中小企业融资存在的问题及对策_毕业论文

本科学生毕业论文

中小企业融资存在的问题及对策

The Graduation Thesis for Bachelor's Degree

The Existing Problems and Countermeasures for Small and Medium-sized Enterprise Financing

Candidate：Ding xin

Specialty：Accounting

Class：07-1

Supervisor：Instructor Zhang Rui

Heilongjiang Institute of Technology

2011-06·Harbin

摘要

随着社会主义市场经济体制的逐步建立，规模小、数量多的中小企业已经成为国民经济的重要组成部分。然而我国中小企业的寿命明显低于世界平均水平，而影响中小企业寿命的原因之一就是中小企业的融资难问题，因此，解决中小企业融资难的问题有助于提高中小企业的寿命，促进其持续发展。

本论文介绍了中小企业融资的一些基本知识和理论，并对中小企业融资概念、方式和特征进行分析，同时结合对中小企业融资难的原因分析，提出了克服中小企业融资难问题的策略及建议。

本文的研究结论有助于中小企业增强其融资能力、促进中小企业的持续发展，进而推动我国社会经济的稳定增长、推动我国的城市化进程。

关键词：中小企业；融资；问题；原因；对策

ABSTRACT

As the socialist market economic system establish gradually, a number of small and medium enterprises have become an important. While the small and medium enterprises’life of our country are under the world’s equal standard obviously, and one of the reason that effects the small and medium enterprises’ life is the problem of small and medium enterprises financing. So it is very helpful to improve the small and medium enterprises’ life and its’ development by solving the problem.

This essay introduces a series of basically knowledge and theories about the small and medium enterprises financing, including the concept, way and characteristics of the small and medium enterprises. At the same time, this essay analysis the reason why the small and medium enterprises have difficulties in finance, and puts forward some strategies and advises for the small and medium enterprises financing.

The conclusion of the study do good to improve the small and medium enterprises’ financial capability, promote the small and medium enterprises’development continuously so that to increase our social economy stably and to promote our urbanization process.

Keywords: The small and medium enterprises; Financing; Question; Reason;

Countermeasures

目录

摘要........................................................................................................................................... I Abstract ....................................................................................................................................... I I 第1章绪论 . (1)

1.1研究背景 (1)

1.2研究目的及意义 (1)

1.2.1研究目的 (1)

1.2.2研究意义 (2)

1.3国内外研究现状 (2)

1.3.1国外研究现状 (2)

1.3.2国内研究现状 (3)

1.4研究方法和内容 (3)

1.4.1研究方法 (3)

1.4.2 基本内容 (4)

第2章中小企业融资的相关理论 (5)

2.1中小企业的概念及界定 (5)

2.1.1中小企业的概念 (5)

2.1.2中小企业的界定标准 (5)

2.1.3中小企业的特点 (6)

2.2企业融资理论 (6)

2.2.1融资的概念 (6)

2.2.2企业融资的概念 (7)

2.2.3企业融资的理论 (7)

2.3 中小企业融资方法及特点 (8)

2.3.1中小企业融资的基本方式 (8)

2.3.2中小企业融资方式的特点 (9)

2.4本章小结 (10)

第3章中小企业融资问题分析 (11)

3.1中小企业的融资现状............................................................ 错误！未定义书签。

3.1.1融资成本高................................................................... 错误！未定义书签。

3.1.2浮动贷款利率.............................................................. 错误！未定义书签。

3.1.3存在附加融资风险..................................................... 错误！未定义书签。

3.1.4金融服务单一.............................................................. 错误！未定义书签。

3.1.5融资渠道限制.............................................................. 错误！未定义书签。

3.1.6信用担保体系发展滞后............................................ 错误！未定义书签。

3.2中小企业融资难的影响 ....................................................... 错误！未定义书签。

3.2.1 影响中小企业发展.................................................... 错误！未定义书签。

3.2.2 滋生非正规金融市场 ............................................... 错误！未定义书签。

3.2.3 降低资金利用率 ........................................................ 错误！未定义书签。

3.2.

4.影响国民经济的发展 ................................................ 错误！未定义书签。

3.3中小企业融资难的成因 ....................................................... 错误！未定义书签。

3.3.1中小企业融资难的外部原因................................... 错误！未定义书签。

3.3.2中小企业融资难的内部原因................................... 错误！未定义书签。

3.4本章小结 .................................................................................. 错误！未定义书签。第4章中小企业融资难的解决对策 (12)

4.1宏观经济环境的支持........................................................... 错误！未定义书签。

4.1.1强化政府的支持作用 ................................................ 错误！未定义书签。

4.1.2建立完善的企业制度 ................................................ 错误！未定义书签。

4.1.3完善中小企业融资的法律体系 .............................. 错误！未定义书签。

4.1.4建立多元化中小企业融资机制 .............................. 错误！未定义书签。

4.1.5完善中小企业信用担保体系................................... 错误！未定义书签。

4.2中小企业自身的提高............................................................ 错误！未定义书签。

4.2.1增强自身融资能力..................................................... 错误！未定义书签。

4.2.2推进技术创新及管理水平 ....................................... 错误！未定义书签。

4.2.3树立品牌化和规模化发展意识 .............................. 错误！未定义书签。

4.3本章小结 .................................................................................. 错误！未定义书签。结论 (13)

参考文献 (14)

致谢 (15)

第1章绪论

1.1研究背景

中小企业对于支持全国经济增长、解决劳动力就业起着重要的作用。Ayyagari 等学者指出小企业对于就业的贡献率随着收入水平的提高而显著提升，其贡献率在低收入国家为17.56%，而在高收入国家为57.24%；小企业对GDP的贡献也有相似的趋势，其贡献率在低收入国家为15.56%，而在高收入国家为51.45%。

改革开放以来，经过多年的发展，我国的中小企业群体日益壮大，在经济社会发展中的地位和作用越来越重要。目前，中小企业已在国民经济中占据“半壁江山”。据统计，中小企业创造的最终产品和服务的价值占全国GDP的58.5%，缴纳的税金占全国的50%左右。近几年，我国工业产值年均增长20%左右，而同期中小企业却增长30%左右，中小企业是扩大社会再就业的主力军，吸纳了75%的城镇就业人口，75%以上的农村转移出来的劳动力。中小企业已成为技术创新的生力军，发明专利占全国的66%，研发的新产品占全国的82%[1]。

一般来说，在各国经济发展中起重要作用的中小企业，却在成长过程中面临着众多困难，其中最关键的即融资约束[2]。世界银行对企业发展商业环境所进行的跨国调查——世界商业环境调查表明融资障碍和通货膨胀障碍是中小企业生存和成长中面临的最主要的两个障碍，其中被调查的7485个中小企业中有38.3%的企业认为融资约束是其发展中的主要障碍，1726个被调查的大型国企中仅有27.8%的国企给出同一答案。

由于中国金融发展水平低，金融市场不完善，中国企业更是普遍认为融资障碍是其发展的最大障碍。但中国中小企业所感知的融资障碍程度高于中国大企业，更高于世界中小企业的平均水平。69.3%的中国被调查中小企业认为融资领域的障碍是商业环境中影响其发展的主要障碍，而仅有57.7%的被调查大企业给出同一答案。

1.2研究目的及意义

1.2.1研究目的

随着社会主义市场经济体制的逐步建立，中小企业虽然在规模上都比较小，但数量众多，已经成为国民经济的重要组成部分。然而我国中小企业的寿命明显低于世界平均水平，近年我国中小企业寿命呈现出快速下降趋势，2009年官方

抽样调查显示我国中小企业寿命降到不足3年，而影响中小企业寿命的原因之一就是中小企业的融资难问题，融资难问题主要包括固定资产抵押难、贷款难等问题，只有解决中小企业融资难的问题才能有助于中小企业正常的持续的发展[3]。

1.2.2研究意义

本文在详细分析中小企业融资的基本知识和理论的基础上，客观的找出了影响中小企业成功融资问题的原因，同时结合我国对中小企业融资的政策及税收政策，提出了克服中小企业融资难问题的策略及建议。从发展的角度来看，资金对每个中小企业都是稀缺资源，企业的生产、经营、发展都时时刻刻离不开资金，而企业进行融资的根本目的就是为了企业自身生产与资本经营的维持和发展。中小企业进行有效的融资对企业的生存与发展有很重要的意义，可以借助于企业融资难问题的分析，判断企业在生产经营过程中可能遇到的危机，使他们能够依据这个问题的原因来检验企业整体的素质，提高企业的整体水平，增强其内在的融资能力。

本文的研究有助于提高中小企业的寿命并逐渐扩大规模；有助于中小企业的持续发展，活跃市场、拉动经济，创造大量的就业岗位，提高就业人数，缓解就业压力，维持社会稳定、推动中国的城市化进程和“三农”问题的解决；有助于中小企增强融资能力，建立中小产业集群，对垄断企业的经营有一定的冲击。企业对国民经济的发展起补充作用。由于我国的国土面积幅员辽阔，不同行业和不同地区的发展程度存在较大差异。大型企业主要集中在一些垄断程度较高的行业以及发展水平较高的地区，而中小企业主要在垄断程度较低的行业以及发展水平较低的地区从事生产经营活动，是国民经济的有益补充。

1.3国内外研究现状

1.3.1国外研究现状

目前国际市场经济发达国家的中小企业融资方式主要分为两大模式：一种是以英、美为代表的以证券融资方式为主的模式，证券融资占企业外部融资的55%以上，以证券市场——资本市场为核心的企业融资模式一般被称为“英美模式”（English—America Model）在这种融资体制下，证券市场和资本市场是企业获得外部资金的主要渠道，而忽视银行对企业的融资作用特别是美国的格拉斯·斯蒂格尔法（Galess—Stragall Act）颁布以来，该模式下的银行与企业之间长期维持着“保持距离型融资”关系；另一种是以日、德为代表的以银行融资方式为主的模式，银行融资占企业外部融资的80%以上，而以日本、德国为代表的企业融资模式即“日德模式”（Japan—Germany Model）主要采取了“银行导向

型”的融资方式。该模式以银行系统的间接融资为核心，金融活动主要围绕银行信用展开，企业对银行的依赖程度较高，形成了银企高度融合关联的一体化模式。作为“日德模式”的基本核心，“主银行”制度（Main Bank）在其中又具有其独特的运行特征，对其他国家，尤其是经济转轨中的国家具有极大的价值与借鉴意义[4]。各国政府都对中小企业融资进行扶持，扶持的方式主要有金融扶持、财税扶持和其他扶持。金融扶持和财税扶持都需动用政府资金，因此这一部分资金就是中小企业资金来源的一个重要组成部分，而分门别类的其他扶持体系则帮中小企业克服种种困难得以生存和发展，提高其自身的融资能力。

1.3.2国内研究现状

近年来，中小企业的迅速发展，不仅成为我国经济的重要组成部分，也是构建和谐社会的重要力量。虽然国家对中小企业的发展有所关注，但是相当一部分中小企业仍然面临融资困难的处境，处于资金无法得到需求的状态。资金是企业发展的推动力，融资难已经成为制约中小企业发展的主要原因，对于中小企业来说企业自身积累较小，很难为融资做出贡献。中小企业外源融资渠道狭窄，企业在很大程度上依赖于银行贷款，有价证券等，目前我国商业银行为企业提供的贷款主要以短期的资金流动和固定资产更新为主，中小企业很难从国有商业银行中取得长期的信贷业务，这严重制约了在国民经济中占重要地位的中小企业的正常发展和规模的扩大。林毅夫和李永军在《中小金融机构发展与中小企业融资》一文中，主要从我国资源禀赋构成特色的角度分析了中小企业陷入融资困境的原因并提出政策建议。林毅夫认为，我国高度集中的金融体制与大银行系统的属性本身不适合为中小企业服务，并导致即今的中小企业融资难现象，建议将完善中小金融机构的方针作为解决我国中小企业融资难问题的根本出路。李志斌认为将相对分散化的金融机构引入中小金融机构，可以使中小企业得到的信贷增加及优化已有服务资源，提高整个经济的效率。中小企业的自有资金比重较低，资产负债比率比较高，中小企业财务信息失真严重，很难提供合宜的资产抵押物或信誉良好的第三方担保，银行处于风险规避考虑往往宁愿放弃获利机会而不予中小企业贷款，从而加剧恶化了中小企业的生存外部环境。

1.4研究方法和内容

1.4.1研究方法

1、文献研究法

文献研究法主要指搜集、鉴别、整理文献，并通过对文献的研究，形成对事实科学认识的方法。本文在已有文献的基础上对相关概念进行界定，并在前人研

究的基础上进行研究。本论文通过文献研究法系统的掌握中小企业融资的概念和特征及其相关理论。

2、描述性研究法

描述性研究法是将已有的现象、规律和理论通过自己的理解和验证，给予叙述并解释出来。本论文通过对介绍并分析中小企业融资的概念和理论和融资难问题产生的原因，提出解决中小企业融资难问题的对策建议。

3、定性分析法

定性分析法就是对研究对象进行“质”的方面的分析。具体地说是运用归纳和演绎、分析与综合以及抽象与概括等方法，对获得的各种材料进行思维加工，从而能去粗取精、去伪存真、由此及彼、由表及里，达到认识事物本质、揭示内在规律。

1.4.2 基本内容

本文首先介绍了研究背景，明确了研究目的及研究意义，提出了本文的研究议题。其次，是理论分析，介绍了中小企业融资的一些基本知识和理论，并对中小企业融资概念、方式和特征进行分析，是本论文的研究基础。再次，本文对中小企业融资难问题进行了分析，从中小企业自身角度和外部融资环境两方面分析了中小企业融资难问题的原因。最后，透过对影响中小企业融资难问题内外部原因的分析，有针对性地从宏观环境的支持和中小企业自身素质提高两方面提出解决中小企业融资难的对策及建议。

第2章中小企业融资的相关理论

2.1中小企业的概念及界定

2.1.1中小企业的概念

企业是从事商品生产、流通和其他服务活动，以产品或服务满足社会需要并以获取为目的，实行自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展，具有法人资格的独立的经济组织。按照企业规模分为大型企业、中型企业、小型企业。

中小型企业或中小企业，简称中小企业，是一个相对的概念，它是指相对于大企业而言，其人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位，此类企业通常是由单一个人或少数人提供资金组成，因此在经营上多半是业主直接管理而较少受外界干涉。

同时中小企业也是一个动态的概念，过去被称为大企业的，现在可能只是中等企业；而现在是中小企业的，若干年后又可能发展成长为大企业。中小企业又是一个比较复杂的概念，在不同的国家有不同的定义。即便在同一个国家，在不同的历史时期，不同的部门也有不同的标准。

2.1.2中小企业的界定标准

一般来说，世界主要国家（地区）对中小企业的界定，主要从质的规定和量的规定两方面开展的。

质的规定主要指强调企业的独立性和在同行业中是否处于垄断或主导地位。一般要求是独立性经营核算的经济实体，并且在同行中不占主导和垄断地位。具体包括三个特征：独立所有、自主经营、较小市场份额。

量的规定即一些数量指标，主要有企业从业人员人数、企业的资产总额和企业在一定时期（通常为一年）的销售额。

虽然如此，在不同的国家、不同的历史时期，不同的产业部门，人们对中小企业的判断都有着不同的标准。标准的划分主要服从政府管理及扶持中小企业的需要。

我国目前对中小企业划分标准还不统一，为贯彻落实《中华人民共和国中小企业促进法》，结合统计工作的实际工作情况，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局与2003年制订了《中小企业标准暂行规定》（国经贸中小企业[2003]143号），即2003年标准。2003年标准以法人企业或单位作为企业规模的划分对象，以从业人员数、销售额和资产总额三项指标为划分依据。2003年标准适用于对工业（采矿业，制造业，电力、燃气及水的生产和供应业）、建筑业、

交通运输、仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业的企业划分规模。大致如下：

工业，中小型企业须符合以下条件：从业人员数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。建筑业，中小型企业须符合以下条件：对从业人员数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额40000万元以下。批发和零售业，零售业中小型企业须符合以下条件：从业人员数500人以下，或销售额15000万元以下。批发业中小型企业须符合以下条件：从业人员数200人以下，或销售额30000万元以下。交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：从业人员数3000人以下，或销售额30000万元以下。邮政业中小型企业须符合以下条件：从业人员数1000人以下，或销售额30000万元以下。住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：从业人员数800人以下，或销售额15000万元以下。

2.1.3中小企业的特点

从以上对中小企业的界定可以看出，中小企业觉有一下特点：第一，人力资本弱。从定量界定标准来看，中小企业人员数量少。从定性标准看，中小企业大都是业主自主经营，业主相对于市场上聘用的职业经理人来说毕竟专业知识有限，管理手段、管理体制相对较差。第二，财力、物力有限。无论哪一国家采用哪种类型的划分标准，中小企业与大型企业相比较，其中最大的特点就是它的资产、经营额较小，在市场竞争中处于弱势地位。第三，缺少形象力。以上特点决定了其在市场竞争中处于弱势地位，各国政府才要制定标准把中小企业划分出来，给其以扶持。

2.2企业融资理论

2.2.1融资的概念

融资是指为了支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。广义的融资是指资金在持有者之间的流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。狭义的融资主要是指资金的融入，也就是资金的来源。具体是指企业从自身生产经营现状及资金运动情况出发，根据企业未来经营策略与发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自

我调剂资金的活动。

2.2.2企业融资的概念

企业融资，是社会融资的基本组成部分，是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。从宏观上看，企业融资过程实质上就是资源配置过程。所谓资源配置是指通过对各种要素投入进行有机的组合来最大限度减少宏观经济浪费和实现社会福利最大化。企业融资过程实质上也是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程：即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。这样，通过资金的运动，个别企业在实现自身利益最大化的过程中，来实现整个社会资源的优化配置和经济效率的提高。中小企业融资是指中小企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集行为。

2.2.3企业融资的理论

1、传统的企业融资理论

（1）净收入理论。净收入理论认为，从净收入的角度来考虑，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。这是因为债务利息和权益资本成本均不受财务杠杆的影响，无论负债程度多高，企业的债务资本成本和权益资本成本都不会变化。因为债券的收益率是固定的，债权人比股东有优先索偿权，债权风险比股权风险低，企业的债务成本一般低于权益成本。因此，企业的负债越高，资本加权平均的总成本就越低，企业的价值就会很高。因此，只要债务成本低于权益成本，那么负债越多，企业的加权平均资本成本就越低，企业的价值就越大。当负债比例为100%时，企业的加权平均资本成本最低，企业的价值达到最大值。

（2）净营运收入理论。净运营收入理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本是固定的，因而企业的总价值也是固定不变的。这是因为企业利用财务杠杆时，即使财务成本本身不变，但由于加大了权益的风险，也会使权益成本上升，即普通股投资者要求有较高的回报，财务杠杆产生的收益被上升的权益资本成本所抵消，于是加权平均资本成本不会因为负债笔录的提高而降低，而是维持不变，企业的总价值也固定不变。

（3）传统理论。传统理论是介于净收入理论与净营运收入理论之间的折中理论。它认为，债务增加对企业价值提高是有利的，但必须适度。如果企业负债过度，资本成本只会提高，并使企业价值下降。

2、现代企业的融资理论

（1）莫迪利亚尼——米勒理论（MM理论）。1958年美国经济学家莫迪利亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）在《美国经济评论》上发表了著名论文《资

本成本、公司财务与投资管理》，该文提出了在完善的市场中，即没有企业和个人所得税、没有企业破产风险、资本市场充分有效运作等假定条件下，企业资本结构与企业的市场价值无关。

（2）权衡理论。权衡理论也称为平衡理论，权衡理论认为，制约企业无限追求免税优惠的最大值或负债的最大值的关键因素是由税务上升而形成的企业风险和费用。企业债务增加使企业陷入财务危机甚至破产的可能性也增加。随着企业债务增加而提高的风险和各种费用会增加企业的额外成本，从而降低其市场价值，因此，企业的最佳融资结构应当是在企业负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成本之间的选择最适点。

2.3 中小企业融资方法及特点

2.3.1中小企业融资的基本方式

在市场经济条件下，中小企业一般通过两种方式获取资金：内源融资和外源融资。外源融资又分为直接融资和间接融资。两种不同的融资方式具有不同的内在含义和要求，可以说各有千秋，都受到一定的客观环境的影响和制约。在市场经济条件下中小企业融资也是一个随经济的发展由内源融资到外源融资的交替变换过程。中小企业在创立之初，由于市场需求不旺，生产规模有限，难以承担高额负债成本。因此十分重视自有资本的积累，避免过度的负债经营，从而主要依靠内源融资来积累资金追加投资、扩大生产规模。随着生产规模的逐步扩大，内源融资无法满足企业生产经营需要时，外源融资则成为企业扩张的主要融资手段。考虑到外源融资的成本代价，中小企业在资金筹措过程中，一定要高度重视内部积累。辩证地讲，内源融资是外源融资的保证，外源融资的规模和风险必须以内源融资的能力来衡量。如果不顾内源融资的能力而盲目地进行外源融资，不但无益于提高资源的利用率，而且将使企业陷入扩张与稳定的困境之中。

1、内源融资

内源融资是指公司通过运营获得的资金它是企业在营运过程中的留存收益、折旧基金、更新改造基金、新产品开发基金、累计未付的工资或应付账款等发行股票增加的实收资本也属于内源融资的范畴。因此，内源融资能力的大小取决于企业的利润水平、净资产规模和投资者预期等因素。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点。内源融资的具体方式有：（1）创业自筹。在企业创始的初级阶段，企业的资金来源主要是由创业者自己筹集的，采取的方式主要是动用个人存款、向亲戚朋友借款和寻找“天使投资者”。

（2）计提折旧。这就是以货币表现形式的固定资产在生产过程中发生的有形和无形损耗，它主要用于重置损耗的固定资产价值。

（3）留存收益。留存收益是企业经营活动中创造的利润扣除股利后的剩余部分，是内源融资的重要组成部分。

（4）其他方式。企业还可以挖掘内部资金潜力。挖掘内部资金潜力的途径主要有：降低企业生产和经营成本，创造更多的利润；降低存货，压缩流动资本；合理运作企业内部资本；企业闲置资产的变卖融资；加速折旧等等。

2、外源融资

外源融资是指公司通过外部借款者或投资者筹集的资金，是通过金融媒介机制的作用实现的外源融资分直接融资和间接融资等方式。直接融资是指通过金融市场融通资金，如发行股票、债券等间接融资是指通过金融中介机构，如银行、保险、信托投资、互助基金等获取资金。外源融资还包括商业信用等融资方式外源融资能力的大小取决于企业的信誉、经营状况和资金市场的供求变化等因素外源融资对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。因此，在经济日益货币化、信用化和证券化的过程中，外源融资成为企业获取资金的主要方式。

外源融资中直接融资的具体方式包括：股票融资、债券融资、股票与债券结合融资、赊购融资、商业票据融资、预收货款融资。间接融资的具体方式包括：短期银行信用融、长期银行信用融资。短期银行信用融资方式主要包括：银行短期借款、票据贴现、抵押担保融资和应收账款让受融资。一般来说，长期银行借款是企业长期融资的重要来源之一，对于中小型企业及融资信誉一般的企业来说，显得尤为重要。

2.3.2中小企业融资方式的特点

不同阶段，不同类型的中小企业融资特点不同，对融资渠道和条件的要求也不同。

我国中小企业发展周期可以分为种子阶段，创业阶段，成长阶段，成熟阶段。在企业的种子阶段，投资者是根据创业者的技术新发明，新设想来提供资金，企业的前景笼罩在风险之中，若不是对创业者极度信任，或对此项技术非常了解，很少有人愿冒此风险；创业阶段，这一阶段的资金主要用于开拓市场，形成生产能力，所以既需要固定资金，也需要流动资金，需要的资金多，且无经营记录，很难从银行取得贷款，资金主要来源于风险投资，政府财政投资和担保贷款；成长阶段，此时企业具备了批量生产的能力，品牌形象进一步稳固，企业筹集资金的地位由被动变为主动，有了更多的融资自由，可以采用较多的融资组合（吸收

直接投资，利用银行借款，利用融资租赁，商业信用等自由组合）；成熟阶段，具备一定的生产，销售规模，也具备了一定的融资能力，主要从商业银行筹集大笔信贷资金，也可以通过在证券市场发行股票或债券等形式融资，此时，中小企业开始向大企业发展。

从类型上看，中小企业可以分为制造业型，服务业型，社区型，高新技术型。制造业型，涉及资金面宽，资金周转慢，需求量大，融资难度相应较大；服务业型，资金需求量小，需求频率高，使用周期短，资金运用随机性大；社区型（包括街道手工工业），具有一定的社会公益性，较易获得政府的扶持性资金，社区集资也可以考虑成为这类行业的一个资金来源；高薪技术型，按照国际惯例，主要资金来源是各种类型的风险投资基金。

2.4本章小结

本章主要介绍了中小企业融资的相关基础理论知识，具体包括中小企业的概念、界定标准和特点；企业融资理论、企业融资模式和特点。通过本章的阐述对中小企业融资的相关理论进行认识和理解，从而在理论上达到深化和拓展到目的。

第3章中小企业融资问题分析

第4章中小企业融资难的解决对策

结论

中小企业是我国保持经济增长、缓解就业压力、实现出口创汇的重要力量，然而融资难题严重影响了中小企业的健康发展。本文分析了中小企业融资难的原因并提出了克服中小企业融资难问题的策略及建议。本文的主要结论如下：

1、中小企业融资难的原因

(1)外部原因

金融体制不够完善，为中小企业提供专门融资服务的机构不健全，银行的运行机制、利率和收费的规定影响中小企业的融资，担保与抵押的规定也限制了中小企业的融资。这对于融资主要来源于外源融资的中小企业来说，成长更加困难。

(2)内部原因

对于规模较小、人数较少的中小企业来说，管理水平低下、财务制度不健全，制约了中小企业的发展。其融资信用差，违约率高也使得银行不愿意贷款给它。中小企业的固定资产多用于抵押担保贷款，申请新贷款抵押物不足，各企业风险意识逐步增强，互相不愿意担保而形成担保难。

2、缓解中小企业融资难的对策

(1)宏观方面

强化政府的支持作用，加大政府政策对中小企业融资的支持力度，完善金融体系，给中小企业营造一个良好的融资环境。

(2)微观方面

做好中小企业的自身提高计划，增强其自身的融资能力，提高自身的借款信誉，提高管理水平。