希金斯可持续增长模型

学生实践报告

（文科类）

课程名称：财务分析决策系统应用专业班级： M12财务管理学生学号： 1221102019 学生姓名：邵茹

所属院部：龙蟠学院指导教师：魏潇吟

2014 ——2015学年第 2 学期

金陵科技学院教务处制

实践报告书写要求

实践报告原则上要求学生手写，要求书写工整。若因课程特点需打印的，要遵照以下字体、字号、间距等的具体要求。纸张一律采用A4的纸张。

实践报告书写说明

实践报告中一至四项内容为必填项，包括实践目的和要求；实践环境与条件；实践内容；实践报告。各院部可根据学科特点和实践具体要求增加项目。

填写注意事项

（1）细致观察，及时、准确、如实记录。

（2）准确说明，层次清晰。

（3）尽量采用专用术语来说明事物。

（4）外文、符号、公式要准确，应使用统一规定的名词和符号。

（5）应独立完成实践报告的书写，严禁抄袭、复印，一经发现，以零分论处。

实践报告批改说明

实践报告的批改要及时、认真、仔细，一律用红色笔批改。实践报告的批改成绩采用百分制，具体评分标准由各院部自行制定。

实践报告装订要求

实践报告批改完毕后，任课老师将每门课程的每个实践项目的实践报告以自然班为单位、按学号升序排列，装订成册，并附上一份该门课程的实践大纲。

实践项目名称：希金斯可持续增长模型实践学时： 6

同组学生姓名：柳源实践地点： 7305 实践日期： 4月28日实践成绩：

批改教师：批改时间：

指导教师评阅：

一、实践目的和要求

能够应用希金斯可持续增长模型对公司进行财务战略分析，再对

财务战略进行评价。

二、实践环境与条件

7105实验室，

实验平台：泽源——公司分析决策系统BIA v3.0

（Business Intelligent Analysis）

三、实践内容

选择某一上市公司，应用希金斯可持续增长模型制定财务战略：（1）该上市公司基本情况简介，分析时间段等；

（2）计算并导出希金斯可持续发展比率；

（3）导出希金斯图形，包括：平衡增长线；资金链分析一、二；并进行分析。

（4）导出希金斯图形的模型数据excel；

（5）进行财务战略矩阵分析。包括矩阵图导出，并分析现状及进一步可采取的战略。

（6）分析结论。

四、实践报告（附件）

（一）实验目的：

本实验通过综合分析企业经营活动和财务战略之间的关系，收集上市公司的实际数据，设计出公司需要制定的财务战略的场景，使用合适的财务决策支持系统平台工具，并应用希金斯可持续增长模型给出合适的财务战略，最后作出评价。

（二）实验内容：

应用财务决策支持系统平台工具，基于希金斯可持续增长模型对于选定的上市公司进行财务战略分析，再对财务战略进行评价。

（三）实验平台：

泽源---公司分析决策系统。

（四）实验原理：

希金斯可持续增长模型，是制定财务增长战略目标较为有效地方法。它是利用模型寻找一个适当的销售增长平衡点，据此来控制财务增长的速度，他们的思路是：负债和权益资本决定了资产所能扩张的速度，而资产扩张的速度反过来又限制规模的增长率，因为模型的扩张必然会引起应收项目、存货、固定资产等的增长。

罗伯特.希金斯从规模的增加等于负债的所有者权益的增加这一角度出发，并假定：1：公司可以按照市场条件下允许的增长率进行发展；

2：管理者不打算发售新股。

3：公司的资本结构和股利政策保持不变。

可持续增长率=股东权益变动值/期初股东权益即可持续增长率=利润率*留存收益比率*资产周转率*资产权益比率

在稳定的财务政策下。可持续增长与资产收益率呈现线性变动，即被希金斯称为的“平衡增长线”，在平衡增长线上的企业增长所需的资金可以通过内部股东权益融资解决，偏离之外的或出现逆差或出现顺差。

（五）公司简介

万科企业股份有限公司（股票代码：000002），英文名称为：CHINA VANKE CO., LTD. 缩写为“VANKE”，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在广东深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。

万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。

万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%

提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。

万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。

（六）万科公司希金斯可持续增长模型（2009.12.31-2010.12.31）（1）

从上图我们可以看出，再2009年至2010 年一个年度的范围之内，万科的希金斯可持续模型中可持续发展的比率为20.2316%，其变动百分比为0.10%。

可持续增长率=股东权益变动值/期初股东权益即可持续增长率=利润率*留存收益比率*资产周转率*资产权益比率

20.2316%=475.3596%*17.4304%*23.5180%*103.8247%

（2）

上图中的希金斯模型中，我们可以看出再2009.12.31日平衡增长线为0%，其实际销售收入增长率为19.24%，与平衡增长线的偏离程度非常大。而在2010.12.31日的平衡增长线为10.12%，其实际销售收入增长率为3.74%，宇平衡增长线水平偏离程度较小。

（3）

上图中的两条线分别为可持续发展比率与实际销售收入增长率。我们可以看出由于发行新股的原因，可持续发展比率是呈上升的趋势，而实际销售收入增长率却大大的下降。

该企业2009年底的实际销售增长率是19.24%，高于可持续发展比率，是逆差。说明企业2009年底的发展较好，但是也表明虽能给企业带来价值增长，产生的资金流不足以支撑企业规模扩张增长，可采用发行股票或债券进行筹资，从战略高度重视业务发展。2010年各季度均是逆差，说明企业2010年创造价值高，发展过快，但是也表明企业资金短缺，企业应该增加资金筹集的渠道，获取更多的资金以供企业的发展。2010年年底盖企业并没有采取相应的措施，使公司实际销售大大多于可持续发展比率。

（4）

该企业当期的现金不属于逆差，而累积也不属于逆差。而现金逆差金额和累积现金逆差金额都是呈上升趋势，是相符合的。

（5）

1.EV A=税后净营业利润－资本成本（累计值）

2.从图形数据可以看出，本公司只有2010-12-31处于第一象限，即处于“明星”状态，其EV A>0,g>p。在此单元虽能给企业带来价值增长，但产生的资金流不足以支撑企业规模扩张增长。

3.而2010-12-31处于第二象限，即战略管理中称为“瘦狗”，其EV A<0,g>p。此单元不仅企业价值不能增加，而且企业产生的资金流不能维持企业业务的发展。

4.处于第一象限的年份，本公司可以采取以下战略：发行股票或债券进行筹资，从战略高度重视这一单元业务发展减少股利，筹集资金（发行新权益、增加借款），降低销售增长率到可支持水平（淘汰低边际利润率和低资本周转率的产品）而处于第二象限的其他年份，可以采取缩小规模或者直接清算、放弃的策略，尝试彻底重组或简单地出售业务等策略。

（七）分析结论

1.根据希金斯可持续增长模型分析，发现本公司相对于其他行业中的公司发展还是不错的，现金盈利能力也高于行业整体水平，未来存在着较大的发展潜力。

2．通过本次实验我们学到了根据企业财务数据，分析评价企业可持续增长比率,并根据目前公司情况，给公司提出建议，公司这两年一直处于资金短缺状态，为此公司要更加关注企业未来的发展，要采用发行股票或债券进行筹资，从战略高度重视业务发展。

3.企业家在进行长期投资和筹资安排时，不得不对未来进行假设和判断，虽然这种假设和判断的误差可能很大。但正像著名管理学家哈罗德.孔次所说：“虽然计划不能完全准备的预测未来但是如果没有计划，组织的工作则往往会陷于盲目或者靠碰运气过日子”。

城市规划可持续发展

城市规划的可持续发展研究 摘要：随着经济的高速发展，信息化时代的到来，我国的城市规划也进入了一个新的发展阶段城市的合理发展，首先必须通过科学地预测和详细规划，明晰城市的性质、规模、发展方向和发展格局，在规划的指导和调控下，分阶段、有步骤地实现城市的发展目标。随着城市社会经济活动规模的扩大和城市系统整体功能的复杂化，对城市规划的要求不断提高，城市规划的重要性也更加突出。分析当今我国城市规划的现状，现针对目前我国城市规划现状作了系统梳理，并针对目前城市建设中存在的一些问题，提出在可持续发展观念下的城市规划一些思路。 关键词：城市规划；可持续发展；环境；发展；创新 abstract: this paper analyzes the status quo of china’’s urban planning system, the urban planning in china the status quo was combed, and planning some ideas in the city under the concept of sustainable development for some of the problems that currently exist in the urban construction,.key words: urban planning; sustainable development; environment; development; innovation 中图分类号：tu984文献标识码： a 文章编号： 1、城市规划的含义 城市规划是为了实现一定时期内城市的经济和社会发展目标，而进行的确定城市发展方向，合理利用城市土地，协调城市空间布

关于可持续增长率公式

关于可持续增长率公式 一、关于公式 1、原理公式 可持续增长率公式=销售增长率=股东权益增长率=增加留存收益/期初股东权益 2、期初权益乘数计算: 可持续增长率公式=销售净利率×资产周转率×期初权益乘数×收益留存率 3、期末权益乘数计算: 可持续增长率公式 =增加留存收益/期初股东权益 =(留存收益/期末股东权益)/(期初股东权益/期末股东权益) =(留存收益/期末股东权益)/(( 期末股东权益--留存收益)/期末股东权益) =(留存收益/期末股东权益)/(1-（留存收益/期末股东权益)） ＝销售净利率×资产周转率×期末权益乘数×收益留存率/(1-销售净利率×资产周转率×期末权益乘数×收益留存率) 二、可持续增长率的概念是基于五个基本假设。 五个假设可分为二类：一、财务政策：资本结构不变、股利政策不变、增加债务是唯一的外部筹资来源；二、经营效率：销售净利率不变、资产周转率不变, 五假设若成立则根据公式计算出的销售增长率是可持续增长率， 五假设若有一个不成立则实际销售销售增长率不是可持续增长率， 三、五假设若成立则可持续增长率=股东权益增长率=增加留存收益/期初股东权益 销售增长率=股东权益增长率=资产增长率=负债增长率=净利增长率=留存收益增长率=股利增长率 （假设不存在优先股股利） 反过来销售增长率（不一定是可持续增长率）=股东权益增长率=增加留存收益/期初股东权益成立时 五假设不一定都成立 1、资产周转率，期末权益乘数或资产负债率，收益留存率都不变，销售净利率变化时 资产周转率不变，所以，销售增长率=资产增长率 期末权益乘数或资产负债率不变，所以，资产增长率=负债增长率=权益增长率 收益留存率不变，所以，净利增长率=留存收益增长率 所以销售增长率=资产增长率=负债增长率=权益增长率 净利增长率，留存收益增长率不一定等于销售增长率 由于销售增长率=权益增长率 所以销售增长率可按1、2、3公式计算

济宁市可持续发展模型应用及分析

济宁市可持续发展模型应用及分析 摘要：本文在对构建包括了经济、社会、环境三个子系统的系统动力学模型基础上，针对济宁市现状，分析系统间的反馈与影响关系，并用数学公式将其表达在模型中。模型以私家车年出行距离、太阳能装机容量与橡胶制品业产值增长速度为例，对济宁市2050年的相关发展情景进行了模拟，对做出的基准情景进行分析，指出济宁市未来可持续发展中存在的问题，并提出对策建议。 关键词：系统动力学模型城市应用分析 1 系统动力学综述 系统动力学(System Dynamics) 是1956年由美国麻省理工学 院福瑞斯特教授( Forrester，Jay . W) 最早提出的，是一种对社会经济问题进行系统分析的方法论和定性与定量相结合的分析方法。该方法以系统反馈控制理论为基础，以计算机仿真技术为主要手段，定量地研究系统发展的动态行为的。系统动力学研究对象主要是复杂的社会经济系统和生态系统，其任务在于揭示这些系统的信息反馈特征，以显示组织结构、放大作用和延迟效应等影响系统行为模式的机制。系统动力学在研究处理复杂的系统问题时，具有擅长处理周期性问题，长周期问题，数据相对缺乏的

问题，高阶次、非线性、时变的问题等，并进行长期的、动态的、战略性的定量分析研究，为人们应用这一研究方法模拟社会经济与生态环境等复杂系统的行为和未来的发展规律提供了可能。 系统动力学是规范的模型，被称为社会经济系统的实验室。规范的模型便于人们清晰地沟通思想，进行对存在问题的剖析和对政策实验的假设；便于处理复杂的问题，能可靠地把任何隐含的凌乱与迷津追索出来，而不带有人们言词上的含糊、情绪上的偏颇或直观上的差错。系统动力学的建模过程便于实现建模人员、决策者和专家群众的结合，便于运用各种数据、资料、人们的经验与知识，也便于汲取、融会其他学科理论的精髓。 20世纪50年代，系统动力学主要用于工商企业管理，处理诸如生产与雇员情况的变动、企业的供销、生产与库存、股票与市场增长的不稳定性等问题。60年代，系统动力学思想与方法的应用范围日益扩大，其应用几乎遍及各类系统，深入到各种领域。70年代以来，系统动力学经历了世界模型的研制与分析、美国全国系统动力模型的研制和对美国和整个西方国家经济长波问题的研究后，进入蓬勃发展时期。系统动力学的形成与发展在20世纪70年代推动了可持续发展理论在世界范围内的兴起。20世纪70年代，国际上开始了关于系统动力学在可持续发展领域的研究工作，其中重要的代表性工作就是发表于20世纪70年代初的著名的《增长的极限》。它以系统动力学的创始人福瑞斯特教授(Forrester，Jay . W)等开发的系统动力学世界模型World 3

可持续增长率计算公式

【问题】可持续增长率=销售增加/基期销售=[留存率×销售净利率×（1+负债/股东权益）]/｛（资产/销售额）-[留存率×销售净利率×（1+负债/股东权益）]｝的推导过程： 【答复】 （1）注意：公式推导过程中的销售额＝本期销售额＝基期销售额＋销售增加额 销售增加＝销售增加额 本期资产总额＝资产 基期销售额＝基期销售 （2）根据：（销售增加/本期销售额）×本期资产总额＝留存率×（净利润/销售额）×（基期销售额＋销售增加额）＋留存率×（净利润/销售额）×（基期销售额＋销售增加额）×（负债/股东权益） 可知：（销售增加/本期销售额）×本期资产总额＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）＋留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（负债/股东权益） ＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（1＋负债/股东权益） 即：销售增加×本期资产总额/本期销售额＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（1＋负债/股东权益） 由于：销售额＝本期销售额＝基期销售额＋销售增加额 销售增加＝销售增加额 本期资产总额＝资产 基期销售额＝基期销售 所以，销售增加×本期资产总额/本期销售额＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（1＋负债/股东权益）可以改写为： 销售增加×资产/销售额＝留存率×销售净利率×（基期销售＋销售增加）×（1＋负债/股东权益） 为了便于看清楚，假设“留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）＝A”，则等式两边同时除以A之后得到： 销售增加×（资产/销售额）/A＝基期销售＋销售增加 等式两边再同时除以“基期销售”得到： （销售增加/基期销售）×（资产/销售额）/A＝1＋销售增加/基期销售 （销售增加/基期销售）×（资产/销售额）/A－（销售增加/基期销售）＝1 （销售增加/基期销售）×[（资产/销售额）/A－1]＝1 （销售增加/基期销售）×[（资产/销售额）－A]/A=1 销售增加/基期销售=A/[（资产/销售额）－A] 代入“留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）＝A”可得： 销售增加/基期销售 ＝[留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）]/{（资产/销售额）－[留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）]} 1.可持续增长率=股东权益增长率 =股东权益本期增加/期初股东权益 =（本期净利×本期收益留存率）/期初股东权益 =期初权益资本净利率×本期收益留存率

增长率g的分析

增长率g的分析 增长率g的分析 在基本财务模型中，增长率g的变化是随着公司的融资政策而变化的。根据EFN与增长的关系图，得出两个简单的确定g的前提条件。 一．内部增长率 1．公式的推导 这个增长率是在没有任何外部融资的情况下公司可能实现的最大增长率。在上图中，两条直线的交点表示了所要求的资产增加额和留存收益增加额相等时的最大增长率，即把所有增加的留存收益率用于投资就能达到一个最大的内部增长率g。这时，

其中，由于内部融资并未依靠外部而增加权益资本和债务资本，留存收益投资后的收益是对应于总资产的，因此，这里的留存收益回报率有ROA 来衡量。上式就变为： 由此，我们得出了内部增长率的公式：g=b*ROA 。这里的数字是来自财务报表的期初数据，若为期末数据，则公式：g=b*ROA/(1-b*ROA)。二者的结果是一样的，b 和ROA 在不同因素影响下的变化趋势也是一样的，因此对分析的结论并无实质性的影响。 2．g 的影响因素分析 在上面的公式中，g 的大小变化取决于两个变量b 和ROA 。 （1）b 是留存收益率，也叫再投资率，是公司自己根据公司的情况确定的。b 的取值越大，说明公司将实现的净利润进行再投资的比例越大，那么，公司由此获得的增长率也会越大；反之，b 越小，说明公司把更多实现的净利润分配给股东，再投资的资金较少，因此公司的增长机会就比较小。 （2）ROA 是净利润与总资产的比例——资产收益率。这一变量可变为： 因此，ROA 的变化取决于净利润、资产这两个因素， 或者说是销售利

润率和总资产周转率这两个比率。显然，如果公司的净利润大幅增加，即使再投资率并不高，其投入再投资项目的资金也是很多的。销售利润率的增加说明公司产品获利高，这会提高公司内部资金的生成能力，由此可以提高公司的内部增长率。同时，总资产周转率的提高使得公司每单位资产能够带来更多的销售额，相对应的，更多的销售额会带来更多的利润，从而也会提高公司的增长率。反之，明年的盈利=今年的盈利+今年的留存收益*留存收益回报率 明年盈利/ 今年盈利=1+今年留存收益/ 今年盈利*留存收益回报率 1+g=1+留存收益比率*留存收益回报率 上述因素的降低会使公司的增长率变小。 二．持续增长率 1．公式的推导 可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。其保持目前财务比率(包括资产负债率)的增长率，按现有财务结构增加借款，即按留存收益增长的多少安排借款，目的是维持当前的财务杠杆和风险水平。 持续增长率公式的推到导如下： 这里，用权益资本回报率来估计现有的留存收益的预期回报率。ROE是公司全部权益资本的回报率，也是公司以往所有投资项目回报的总和。那么，公式可以变为： 在另一种推导方法下，我们还是可以得到这个公式：

思想品德课的德育功能的发挥

浅谈思想品德课的德育功能的发挥 摘要：德育是我国全面发展教育的重要组成部分，是素质教育的核心，它与智育、体育、美育密切相关。在人的各种素质发展中，德育起着导向和促进作用；而思想品德课是向学生系统地进行社会主义思想品德和政治教育的一门课程。在诸多的德育途径中，思想品德课是实施德育工作的主渠道，在实际的操作中，作为西藏教师应该注意理论联系实际，明确指导思想，采用多种方法发挥思想品德课的德育功能。 关键词：西藏；思想品德；德育功能 思想品德课是向学生系统地进行社会主义思想品德和政治教育 的一门课程，在诸多德育途径中居于特殊的、重要的地位，是实施德育的主渠道。因此，作为一名思想品德教师应该以教材为载体，以课堂教学为阵地，以教书育人为己任，教育学生在努力学习科学理论的同时，注意陶冶情操，养成良好的行为习惯，把个人成才同祖国前途、社会需要结合起来，形成爱党爱国、关心集体、尊敬师长、勤奋好学、团结互助、遵纪守法的好品质。 一、思想品德课的德育功能 1.是由思想品德课课程性质决定的 《全日制义务教育思想品德课程标准》规定：“思想品德课进行马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论和“三个代表”重要思想的基本观点教育，以社会主义物质文明、政治文明、精神文明建设常识为基本内容，引导学生紧密结合与自己息息相关的经济、政

治、文化生活，切实提高参与现代社会生活的能力，逐步树立建设中国特色社会主义的共同理想，初步形成正确的世界观、人生观、价值观，为终身发展奠定思想政治素质基础。”思想品德课课程性质决定了它应有的德育功能，它对帮助学生确立正确的政治方向，树立科学的世界观、人生观和价值观，形成良好的思想道德起着重要的导向作用。 2.是中学生健康成长的需要 中学阶段是学生身心发展的一个重要转折时期，是一个人思想道德、政治观点、世界观、人生观和价值观逐步形成的时期。充分发挥思想品德课的德育功能，对青年学生的健康成长具有极为重要的意义。 3.是素质教育的需要 素质教育具有十分丰富的内涵，就受教育者来说，需要具备三方面的素质，即思想道德素质、科学文化素质和身体心理素质；提高学生思想道德素质是素质教育应有之义。 二、如何发挥思想品德课的德育功能 1.明确指导思想 在德育工作中坚持以马列主义、毛泽东思想、邓小平理论和“三个代表”的重要思想为指导，坚持科学发展观，以中央关于加强和改进《青少年思想道德建设的若干意见》精神为指导，认真贯彻张庆黎书记关于我区青少年思想政治工作会议精神，坚持社会主义办学方向，全面贯彻党的教育方针，以培养学生的创新精神和实践能

城市可持续发展指标体系研究

龙源期刊网 https://www.sodocs.net/doc/df3609729.html, 城市可持续发展指标体系研究 作者：王平 来源：《管理观察》2012年第10期 摘要：为使各城市能够根据自身实际情况实施可持续发展战略,需要制定科学合理、切实可行的城市可持续发展指标体系。文章借助DPSIR模型，遵照科学性、可行性、简明性和敏感性原则建立了城市可持续发展指标体系，通过该指标体系能够对各城市的可持续发展水平做总的判断,为实施城市可持续发展战略提供依据。 关键词：城市可持续发展指标体系 DPSIR模型 “可持续发展”是二十世纪人类最重大的思想成就之一，它改变了工业革命以来所形成的“以经济发展为中心”的传统的发展观，对人类经济、社会的发展具有深远的影响。许多国家将“可持续发展”这一崭新的人类社会发展模式作为一项重大战略方针在全国实施。具体地实施可持续发展战略则是一项相当繁杂的系统工程，其中，建立一套科学的指标体系对各城市可持续发展的实现程度进行定量的评价则是这一系统工程中不可缺少的环节。国内外各研究机构和学者们对此问题进行了大量的研究，如联合国统计局、美国、联合国环境问题科学委员会等均从各自的观点出发创建了不同的指标体系，而我国的一些学者等也从学科研究的角度提出了一些有创建性的指标体系。但是，这些已建立的指标体系均存在指标体系过于庞杂和宽泛，指标数目过多，处理过程难度过大等问题，使得这些指标很难获得实际的运用。因此建立一套切实可行的城市可持续发展评价指标体系，无疑对各城市可持续发展战略的实施起到积极的推动作用。 1.城市可持续发展指标体系的构建思路 1.1DPSIR模型的原理 DPSIR模型的全称是Drive、Pressure、State、Impact and Response模型,是由欧洲环境组织1998年提出，该模型提出后主要运用于对环境问题进行综合分析以及分析环境和社会发展的 关系。它主要涵盖经济、社会、环境三大要素，是一种在环境系统中经常使用的评价指标体系概念模型。它最大的特点在于从系统分析的角度出发把人与环境系统的相互作用进行细分为驱动力(Drive)、压力(pressure)、状态(State)、影响(Impact)和响应(Response)这五部分。其中，“驱动力”指的是能够促进社会发展的动力, 主要指该城市社会经济活动和产业的发展趋势;而“压力”则代表人类活动对生态、环境等相关系统的影响；“状态”表示在目前的动力与压力状况下，社会、资源与环境所表现的特征;“影响”表示在目前状态下于生态系统、社会资源等对人类社 会、经济的发展所产生的变更能力；“响应”则表明人类在促进可持续发展进程中所采取的相应的对策以及制定的积极政策，如减少污染、增加环境投资、提高资源利用效率等措施。DPSIR

浅析可持续增长率的概念及其作用(谢凤玲)

浅析可持续增长率的概念及其作用 谢凤玲 （淮北市杜集区统计局，安徽淮北235037） 摘要：本文浅析可持续增长率的概念和影响因子，以及可持续增长率对企业可持续增长的指导作用。 关键词：可持续增长率；概念；作用 一、综述 可持续发展是一种发展目标和战略思想。也就是说企业在一个相当长的时期内，通过持续不断的学习与创新活动等途径，形成良好的增长机制，经济效益稳步增长，运行效率持续提高，经营规模逐年扩大，甚至在同行中的地位保持不变或有所提高。反映企业可持续发展的指标，用可持续增长率来衡量。 二、可持续增长率的概念 1.概念。就企业而言，可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策下，公司销售所能增长的最大化比率。该增长率一般不会消耗企业的财富资源，是一种可持续增长速度。可持续增长一般运用于企业财务预测，反映销售增长与资金增长之间的平衡关系。假设某公司保持目前的资本结构和股利政策，不发新股，以增加债务作为唯一的外部筹资来源；保持当前的销售净利率(可涵盖负债的利息)和资产周转率。这一般都不随时增发新股、改变经营效率和现行的财务政策，符合大多数公司的现实情况。在假设条件下，限制销售增长率就是股东权益所能扩展的速度。 2.计算公式。可持续增长率的计算公式为：可持续增长率(股东权益的增长率)：(期末的股东权益一期初的股东权益)/期初的股东权益= 留存收益/股东权益= 税后利润/销售收入= 销售收入/总资产= 总资产/股东权益= 留存收益/税后利润= 销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率= 权益资本净利率(ROE)×收益留存率 三、影响因子 1.财务指标影响。在构成可持续增长率的四项财务指标中，销售净利率和资产周转率的乘积是资产净利率，它体现了企业运用资产获取收益的能力，代表着企业的经营方针；权益乘数代表着企业的财务政策和目前的资本结构；收益留

可持续发展理念下的城市规划设计分析

可持续发展理念下的城市规划设计分析 摘要近年来，人民的生活水平也不断提高，人们对于自己所居住的城市建设越来越关心。也更加注重城市的可持续发展，这就对城市整体规划设计提出了全新的要求，必须处理好城市、自然环境二者的关系，达到“降低城市能耗、减轻环境污染”的目的，实现人与自然和谐相处，追求环境和城市的协调发展，已经成为现代城市规划和设计者的职责。本文对此进行了分析。 关键词城市规划；设计；可持续发展 1 可持续发展理念下城市规划设计的意思 城市的建设是否科学，发展是否具有可持续性，直接影响这个国家的經济发展，政治稳定，文化传承。城市就是人类文明的发源地和传承地。同样他也是人们生活的乐园。但是，目前城市在发展过程中出现了很多问题，环境污染越来越严重，严重影响了人们的生活和经济的发展。那么，建立生态型城市，就是解决这些问题的最好方法。城市规划是城市建设的总纲，科学编制生态城市规划，是建设生态城市的前提和基础。生态城市规划的内容主要包括经济总量的提高和生态经济的发展、城市人口的分布、自然生态环境的改善和环境质量的提高等。编制生态城市规划，首先要建立—套由经济、社会和环境三方面要素构成的生态城市规划指标体系。生态环境发展指标要突出环境污染防治与生态保护性开发并重，建设城乡一体化的生态良好的循环系统。从而不断提高环境质量，促进自然资源的可持续利用[1]。 2 城市规划建筑设计中的节能理念 从资源消耗量来看，作为耗能大户的建筑，其节能具有非常重要的意义。如何将节能思想体现在城市规划中，我们可以从以下几个方面来看：在城市生态环境的保护和利用中倡导“偿还原则”；在城市空间规划中提倡紧凑型的城市布局及绿色环保的交通方式；对单体建筑的能源优化设计采用节能建筑，倡导新型的能源概念。所谓优秀的现代建筑，就是要以最少的投入换取最大的产出，追求在消耗最少能源的前提下，提供高舒适度的生活环境。舒适指向建筑的室内环境质量，经济指向建筑的建造与运行成本，节能指向对能源的消耗。在建筑节能措施中，建筑的密封性是最基本的一条。如果密封性不好，保温层内空气变冷变湿，就会失去保温的效果。在封闭的基础上，外墙的保热是外围护系统性能的重点。在建筑物耗费的能源中，大部分是不可再生能源。我们用得越多，未来的生存发展空间就越小。要从根本上改变这种被动状态，必须开发新型的可再生能源。例如，太阳能是目前公认的最具潜力的可再生能源。在建筑设计中，如果将太阳能充分加以利用，则可以节省大量常规能源，并且不对环境造成污染。在我国目前建设量巨大的经济高速发展时期，当务之急应在较大程度的建筑中采用成本较低，技术含量要求不高的节能措施[2]。 3 在规划设计中实现城市可持续发展

论文：动态可持续增长率管理模型的思考

动态可持续增长率管理模型的思考 【摘要】本文希望通过探求可持续增长率与其根本动因的函数模型，建立可持续增长率动态管理机制，服务于管理决策。 【关键词】可持续增长率动态管理信息技术 一、问题的提出： 可持续增长率的计算的意义在于为企业的健康发展提供有效的财务支持，从而让企业在扩张中可持续的发展下去，不会因为过度增长而使资金链断裂从而导致企业破产。但是现实中企业并没有按照可持续增长率进行增长，原因是多方面的。传统上可持续增长率的计算往往依赖于期末各种指标计算的结果，这给可需增长率的管理带来不便；同时上一年度的可持续增长率可能并不适应下一年度企业的环境，从可持续增长率计算公式可以看出，只要影响企业经营效率的因素或企业做出财务政策的变更，都可能导致可持续增长率的改变；此外如果企业缺乏对可持续增长率的管理机制或虽建立了相关管理机制但此机制并未得到有效运行，也可能导致可持续增长率的改变。可持续增长率的改变则意味着企业可持续成长能力的改变，管理层应当对其充分关注，特别是对影响可持续增长率的根本动因进行分析。本文希望通过探求可持续增长率与其根本动因的函数模型，结合现代信息技术建立可持续增长率动态管理机制，服务于管理决策。 二、企业扩张与资金供给关系的思考

在企业的生产循环里面，企业依次经过采购活动、生产活动、销售活动和分配活动形成了相应的经营性流动资产和经营性流动负债以及资金的流入与流出（如图1）。从某一时点来看，企业的资金的占用及其内部机构、资金的流出量、资金的流入量之间存在着比例关系，如果企业的生产经营活动是稳定的，那么从一定时期来看这些比例将保持不变。 从动态的角度来看，在经营期内的某一扩张中，其内部所能支持的扩张规模= 期初备用资金 + 经营期内的资金流入量 - 经营期内的资金流出量 - 下一期生产准备资金，如果扩张规模超过其内部所能支持的扩张规模，则意味着超额部分将依赖于资本市场，此时资本市场的供给状况将对企业扩张产生重大影响。 因此在企业的扩张过程中，如果企业不顾客观存在的比例关系和资本市场的资金供给情况，在好的情况下可能造成资产的闲置，在差的情况下可能造成资金链断裂从而导致企业破产。由此看来，企业应当树立可持续增长观念，按照可持续增长率进行增长，在此基础上对可持续增长率进行动态管理。 三、动态可持续增长率观念的提出 持续经营假设让企业在可预见的未来能够经营下去，会计分期假设让每一个年度末都有一个与期初权益相比较的权益变动值，这意味着从企业建立到可预见的未来，只要人为划定一个经营期，在这个经营期内存在影响因素的量变，那么在这个人为划定的经营期末便会存在一个可持续增长率的改变，而无论这个经营期有多长或多短（如图2）。这看上去似乎可持续增长率与经营期存在着函数关系，其实

可持续增长率模型在财务中的比较与应用

美国财务专家罗伯特·希金斯（Robert·C·Higgins）在1977年提出可持续增长模型，将可持续增长问题从定性分析引入定量分析。然而，针对这一模型，许多专家学者均持否定态度，认为模型的假设条件过于苛刻，不符合企业的实际经营状况。因此，许多学者尝试改变其假设或放宽其基本条件使之更符合企业的实际情况。其中，最典型的应属1988年由詹姆斯·范霍恩(James·C·Van Horne)提出的可持续增长静态及动态模型。此后，尽管许多专家学者尝试修正模型，但并没有任何一个修正模型得到一致肯定。因为修正后的模型虽然更符合实际经营情况，却违背希金斯提出的可持续增长率模型的预测性模型的本质。因此，这些模型的实际应用并不很多。仅有波士顿集团等少数企业使用。企业可持续增长评价的重要意义无需讳言，如何更为真实地、有效地进行评价是企业管理领域面临的挑战。有鉴于此，本文将就希金斯可持续增长率模型、范霍恩静态及动态模型进行比较分析，同时运用天士力集团的案例分析说明其实用价值。 一、可持续增长率模型的简介 作为最早将可持续增长研究引入定量分析的学者，希金斯将可持续增长率定义为“在保持现有财务比率的条件下，企业无需增发新股所能达到的销售增长率”。为了将问题简化，希金斯将可持续增长率的研究限定在以下几个假设之下：(1)企业将以市场允许的速度发展；（2）管理者不愿意或不允许筹集新的权益资本；（3）企业将维持既定的资本结构和股利政策。 基于以上前提，希金斯认为，企业的销售增长源于其自身的资产增长，但在不增加权益资本的情况下，企业资产增长只能依靠、增加留存收益或负债。也就是说，为了满足其销售增长，应该增加以下两部：（1）留存收益：RPS；（2）负债：RPS(T-1)。根据定义，所需增加的资产ΔS/A为以上两部分之和，即ΔS/A=RPST，因此可持续增长率ΔS/S=RPAT，即SGR(Sustainable Growth Rate)=RPAT 其中，R代表留存收益率，P代表销售净利率，A代表目标资本结构，T代表权益乘数，ΔS为新增销售收入，S为上一年度销售收入。 希金斯的可持续增长率从会计恒等式出发，揭示了可持续增长的本质是所有者权益的增长。同时，在明确不增发新股这一前提下，可持续增长率即为企业发展速度的上限。 鉴于希金斯可持续增长率模型应用简单，并且易于找出影响和制约企业发展的因素，所以这一模型被广泛接受并被波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)推广使用。但是由于其模型的假设条件严格，不符合企业的实际情况，所以对于这一模型理论界存在较多争议。1988年，在希金斯模型的基础上，詹姆斯·范霍恩通过对可持续增长率的进一步研究，进一步放开了可持续增长率的条件，将可持续增长率模型分为静态及动态两种情况，使之更符合企业实际的经营环境。 根据范霍恩的研究，可持续增长率应定义为根据事先制定的经营和债务比率以及股利政策下，企业所能达到的最大年销售增长率。在静态模型下，范霍恩做出与希金斯类似的假设，包括(1)公司在未来与过去保持资产负债表和经营效果比率精确相似；（2）公司不进行外部股权筹资；（3）资本增长仅依靠留存收益；（4）折旧费用足够提供营运资产价值；（5）目标净利润中包含新增利息费用。模型的表述如下：此处的股东权益为企业目标股东权益。 虽然表述方式不一致，但是希金斯模型与范霍恩静态模型的本质是相同的，即资产的增加只能依靠负债和股东权益的增加，销售的最大增长率即为可持续增长率，而区别在于希金斯选取了股东权益年初数计算可持续增长率，而范霍恩则选取股东权益的目标值来计算。但是，这两种模型都存在缺陷，因为其假设条件过于苛刻。因此范霍恩进一步放开假设，允许公司增发新股，并引入基期股东权益E qo，新筹集权益资本E qn以及全年预计支付股利D，即范霍恩动态可持续增长模型。模型仍基于会计恒等式：资产=负债+股东权益，即： 将等式整理可以得到： 一、案例分析 天士力集团成立于1994年，作为天津市现代中药的领军品牌，天士力集团在将现代中药做大做强的基础上不断拓展业务范围，取得了良好的销售业绩。作为国内推行可持续增长较为成功的企业，本文整理归纳出2006年至2010年财务报表数据，分别利用希金斯可持续增长率模型，范霍恩静态及动态模型加以计算，再对结果进行分析。 表1天士力集团财务数据2006-2010 财会探析 可持续增长率模型在财务中的比较分析与应用 ■吕鸥高建来天津科技大学经济与管理学院 [摘要]可持续增长率模型是一个极富争议的模型，很多学者持否定的态度，认为其假设条件过于苛刻，缺乏实际作用。本文将针对基于会计口径的三种代表性可持续增长模型，即希金斯可持续增长模型，范霍恩静态模型及范霍恩动态模型，进行比较，同时以案例说明可持续增长率模型的实际应用价值。 [关键词]可持续增长静态模型动态模型 20062007200820092010 总资产3,259,813,319.583,904,334,166.123,448,124,882.534,025,330,514.765,452,698,947.48 股东权益1,434,675,445.631,818,287,791.252,092,904,038.392,171,097,498.013,424,939,579.76 营业收入2,414,345,404.642,794,905,779.383,434,215,527.413,992,645,337.104,651,591,064.18 净利润205,500,128.86162,794,112.27250,376,300.39323,640,018.65459,429,289.75 分配股利85,500,000.00146,400,000.00195,200,000.00195,200,000.00309,852,796.20 144 《商场现代化》2012年10月（下旬刊）总第699期

可持续增长率计算公式(终审稿)

可持续增长率计算公式文稿归稿存档编号：[KKUY-KKIO69-OTM243-OLUI129-G00I-FDQS58-

【问题】可持续增长率=销售增加/基期销售=[留存率×销售净利率×（1+负债/股东权益）]/｛（资产/销售额）-[留存率×销售净利率×（1+负债/股东权益）]｝的推导过程： 【答复】 （1）注意：公式推导过程中的销售额＝本期销售额＝基期销售额＋销售增加额 销售增加＝销售增加额 本期资产总额＝资产 基期销售额＝基期销售 （2）根据：（销售增加/本期销售额）×本期资产总额＝留存率×（净利润/销售额）×（基期销售额＋销售增加额）＋留存率×（净利润/销售额）×（基期销售额＋销售增加额）×（负债/股东权益） 可知：（销售增加/本期销售额）×本期资产总额＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）＋留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（负债/股东权益） ＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（1＋负债/股东权益） 即：销售增加×本期资产总额/本期销售额＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（1＋负债/股东权益） 由于：销售额＝本期销售额＝基期销售额＋销售增加额 销售增加＝销售增加额 本期资产总额＝资产

基期销售额＝基期销售 所以，销售增加×本期资产总额/本期销售额＝留存率×销售净利率×（基期销售额＋销售增加额）×（1＋负债/股东权益）可以改写为： 销售增加×资产/销售额＝留存率×销售净利率×（基期销售＋销售增加）×（1＋负债/股东权益） 为了便于看清楚，假设“留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）＝A”，则等式两边同时除以A之后得到： 销售增加×（资产/销售额）/A＝基期销售＋销售增加 等式两边再同时除以“基期销售”得到： （销售增加/基期销售）×（资产/销售额）/A＝1＋销售增加/基期销售（销售增加/基期销售）×（资产/销售额）/A－（销售增加/基期销售）＝1 （销售增加/基期销售）×[（资产/销售额）/A－1]＝1 （销售增加/基期销售）×[（资产/销售额）－A]/A=1 销售增加/基期销售=A/[（资产/销售额）－A] 代入“留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）＝A”可得： 销售增加/基期销售 ＝[留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）]/{（资产/销售额）－[留存率×销售净利率×（1＋负债/股东权益）]} 1.可持续增长率=股东权益增长率 =股东权益本期增加/期初股东权益

电力行业上市公司可持续增长模型的应用研究

电力行业上市公司可持续增长模型的应用研究财务管理05-2班：明杰指导教师：徐强国 容摘要:可持续增长是公司制企业实现股东财富最大化的长远目标。因此，企业是否实现了可持续增长就成为了企业成长过程中最值得关注的问题。本文通过构架詹姆斯·霍恩的可持续增长模型，计算可持续增长率、分 析可持续增长率与实际增长率的关系，讨论企业是否真正实现了可持续增长。本文选取在证券交易所上市的既 有代表性的11家电力行业上市公司2004-2008年的财务数据进行计算、分析，讨论企业及整个行业是否实 现可持续增长。 关键词：可持续增长模型;总资产周转率;销售净利率;股利分配率;产权比率 1导言 1.1 写作目的 增长是企业本能的需求。企业的增长不仅要求企业能够在激烈的市场竞争中不断提高创新能力, 保持和增强自身的创新优势, 而且也要求财务资源的合理规划与组织, 保证在资金上能 够支持企业的可持续增长能力。企业可持续增长意味着企业的实际增长必须和自身财务资源相协调, 它表达的是一种平衡增长的哲理。增长过快, 会引发财务资源的紧, 进而招致企业的财务危机和破产; 增长过慢, 会使财务资源不能有效利用, 同样会引起企业的生存危机。因此, 保持企业长期持续的竞争优势, 就成了一个值得深入研究的重要课题。[1] 电力行业作为我国社会基础建设中的重点，在整个国民经济中发挥越来越重要的作用，并伴随着现代化工业、农业的发展，以及社会消费需求的整体提高，其在经济发展中的地位也将日益凸显。上市电力公司是电力行业的重中之重，因此，上市电力公司的可持续增长能力应该受到足够的重视，对其进行评价是十分必要的。 1.1.1 传统的发展能力评价指标 分析企业的发展能力，一般都是从企业的经营规模、财务成果增长情况角度进行的，通过对企业价值驱动因素的分析、比较，评估具有较强发展能力的企业。这些指标主要包括：(1)销售增长指标，如销售增长率、三年销售收入平均增长率、利润增长率等；(2)资产规模增长指标，如总资产增长率、固定资产成新率等；(3)资本扩指标，如资本积累率、三年资本平均增长率等；(4)其他指标，如股利增长率、人均创利增长率等。这些指标虽然较全面地反映了企业在

城市规划中可持续发展的探析

浅谈城市规划中可持续发展的探析 摘要：随着我国城市化进程的不断加快，城市规划在城市建设中的地位越来越重要，在城市规划中引入可持续发展理念，可以保证城市社会、经济、资源、人口、环境之间的协调发展，有利于我国城市的长期可持续发展。城市规划的重要作用在于控制和引导城市的可持续发展，科学合理的城市规划可以促进城市可持续发展。 关键词：城市；规划；可持续发展；理念 abstract: along with the our country city changes a process continues to accelerate, city planning plays a more and more important in city construction, city planning in the introduction of the concept of sustainable development, can guarantee the coordination development between the city society, economy, population, resources, environment, conducive to china’s long-term sustainable development of city. the important role of city planning is to control and guide the sustainable development of the city, a scientific and reasonable city planning can promote the sustainable development of the city. keywords: city; planning; sustainable development; idea 中图分类号：tu984文献标识码：a 文章编号：2095-2104（2013）引言 一个城市的建设和管理，依赖于城市规划，并且以城市规划作为

变化条件下的收入增长率的计算及分析(1)

变化条件下的收入增长率的计算及分析可持续增长率，是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下企业销售所能增长的最大比率。当企业经营效率（资产周转率和销售净利率）和财务政策（资产负债率和收益留存率）保持不变，并且不打算或不愿意发售新股；此时销售的实际增长率等于可持续增长率。 一、可持续增长率计算： ①根据期初股东权益计算可持续增长率 可持续增长率=股东权益增长率 =期初权益资本净利率×本期收益留存率 ＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数×收益留存率 ②根据期末股东权益计算可持续增长率 可持续增长率= 当然，我们知道了可持续增长率和上述四个指标（销售净利率、总资产周转率、权益乘数、收益留存率）中的三个，另外一个也就可以求解了。 二、变化条件下的收入增长率的计算分析 可持续增长率不意味着企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。关键在于管理人员必须预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的则增长所导致的财务问题。超过部分的资金只能有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策。提高经营效率并非总是可行的，改变财务政策是有风险和极限的，因此超常增长只能是短期的.若想实际增长率高于可持续增长率，可单独采取某项措施其他指标不变，提高销售净利率，实现实际增长率。其他指标不变，提高资产周转率，实现实际增长率。 其他指标不变，提高留存收益率，或降低股利支付率，实现实际增长率。其他指标不变，提高权益乘数，实现实际增长率。其他指标不变，从外部股权融资来实现实际增长率。 （1）在保持基期的经营效率和资产负债率不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式①，计算股利支付率，即留存收益率。 （2）在保持基期的总资产周转率和财务政策不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式②，计算销售净利率。 （3）在涉及计算资产负债率、总资产周转率发生变化或涉及进行外部股权融资的情况下，不能根据公式①、②在已知收入增长率的情况下，计算这三个量。当上述三个量有一个发生变化时，其他影响收入增长率的指标均未发生变化时，可以如下计算： ①计算总资产周转率时，首先，预期收入＝基期收入（1+实际增长率），预期资产＝权益乘数×年末权益 年末权益＝基期权益+新增权益，新增权益＝预期收入×销售净利率×留存收益率，其次：预期收入/预期资产 求得总资产周率例：如表所示，单位万元 年度 1995 1996 1997 收入 1000 1100 1650 税后利润 50 55 82.5 股利 20 22 33

有关“可持续增长率”的解读

有关“可持续增长率”的解读 注：以下内容均来自于网络，感谢网友的无私奉献。 可持续增长率（一） 一、概述 企业的终极目标是获利，为了扩大利润，最直接的方法就是提高销售量，扩大市场占有率。 1、如果完全依靠内部融资（注意：包括了自发性融资），这些资金能够支撑的销售增长率比较低，是一种很有限的销售增长，会限制企业的发展，痛失商机。 2、如果完全依靠外部融资： （1）如果主要依靠借款，则企业的财务风险大大增加了； （2）如果主要依靠发行新股，则一会分散控制权；二会稀释每股盈余；三会增加筹资成本。 以上二种情况可能会暂时地支撑一个高销售增长率，但决不可能长久，换句话说，是不可持续的。 3、如果抛弃内含增长率，同时0＜股利支付率＜100%，追求内部融资与外部融资的合理搭配，这就是可持续增长率所要解决的问题了。 二、为什么要计算可持续增长率呢？ 如果企业想得到可持续地发展，就要让企业的销售增长率维持在可持续增长率的左右，让销售增长率等于或接近于可持续增长率。由此可见，可持续增长率与销售增长率是二个不同的指标。 三、可持续增长率的本质

可持续增长率是一种股东权益增长率，前者是后者的特殊形式。当股东权益增长率满足5个条件时，股东权益增长率就变为了可持续增长率，意即这时的股东权益的增长是可持续的。可持续增长率与销售增长率是性质不同的二个指标，认为可持续增长率是一种销售增长率的观念是错误的。 四、股东权益增长率的计算公式： 1、基本的股东权益增长率的计算公式是： 股东权益增长率=（期末股东权益－期初股东权益）÷期初股东权益 =股东权益变动额÷期初股东权益 现在假设股东权益的增长额为正数，得到公式①： 股东权益增长率=股东权益增加额÷期初股东权益 站在财务管理的角度，可以把权益分为资本和留存收益，所以股东权益增加额可以分为资本增加额和留存收益增加额。由于资本的增加不能年年进行，不能轻易地增加，意即不增发新股。（现实生活中，西方的股份制公司一般20年发行一次新股，我国要短一些），所以公式①就变为了公式②： 股东权益增长率=留存收益增加额÷期初股东权益 注意：公式②中的留存收益增加额刚好就是当年（当期）实现的留存收益。 对公式②进行变形，得到公式③： 股东权益增长率=留存收益增加额÷（期末股东权益－留存收益增加额） 2、继续对公式②进行变形，有公式④： 股东权益增长率=（本期净利润×本期的留存收益率）÷期初股东权益 = 期初股东权益净利率×本期的留存收益率

城市可持续发展论文

宝鸡职业技术学院毕业论文 中心地理论对城市发展的构想——基于城市可持续发展规划的设想 院系：生物工程系 专业班级：建筑工程技术建工1001班 时间：2013年5月12日 学号：.................... 学生：飓风 指导老师: ..........

目录 一、城市及城市问题 1、城市定义---------------------------------------------------------- -2- 2、城市问题---------------------------------------------------------- -2- 二、城市循环发展 1、城市人口增长---------------------------------------------------- -2- 2、城市扩张和人口增长------------------------------------------- -3- 3、城市发展人口增长用地扩张的案例------------------------- -3- 4、城市扩张引发的问题------------------------------------------- -3- 5、城市发展人口循环---------------------------------------------- -4- 三、影响城市可持续发的原因 1、内部因素---------------------------------------------------------- -4- 2、外部因素---------------------------------------------------------- -5- 四、城市可持续发展的理论分析 1、以多代少、以多代大的城市发展---------------------------- -5- 2、中心地理论的城市发展---------------------------------------- -5- 3、解决的问题------------------------------------------------------- -6- 五、中心地理论的城市应用 1、西安市及其周边城市案例应用------------------------------- -7- 2、宝鸡市及其周边城市案例应用------------------------------- -8- 六、中心地理论在建设规划遇到的问题------------------ -8- 结束语---------------------------------------------------- -9- 参考文献---------------------------------------------------- -9- 致谢---------------------------------------------------------- -9-