上市公司偿债能力分析—以内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司为例
中国地质大学长城学院
本科毕业论文
题目上市公司偿债能力分析—以内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司为例
学院经济学院
专业会计学
学生姓名张志芳
学号013141915
指导教师李静
职称中级会计师
2018 年 4 月15日
本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书
中国地质大学长城学院毕业论文任务书
课题信息：
课题性质：设计□论文√
课题来源：教学√科研□生产□其它□
发出任务书日期：
指导教师签名：
年月日
中国地质大学长城学院毕业论文开题报告
中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述
院别：经济学院
专业：会计学
姓名：张志芳
学号：013141915
2018 年4 月15 日
1．国外研究现状：
Martin Fridsoon（2016）在《财务报表分析》一书中认为，在分析财务风险不能一味仅以计算的比率为财务依据，也应注意宏观经济形势，公司战略决策同样影响公司的财务比率。例如公司的流动比率或者偿债比率增大时，并不能仅依此判定公司经营状况改善，相反，降低时也不一定公司正面临破产威胁。
Stephen H.Penman（2017）在《财务报表分析与证券评估》中指出，通过偿债分析可以了解到企业的财务状况、企业的财务风险程度、预测企业的筹资前景，是企业经行财务活动的重要参考。
2．国内研究现状：
朱学军（2016）指出，偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。对偿债能力进行分析有利于债权人进行正确的借贷决策；有利于投资者进行正确的投资决策；有利于企业经营者进行正确的经营决策；有利于正确评价企业的财务状况。
朱云霄（2018）指出，地方政府通过各种融资手段投资项目建设的现象在当前越来越常见,但投融资过程中伴随着各种债务风险,要想获得利益最大化,带动当地经济发展,必须对风险进行准确的分析。本文以A公司为例,根据其财务报表情况对其投融资风险加以分析,并给出了一些解决对策。
杨萍萍（2017）指出，财务分析是报表使用者为获取更多相关信息所进行的工作，所以一定要深入、彻底的对报表数据进行全方位的分析和解读。在对企业全方位的、系统的进行财务分析时，必须考虑企业的所处的经济环境、自身条件，考虑各种可能的影响因素，排除不相关的影响因素，只有这样才能达到财务分析的目的，满足外部监管层、社会公众和内部管理需求。
高飞（2017）指出，企业财务报表分析是信息使用者进行计划、决策、控制和评价的重要依据，但是，我们应该清楚地认识其局限性，在分析中作出适当的、必要的调整，不断完善财务分析和评价的方法和手段，以便于企业做出正确的决策。从而提高企业管理水平，使企业在市场竞争中不断发展壮大。
朱瑛（2017）指出，一个企业的资金状况是与企业发展运营中的每一个环节都是息息相关的，如果其中的一个环节出了问题，那么就会严重影响到企业正常的发展和经营。企业只有准确无误的进行着各个运营环节，才能达到每次正常的循环而资金是否可以准确的通过各个运营环节，又取决于企业的经营管理水平。所以加强企业管理，增强企业运营，是企业的竞争实力增强是每一个企业必须注重的。
王小玉（2017）指出，短期偿债能力对企业和企业的债务是非常重要的，再分析短期偿债能力时一定要科学、全面、综合的分析评价；根据企业自身特点，具体情况具体分析，不可强求一律；抓住关键，重点考虑现金流量；与企业长期偿债能力联系起来分析，能更好判断企业的财务状况。
陈瑞希，刑军（2018）指出，上市公司盈利就是其自身利用资产来创造利益和收益，反映企业的经济发展能力、管理水平和经济业绩，为企业的经营管理，生产和发展投资者投资分析进行辅助。其可以展现企业的盈利水平，是企业发展动力和发展的基础，企业自身的获利能力越强，则企业获得发展机会越多为企业长远发展和提高竞争力等做保障。
王颖娟（2018）指出，通过对四川长虹偿债能力分析得出结论：通过筹资、融资等手段优化资本结构，加强自身管理，结合自身盈利能力，完善公司治理结构，以降低企业资本成本，提高企业盈利能力。
综上所述，在企业竞争激烈的坏境中，中国内外学者对企业偿债能力的分析有着不同的看法，研究的视觉虽然宽泛，但最终都是为了帮助企业提高管理水平、减少资本成本、增加经济收益的目的。本文从分别偿债能力计算及其偿债能力影响因素进行了分析，提出一些解决企业偿债能力问题的对策，降低企业的经营风险，进而达到企业在竞争激烈的环境中得以生存。
上市公司偿债能力分析—以内蒙古霍林河露天煤业股份有
限公司为例
摘要
偿债能力的含义是企业用本公司的资产偿还本身所欠长期债务以及短期债务的能力。对偿债能力进行分析有利于企业利益相关者进行正确的借贷决策、投资决策、经营决策和正确的评价企业的财务状况。总而言之，企业偿债能力是用来反映企业财务状况好坏与运营能力强弱的重要标志。随着现代经济不断发展，会计制度不断完善，信息化程度不断提高，财务报表对于一个企业是尤为重要的，一个企业的财务报表中的数据，在一定时期内反映出公司财务状况，企业有较强的偿债能力是能够在信息化时代健康发展的关键。本文以内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司为例，采用理论和数据相结合的方法对该公司财务报表进行分析，首先对该公司及偿债能力的相关理论进行概述，并运用该公司财务报表中相关数据计算营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率及产权比率，并根据这些指标计算的结果分析内蒙古霍林河露天煤业有限公司偿债能力存在的一些问题，针对这些问题提出能够提高公司偿债能力的一些合理建议，从而提高该企业生存能力。
关键词：偿债能力；营运资金；上市公司
ABSTRACT
Solvency means the ability of an enterprise to repay its own long-term debt and short-term debt with its assets.The analysis of solvency is beneficial to creditors, investors, business operators and enterprise stakeholders to make correct loan decision, investment decision, business decision and correct evaluation of the financial situation of the enterprise. In a word, the solvency of enterprises is an important sign to reflect the financial condition and the ability of operation. With the development of modern economy, accounting system is more and more perfect, the era of more and more information, an enterprise's financial statements can reflect the financial situation of the enterprise a certain period of time, operating results and cash flow, and a strong solvency is an enterprise in the information age of the key to healthy development. This paper takes Inner Mongolia huolinhe opencast Coal Industry Co., Ltd. as an example, using the method of combining theory with data to analyze the financial statement of the company, firstly, summarize the related theory of the company and solvency, and use the relevant data of the company's financial statement to calculate working capital, flow ratio, quick ratio, cash ratio, Asset-liability ratio and property right ratio, and based on the results of these indicators, the
paper analyzes some problems of solvency of Inner Mongolia huolinhe Open-pit Coal Industry Co., and puts forward some reasonable suggestions to improve the solvency of the company, in order to improve the viability of the enterprise in the increasingly competitive environment.
Key words: Ability to repay debts;Working Capital;Listed Company
1前言 (1)
2上市公司偿债能力的理论 (1)
2.1上市公司偿债能力的概念 (1)
2.2上市公司偿债能力相关指标 (1)
2.2.1短期偿债能力相关指标 (1)
2.2.2长期偿债能力相关指标 (2)
2.3上市公司偿债能力的影响因素 (3)
2.4提高上市公司偿债能力的重要性 (3)
3内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司的偿债能力现状 (4)
3.1公司概况 (4)
3.2公司短期偿债能力指标分析 (4)
3.2.1营运资金 (4)
3.2.2流动比率 (5)
3.2.3速动比率 (5)
3.2.4现金比率 (6)
3.3公司长期偿债能力分析 (6)
3.3.1资产负债率 (6)
3.3.2产权比率 (7)
4公司偿债能力存在的问题 (7)
4.1短期偿债能力存在存货堆积、应收账款多的问题 (7)
4.2长期偿债能力存在资产负债率低的问题 (7)
5提高上市公司偿债能力的对策及建议 (8)
5.1提高公司短期偿债能力的建议 (8)
5.2提高公司长期偿债能力的建议 (8)
6 结论 (9)
参考文献 (10)
致谢 (11)
在企业经营过程中，必然会有债务的存在，在我们现实生活中经常可以看到举债经营，何为举债经营，说白了就是借钱经营一个企业，也可以说举债经营是每个企业都会采取的一种方式，那么这样看来，不论是站在投资者的角度还是债权人的角度，对偿债能力进行分析是最为重要的。对一个企业偿债能力分析可以体现出该企业财务状况的好与坏，如果这个企业偿债能力存在缺陷，则不仅会直接影响该企业的营运能力，偿债能力不足则无法继续生存下去，偿债能力还会影响本公司的盈利能力和筹资能力，偿债能力底则会减少该企业盈利同时本公司的筹资能力也会很低。在我国当前科技突飞猛进，经济水平不断提高，会计信息化越来越普遍的时代，如果一个企业想要生存首先得提高该企业偿债能力，也可以说，偿债能力分析对企业的运营和发展起着至关重要的作用，偿债能力分析不仅关系到投资者的利益，还关系到企业经营者以及与该企业利益相关者的利益。因此提高一个企业的偿债能力是非常重要的，这样才能使一个企业在竞争如此激烈的环境中持续经营下去，才可也更好的发展下去。
随着新能源的不断开发，我国煤炭消费在我国能源消费比重持续下降。据统计2018年4月份煤炭价格环下降0.4%，4月份比3月份价格下跌114元，让我感触最深的则是家乡的煤场从之前沿路都是煤场到现在则是所剩无几，虽然只是小型煤场，但也能反映出现在的煤炭行业的情况。尽管如此，煤炭行业仍然有可持续发展下去的潜力，在这样的背景下，对煤炭公司偿债能力分析则必不可少，增强公司自身的生存力，完善公司的偿债能力，使企业能够健康发展下去。
2上市公司偿债能力的理论
2.1上市公司偿债能力的概念
偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。偿债能力是一个企业是否能健康发展的关键，企业用其自身的资产偿还流动负债和非流动负债的能力能体现出该企业的财务状况。每一个企业都希望本企业营运能力、盈利能力和筹资能力强，那么前提条件是该企业偿债能力强。对偿债能力分析根本目的就是为了提高本企业偿债能力，为企业持续经营和健康发展提供强有力的保障。
2.2上市公司偿债能力相关指标
2.2.1短期偿债能力相关指标
影响企业短期偿债能力的指标有营运资金、流动比率、速动比率和现金比率，相关计算如表2-1。
表2-1短期偿债能力相关指标的计算公式
相关指标计算公式
营运资金营运资金=流动资产-流动负债
流动比率流动比率=流动资产/流动负债
速动比率速动比率=速动资产/流动负债
现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债营运资金为正数的时候，则表示该企业偿债能力比较强，说明该企业财务状况比较稳定，不能偿还债务的风险很小；如果该企业流动资产减去流动负债的差额为负数的时候，则表示该企业偿债能力差，说明该企业这时候不能偿还债务的风险非常大。
流动比率是企业资产变为现金偿还负债的一种能力，也就是说每一元流动负债有多少流动资产为其作保障。通常，流动比率越高,变现能力越强，债能力就越强，反之则弱。一般认为，企业的流动比率为2最合适。对于企业来说，流动比率越高越好，但流动比率高并不意味着企业就一定有资金去偿还债务，这就关系到偿债能力的影响因素了，对于流动资产这个流动性强的资产来说往往会收到流动性弱的资产的影响，如存货，应收账款和待处理财产损溢等，而在这时企业把用来偿还债务的钱都用在了流动性弱的资产上，即使流动比率再高，企业也没有闲置的资金去偿还债务了。企业认为过高的流动比率就意味着企业闲置的资金过高，必然会导致企业获利能力变低，则企业获得的利润就少了，因此，企业跟愿意把闲置的资金利用起来来降低流动比率，以便为自己获得更多的利益。
速动比率中的应收账款并没有被减去，如果企业应收账款难以收回而且应收账款比较多，此刻速动比率指标也就被扭曲了。速动比率与流动比率一样都是成正比，他可以部分弥补流动比率存在的缺陷。速动比率越高，偿债能力就越强；反之，则越低。企业偿债的风险就越大。一般来说，企业速动资产与流动负债之间的比值为1:1最为合适。用速动比率评价企业偿债能力相比流动比率来说更准确。
现金资产包括货币资金和交易性金融资产等。现金比率用来衡量企业即时付现的能力。现金比率大于1时，而你又是该公司的短期债权人，那么基本上你的债务是可以收回来的。对于现金比率这个指标来说并不是越高越好，如果一个企业现金比率指标过高的时候，就意味着该企业流动资产没有得到更好的应用，这时企业获利能力比较低，从而影响企业的盈利能力，现金比率为0.2最为合适。
2.2.2长期偿债能力相关指标
影响企业长期偿债能力的指标有资产负债率、产权比率等，相关指标计算如表2-2。
表2-2短期偿债能力相关指标的计算公式
相关指标计算公式
资产负债率资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
产权比率产权比率=（负债总额/所有者总额）×100%
资产负债率对于企业投资者来说，企业在最后清算的时候的原则是，把工资结清后还清债务最后留给的才是投资者，因此，资产负债率越高，他们最后留给自己的就越少，队以他们来说风险就越大。在财务风险较低的情况下，他们却愿意负债经营，因为此时他们想借鸡生蛋，这时他们会认为资产负债率相对较高的时候比较好，因为资产负债率较高的时候，企业获得的经营资产就会多，也就是说可以获得较多的投资利润，而且企业本身自有的资产相对来说较少，投入资本少却可以获得较多的利润，对于企业来说何乐而不为。对于债权人来说，则与企业投资者相反，对于他们来说低资产负债率则是一种保障；资产负债率通常以50%为界限，50%以下企业主要资产来源为所有者权益；50%以上企业资产主要来源则为负债；如果资产负债率为100%的时候，这时候企业便资不抵债这时候企业资产不能偿还债权人的债务，债权人的权益就会收到损害。国际通认，资产负债率为60%最为合适。
产权比率也叫资本负债率。该指标是反映企业财务状况稳健与否的重要标志。通常，产权比率越高，企业长期偿债能力越弱，是高风险、高报酬的一种财务结构；产权比率越低，企业长期偿债能力越强，是低风险、低报酬的一种财务结构。一般认为，企业产权比率在100%以下，企业是有偿债能力的。
2.3上市公司偿债能力的影响因素
短期偿债能力最直接的影响因素是企业资产的变现能力，不单单是营运资金和流动比率等这些指标对短期偿债能力有影响，在不同的行业短期偿债能力也不同，还有这个企业的经营环境，生产周期以及资产结构等对短期偿债能力也有着一定的影响，因此在对企业短期偿债能力分析的时候，不能只分析短期偿债能力相关指标而去断定一个企业短期偿债的能力，而是应结合本企业行业特征等具体地分析企业短期偿债能力。
影响长期偿债能力的因素不只是资产负债率和产权比率这俩个指标的影响，还有权益乘数和利息保障倍数这些指标的影响，同时也受长期经营租赁，债务担保等这些因素的影响。除上述这些指标影响外还有企业的资本结构和企业的获利能力，对于企业来说权益资本越多，表明这个企业的偿债能力就越高，偿债风险就越低；债务资本越多，偿债能力就越低。
2.4提高上市公司偿债能力的重要性
总所周知，如果企业一个缺乏偿债能力，企业也难以生存下去就会面临着倒闭，提高和完善一个企业的偿债能力是十分重要的。对于企业来说主主要的有俩种权益人，即投资人和债权人，对于投资者来说，他们投入资本以获取利益为目的，投入资本少回报大是投资者最希望的；对于债权人来说则是以收回债务为主要目的。虽然二者目的不同，但却都对公司偿债能力密切关注。对于一个公司来讲，怎样才可以即让投资者愿意往公司投入资本，又可以让债权人相信公司有足够的资金偿还债务，因此提高偿债能力是尤为重要的。偿债能力对企业来说非常重要，如果该企业连偿还债务的能力都没有了，何谈发展？如果企业赖账或者说是不守信用了，那么该企业在这个依赖信用的市场中就难以立足，赖账或
者说不守信用首先对该公司的形象造成损害，其次则无法获得信用，一个连信用都没有的公司如何进行筹资，如何克服在生产经营中遇到的种种困难，克服不了困难自然而然就会被淘汰。在如此竞争激烈的环境中如何生存下来且持续发展是目前面临的最主要问题。霍林煤场想要在行业中处于优势地地位，不但要敢于面对复杂多样的市场经济，而且还需提高公司的偿债能力，保持平稳发展。
偿债能力不但影响着企业的借款能力，而且影响着企业的信誉。我们知道一个企业最重要的是信誉，如果信誉低的话，企业就无法从银行那里贷款，也就缺少资金的来源，光靠投资者投入是远远不够的。因此提高偿债能力是首要任务。
3内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司的偿债能力现状
3.1公司概况
内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司简称露天煤业，是全国94个国家重点局矿之一，也是全国五大露天煤矿之一。主要经营煤炭产品的生产、销售；煤炭经营；地质勘测；道路普通货物运输等。该公司所属行业为煤炭开采和洗选业。上市时间为2007年4月18日，该公司是我国首家大型露天煤矿上市公司。
3.2公司短期偿债能力指标分析
3.2.1营运资金
根据内蒙古霍林河露天煤业有限公司财务报表中有关数据计算出最近五年营运资金如图3-1。
图3-1 2012-2016年内蒙古露天煤业股份有限公司营运资金
根据这些数据可以看出该公司2013-2015年的营运资金为负数，流动负债的金额大于流动资产，由图可知该公司营运资金呈曲线形式，2014年企业营运资金达到最低点，相较前一年降低了0.46亿元，从这个指标来看该公司的偿债能力较差，不能偿还债务的风险大；2012年和2016年营运能力为正数，流动资产的金额大于流动负债，该企业此时的偿债能力相对来说较强。
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万科集团财务报表分析 姓名：周春燕 引言： 随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积累导 致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资者,在我国现阶段的证券市场上，如果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行理性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。? 万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，其前瞻的公司战略，稳健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大，在整体A股市场估值处于高位，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性。 本文主要通过对万科2011年到2015年第三季度期间公布的财务报表的分析，来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资者认识万科的内在价值，更好的进行投资。 一、公司概况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大 陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产82.16亿元，净资产33.81?亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万 元，资产经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂 牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展更 上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一 步增强。? 公司于1988年介入房地产领域。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司 树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报，于2001年将直接及持有的万佳百货股 份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三 大产品线：购物中心+写字楼+社区商业，万科2013年2月与美国铁狮门房地产公 司宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权，铁狮门持股30%。截至2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角
上市公司偿债能力分析【开题报告】
开题报告 上市公司偿债能力分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利于正确评价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决策，有利于企业经营者进行正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿债能力的分析是非常有必要的。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种指标入手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务管理理论、财务战略管理理论、财务评价理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的标准值，从而为电子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个明确的度量，为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状 在对沪市电子行业的财务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。目前国内外学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。 国内研究，蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个
财务报表案例分析(伊利集团)(全面分析参考1)
课程名称:财务报表分析 课程专题研究报告：伊利公司财务分析
一、伊利公司简介 （一）公司简介 1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司 1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司” 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一 今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进 （二）行业分析 1 行业的性质 （1）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。 近年来，我国乳品加工业已成为食品工业中发展最快的产业。乳品企业经济总量大幅增长，2008年，规模以上企业共实现工业产值1556亿元，比1998年增长了11.7倍；乳制品产量持续增长，产品结构逐步优化。2008年我国乳制品产量合计1810.5万吨，已占世界年产量的4.6%。2008年我国城镇居民奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了146.2%。农村居民2007年乳和乳制品消费量为3.52公斤，比1992年增长了203%。我国乳制品行业已取得了显著成就。 （2）但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，经过一年多的努力，奶业形势逐步好转，积极因素在增加。 2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下，2009年三季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企业亏损面继续缩小。 近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡。目前，城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的90%，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。随着农村乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。 “三聚氰胺事件”虽对乳制品行业造成较大影响，但从长远看，国内乳制品需求上升的趋势未变。经过一段时间调整后，中国乳业还会快速发展 2 行业竞争程度 近一段时间，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞争格局和未来走向。 （1）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争 乳制品行业是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。最初我国的乳制品市场是区域分割、相互独立的，市场竞争也主要集中在各地进行，竞争的结果是各地的市场经过整合产生了领导性的地方品牌，各个品牌各有一片市场，彼此相安无事，全国市场维持着一种相对平衡状态。但近年来，随着保鲜技术的发展，乳制品市场的地域划分被逐渐打破，一些大的品牌开始向全国市场开拓，伊利、三元开始南下，光明开始北上，但这些品牌的扩张遭到各地地方品
伊利乳业偿债能力分析
、公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元；净利润41.67亿元，扣非净利润同比增长71.19%,营收和净利润均位居行业第一，且当前在国内乳业市场牢牢占据了包括综合在内的 五个市场占有率第一在荷兰合作银行最新发布的《2014全球乳业20强》排名报告中，伊利集团名列全球乳业 10强，并成为了目前唯一一家进入全球10强的亚洲乳品企业。 二、伊利乳业2014年偿债能力指标的计算 （一） 2014年伊利乳业的短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产十流动负债=1.1197 2、速动比率=（流动资产-存货）十流动负债=0.8527 3、现金比率=（货币资金+短期投资净额）十流动负债=0.7447 （二） 2014年伊利乳业的长期偿债能力指标 1、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% = 52.3436% 2、产权比率=（负债总额十所有者权益总额）X 100% = 113.8355% 3、有形净值债务率=［负债总额/（股东权益-无形资产净值）］*100% =217.2063% 三、伊利乳业2014年偿债能力的分析及评价 （一）短期偿债能力的分析与评价 短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2014年至2012年3年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下：
（1）流动比率分析 通过计算可以看出，该企业流动比率为 1.1197，比13年该企业流动比率 1.0612上升了, 相对于前面2年都高，说明该企业的短期偿债进一步提高了，流动比率是衡量企业短期偿 债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 （2 ）应收账款和存货的流动性分析 该企业应收账款 513,023,498.21、存货5,008,246,399.60 数额偏高。说明该企业应收账款 和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。 （3）速动比率分析 进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。伊利乳业本年速动比率为0.8527，可以看出 本年该企业偿还流动负债的能力不强，虽比上年有所上升，上年该企业速度比率0.8239， 今年上升到0.8527，这说明伊利乳业的存货问题有所改善，企业偿债能务在提高。 （4）现金比率分析 伊利乳业本年现金比率为 0.7447，比上年0.7768下降了 0.0321，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，14年现金 比率比13年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。 通过上述分析，可以得出结论：伊利乳业主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。 公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。而且现金比率过高，经营能力也受影响带 动偿债能里受影响。 2、同业比较分析 通过伊利乳业2014年资料与光明乳业集团比较分析。该企业实际指标值及光明乳业集团实 际值如下表：
2017年万科财务分析报告
万科财务分析报告 一．万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。 1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。 1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。 2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。 公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报 二．行业环境： 在美国金融危机冲击下，中国很难独善其身，经济增长动力减弱。在此背景下，宏观调控政策有所转向，从07年底提出“防经济过热，防通货膨胀”的“双防”的调控基调，到了08年4月则开始强调“既要防经济过热，又要防经济下滑”。7月，中共中央政治局会议则定调为“保持经济发展和控制物价上涨”的“一保一控”。众多迹象表明，经历了过去五年连续两位数的经济高增长后，中国经济正步入下行周期，保持经济稳定增长正成为宏观调控的重点。 1.货币政策：着力保持经济发展货币政策由紧转松 在此背景下，央行放松了货币政策，8月初央行宣布放松对中小企业的贷款管制并增加了2000亿元的贷款额度、9月、10月分别下调了存款准备金率、10月末央行宣布不再对商业银行信贷规划进行硬性约束、1年期央票的隔周发行，保证市场流动性充分供应。 2、保障性住房政策：中央高度重视保障性住房的建设和管理 08年10月，财政部强调要“继续加大保障民生投入力度切实解决低收入群众基本生活”，并指出08年4季度，要加快廉租住房建设，加大实物配租力度，扩大廉租住房租赁补贴范围，推进棚户区（危旧房）改造。同时在近日发布
恒大集团财务报表分析
改革开放三十多年以来，社会主义市场化的不断深入，不仅有大量公司排着队进入资本市场，而且也有越来越多的投资者进入资本市场。投资者根据财务报表进行计算和分析，进而对企业的股票价值做出评估，最后决定选择投资目标。本文选取恒大集团作为分析对象，运用所学知识进行分析和研究，对财务报表进行资料归整、加工、分析、比较、评价等，对企业财务状况和经营成果做出综合判断。希望通过行业竞争结构、经营比较分析和财务数据分析，预测公司未来发展方向和长期价值，作为投资决策的基础与重要依据。 关键词：恒大集团；财务报表分析
Reform and opening up three decades, deepening the socialist market-oriented, not only a large number of companies lining up to enter the capital market, but also more and more investors to enter the capital market. Investors according to calculation and analysis of financial statements, and then make an assessment of the value of shares in the company, the final decision to select investment objectives. This paper selects Hengda Group as the object of analysis, to apply the knowledge to analyze and study the financial statements are owned by the whole, processing, analysis, comparison and evaluation of the financial position and operating results to make an overall judgment. We hope that through industry competitive structure, comparative analysis of operational and financial data analysis, the future direction of the company and forecast long-term value as a basis for investment decisions and an important basis. Keywords：Hengda Group；Financial Statement Analysis
企业的偿债能力浅析
目录 引言 (2) 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (2) (一)偿债能力分析的涵义 (2) (二) 偿债能力分析的目的、意义 (2) (三)企业偿债能力分析的主要内容 (3) 二、企业偿债能力分析的主要指标 (3) （一）短期偿债能力分析的主要指标 (3) （二）长期偿债能力分析的主要指标 (5) 三、影响企业偿债能力的主要因素 (6) （一）影响企业短期偿债能力的主要因素 (6) （二）影响企业长期偿债能力的主要因素 (7) 四、提高企业偿债能力的途径 (9) （一）提高资产质量 (9) （二）科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联 (9) （三）努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 (10) （四）制定合理的偿债计划 (10) 五、安徽海螺水泥股份有限公司概况 (11) (一)公司历史简介 (11) (二) 公司主导产品 (12) (三) 安徽海螺水泥股份有限公司偿债能力分析 (12) 结束语 (18)
企业的偿债能力浅析 引言 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展，是企业健康发展的基本前提，也是企业利益相关人最关心的财务能力之一。企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见，偿债能力分析是企业财务分析中的一个重要组成内容。因此，利用财务信息进行企业偿债能力分析，揭示企业偿债能力的影响因素，对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。 近年来，随着我国市场经济的不断发展和完善，市场竞争日益激烈，企业的偿债能力应受到越来越多的关注。我们周围有许多企业的倒闭就是因为资金链的断裂、资不抵债，而武汉科技大学金融证券研究所最新的调研，截止2008年6月30日，沪深A股“资不抵债”的上市公司共有44家之多，上了“超级垃圾”公司的排行榜，令股民们震惊。可见，不管是中小型企业还是上市公司，都应将自身的偿债能力上升到企业生死存亡的高度来认识和面对，应加强科学合理地认真分析，将之作为企业正常经营的晴雨表。 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (一) 偿债能力分析的涵义 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力，企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债包括长期借款、应付长期债券等。 (二) 偿债能力分析的目的、意义
伊利集团财务分析结果汇报
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（比率分析）财务分析报告 期间：2012年1月-2014年12月 一、企业环境分析 （一）企业概况 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1 号。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。
集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件. （二）市场环境分析 1、政策环境 自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。 2、经济环境 随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现高度稳定增长态势，特别是城镇居民生活水平大幅提升，就乳制品行业而言，普通乳制品如鲜牛奶、酸奶等已成为人们日常所需食品。同时随着人们物质生活的丰富，对于奶产品的质量要求也日益增长，近几年随着二孩政策的放开，更是掀起了一轮引
恒大集团财务报表分析
一、中国房地产的概况 从中国从真正意义上出现房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形，在邓小平同志于1992你那视察深圳后，房地产开始进入了崭新的春天！ 但是朱镕基总理在1993年视察南海后，发现当地的房地产已经失去控制。因此国务院下达了停止银行贷款，此政策下达后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。 1998年对于处于水生火热中的房地产，可以说是一个关键之年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，也就是说要想住房就要到市场上去购买，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行不断调低利率。在价格方面，因为在此之前，商品房要收到物价的限制，随便涨价是不可能的，但是取消这种政策后，放假开始涨价，也就是出现了后来的天价房子。虽然房地产迅速发展，但
是也导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！ 在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！！ 在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。 房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况. 研究意义
集团偿债能力分析报告
美的集团偿债能力分析报告 （一）公司简介 创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有三家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。 1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。目前，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外，美的集团还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜湖，湖北武汉及荆州，江苏无锡、淮安及苏州，山西临汾，河北邯郸等地建有生产基地；并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的集团在全国各地设有强大的营销网络，并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度为60%，90年代平均增长速度为50%。21世纪以来，年均增长速度超过30%。 2009年，美的集团整体实现销售收入达950亿元，同比增长6%，其中出口额34亿美元。在“2009中国最有价值品牌”的评定中，美的品牌价值达到453.33亿元，名列全国最有价值品牌第六位。在保持高速增长的同时，美的集团也为地方经济发展做出了积极贡献，从2002年至今上交税收超过150亿元。截至2010年2月，美的集团已为社会福利、教育事业等累计捐赠超过2亿元。 （二）偿债能力分析 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 短期偿债能力
(完整word版)恒大集团财务分析
恒大集团概况： 恒大集团是以民生住宅产业为主，集快消、乳业、畜牧业、商业、酒店、体育、文化等产业为一体的特大型企业集团，2009年在港交所挂牌的上市公司。从现有资料来看，2014年，集团销售额1114亿元，同比增长18.9%；经营溢利为人民币312.95亿元，同比增长23.2%；基本每股收益0.85元；2014年末，所有者权益总额1123.8亿元，同比增长41.63%；资产总额4744.62亿元，同比增长36.28%。2015年目标销售额为 1500亿元，而2016年1月4号集团发布公告称2015年全年实现销售额2013.4亿，同比大增53.1%，超额完成预期任务，迈入2000亿销售额的“大军团”。除此此外，恒大集团业务涵盖范围非常广，包括房地产开发公司、建筑设计院、建筑工程公司、工程监理公司、物业管理公司、广州足球俱乐部、皇家马德里足球学校、广东排球俱乐部、商业集团、酒店集团、文化产业集团、恒大冰泉等。集团在北京、上海、天津等直辖市、29个省会及重要城市都设立了分公司，在全国100多个主要城市拥有大型项目。 偿债能力分析; 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率：是企业在一定经营期间的流动资产与流动负债的比率。他是衡量企业流动资产的短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力，是反映流动财务状况的比率之一；是衡量企业短期偿债能力常用的比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 速动比率：是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。其中速动资产是流动资产减去存货的金额。速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力 资产负债率=负债/资产 速动比率：是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。其中速动资产是流动资产减去存货的金额。速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力 产权比率=负债/权益 一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧
伊利股份财务分析报告
2011——2012学年第2学期 河北经贸大学期末考试试卷 《财务报告分析》 内蒙古伊利实业股份有限公司 2011年度财务报告分析 姓名学号分工成绩胡璇200916111014 杜邦分析体系、财务比率分 析（20%） 焦文娟200916111042 宏观背景分析、行业分析、 公司战略分析、排版（20%） 王沫200916111002 利润表的水平分析和垂直分 析（20%） 李粉玉200916111035 现金流量表的水平分析和垂 直分析（20%） 陈红200916111021 资产负债表的水平分析和垂 直分析（20%）
目录 摘要 (4) 一、背景资料 (5) （一）公司简介 (5) （二）宏观背景分析 (5) 1、政治背景 (5) 2、法律背景 (6) （三）行业分析 (6) 1、我国乳制品进出口分析 (6) 2、国内36大众城市乳制品人均消费水平 (9) 3、需求结构的分析 (10) （四）伊利企业战略分析 (10) 1、SWOT分析法：产业内部劣势和优势分析 (10) 2、基本竞争战略：混合基础上的集中化 (11) 3、长期战略：倡导绿色产业链消费 (12) 二、资产负债表的水平分析与垂直分析 (13) （一）资产分析 (13) 1、流动资产的分析 (13) 2、非流动资产分析 (16) 3、流动资产合计和非流动资产合计分析 (21) （二）负债分析 (22) 1、流动负债分析 (22) 2、非流动负债分析 (27) 3、流动负债合计和非流动负债合计分析 (29) （三）所有者权益分析 (31) 1、所有者权益总量分析 (31) 2、所有者权益结构分析 (31) 3、所有者权益项目分析 (31) （四）负债和所有者权益分析 (32) 1、负债和所有者权益总量分析 (33) 2、负债与所有者权益结构分析 (33) 三、利润表的水平分析与垂直分析 (34) （一）利润表的水平分析......................................................................................... 错误！未定义书签。 1、营业收入分析 (36) 2、营业总成本分析 (36) 3、营业利润分析 (36) 4、利润总额分析 (36) 5、净利润分析 (36) （二）利润表的垂直分析 (37) 1、营业总成本分析 (38) 2、营业利润、利润总额、净利润分析 (38) （三）利润表的总体分析 (39) 四、现金流量表的水平分析与垂直分析 (39) （一）现金流量总量分析 (39)
偿债能力分析
本科生毕业论文 偿债能力分析-以内蒙古伊利实业集团股份有 限公司为例 学号： 2013834026 姓名：李婷 年级： 2011级 系别：经济管理系 专业：会计学 指导教师：孙磊 职称：高级会计师 完成日期： 2015年4月20日
承诺书 我承诺所呈交的毕业论文是本人在指导教师指导下进行研究工作所取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表或撰写过的研究成果。若本论文及资料与以上承诺内容不符，本人愿意承担一切责任。 毕业论文作者签名： 年月日
目录 摘要 .................................................................................................................................... I ABSTRACT ............................................................................................................................. I I 前言 (1) 一、偿债能力的基本理论概述 (2) （一）偿债能力的背景和意义2 （二）偿债能力的分类2 1.短期偿债能力 (2) 2.长期偿债能力 (2) 二、偿债能力分析——以内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例 (4) （一）公司概况4 （二）企业财务状况分析4 1.资产负债表分析 (4) 2.利润表分析 (6) （三）企业偿债能力分析9 1.企业短期偿债能力分析 (9) 2.长期偿债能力指标分析 (11) 三、伊利股份公司在偿债能力分析上存在的问题 (15) （一）短期偿债能力分析的局限性15 （二）长期偿债能力分析的局限性15 四、解决伊利股份在偿债能力分析上存在的问题 (17) （一）短期偿债能力评价指标的改进17 （二）长期偿债能力评价指标的改进17 结束语 (19) 参考文献 (20) 后记 (21)
偿债能力分析 (2)
1.3研究方法 文献研究法。别称查找文献法，被广大学者普遍运用于各种学术研究的一种方法。本文笔者搜集查阅大量有关于我国华夏幸福基业股份有限公司财务状况和发展问题的资料的主要渠道是图书馆跟各大网站上的期刊，报纸，论文等资料和国内外参考文献，归纳整理出了偿债能力分析的基本数据资料，为论文撰写提供了一定的理论数据基础。 实证分析法。通过大量的调查和资料与数据的搜集，并综合运用财务报告分析、会计学、财务管理等相关理论，通过财务报表与财务指标评价对比分析华夏幸福财务现状，从中发现华夏幸福在偿债能力中存在的问题，进而提出改进措施。 比率分析法。文中根据华夏幸福2012年至2016年的财务数据，计算出财务指标来解析华夏幸福偿债能力，从中看出华夏幸福的投资价值。 1.4文献综述 投资者在投资之前，首先关注企业的财务状况，其中企业的偿债能力就是一个重点关注项目，偿债能力的研究无疑成了学者研究的一个热门话题，国内外学者研究的方向有联系又有区分，国外学者的研究侧重于指标的选取以及几个指标之间的比重，而国内学者的研究多偏向于联系企业实际经营活动，如影响因素、负债经营存在问题以及提高偿债能力的策略等。 1.4.1国外文献综述 Russ Giesy（1992年）在研究的过程中，通过实际的统计数字证实经营风险、净收益等不同因素受到资产结构的影响，在此基础上，他提出的建议是企业最理想的资产结构应该大约为资产负债率的一半。[23] Fosberg（2004年）在研究后发现，公司的负债率很大程度受到其规模的影响，对于所有处于正常模式的企业来说，现金流都是至关重要的资产之一，很多企业的财务之所以出现难以维持企业发展的现象，主要原因就是到期债务过多，超出现金流的偿还范围。 George Gallinger(2005年）提出使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性具有一定的局限性，无法从企业融资与投资等动态方面的经营活动衡量企业的短期偿债能力。[24] Julie E. Margret（2011年）在Taylor and Francis出版书探讨了法律和
伊利股份年财务分析报告
伊利股份2011年财务分析报告 目录 一、公司背景资料 二、公司财务数据 三、指标分析 （一）盈利能力分析 （二）发展能力分析 （三）偿债能力分析 （四）经营效率分析 （五）现金能力分析 （六）综合能力分析 四、杜邦分析 一、公司背景资料 （一）公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。
在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。 （二）行业地位 蒙古伊利实业集团股份有限公司经过近十几年发展已成为我国乳品行业市场占有率最高的企业，且龙头领先优势越来越明显。伊利独占鳌头，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。 1、伊利竞争优势 (1)奶源优势。目前伊利集团是唯一一家掌控新疆、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒 等散打黄金奶源基地的乳品公司，拥有中国最大规模的优质奶源基地，优质 牧场近800个、其创造的奶联社模式更被业界评为最适合目前中国国情的奶 源基地管理模式。
广东恒大淘宝财务报表分析
广东恒大淘宝财务报表分析 余诗倩高梦婷洪丽君 简介 广州恒大淘宝足球俱乐部是中国广州的一所职业足球俱乐部，现参加中国足球超级联赛。2011赛季启用广州天河体育场作为主场至今。广州恒大淘宝足球俱乐部前身是成立于1977年的广州市足球运动队。1993年，广州足球队通过和太阳神集团合作，成为中国第一家政府与企业合股的职业足球俱乐部。2010年3月1日，恒大集团买断球队全部股权，俱乐部更名为广州恒大足球俱乐部。2012年俱乐部首次参加亚洲足球俱乐部冠军联赛并进入八强，2013年获得亚洲足球俱乐部冠军联赛冠军，这也是中国俱乐部第一次问鼎该项赛事的冠军，同年获亚足联最佳俱乐部奖。2014年6月5日，阿里巴巴入股恒大俱乐部50%的股权；同年7月4日俱乐部更名为广州恒大淘宝足球俱乐部。 11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部（简称“恒大淘宝”，股票代码834338）在新三板正式挂牌上市。恒大淘宝成为“亚洲足球第一股”，是亚洲首家登陆资本市场的足球俱乐部。公司全名广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司 资产负债表 截止日期2013-12-312014-12-31 流动资产-- -- 货币资金1525.21 888.17 其中:客户资金存款-- -- 交易性金融资产-- -- 应收票据-- -- 应收股利-- -- 应收利息-- 356.94 应收账款7510.00 13583.16 其他应收款143.05 541.71 预付款项77.86 191.71 存货363.67 413.28 其中:消耗性生物资产-- -- 待摊费用-- -- -- -- 一年内到期的非流动 资产 其他流动资产24.91 86016.78 ##流动资产特殊项目-- --
恒大地产集团战略分析分析报告
恒大地产集团战略分析 分析报告 文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-F88688]
恒大地产集团2013年战略分析报告 1.公司概况 恒大集团是在香港上市，以民生住宅产业为主，集商业、酒店、体育及文化产业为一体的特大型企业集团。而恒大地产集团有限公司是恒大地产集团旗下房地产开发公司。该公司从1997年成立到2009年上市，实行了4个三年计划，让恒大从97年的亚洲经融风暴中，逆势出击，抢占了先机，在第一个三年计划中，1999年首度跻身为广州地产10强企业。在第二个三年计划中，2002年跃升为广州地产第6位。经过前两个阶段的发展，恒大集团综合实力显着提高。从2004年开始，恒大提出“二次创业”的号召，年底，恒大首度跻身中国房地产10强企业。2009年11月5日，恒大在香港联交所成功上市。这表示，恒大在2009年8月份的上市申请正式通过了。（在2008年3月，上市申请失败）上市当日，公司股票收盘价较发行价溢价34.28%，创下705亿港元总市值的记录，成为起于内地、在港市值最大的内地房企。 2010年1至11月，集团累计实现合约销售额477.2亿元，相比2009年同期的262.7亿元，增长81.7%，累计合约销售面积756.3万平方米，相比2009年同期的498.3万平方米，增长51.8%。今年3月28日，恒大地产2012年年报公布，实现营业额652.6亿元，比上年增长5.4%。其中房地产开发分部之营业额为635.1亿元，占比达97.3%。净利润91.8亿元，比上年下降21.7%。2012年恒大地产的净利润没能延续超过万科的态势，反而比万科少了约33.71亿元。2011年恒大地产实现净利润117.8亿元，同比增长46.9%，净利润成为中国房企之首。2010年和2011年，恒大净利曾连续两年超过万科，差距从7.4亿拉大到21.6亿。2012年的净利润大幅度下滑，成为唯一下降的一线房企，可能会给恒大带来一定的负面影响。