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股指期货价格分析与模拟实践总结

股指期货价格分析与模拟实践总结
股指期货价格分析与模拟实践总结

股指期货价格分析与模拟实践总结

一、沪深300指数分析对象概述

1.沪深300指数分析对象背景和概念

沪深300指数是根据流动性和市值规模从沪深两市中选取300只A股股票作为成份股,其样本空间为剔除如下股票后的A股股票:上市时间不足一个季度的股票(大市值股票可以有例外)、暂停上市股票、经营状况异常或最近财务出现严重亏损的股票、市场价格波动异常明显受操纵的股票、其他经专家委员会认为应剔除的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。

沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出,丰富了市场现有的指数体系,增加了一项用于观察市场走势的指标,有利于投资者全面把握市场运行状况,也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

2.沪深300指数交割方式和最后结算价格

沪深300指数期货采用现金交割,交割结算价采用到期日最后两小时所有指数点位算术平均价。在特殊情况下,交易所还有权调整计算方法,以更加有效地防范市场操纵风险。最后结算价的确定方法能有效确保股指期现价格在最后交易时刻收敛趋同。之所以采用此办法的原因可归纳为以下方面:首先,这是金融一价率的内在必然要求。其次,能防止期现价差的长时间非理性偏移,有效控制非理性炒作与市场操纵。这是因为,非理性炒作或市场操纵一旦导致股指期现价差

非理性偏移,针对此价差的套利盘就会出现,而最后结算价则能确保此套利盘实现套利。此种最后结算价的确定方法对套保盘也具有同样的意义。

二、沪深300指数期货价格波动分析

(一)基本分析法

基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素,来解释和预测期货价格变化趋势的方法。期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响,因而也必然会对期货价格产生重要影响。所以,通过分析商品供求状况及其影响因素的变化,可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。在现实市场中,期货价格不仅受商品供求状况的影响,而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括:金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此,期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。

基本因素分析法是从商品的实际供给和需求对商品价格的影响

这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重研究国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进出口量、库存量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。

商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响,即任何减少供应或增加消费的经济因素,将导致价格上涨的变化;反之,任何增加供应或减少商品消费的因素,将导致库存增加、价格下跌。

然而,随着现代经济的发展,一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用,这就使期货市场变得更加复杂,更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个方面:

(1)供求关系。期货交易是市场经济的产物,是在商品现货交易的基础上发展起来的,商品的期货价格是对商品供求关系的预期反映,因此,商品期货价格变化受商品市场供求关系的影响。当商品供大于求时,其相应的期货价格下跌;反之,期货价格就上升。所以应关注所交易相关商品的结转库存量、产量、产情报告、气候、经济状况、其它如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。

(2)经济周期。在期货市场上,价格变动还受经济周期的影响,在经济周期的各个阶段,都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。(3)季节性因素。许多期货商品,尤其是农产品有明显的季节性,价格亦随季节变化而波动。

(4)金融市场变动因素。在世界经济发展过程,各国的通货膨胀、货币汇率以及利率的上下波动,已成为经济生活中的普遍现象,这对期货市场和商品期货带来了日益明显的影响。

(5)政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。

(6)政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感,各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。

(7)社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。

(8)心理因素。所谓心理因素,就是交易者对市场的信心程度,俗称“人气”。如对某商品看好时,即使无明显利好因素,该商品价格也会上涨;而当看淡时,无明显利淡消息,价格也会下跌。又如一些市场大户与庄家们还经常利用人们的心理因素,散布某些消息,并人为地进行投机性的大量买进或抛售,谋取投机利润。

(二)投资者行为分析

1.跟风。有这种心理的投资人,要么看见他人纷纷买进证券的时候.也深恐落后,在不了解行情和公司状况的情况下,也买人自己并不了解的证券;要么看到市场行情萎靡,大肆抛售的时候不认真分析缘由就糊里糊涂地抛售自己手中后市潜力很好的股票。还有些投资人容易受到某些空穴来风的消息的影响,产生恐慌急于出手,而事实证明这些恐慌一般是不真实的,常常是某些别有用心的人故意散布的。

2.举棋不定。主要表现为投资人本来有自己的投资风格、投资策略及其相应的投资计划,但极易受到市场整体行情的影响,难以实施既定的方针和策略,临阵退缩持续观望,在关键时刻,不能作出判断,错过良机。还表现在当股票价格上涨时,总不肯果断地抛出赚取既得利益,总是期望还有上涨的空间,结果在行情下跌时被套牢;每当证券价格下跌的时候,又迟迟不肯买进,总是盼望价格跌了再跌,结果错失良机。这种无止境的欲望,反倒会使本来已经到手的获利一下子落空。

3.求低避高价格较高的证券一般波动较大,投资者购买风险也

就相对较大,因此某些投资者不敢涉足那些高价证券,往往只在中低价位的证券进行投机。因此某些企业筹资困难,这些企业也抓住投资者这些心理,把股票拆分降低价格。但是价格高未必就是坏事,某些企业业绩良好受投资者青睐,价格也就较高,只有那些虚高的证券才是最危险的。而某些投资者无论高价是何成因就不分青红皂白一概拒绝,这种情况在证券市场上也普遍存在。

4.投机善赌。具有赌博心理的股市投资者,总是希望通过几次成功的投机就获得可观的收益,即所谓的“一劳永逸”。这样的定额投资者常常紧紧盯住某一支证券,把所有的精力和资金都投入进去,当行情下跌的时候仍不死心,频频增加资金妄图降低购人成本以图触底反弹.其结果是被市场牢牢套住,损失甚大。

5.不够果断。证券市场风险极高,在出现损失的时失的扩大才是将来东山再起的资本,因此投资者要随着市场行情的变化,采取灵活应对的策略。当股市大势下跌或公司受损失时,且不要被损失所纠缠,仔细地分析证券的情势和企业的经营业绩,应当机立断,对没有价值的证券要忍痛割爱,不抱有幻想。

(三)技术分析法(可选移动平均线法)

技术图表分析作为投资分析的一种方式,它的依据是基于三个假设,即:

(1)价格反映市场一切;

(2)价格以趋势方式演变;

(3)历史会重演。

根据第一个假设,技术分析时并不需要关注价位为何变动,只关心价位怎样变动。第二个假设是借用牛顿力学第一定律“在没有任何外力影响下,物体会遵循一定方向恒速前进”,价位就有如有形物体一样,也是会沿着原有的既定趋势前进,直到受到外来因素的影响。历史会重演则反映了市场参与者的心理反应。

技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点:

(1)价格是由供求关系决定的;

(2)商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的;

(3)忽略价格微小波动,则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势;

(4)价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据,考察未来或潜在的投资机会。

期货市场技术分析方法的理论主要有:道氏理论、图形分析理论、成交量分析、趋势分析、切线理论、形态理论、波浪理论、江恩理论、周期分析和各种技术指标分析等。这些分析方法与股票市场的技术分析方法基本相同。但期货市场技术分析中的关于量的分析包括了合约交易量和持仓量的分析。

三、模拟交易规划(基于以上分析)

第一阶段模拟结果(附报告)

(一)新信息的影响

股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响,因此,股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素至少包括:

(1)宏观经济政策,例如加息、汇率改革等;

(2)宏观经济数据,例如GDP、工业指数、通货膨胀率等;

(3)与成份股企业相关的各种信息,例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等;

(4)国际金融市场走势,例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。

另外,和股票指数不同,股指期货有到期日,因此股指期货价格

还要受到到期时间长短的影响。

(二)分析的不足与启发

这次投机始于上机课,终于上机课,所以期货的投机时间严重不足,从而影响到了对指数期货买卖方向的决定。虽然总体是赚的,但是属于涨一点就卖,跌一点就买,并没有用科学的方法去分析和预测,从而使机会转瞬而逝。给我的启发是必须会看大方向,这是操作的前提。明确自己投资风格,是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金,当然大资金也会进行对冲投机操作。后者适合中大户且有一定实战水平的投资者,以下策略主要针对短线投机。3、需要掌握拐点理论、周期理论和T+0实战技术。当天高点、次高点、低点、低次点都要提前心中有数。明确时间周期,尤其是分钟K线周期,更是重要。趋势线是重要操作依据,每天运行的上下轨得搞清楚。关注重大消息.信息时代了,不能存在靠天吃饭的天真想法,要及时了解国际股市走势,美元指数走势,国家大宗商品价格走势等。

只要拥有用正确的心态,严格的资金管理,相信大家都会逐步适应这个市场,在这个充满机遇的市场中走得更远。

(三)下一阶段交易规划

明确自己投资风格,是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金,当然大资金也会进行对冲投机操作。后者适合中大户且有一定实战水平的投资者,以下策略主要针对短线投机。同时适当延长期货交易时间,正确把握股指期货的方向,与股票市场相结合,全面的分析股指期货。将股指期货做到懂做到透。

第二阶段模拟结果(附报告)

(四)模拟交易结果再评价

这次期指期货交易整整用了一个中午,从交易的过程来看不能有侥幸心理。平仓之后反向开仓要把买卖搞好,出乌龙可不是闹着玩的。、注意总结观察两市能对指数产生决定性影响并得到投资者认同的风向标与股指期货运行的联动效应。股指期货操作上还有很多实战技巧,大体上炒股的一些手法可以参考但对投资者的看盘和操盘能力要求非常高,不是一般中小投资者适合参与的对象。对于参与其中的投资者,也要把握适度投机把风险放在第一位的原则,以免过度投机最终难以翻身。原则当日平仓不过夜,切不可象炒股那样靠捂的策略。能平就尽量的平了。操作股指期货的时候记得不要仅仅买入,还要学

会卖空,具体事情具体分析。

四、总结

股指期货是老师举例子时最先举得,也是我盈利最多的一种期货。在与商品期货相比,股指期货要活跃的多,因为各个股指的数字在变动的要快许多。

老师在讲解和示范过程中,我了解了很多期货操作入门的知识,也体验到了期货操作的风险。我操作的合约大多以做空为主,即“高卖低买”,当价格开始下跌的时候我会找时机抛出,当价格上涨的时候,我会根据自己的判断进行止损或平均买高。我发现期货的价格变动非常快,在这几分钟可能亏损几千元,过一会立马会盈利几千元,所以,做期货时一定要眼疾手快。课后,我大概了解了一些期货交易具体时间,抽课余时间时不时进行一些交易。

我认为,期货还是短线交易,尤其是日内交易最容易控制住风险。所以当日平仓最好。因为这样就避免了价格波动的风险。由于老师给了100万元的资金量,所以当我们的价格判断错误的时候,可以采取平均卖高的策略,可以在价格稍微回落一点时及时卖出平仓。不过,我觉得保证自己在几笔合约里获利比较好,因为很多人可能一天会操作很多比,有盈利有亏损,不过一天的结果是盈利,我觉得我们初入门的人在刚开始的时候应该少操作以保证盈利,因为期货的手续费是非常高的。普通的投资者手头并不会有那么多资金,所以应该考虑好期货投资的风险在决定是否进行期货投资。由于期货的杠杆性,所以投资者很容易获得很大的盈利,但是前提是对市场价格下一步的走势判断正确。在进行期货操作时,技术分析也是非常重要的。技术

分析时并不需要关注价位为何变动,只关心价位怎样变动。期货市场不同于股票市场,股票市场及时止损的话,不会有太大亏损,但是期货市场止损后,就会有很大亏损。

短线操作的时候精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能

导致亏损,更会因此打乱节奏,或使心态变坏。所以必须严格止损,最好当日以单纯做一个方向为主。选择方向是交易成败的关键。期货还是短线交易,尤其是日内交易最容易控制住风险,也最能体现出期货的魅力和特点。而在交易中也最容易把握。或者换句话说,要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有确保日内赢利,才能很好的在这个市场里操作好。日内的好处在于:你有主动权控制,你有权利选择参与或不参与交易,你可以安稳地休息,你可以明确的控制止损。

以上是我进行期货实验的心得,毕竟是初学者,感悟还是比较浅薄。我想说一点由期货引起的生活感悟:在炒期货的时候要学会适可而止,要及时止损和止盈,在期货操作的时候,不要因为一次的盈利而满足骄傲,也不要因为造成了亏损而灰心丧气,所以要找到自己的优点和缺点,扬长避短,判断好分析好,做好下一次的期货操作。虽然很短,但都是我自己亲身的体验于感悟。

在这次的实验课里,我学到了许多东西。我觉得期货是一个非常具有投资吸引力的金融衍生工具。在今后我也会不断地学习和尝试进行期货投资。

寒假社会实践活动总结三篇

寒假社会实践活动总结三篇 寒假社会实践活动总结三篇 今年的假期,我过得很充实,也很有意义。我利用这个假期参加了社会实践活动,虽然只有一个月的时间,但是我收获良多,不仅体验了社会生活,还锻炼了自我。 考完试的当天下午,我便和我的一位同学驮着简单的行李来到桂林市中心文明路的好运来饮食店进行为期17天的打工生活。每天上班的时间从早上8:00—晚上8:00,每天的工作无非就是择菜、洗菜、洗碗、送汤水、打扫卫生,活而不算少,一天忙下来感觉也好累。或许是由于第一次参加工作,对一切都感到很新鲜,也很好奇。开始两三天,我们还干得挺起劲、挺耐心的,可以说充满热情地去对待第一份工作,得到了老板和顾客的一致好评和表扬。工作了一天下来,全身心虽然都感觉到好累,可我们心里却甜滋滋的。可是,坚持了几天,我们就觉得不耐烦了,感到腻了,热情也随之减退了不少。毕竟活儿是那样累与繁多,加之天气尤为的冷,手碰到了冷水,便感到钻心的疼,有时不小心碰伤,割伤了手,更是让人疼痛无比。这样一来,真的不想再坚持下去了,真的想打退堂鼓,不想再干下去了。 当然,在工作中随时都会碰到各种各样的问题与事情。中午12点左右是吃饭的高峰期,客人甚是多,这时便忙得不得了,忙这送汤水,有要忙着收拾碗筷、清理桌面,有时还得帮忙打饭,及时的清扫地面,一直忙到下午的2点种左右,实在忙得有些手忙脚乱,不可开

交。有时,偶尔也会遇到一些较为棘手的问题。比如,客人抱怨汤水的味道不好,汤内有异物;在送汤的过程中,偶尔也会不小心把汤水泼到了客人的身上等。这时,我都会感到十分的抱歉与过意不去,与之同时,我更多的是诚心微笑地向客人赔不是,向客人真诚的道歉,恰到好处地去处理这些不愉快的事情,让客人感到满意,吃得开心。与此同时,在为客人服务的时,也会碰到一些令你十分不高兴、不满的事情。比如,你给客人盛汤水,他不需要,便有些不耐烦地对你说“拿走,我不要。”……这些都会让你感到特别的不快,很是气愤.唉,真有些手不了。最苦最吃力的事情便数拖地板了。餐厅不算大,但地板尤为的脏,拖起来超费劲,加之老板娘苛刻、挑剔无比,这也叫你拖,那也叫你做,心中的那个起啊,便不言而明了。 在那里工作着实是苦与累,时间虽然才不过十多天,但我却觉得好漫长,度日如年,一天竟都是那样的漫长难熬,每天都在数着手指头过日子,盼呀盼,多希望这十几天快一点过去,这辛苦难熬的日子快些结束。可是,尽管这样时间依旧过得好慢,每天依旧得重复着那无聊、烦琐的工作。我们两也只能相互鼓励与扶持,咬紧牙关挺过去,尽职尽责地去完成每一天必须要完成的工作,再苦再累,只要意志足够坚强,再大的坎能跨过去的。是的,功夫不负有心人,我们终于熬过了这艰苦的十几天。当我们从老板手中接过第一笔并不算多的,但却是用自己的辛劳换来的钱时,我们的心情既激动又兴奋。 我们一直在父母的臂翼下幸福、自在地成长着,从不知生活的艰难,从不曾意识到父母赚钱的不容易。直到工作了,真正地步入社会

小学环保教育实践活动总结—总结报告

小学环保教育实践活动总结—总结报告 篇一:小学环境教育工作总结 环境教育工作总结 禹村实验学校 2014.1 环境教育工作总结 绿色,是一个人与自然的和谐高度,是一道唯有爱心才能永久呵护的良知背景。在加强生态建设、打造“森林重庆”的今天,把我们的城市建设成为绿树成荫、空气清新、环境优美的生态型和谐社区,是我们的共同心愿。为进一步绿化家乡、美化家园,进一步树立绿化环保意识,营造植绿、爱绿、护绿的文明风尚,我们学校积极投身义务植树等造绿活动,自觉参加绿化美化的公益事业,为美化我们的家园作出了贡献力量。 一、形成共识,强化管理 1、统一思想、形成共识 我们专门成立了环境教育领导小组,明确分工,强化责任,优化措施,校长亲自抓,德育处紧密配合,把环境教育工作与安全文明校园创建活动紧密结合。 2、制定计划、层层落实 本着“让生命在绿色中绽放让人生在习惯中收获”的办学理念,在学校新三年发展规划中,将环境教育作为学校素质教育的重要支点和提升教育整体水平的突破口,提出了争创“省级绿色学校”的目标以及在争创中寻找差距、积累经验、扎实工作、提升效益的创建思路,为后续发展奠定基础。 3、健全制度、强化管理 在现有的条件下创造最大的环保效益是我校校园环保的工作目标。为此,我校制定了相关的制度,例如:《校园绿色行为准则》、《食堂防止污染制度与措施》、《校园垃圾分类回收措施和检查制度》、《包干区晨扫安排及检查制度》等,这些制度和措施有力地保障了我校的校园环保工作。 二、美化环境,营造氛围 良好的校园环境是对学生进行环境教育的主要阵地,因此,我们注重加强校

园文化建设,明确提出“校园无处不育人,校园无时不育人”的口号。校园内30余种植物一一给他们挂牌,园内有许多环保宣传标语,楼道的警示语、创造墙环境教育资源随处可见。校园宣传栏中陈列的环保小报、环保海报作品,都是同学们课间爱看的内容,一点创意、一点启示,同学们都能从中获得很多。走进校园绿树成阴,繁花似锦,学生们赏花护绿,人与自然是那么和谐。 三、强化渗透、力求拓展 我校遵循教育规律,加强环保教育科研力度,努力发掘学校潜在教学资源,开发校本课程。同时,抓教育主渠道——课堂渗透,把环境教育与学科教学有机结合,充分发掘各科教材中有关环保教育的知识。各科教师都把提高环保意识作为自己义不容辞的责任使学生在潜移默化中强化环保知识、增强环保意识。积极利用环境教育地方课程,环境与与 学科教学有机结合,学校每年举行一次环保教育专题、环境教育论文;举行多样性的环境教育活动。 四、开展活动,增强意识 积极开展环保活动,寓环境教育与活动中,对增强学生的环保意识,养成良好的环保行为具有十分重要的作用。 第一、开展美化、优化校园环境的日常活动。在四到六年级学生中,开展护绿小队活动,负责为本班责任区内的植物挂牌。(包括名称、科目、特点等);负责本班护绿基地的日常维护,(包括打扫花台、捡枯叶、烟头、擦花盆等)应作好记录;制作宣传标牌或警示语。 第二、结合环保纪念日开展专题教育活动。每年的植树节,世界水日,爱鸟周,地球日等都要组织学生开展读书活动、知识竞赛、专题讨论、观看电视、社会调查、劳动实践,通过提环保小建议、画环保宣传画、写环保宣传语等活动,激发学生参与环保的积极性,在活动中深化环境教育,普及环保知识。 第三、结合“艺术节”、“科技节”开展特色活动。每年一次的“艺术节”、“科技节”,让学生回收废旧材料,变废为宝,排练节目,制作模型,创新发明,既快乐又增强了环保意识。 第四、举办少先队主题活动,活动内容丰富,形式多样。通过“争做爱绿护绿小使者”主题班队会,向全校师生发出

我国股指期货价格发现功能的研究 文献综述

2010年2月20日,中国证监会有关部门负责人宣布,证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则,至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起,正式接受投资者开户申请。2010年4月16日,筹备三年多的首只股指期货——沪深300指数期货终于正式上市交易。作为我国首个股指期货产品,沪深300指数期货的推出,势必对我国金融市场产生深远的影响。 在此,本文试图通过对手中掌握的有关文献进行简单的梳理和总结。本文主要分为以下四个部分。第一部分是关于股指期货和其价格发现功能的相关概念。第二部分是关于股指期货的价格发现功能的理论研究文献的综述。第三部分是关于股指期货的价格发现功能的实证研究综述。第四部分是关于股指期货的价格发现功能的研究总结。由于缺少在股指期货的价格发现功能方面的定性研究的文献,本文将不对其定性研究进行阐述。 一、股指期货的相关概念 (一)股指期货的涵义 股票指数期货(Stock index futures,简称股指期货)是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约[1]。 作为一种重要的衍生金融工具,股指期货一直以来在世界金融市场上发挥着重要的作用,并有着世界范围的影响力。众所周知,金融市场上的衍生工具主要有期货、期权、远期合约和互换。股指期货包括外币汇率期货、利率期货和股指期货,分别于1972年、1975年和1982年出现,其中股指期货是最迟问世的。自从1982年美国堪萨斯期货交易所上市以来,经过30年的发展,股指期货现在已成为一个成熟的全球金融市场的产品。不仅股指期货的品种每年增多,股指期货交易规模也是急速的上涨。 (二)股指期货的特点 (1)跨期性:期货是基于对外来交易产品价格走向而签订的一种合同,在未来某一时间按照事先约定的条件来进行交易。例如,当交易者预计在一个月

最新暑假个人社会实践活动总结2020

暑假个人社会实践活动总结2020篇一 暑假伊始,南通航运职业技术学院管理系分别组织了“物流”、“东箭集团”、“农业银行”、“造物天地”等四支暑期社会实践团队来到各自实践点,就“岗位见习、专业调研、关爱新小市民、节能”等一系列受社会高度关注的问题开展了相应的社会实践活动。现将活动总结如下: 其中,由15名物流专业学生组成的“物流”暑期社会实践团队来到达智行物流有限公司,从“感知企业文化,感受职场环境,毕业生成才经历分享”等方面开展了实践调研活动;“造物天地”暑期社会实践团队来到南通市崇川区学田社区,开展了“废旧报纸再利用、废旧毛线手工DIy、环保书籍阅读、环保主题晚会、环保电影观赏以及废旧易拉罐烹饪爆米花”等环保主题系列活动;由32 名管理类专业学生组成的“东箭集团”暑期社会实践团队在东箭集团德清培训基地接受了企业导师对他们进行的“职业商务礼仪”、“职场金字塔原理”、“大学生职业生涯规划”等课程培训和素质拓展活动;13名专业的学生在在中 国农业银行南通支行的安排下,接受银行的'集中培训,并在县市区各农行网点开展专业见习活动。 形式多样的暑期社会实践活动的开展,激发了同学们的学习、工作热情,让大家提前感受了企业文化,了解职场要求,提升专业技能,在实践中成长,在奉献中收获,为将来走上工作岗位奠定了基础。 暑假个人社会实践活动总结2020篇二 在实践学习过程中正好有大学的医学生在这里实习,我便与他们开始了实践学习生活。接下来的一个星期,是医务处的助理老师按照我们的需要和上岗要求安排院领导及科室主任对我们进行培训,其间科室的代教老师还穿插地组织我们到各病房看病历、观看关于医疗纠纷的专家讲座及急救处理方面的录像,让我们对实际的临床工作有了初步了解,为正式工作打下了基础。 经过几天的培训,我对医院的情况有了初步的了解,并且学到了好多新的知识。首先,医务处的于助理给我们讲了医院的发展历史及规模,让我了解到我们医院是有着悠久历史和光荣背景,以及发展潜力。同时,各科室代教老师在管理方面对我们也作了严格的管理规定,让我们一开始就树立严谨的作风和认真的工作态度,形成我们固定的思维方式,为将来参加工作打好基础。医德医风教育让我切实感觉到了作为一名医生的神圣和务实性,我们必须树立好自己的形象,做事坚持原则,才能更好地维护“白衣天使”的神圣职权,才能得到病人及同事的尊重。其次,关于临床上具体工作,如书写医疗文书,医疗知识和临床操作的讲座,让原本只具备理论知识的我们认识到了临床工作要干好是多么的不易,只靠掌握理论知识是不行的。同时,对正确的处理医患关系的问题上我们有了感性的认识。

暑假社会实践活动总结三篇

【最新】暑假社会实践活动总结三篇 总结是社会团体.企业单位和个人在自身的某一时期.某一项目或某些工作告一段落或者全部完成后进行回顾检查.分析评价,从而肯定成绩,得到经验,找出差距,得出教训和一些规律性认识的一种书面材料.下面是暑假社会实践活动总结三篇,欢迎阅读参考! 暑假社会实践活动总结1 ___年的暑假,不像其他室友那样一放假就飞奔回家,我选择了加入团队,进行社会实践.虽说以前有过一些实践,但都只是〝打打酱油〞,所以这是我人生中的第一次正式的暑期社会实践. 我们的团队叫做___,研究的主题是南京景区标志标准化问题.在队长沈玲燕同学的带领下,我们的暑期社会实践进行的很成功,当然,我们也遇到了一些困难. 开始几天,我们写好了策划,可是真正实施的时候,却发现如果按着策划一步一步走,根本就行不通,所以,我们又加班加点地修改策划,直到完全有可行性为止.后来我们开始步入正轨,从〝暴走〞南京各大景区到细游玄武湖和雨花台,我们搜集了很多景区标志的资料,同时,我们也向南京市民和游客进行问卷调查,回来后整理,然后发现问题.另外,为了迎接南京青奥会和庆祝建党90周年,我们还向来自全国各地的游客们搜集祝福语.所有的这些,都让我学到了很多课堂上学不到的东西. 社会实践,要的就是我们走进社会,开始实践.这一次,我们走进了景区这个小社会,实践了影响每个游客的旅游质量的标志问题.我们发现,许多景区的标志都不够标准规范,这对于南京走向国际化城市有负面影响.因此,标志标准化,需要市民的监督,更需要政府的给力! 第一次暑期社会实践,我获益匪浅.其中的酸甜苦辣,都将是我大学生活美好的一页! 暑假社会实践活动总结2 为期两周的社会实践结束了,这两周有辛酸有苦楚,也收获了欢乐.不是35°的高温就是可以淹没金陵古都的暴雨,要么是顶着烈日跑遍南京各大小旅游景点,要么就是冒着大雨去各个组织机构碰壁.这两周,认识了以前完全陌生的队友,这两周,在空荡荡的校园自己陪自己.

股指期货定价分析

股指期货定价研究 课题研究人:边慎 选送单位:上海申银万国证券研究所有限公司

内容提要 2007年,我国即将推出股指期货,这是我国推出的首个真正意义上的金融衍生品,把握好期货的定价方法,对于金融期货的平稳发展具有重大意义。 期货合约的定价方法可以分成不同的流派,最简单的是用远期合约的持有成本法来近似作为期货定价,但许多学者都已证明期货定价显著偏离远期定价。另一种较为普遍的方法是认为期货合约等于未来现货价格的期货值,这种方法从投机者的角度分析期货价格,忽略了套利者在定价中的作用。 本文将这两种方法结合起来,提出一种新的期货定价方法,并对其进行实证研究。一方面,套利者是期货定价与现货之间保持一个相对稳定的关系;另一方面,期货的每日结算制度,又使其含有未来现货价格的信息,但期货价格反映的不是交割日的现货价格期望值,而是整个期货合约存续期间,每日指数和无风险利率变化的综合反映。

目录 1.引言 (2) 2.理论综述 (3) 3.保证金管理与期货定价模型 (6) 3.1 期货定价特征 (6) 3.2 期货定价规范模型 (9) 3.3 动态管理保证金 (10) 4、实证检验 (12) 4.1 期货定价改变套利机会 (12) 4.2 期货定价计量模型检验 (15) 5、主要结论 (21) 参考文献 (23)

1、引言 金融商品的定价问题历来是学者与投资者普遍关注的问题,股指期货作为2007年中国证券市场的重大创新,即是一种充满活力的配置工具,又蕴含了高风险,把握其定价及运行特征,是用好这一工具的首要前提。 自期货诞生之日起,对其定价方法就存在许多争议,它不像股票代表了实实在在的资产,完全是一种虚拟证券。本文的第二部分回顾了有关期货定价的各种理论。 通过回顾期货定价理论可以发现,期货价格含有对未来的预期,而远期价格则完全是由套利决定的,造成两者价格差异的主要原因在于每日结算制度。第三部分从每日结算制度出发,融合持有成本与预期两种方法,建立了一个即含有套利因素、又含有预期因素的期货定价模型。此外,通过合理的预测,交易者可以进行动态保证金管理。 第四部分采用两种不同的方法对期货定价模型进行实证检验。首先,如果期货定价与远期定价有显著差别,将会改变套利机会,即期货定价可能无法揭示远期定价所揭示的套利机会,而远期定价也有可能无法揭示期货定价所揭示的套利机会,或者两者揭示不同的套利机会,通过是否存在套利机会的计算,可以从一个侧面反映市场存在哪一种均衡价格。 另外,本文根据期货定价模型建立计量经济模型,使用AR-GARCH 模型进行实证检验。

股指期货套期保值实例分析

股指期货交易策略之套期保值实例分析 一.股指期货合约简介 股指期货是金融期货的一种,是以某种股票价格指数为标的资产的标准化的期货合约。买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平,在合约到期后,股指期货通过现金结算差价的方式进行交割。 股指期货买卖双方交易的不是抽象的股价指数,而是代表一定价值的股价指数期货合约,其价格的高低以股价指数的变化为基础,并且到期时以现金进行结算。所以有人认为股指期货交易的是双方对股价指数变动趋势的预测。 在我国市场,中国证监会有关部门负责人于2010年2月20日宣布,证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则,至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起,正式接受投资者开户申请。公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。 股指期货与股票相比,有几个非常鲜明的特点,这对股票投资者来说尤为重要。这些特点是:(1)股指期货合约有到期日,不能无限期持有;(2)股指期货合约是保证金交易,必须每天结算;(3)股指期货合约可以卖空;(4)市场的流动性较高;(5)股指期货实行现金交割方式;(6)股指期货实行T+0交易,而股票实行T+1交易。 如此看来,股指期货主要用途有以下三个: 一是对股票投资组合进行风险管理,即防范系统性风险(即我们平常所说的大盘风险)。通常我们使用套期保值来管理我们的股票投资风险。 二是利用股指期货进行套利。所谓套利,就是利用股指期货定价偏差,通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货,或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货,来获得无风险收益。 三是作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易,只要判断方向正确,就可能获得很高的收益。 二.股指期货交易策略之套期保值分析 (一)套期保值操作原理 1.套期保值的定义 套期保值又称为对冲,是交易者为了防范金融市场上其持有的或将要持有的现货金融资产头寸(多头或空头)所面临的未来价格变动所带来的风险,利用期货价格和现货价格受相同经济因素影响,具有相似发展趋势的特点,在现货市场和股指期货市场进行反向操作,使现货市场的损失(或收益)同股指期货市场的收益(或损失)相互抵消,规避现货市场上资产价格变动的风险的一种交易方式。 2.套期保值的前提原则 当我们做股指期货套期保值操作时,应该注意在现货市场与期货市场遵循如下的原则。 (1)品种相同或相近原则 该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近;只有如此,才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。

暑期社会实践活动总结模板

( 社会实践活动总结) 姓名:____________________ 单位:____________________ 日期:____________________ 编号:YB-BH-075174 暑期社会实践活动总结模板Summary template of summer social practice activities

暑期社会实践活动总结模板 根据共青团中央和团省委的统一部署,为贯彻落实学校团委发布的相关文件精神,化学化工与环境学部高度重视此次暑期社会实践工作,鼓励广大团员青年积极投身社会实践,力图在基层一线砥砺品质,提高青年学生的奉献意识、实践能力和社会竞争力。同时,以社会实践活动纪念反法西斯抗战胜利71周年,塑造发扬新时代大学生的精神风貌。 学部团委20xx年暑期社会实践活动在学校领导的高度重视下,在我校团委的积极组织下,在学部各级团组织的努力配合下,在广大青年热情响应下,结合化学化工与环境等专业特色,积极服务于基层建设及青年学生的健康成长,开展了规模大、层次多、范围广的大学生社会实践活动,深入农村、深入社区、深入厂矿,开展感悟红色历程,把竭诚服务基础建设作为实践活动的出发点和落脚点,为群众做好事、办实事,受到了当地人民的广泛好评和一致欢迎,产生了良好的社会反响。现将学部20xx年暑期社会实践活动情况总结如下: 一、活动概况 20xx年学部团委的暑期社会实践活动成效显著,根据开学以来各团队反馈的信息不完全统计,参与学部暑期社会实践人数达千余人。按照点面结合、逐层铺开的原则,采取集中研讨与分散实践相结合的方式,学部共组建了3支社会

实践团队,分别为“绿色心愿-美丽中国实践团”、““情系红色,筑梦仲夏”红色文化宣传团”、“教育携科学同行—“问学穿石”科技教育服务团”。其中,团队1支(“绿色心愿-美丽中国实践团”)、校级团队2支(““情系红色,筑梦仲夏”红色文化宣传团”及“教育携科学同行—“问学穿石”科技教育服务团”),参与人员共33人。学部暑期社会实践团队自7月10日至7月25日,开赴抚顺周边各地,结合专业特色与社会所需,联合政府部门、厂矿单位、基层社区、革命景区等,开展了以社会调查、科技服务、文化服务、企业调研、厂矿实习、基层劳作等多种创新形式的实践活动。 学部团委的暑期社会实践活动内容丰富,总结起来主要分如下方面: (一)践行红色足迹,宣扬革命精神—““情系红色,筑梦仲夏”红色文化宣传团” 1、体验红色之旅。纪念是为了不忘,反思是为了清醒,奋然前行,才是铭记历史的真谛。在志愿服务过程中,实践团通过走进抚顺露天煤矿、918历史博物馆、平顶山惨案纪念馆及雷锋纪念馆等,探寻革命遗址,了解中国革命发展脉络,引导实践团成员“学党史、知党情、跟党走”,进一步激发爱国热情,肩负起民族发展复兴的重担,以此纪念反法西斯战争胜利70周年,弘扬爱国主义精神。 2、深入红色访谈。实践团关怀老红军战士,慰问研究抚顺市红色文化、革命历史并成功举办“兴抚顺颂家乡·王太学革命诗词书画展”的老前辈王太学老人,通过深入访谈前辈引领红色传承。实践团成员与老人的访谈交流中了解了抚顺革命的兴衰历史,老人题诗一首以勉励队员学习红色文化,大力宣传传颂,团队成员更把宣传红色文化、弘扬爱国主义精神当成使命,牢记在心。

大学生社会实践活动总结3篇

大学生社会实践活动总结3篇 大学生 社会实践 活动总结 篇1 一片叶子属于一个季节,年轻的莘莘学子拥有绚丽的青春年华。谁说意气风发,我们年少轻狂,经受不住暴雨的洗礼?谁说象牙塔里的我们两耳不闻窗外事,一心只读圣贤书?走出 校园,踏上社会,我们能否不辜负他人的期望,为自己书写一份满意的答卷 在注重素质教育的今天,大学生假期社会实践作为促进大学生素质教育,加强和改进青年学生思想政治工作,引导学生健康成长成才的重要举措,作为培养和提高学生实践、创新和创业能力的重要途径,一直来深受学校的高度重视。社会实践活动一直被视为高校培养德、智、体、美、劳全面发展的跨世纪优秀人才的重要途径。 寒假 期间社会实践活动是学校教育向课堂外的一种延伸,也是推进素质教育进程的重要手段。 它有助于当代大学生接触社会,了解社会。同时,实践也是大学生学习知识、锻炼才干的 有效途径,更是大学生服务社会、回报社会的一种良好形式。多年来,社会实践活动已在 我校蔚然成风。 大学是一个小社会,步入大学就等于步入半个社会。我们不再是象牙塔里不能受风吹雨打 的花朵,通过社会实践的磨练,我们深深地认识到社会实践是一笔财富。社会是一所更能锻炼人的综合性大学,只有正确的引导我们深入社会,了解社会,服务于社会,投身到社会实践中去,才能使我们发现自身的不足,为今后走出校门,踏进社会创造良好的条件;才能使我们学有所用,在实践中成才,在服务中成长,并有效的为社会服务,体现大学生的 自身价值。今后的工作中,是在过去社会实践活动经验的基础上,不断拓展社会实践活动 范围,挖掘实践活动培养人才的潜力,坚持社会实践与了解国情,服务社会相结合,为国 家与社会的全面发展出谋划策。坚持社会实践与专业特点相结合,为地方经济的发展贡献 力量为社会创造了新的财富。 这个假期我没有选择自己所学的专业去实践,而是在一个亲戚开的电脑配件柜台帮忙卖货,过的十分充实。在此次实践过程中我学到在书本中学不到的知识,它让你开阔视野、了解社会、深入生活、回味无穷。也对自己一直十分想了解的电脑知识有了更进一步的深入。

股指期货的四种定价方法

[摘要]我国金融市场已经推出沪深300股票指数期货,本文吸收借鉴了国内外的研究成果,说明了股指期 货四种定价理论和相关的实证结果,并提出今后理论研究的方向。 [关键词]股指期货定价定价理论实证研究研究方向 一、定价理论 1、持有成本定价模型 Comell&French(1983)最早提出在无摩擦市场以及借贷利率相等且保持不变情况下的股指期货持有成本定价公式,股指期货的理论价格为■。该模型假设条件较多,且定价偏差大,但是最经典的定价模型。 2、连续时间模型 Ramaswamy&Sundaresan(1985)修正了期权定价模型进而推导出随机利率条件下无套利股指期 货的理论价格。该模型有四个假设条件:采用单因子CIR描述无风险利率,无风险贴现债券用局部期望假设来描述,无摩擦市场,股指服从对数正态分布。Cakici&Chatterjee(1999)引入另一种利率模型,通过对 S&P500实证比较发现,利率的平方根过程和对数正态过程对定价没有显著性影响。 3、一般均衡定价模型 Cox和Ross等人在1985年推出资产定价的一般均衡模型, 随后Hemler&Longstaff(1991)推导出利率随机波动和市场随机波动情况下的股指期货一般均衡定价模型。该模型有四个假设:经济个体同质预期,企业产品被消费或被投资,投资回报率是随机过程,经济体状态变量X和Y均值复归。股指期货的偏微分方程的PDE解析解和持有成本定价模型异曲同工。 4、区间定价模型 Klemkosky&Lee(1991)考虑交易成本、股利和借贷利率不相等因素,“做多指数现货,做空指数期货”得到套利区间的上限,“做多指数期货,做空指数现货”得到套利区间的下限,在此区间内不可套利,在此区间 外可套利。 国内对股指期货定价的理论探索较少,其中陈晓杰,黄志刚(2007)在无风险套利原理下,改良B-S方程 通解,推导出股指期货的定价模型。 评价:(1)持有成本模型和连续时间模型本质上讲都是无套利定价模型,而一般均衡模型发现了股指期 货定价偏差部分可由指数收益波动率来解释,持有成本模型还是一般均衡模型的一个特例。(2)前三种模型 都是对股指期货理论价格的点估计,而且假设条件严格故理论参考价值较大,相比之下,区间定价模型是区间估计并且只考虑各种成本和风险,没有对市场、经济个体、变量的统计分布等做出理论假设。所以实务操作参考价值较大。 二、实证研究 实证研究方法选择的是共同因素模型和协整模型。共同因素模型主要有两个:一是Hasbrouk(1995) 的信息分享模型,主要思想是分解共因子方差,根据新信息对共因子方差的贡献率来量化价格发现过程,二是Gonzalo&Granger(1995)的永久暂时模型,主要分析不同市场处理非预期冲击对价格发现过程的贡献率。协整模型主要有误差修正模型(ECM)、向量自回归(VAR)、门槛向量自回归模型(TVAR)等。 实证结果,Figlewski(1984)发现由于股指期货市场不完全有效和无法捕捉隐藏的套利成本,这使得实 际股指期货价格和理论股指期货价格两者差异延续。Stoll&Whaley(1990)选取1982年4月12日到1987年3月31日S&P500期指数据,表明MA(3)模型可以解决交易活跃市场买卖价差的问题,而ARMA(2,3)模型可以消除交易不频繁市场中买卖价差和不频繁交易对股指期货定价的偏差。Mackinlay (1988)选取S&P500指数和相应期货合约15分钟交易数据发现定价偏差序列线性相关且均值复归。 国内研究,云天铨(2001)通过建立股指期货价格的一阶差分方程,发现股指期货价格与时间呈现对数 圆形关系。杜承栎(2007)指出期货价格和现货价格之间非线性相关,采用时变的Copula连接函数来建立 模型进而估算出了多元GARCH模型下的最优套期保值比率。 三、未来研究方向 我国2010年推出的沪深300股指期货采取集合竞价和连续竞价两种竞价交易机制,国内有关基于竞 价交易机制研究我国股指期货市场微观结构的课题非常少。具体来讲可从以下几方面展开研究:

暑期社会实践活动总结报告(最新版)

编号:YB-BG-0355 ( 实习报告) 部门:_____________________ 姓名:_____________________ 日期:_____________________ WORD文档/ A4打印/ 可编辑 暑期社会实践活动总结报告 (最新版) The internship report allows us to understand the society in practice, open up our horizons, increase our knowledge, and lay a solid foundation for the society.

暑期社会实践活动总结报告(最新版) 备注:实习报告是每个大学生必须拥有的一段经历,它使我们在实践中了解社会,让我们学到了很多在课堂上根本就学不到的知识,受益匪浅,也打开了视野,增长了见识,为我们以后进一步走向社会打下坚实的基础。 为期一周的暑期社会实践活动已经结束了,在这一个星期的时 间里我感受颇深。温馨、沮丧、感动、快乐、成就感可谓“五味俱 全”,但更多的是一种无以言语的充实感和满足感。 现实是此岸,理想是彼岸,中间隔着湍急的河流,实践则是川 上的桥梁。如何使自己的理想,课本中所学的知识具体的在社会实 践中得到较好的结合,是我们的知识进一步深化,水平进一步提高 的重要的方法。为了提早的融入社会、感受社会生活,为以后的工 作生活打下基础,我参与了“咱们家”的暑期社会实践。 本次社会实践分为两大部分,第一部分是环保宣传,第二部分 是产品推广。在实践的前三天,我们“无锡城市职业技术学院低碳 环保宣传队”完成了一次创举。我们由四十多人组成的绿色自行车 队浩浩荡荡的环太湖及马山地区骑行了近一百公里的路程。一路上 我们宣传低碳环保的相关知识,吸引了很多市民的注意,相信通过

小学生社会实践活动总结集合7篇

小学生社会实践活动总结集合7篇 小学生社会实践活动总结集合7篇 不经意间,一个活动就结束了,我们一定都增加了不少生阅历,你会有什么样的总结呢?一起来参考活动总结是怎么写的吧,以下是精心整理的小学生社会实践活动总结8篇,希望对大家有所帮助。 小学生社会实践活动总结篇1一、指导思想: 著名的作家斯蒂夫曾说过:“名著是能够经受住时间考验的书,是世界上亿万读者多少年来从中得到特别启迪而阅读的书。”而在当今信息量激增的社会里,读名著,诵经典,让学生学会搜集,处理信息,培养学生较强的课外阅读能力已刻不容缓。通过开展以读书为内容的大量的阅读实践活动,让名著陪伴学生的成长,丰富学生的精神生活,让学生快乐读书,养成良好的读书习惯,提高审美情趣和人文底蕴。同时形成内涵丰富,特色鲜明的“诵读经典”的校园读书氛围20xx关于小学生暑期社会实践活动总结20xx关于小学生暑期社会实践活动总结。 二、活动目标: 1、通过活动,使学生爱读书,让书成为他们的朋友。从小养成热爱书籍,博览群书的好习惯,他们的童年浸润在沁人心脾的书香里。 2、在活动中,引导学生多观察,多积累,多思考,多动笔,从而感悟文学的内涵和人生的哲理,放飞思维,陶冶情操。

3、在活动中体验读书给本身带来的快乐,提高欣赏能力。 4、通过活动,在校园内形成热爱读书的良好氛围,进一步陶冶情操,丰富思想,提高修养。 三、组织机构: 指导老师: 社团社长: 社团成员:五—六年级的喜爱读书的学生(50人) 社团主编: 社团播音: 四、活动内容 1、诵读经典的古诗词,感受文化经典中的内涵20xx关于小学生暑期社会实践活动总结活动方案。 2、读小学推荐阅读的书目,重点朗读青少版的四大名著等外国名著。 3、摘抄阅读中的精华、经典语句,交流反馈 4、定期交流读书心得体会 小学生社会实践活动总结篇2 为进一步加强和改进未成年人思想道德建设,让小学生们亲近社会、学习知识、开阔眼界;养成良好的卫生习惯,提高学生自身的综合素质,增强学生自我管理,自我教育的能力,提高学生独立生活能力,培养学生的动手能力和团队协作精神,我校开展了一系列的学生自我教育的实践活动。现就我校活动情况做一总结。

股指期货与股票关系

今天我带大家一起剖析一下股指期货,究竟与A股市场波动是怎么样的一个关系,彼此会形成什么样的影响。 一、股指期货套利与投机行为 首先我们要从股指期货本身合约价格说起,股指期货分成不同月份的交易合约。到交割日后会以沪深300指数现货价格做为交割价,交割规则就制约了股指期货合约价格进入交割日会趋于与现货价格一致。 那么平时合约没有到交割的时候,股指期货合约价格会依据什么标准变化呢。这里就涉及到股指期货合约市场价格与理论价格。 期指合约市场价格:就是我们在盘面上看到该合约的波动价格,由多空双方供需关系所约束。 期指合约理论价格:按深沪300指数现货价格,根据一定的公式计算所得。 通常计算标准: 期指理论价格=现货价格+现货价格*(无风险年利率-股息)*合约剩余交割天数/365日 是当时现货价应该对应到在该合约期指上价格,这是一个理论值。这个理论值就像一把尺,主要用于期货与现货之间的套利交易的衡量。它是一个在理想环境下计算结果,及年利率与股息都相对稳定下。 如何去套利?可以这样去思考! 第一种情况: 1、如果股指期货市场价格等于理论价格 2、那么期指价格折现成现货价格,会与当时深沪300指数现货价格一致。 3、也就是说不存在差价套利没有必要。 第二种情况: 1、如果股指期货市场价格不等于理论价格 2、那么期指折现成现货价格,就会与当时现货指数形成差价。 3、就可以通过期货合约与现货指数股票组合同时买卖锁定差价。

4、等期指市场价格回归理论价格、或到交割时期指价格回归现货价格时,期指与现货同时进行市场逆向交易操作,这样可以获取套利差价。 套利交易也有很多种方式:合约之间套利、现货市场事件套利等等,这里就不多介绍了,大家可以查阅网上一些资料。 实际上理论价格的推算往往难度很高,因为利率变化与股息经常具有不稳定性。所以新合约开市时,经常会出现定价偏差。市场套利行为会让股指期货回归理论价格,也就是与现货价格保持平价。 那么我们在谈谈期货合约市场价格,既然作为一个期货市场交易品种,买卖双方的供需变化都会影响这个价格。在市场中套利与投机行为是并存的,二者对期指价格都产生着影响。 但是有一点:现货价格的变化是期指投机上重要参考,所以期指市场价格会围绕着现货价格波动。 比如股指期货市场价格过高偏离现货价格,一但有利可图套利与投机行为就会介入让其产生回归。同样如果过低于现货价格也会自然回归,这是一个道理。 但是在有些情况下,市场投机行为会让市场价格出现较大偏离。 当现货市场氛围非常悲观呈现持续下跌时,期指市场也会笼罩在悲观气氛下: 空头投机行为会导致期指市场价格比现货跌的还快,往往股指期货价格在一段时间内低于现货价格。因为国内现货市场没有卖空机制,虽然有其他方式但是成本过高,期现套利行为在这个时候也会保持谨慎。 当现货市场氛围呈现乐观持续上升时,期指也会跟随上升。 多头投机行为占主动地位,投机市场笼罩在多方热情之中。在投机的作用期指上升幅度会大于现货市场,其价格有可能会过高过其理论值。但是市场套利行为一但有利可图,会让期指价格产生自然回归。 在现货市场震荡的时候,市场投机行为双方处于平衡期。 期指市场价格不会偏离理论价格过多,套利与投机行为会让其很快回归。 股指理论价格制定往往很困难,所以新合约上市时定价容易出现一定偏差。如果定价过高自然会引发做空投机行为的介入,让其产生回归。

大学生暑期社会实践活动总结报告

大学生暑期社会实践活动总结报告作为一名大学生,不仅要学好专业知识,社会知识也是必不可少的。因此,每年一度的暑期社会实践便成了我们学习社会知识的一个很好的机会。在社会实践中,主要可以学习一些人际交往、处人处事以及做事应变、执行力上的知识与能力。 在本暑假中,为了能够得到更多的锻炼,学习更多的社会知识,也响应院校的号召积极的参与了社会实践的大军之中。虽然没有别人参与的那么与自己的专业对口,也没有那么的轻松实践活动。只是在一家农家乐做杂工。每天8:30上班,中午一点半下班,再到下午的4点上班,晚上8点半下班。每天早上到饭店后首先打扫卫生,包括摆餐具、扫地、拖地、打开水等等。到10:00吃饭,吃完饭收拾好后开始站岗,迎客。欢迎光临请问几号包厢请问几位这边请之类的话开始在菜馆里四处飞扬。加茶、拿

饮料、倒酒、上菜、打饭紧接着而来,完全可以让你忙得焦头烂额。特别是当你一个人看几个桌子时,若几桌人同时叫服务员,你会觉得特别痛苦,然后就是忙上忙下,跑进跑出。让你再一次明白什么才叫真正的供不应求,是呀,这里的服务员真的不多了,所以在职的便特别辛苦。您请慢走欢迎下次再来请带好随身物品送走了一批客人,然后收拾残局。到一点半后如果没有客人就可以回家休息了。下午4:00准时上班,,吃完员工餐,开始做准备工作。做好准备工作后又开始重复上午的工作,站门、迎客、送客、收拾,到8点半下班。但值班人员要等所有的顾客走完,才可以离开。 这就是我们服务员一天的工作行程,不是夸张,是事实,特别是有时遇到故意刁难或是蛮不讲理的顾客,你这一天过得更是凄惨:一,你不能得罪顾客,因为他是上帝;二,你不能坏菜馆的声誉,因为你还想在那里工作下去;三,

有关社会实践活动总结3篇

有关社会实践活动总结3篇 有关社会实践活动总结3篇 在经历了一个丰富多彩的活动后,相信全是满满的感恩与回忆,收获与经历,现在这个时候,你会有怎样的总结呢?那要怎么写好活动总结呢?以下是整理的社会实践活动总结3篇,希望能够帮助到大家。 社会实践活动总结篇1 大学社会实践活动引导我们学生走出校门,走向社会,接触社会,了解社会,投身社会;促使大学生培养锻炼才干,提升思想,修身养性,树立服务社会的思想。通过参加社会实践活动,有助于我们更新观念,吸收新的思想与知识。这不仅仅是一种社会经验,更是我们人生的一笔财富。这一路走来,收获颇多,很多感悟将是我今后生活中的“良师益友”。 借于本次毛概的社会实践活动,我们有了走出校门去接触社会,了解社会的机会。我们小组选择北京大学生消费价值观这一题,设计了调查问卷,我们分成小组去周边的几个大学发放调查问卷,还通过QQ、人人、邮箱等网络工具发问卷,尽可能多的增加调查者数量。收集齐数据后,我们通过EXCEL软件进行分析,得出结论。 在这一过程中,我们相互帮助,相互合作,让我体会到团队的力量是无穷的。在实践过程中,我们也出了经验不足,处理问题不够成

熟、书本知识与实际结合不够紧密等问题。通过本次社会实践活动,我们学会了许多。一方面,我们深入了解了北京大学生消费价值观这一热门话题;另一方面,我们锻炼了自己的能力,在实践中成长。社会实践还让我学会了许多处世之道:首先,队员之间要首先要善于合作。由于,我们队的队员都是同一班级的同学,所以我们配合得非常默契。但是将来和我们合作的不一定都是我们的朋友,这就要求我们要学会包容,善于与人合作。当今社会,团队合作能力更加重要,“众人拾柴火焰高”。其次要善于沟通. 沟通是一种重要的技巧和能力,时时都要巧妙运用。在发放调查问卷的过程中,我们深切体会到这一点。其三,要主动出击,当你可以选择的时候,把主动权握在自己手中。有些东西不能选择,有些东西却可以选择。分内的工作当然要认真完成,但勇敢的“主动请缨”却能为你赢得更多的机会。只要勤问、勤学、勤做,就会有意想不到的收获。 我们除了学习书本知识,还需要参加社会实践。因为很多的大学生都清醒得知道“两耳不闻窗外事,一心只读圣贤书”的人不是现代社会需要的人才。大学生要在社会实践中培养独立思考、独立工作和独立解决问题能力。通过参加一些实践性活动巩固所学的’理论,增长一些书本上学不到的知识和技能,还能逐步了解社会,开阔视野,增长才干,并在实习中认清了自己的位置,发现自己的不足,对自身价值能够进行客观评价。这在无形中使自己有一个正确的定位,增强了努力学习的信心和毅力。 做为大学生,我们深深地感到社会实践的重要性。并希望以后能

学校主题教育实践活动总结报告

学校主题教育实践活动总结报告 学校主题教育实践活动总结报告在全州机关和企事业单位开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动,是州委的重大决策,是推进党的建设的新的伟大工程,是提高党的执政能力,不断推进小康社会建设宏伟目标的重大举措。我校开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动,在州委“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动领导小组的正确领导下,在州委督导组和州教委督导组的认真督导下,做到了有计划、有步骤的稳步推进。现就我校“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动学习动员阶段工作简要总结如下: 一、精心安排,扎实准备 按照州委和局党委关于在全州机关、企事业单位开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动的总体要求和安排部署,根据州委、局党委关于开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动的《实施意见》,以及州委主题教育活动动员会议精神,校党支部对开展此项活动高度重视,及时召开会议,进行研究布置,成立了甘南师范学校“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动领导小组和办公室,制定并下发了甘南州师范学校关于开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动的《实施方案》。

11月5日由书记带队,组织全体党员和学校办公室的工作人员参加了州委召开的全州“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动动员大会。11月8日在州委督导组的安排下,支部及时召开了全体党员和部分教职工代表参加的甘南师范学校“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动动员大会。党支部书记拉茂杰布做了动员讲话,对我校开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动进行了全面动员和部署,成立了“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动领导小组,并专门抽调人员成立了主题教育实践活动办公室。 二、学习扎实认真,工作成效显著 校党支部对学习阶段的工作非常重视,从11月10日开始利用3天时间集中学习12个小时,组织党员干部和全校教职工系统地学习了州委33号文件《中共甘南州委关于在全州机关和企事业单位党员干部中开展“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动的实施意见》,州教委25号文件《关于转发〈甘南州妥善处理共产党员宗教信仰问题暂行办法的通知〉的通知》,州教委27号文件《中共甘南州教育局委员会关于印发州直教育系统党员干部“讲理想重品行作表率促和谐”主题教育实践活动实施方案的通知》,《甘南州机关和企事业单位党员干部“讲理想重品行作表率促和谐”教育实践活动读本》等。为了确保学习效果,校党支部和主

<定价策略>股指期货定价分析

<定价策略>股指期货定价分析

股指期货定价研究 课题研究人:边慎 选送单位:上海申银万国证券研究所有限公司

内容提要 2007年,我国即将推出股指期货,这是我国推出的首个真正意义上的金融衍生品,把握好期货的定价方法,对于金融期货的平稳发展具有重大意义。 期货合约的定价方法可以分成不同的流派,最简单的是用远期合约的持有成本法来近似作为期货定价,但许多学者都已证明期货定价显著偏离远期定价。另一种较为普遍的方法是认为期货合约等于未来现货价格的期货值,这种方法从投机者的角度分析期货价格,忽略了套利者在定价中的作用。 本文将这两种方法结合起来,提出一种新的期货定价方法,并对其进行实证研究。一方面,套利者是期货定价与现货之间保持一个相对稳定的关系;另一方面,期货的每日结算制度,又使其含有未来现货价格的信息,但期货价格反映的不是交割日的现货价格期望值,而是整个期货合约存续期间,每日指数和无风险利率变化的综合反映。

目录 1.引言 (2) 2.理论综述 (3) 3.保证金管理与期货定价模型 (6) 3.1 期货定价特征 (6) 3.2 期货定价规范模型 (9) 3.3 动态管理保证金 (10) 4、实证检验 (11) 4.1 期货定价改变套利机会 (11) 4.2 期货定价计量模型检验 (15) 5、主要结论 (20) 参考文献 (22)

1、引言 金融商品的定价问题历来是学者与投资者普遍关注的问题,股指期货作为2007年中国证券市场的重大创新,即是一种充满活力的配置工具,又蕴含了高风险,把握其定价及运行特征,是用好这一工具的首要前提。 自期货诞生之日起,对其定价方法就存在许多争议,它不像股票代表了实实在在的资产,完全是一种虚拟证券。本文的第二部分回顾了有关期货定价的各种理论。 通过回顾期货定价理论可以发现,期货价格含有对未来的预期,而远期价格则完全是由套利决定的,造成两者价格差异的主要原因在于每日结算制度。第三部分从每日结算制度出发,融合持有成本与预期两种方法,建立了一个即含有套利因素、又含有预期因素的期货定价模型。此外,通过合理的预测,交易者可以进行动态保证金管理。 第四部分采用两种不同的方法对期货定价模型进行实证检验。首先,如果期货定价与远期定价有显著差别,将会改变套利机会,即期货定价可能无法揭示远期定价所揭示的套利机会,而远期定价也有可能无法揭示期货定价所揭示的套利机会,或者两者揭示不同的套利机会,通过是否存在套利机会的计算,可以从一个侧面反映市场存在哪一种均衡价格。 另外,本文根据期货定价模型建立计量经济模型,使用AR-GARCH模型进行实证检验。

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