美国金融危机的法律应对与防范

美国金融危机的法律应对与防范

在世界经济快速发展的时候，一场出人意料的危机发生了，此次金融危机首先爆发在经济实力最强的美国，持续时间长，影响极其深远，美国政府虽然及时的采取了各种应对措施，但是经济仍然得不到有效的回转，经济情况越来越严重，以至于最后蔓延到全球，给全世界的经济带来了深重灾难。我国也受到了此次经济危机的影响，我国应该参照美国采取的政策积极的戒烟，以便为以后遇到类似情形不知所措。本文分为四个部分。第一部分主要分析了美国金融危机的概念及原因；第二部分主要介绍了美国如何有效的应对危机；第三部分简单介绍了危机对我国的影响；最后，论述了我国应该从哪些方面进行应对。

关键词金融危机；政策；法律应对

摘要.................................................................................................................................................... I 一、金融危机的概念及美国金融危机的原因.......................................................................... - 1 -

（一）金融危机的概念...................................................................................................... - 1 -（二）美国金融危机的原因.............................................................................................. - 1 -

1.金融监管不到位...................................................................................................... - 1 -

2.金融从业人员道德缺失.......................................................................................... - 1 -

3.资本主义经济的基本矛盾...................................................................................... - 2 -

4.美国相关法律的不完善........................................................................................... - 2 -

二、美国金融危机的法律应对.................................................................................................. - 4 -

（一）扩张性的财政政策.................................................................................................. - 4 -

1.增加政府支出.......................................................................................................... - 4 -

2.减免税收.................................................................................................................. - 4 -

3.不良资产救助计划.................................................................................................. - 4 -

4.直接注资及贷款担保.............................................................................................. - 4 -

（二）积极的货币政策...................................................................................................... - 5 -

1.流动性支持.............................................................................................................. - 5 -

2.低利率政策.............................................................................................................. - 5 -

三、美国金融危机对我国的影响.............................................................................................. - 6 -

（一）出口业受损严重...................................................................................................... - 6 -（二）造成社会的动荡不安.............................................................................................. - 6 -（三）企业发展困难重重.................................................................................................. - 6 -（四）法院受理的案件增多.............................................................................................. - 6 -四、我国应对金融危机的法律防范.......................................................................................... - 8 -

（一）提高风险意识，构建防范制度.............................................................................. - 8 -（二）实施积极的就业政策，建立完善就业法律保障 .................................................. - 8 -（三）从根本上健全金融调控法和金融监管法.............................................................. - 8 -

1.加快推进金融控股公司立法.................................................................................. - 9 -

2.加强对信用卡领域的法律管制.............................................................................. - 9 -

（四）增强金融衍生产品的法律监管.............................................................................. - 9 -结论............................................................................................................................................ - 10 -参考文献.....................................................................................................................................- 11 -

一、金融危机的概念及美国金融危机的原因（一）金融危机的概念

对于金融危机的含义，这里没有统一的标准。通说认为金融危机是指一个或多个国家或地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期恶化。上述金融指标主要是指证券价格、房产价格、土地价格、短期利率、商业破产数、金融机构倒闭数等等。从成因看，2008年在美国爆发的金融危机属于典型的次贷危机，这次金融危机以雷曼兄弟金融公司宣告破产、华尔街互助银行倒闭和美国股市创下了2001年“9·11”恐怖袭击以来最大单日跌幅记录为先导，进而危机从金融领域蔓延到各个实体领域，金融危机覆盖了美国的整个市场，影响了美国的各个阶级，给美国的经济带来了深远的影响。

（二）美国金融危机的原因

1.金融监管不到位

金融监管属于国家宏观调控的一种方式，监管力度的好坏直接影响金融机构的发展势头。美国在二十世纪七八十年代以后国家的经济政策中采取的是新自由主义，过度地放任了对金融机构的监管，在此次次贷危机爆发之前，美国对金融机构的监管是多种机构一起管理的体制，并且联邦是与地方分开的，联邦当局监管在联邦注册的国民银行，地方州当局监管在州注册的商业银行。这种模式使得在爆发金融危机的情况下，各机构之间不能采取有利措施去应对危机，所谓的监管权得不到有效实施。另外，由于美国的金融监管经历了数次转折，在爆发次贷危机时处于对外部放松管制，对金融机构自身加强管制的模式。这种模式轻信了市场本身的调节作用，过于自信金融机构本身控制风险的能力。美国政府为了获得更多的经济利益，在金融领域采取的是过于自由的金融政策，在金融监管方面存在重大失职。

2.金融从业人员道德缺失

一个行业从业人员的道德好坏直接影响该行业的发展前景，美国金融危机的一个重要原因是金融从业人员的道德缺失，国际货币基金组织的前首席经济学家罗格夫认为此次次贷危机与前几次金融危机一样，都是金融领域的不足为奇的荒唐行为，该组织的另一位前首席经济学家拉加斯认为,金融危机导源于银行业人

士在进行借贷时获得的巨额奖金。美国学者比特纳则认为此次次贷危机的直接原因是金融从业人员的贪心、欺瞒和愚昧。由此可以看出，金融从业人员的道德直接关系到金融业的未来发展趋势。

3.资本主义经济的基本矛盾

在资本主义经济关系中,社会化大生产与生产资料私人占有之间的矛盾是资本主义社会的基本矛盾,这种矛盾是导致资本主义经济危机的一个重要根源。纵观资本主义发生的几次经济危机，每一次的经济危机都和资本主义的基本矛盾有着千丝万缕的关系根据凯恩斯的理论,只有生产出来的每一件东西都卖出去,资本主义经济才能维持正常运转,这只有人们在支出生产商品的所有收入—工人的工资、资本家的利润—用于购买这些商品的情况下才有可能。如果资本家获得的全部利润没有用于支出，那么生产就会相对过剩,进而逐渐蔓延到整个的经济体系。从此次金融危机爆发的背景看,自从上个世纪年代以来,与劳动力相比，资本在生产中所占份额有了较大提高,这意味着剥削率有了很大提高,也同样意味着劳动者的购买力大大下降,以至于经济过分依赖投资,进而转变为投机,成长为金融泡沫,金融泡沫破灭，最终爆发金融危机。

4.美国相关法律的不完善

任何一种行业的稳定发展都离不开国家法律的支持，此次次贷危机的发生，本质上是法律的制定不能适应虚拟经济要求的结果。依据美国的相关法律规定，股份公司、有限公司的债务清偿都以本身所有的财产或授权经营管理的财产为限。投资人和公司的股东除投资额外,对公司所欠债务没有清偿的义务。这种承担有限责任的好处是将股东的风险控制在可预测的限度之内,有利于私人投资和促进资本的快速流动,有限责任形态的公司是现代社会的一项伟大的创举。但是，私人投资和促进资本的快速流动的优势都是在相应实体经济中才有意义。像金融等相关虚拟经济,金融机构所有的仅是写字楼和大量员工,其从事的交易却是高杠杆性的,交易风险与资产严重不对称。金融机构从事交易的资金主要是来源于社会大众,其交易服务也主要是面向于社会大众。华尔街的大财主们热爱金融冒险，往往不考虑资金的安全,正是利用了承担有限责任的漏洞,而他们的贪心所带来的危害却是无穷的。在危机爆发之前,华尔街的大财主们利用疯狂的金融创新,在经济稳定时年终的分红是难以想象的,他们利用金融创新这一手段来获得纳税

人的财产。然而,当爆发危机的时候,由于其从事的金融业是一种具有“公共性”、“社会性”的产业,他们还能得到纳税人的帮助。他们所获得的工资、奖金、福利和他们所承担的责任、风险、损失完全不对称。其根本原因在于我们的法律制度出现了问题。因为金融机构的高级管理人员都是本公司的相关代言人,依据民法相关理论，代理人在代理权限范围内所进行的事务都是由被代理人来负责的。这样,只要所谓的高管没有所谓的越权等行为,他们就不需要承担所谓的法律责任,其后果应由所在公司承担。然而公司只需用公司现有的财产来偿还债务,公司的所有财产相对于债务来说仅仅是杯水车薪，这样公司只能宣告破产,公司破产对公司高管并没有什么损失，大部分的损失是由社会大众来承担的，长此以往，就会转化成一场严重的金融危机。

二、美国金融危机的法律应对

（一）扩张性的财政政策

此次次贷危机，影响范围之广，传播速度之快，破坏力之大，针对这一情况，美国采取了扩张性的财政政策，以此来刺激居民消费，加大对相应企业的投资力度，扩大内需，以便实现市场秩序的稳定运转，保持经济持续健康增长。这些扩张性的财政政策主要包括：

1.增加政府支出

政府支出的增加对于内需的扩大有积极的作用，这也是国家实施的扩张性的财政政策中惯用的方式。在2009年，美国当局拨出款项8000亿美元来恢复经济，这些资金中的5000亿美元用于公共支出，这些公共领域主要包括教育、医疗卫生、新能源技术开发等等。

2.减免税收

在2008年美国金融危机中，美国政府签署了刺激经济的一系列法案，该方案旨在减免税收。在此次方案中，减税总额高达1680亿美元，减税范围主要包括提高个人所得税起征额、降低企业用于设备或有形资产购买的税率。这一系列措施的目的在于通过大范围退税来刺激消费和投资，推动经济增长，避免经济衰退。另外，美国政府还推出了针对新能源产业的税收优惠政策，积极鼓励节能减排；在2008 年企业税收优惠的基础上，大幅度加大对固定资产投资的税收优惠标准；另外，为了增加政府财政收入，美国政府提高了高收入人群和大型企业的所得税率水平，保障扩张性财政政策的有效实施。

3.不良资产救助计划

2008年10月，美国当局出台了《2008年紧急经济稳定法案》，这项法案启动了7000亿美元的计划，是有史以来最大规模的。该法案计划在两年内分期使用这7000亿美元，这笔资金的主要目标是收购金融机构的不良资产，同时还兼具为金融机构提供担保、收购部分股权以及为企业提供短期贷款等。

4.直接注资及贷款担保

美国当局为了更好的挽救此次金融危机，在金融领域投入了较多的资金，例

如在2008年就分别向摩根大通和国际集团实施了救助；此外，政府为了提高社会大众对债券的支持力度，投入巨额资金用于抵押贷款的回购，稳定了美国国内的货币市场。另外，美国政府投入超过3000亿美元来提高居民个人住房水平。（二）积极的货币政策

美国政府一方面积极采取扩张性的财政政策来挽救经济危机，另一方面为了使金融市场更顺畅，采取了一定的货币政策来辅助扩张性的财政政策，这些货币政策主要包括：

1.流动性支持

为了应对金融危机，美联储施行了一连串的金融创新工具，以此来增加资金的流动性，例如贴现窗口定期拍卖便利（TAF）、定期证券借贷工具（TSLF）、商业票据信贷便利（CPFF）等。在相对宽松的货币政策下，使用这些金融创新工具，可以在一定程度上减缓商业银行和一些非存款性金融机构资金短缺的问题，在一定限度内减缓金融危机造成的影响。

2.低利率政策

次贷危机爆发以后，政府所推出的财政政策带来了一定的负面影响，它大大地增加了政府的负担，为了推进实体经济的回转和发展，美国政府运用利率这一手段，将大量资本投进市场，以促使私人企业的投资。这些积极的货币政策在一定程度上发挥了应有的作用，它增加了企业的投资，在一定范围内确实对实体经济的发展产生作用，但是其存在着促使物价上涨的风险。综合分析近几年美国的利率政策，我们可以发现美国始终实施较为宽松的货币政策，这表明较低的利率政策对刺激消费、加大投资等有积极的作用。

总的来说，虽然美国采取的应对金融危机的措施在一定程度上对美国的经济产生了一些不利影响，但是我们不能否定其有利影响，其在挽救金融领域损失、促使美国经济的恢复与发展方面发挥着不可替代的重要作用，这些措施为经济的发展指明了方向。

三、美国金融危机对我国的影响

此次金融危机的影响范围十分广泛，我国的经济也不可避免的受到了一定的不利影响，此次金融危机对我国国内的影响主要包括：

（一）出口业受损严重

我们知道此次金融危机的危害范围十分广泛，不管是发达国家还是发展中国家，其出口业都受到一定程度的阻碍。众所周知，我国的经济发展主要依靠出口业，金融危机的爆发，严重的阻碍了我国的出口业，外贸受损严重，贸易顺差不断下降，更有甚者其出现了负增长的局面，严重影响了我国经济的发展。世界金融危机的爆发，美国作为中国重要的合作伙伴，尤其是在出口方面我国与美国的联系非常紧密，如果我国不能采取有力的措施去应对危机，那么很可能会造成更为严峻的局面，工厂倒闭，大量工人下岗失业，由此所造成的损失将是不可预计的。

（二）造成社会的动荡不安

金融危机的爆发造成与经济有关的纠纷逐渐增多，各种各样的利益矛盾逐渐凸显出来，这直接造成了社会的动荡不安。一方面，经济的状况日益严峻，由纠纷所引发的一系列后续问题越来越多，使用武力讨要债务、勒索、绑架等事件不断发生，人们每天生活在恐惧不安之中，违法犯罪活动日益猖獗，社会秩序紊乱了。另一方面，金融危机造成了大量的工厂破产倒闭，失业在家的工人明显增多，甚至于引发了更多的社会矛盾，给城市管理带来了挑战。

（三）企业发展困难重重

国内企业受金融危机的影响深远，企业因出口不利，利润降低，生产成本大大上升，不得不采取像裁员等措施来挽救公司的利益。但是这就造成工人情绪不满，闹事事件时有发生，更有甚者甚至将企业告上法庭，给企业的发展带来了重重挑战，企业的发展面临着重大的危机，不少企业因为此类事件的发生而不得不关闭公司，另谋其他出路。

（四）法院受理的案件增多

伴随着经济危机的发生，人们之间的纠纷也随之而来。例如借款类的纠纷频频发生，特别是企业与企业之间的借款纠纷，这类纠纷不仅涉案金额比较大，而

且涉案的人员较多，案件比较复杂，给法院的工作增加了压力。另外，危机导致企业大量倒闭，由此引发的公司倒闭案件涌入法院，这些案子持续时间长，案件复杂多变，法院不得不动用大量司法人员，在案多人少的情况下，显而易见，法院工作人员的压力是非常大的。

总而言之，金融危机对我国的方方面面都产生了深远的影响，在我国经济发展刚刚起步不久的情况下，我们必须谨慎对待，万万不能敷衍了事，由此所造成的影响是我们所不能承受的。

四、我国应对金融危机的法律防范

（一）提高风险意识，构建防范制度

随着经济全球化趋势的加强，任何一个国家或地区的经济危机都有可能蔓延到世界各地，我国作为世界经济的一部分，任何一次危机的发生都可能波及我国经济的稳定健康发展，对此，我们必须树立忧患意识，用发展的眼光看待经济问题，牢固树立科学发展观，加快推进金融产业的改革，转变金融发展方式，积极防范各类金融风险，以使金融行业更好地为经济社会的发展做出贡献。金融行业的稳定发展离不开对风险的有效防范，我们要时刻牢记这次次贷危机的不利影响，恰当的处理好金融发展、改革、开放、创新与监管的关系。金融业的发展好坏与地方经济的发展状态有着直接关系，各级政府必须高度重视防范和应对金融风险，为金融业的健康稳定发展创造良好环境。另外，金融机构还必须提高风险意识，增强抵御风险的自身能力，金融机构应该转变管理方式和监管方式，注重提高企业的质量效益和增强风险监管能力。当今国际经济变幻莫测，我们必须用清醒的头脑和正常的心态来对待此次金融危机，时常分析和研究国际经济格局,特别是对社会经济风险和国际经济风险的研究，牢固树立风险意识，建立相应的法律预警机制，找出正确的法律应对措施，积极完善各类风险抵御机制。（二）实施积极的就业政策，建立完善就业法律保障分析历史上出现的几次金融危机，我们可以发现金融危机的影响之一是造成社会失业率上升，许多大型公司为了减少成本不得不进行裁员。我国作为一个人口大国，就业形势本身就很严峻，此次金融危机造成我国大量人员下岗失业，社会动荡，经济退步，为了解决这一情况，我国于2008年制定通过了《就业促进法》。这部法律的主要目的在于实施积极的就业政策，拓宽就业渠道，减少社会失业率，最终促使经济的恢复与发展。并且从法律层面最大限度的扩大就业，为就业提供了充分的法律保障，同时与《劳动法》、《劳动合同法》等密切联系，完善了我国关于就业的法律制度。另外，政府还给予了一定的资金支持，拨款100多个亿的补助资金来促进就业，以确保就业政策的贯彻实施。

（三）从根本上健全金融调控法和金融监管法

目前我国关于金融机构的监管是以《中国人民银行法》为核心的金融监管法

律体系，然而，这套体系有诸多不足之处，特别是在应对金融危机时更显得无能为力。因此，我国必须进一步的加强金融立法，完善金融法律制度。相关金融立法主要包括：

1.加快推进金融控股公司立法

改革开放三十多年以来，我国金融控股公司逐渐增多，但是，我国到目前为止，还没有一部正式完整的关于规范金融控股公司的法律，法律的发展滞后于实践的需要，造成金融控股公司在实践中很难运作良好。我们必须从法律上来明确规定金融控股公司的运作、设立程序、运营机制等作出规定，同时完善相关法律法规，确保金融控股公司的稳定发展，为国家经济发展作出更多贡献。

2.加强对信用卡领域的法律管制

当前我国规制银行信用卡的法律法规比较混乱，信用卡的法律漏洞较大，以至于甚至有人利用信用卡进行违法犯罪活动，严重扰乱了我国的金融市场秩序。为了避免金融危机对我国的银行信用卡行业造成干扰，我们必须完善相应法律法规，构建完整的信用卡安全体系，有效抵御金融危机的消极影响。

（四）增强金融衍生产品的法律监管

金融衍生品是指建立在基础产品或基础变量之上的合约，其价格决定于后者变动的派生金融产品。金融衍生品是一把双刃剑，它既可以分散风险，又可以增加风险。在面对此次次贷危机时，我国在推出金融衍生产品特别是场外金融衍生创新产品的同时，必须加强对金融衍生产品的法律监管。在我国当前的法律中，对金融衍生品的规定散落在各个部门法中，没有形成统一的法律标准，在面对金融衍生品的风险时不能有效应对，因此，制定一部统一的金融衍生品的法律显得迫在眉睫。

结论

通过对美国金融危机的分析，一方面我们认识到了此次金融危机的破坏力和危害，加深了我们防范危机的意识，给我国经济的发展敲响了警钟，另一方面，我们深刻了解到了我国的现有法律在应对此类金融危机时的缺陷，我国的法律法规还没有跟上时代的发展步伐，不过随着我国法治现代化的不断发展，我们有理由并且有信心我国的法律法规会得到进一步的发展，为应对此类危机作出充分的准备。

参考文献

一、学术论文

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2008金融危机简介

2008年国际金融危机的产生和影响 2008年爆发了全球性的金融危机，此次危机极为严重，为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，可称之为“金融海啸”。那么，此次金融危机是怎样形成的？对世界经济、中国经济，对我们 大学生又会产生怎样的影响？ 一、国际金融危机产生的原因 何谓金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。在金融危机期间，人们往往基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模会出现较大的损失，经济增长受到打击。严重的金融危机往往伴随着企业大量倒闭，失业率大幅度提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治 层面的动荡。 此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危机的进一步发展，又 演化成全球性的实体经济危机。 何谓美国的次贷危机？它的影响为什么那么大？美国次贷危机的全称应当是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。什么是次级按揭贷款？所谓次级按揭贷款，就是给资信条件较“次”的人的按揭贷款。次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的人的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入或还款能力证明，或者其它负债较重，他们的资信条件较“次”，因此，这类房地产的按揭贷款，就被称之为次级按揭贷款。相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式方面，通常要支付更高的利率，遵守更严格的还款方式，以控制金融机构在次级按揭贷款上的还款风险。这种做法是常规的做法。但是，由于美国过去7、8年以来新贷款松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响，由于美国金融监管部门的监管缺失，这种常规措施并没有得到普遍实施，这样一来，次级按揭贷款大幅度增加，次级按揭贷款的还款风险就由潜在转变成现实。在这过程中，美国众多的金融机构为了一己之利，纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打

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2011年05月财经视点 金融危机对美国银行体系的影响及对中国银行业的启示 文/张旭 摘 要：金融危机对于银行业的冲击力度不言而喻。本文以2008年金融危机发生后对美国银行体系造成的影响为例，得出金融危机对于中国银行业的几点启示。 关键词：金融危机；美国银行体系；中国银行业 中图分类号：F833/837 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）05-0114-02 好，资源消耗低，环境污染少，人力资源优化配置，彻底改变传统工业的发展模式。“十一五”期间，我国在新型工业化进程中已经取得了积极进展，工业生产保持良好的发展势头，质量和效益都有显著提高。2006年至2009年，我国平均每年的工业产值增长率达到13.5％，超过了G D P。未来一段时间内，我国应该把发展重点转移到提高经济可持续发展能力的建设上，继续推进新型工业化战略的实施。 第三，加快现代农业的发展。发展现代农业，是提高农民收入、缩小的城乡差距、挖掘农村潜在生产力的根本途径。要因地制宜，实施“转型战略”、“扩张战略”和“升级战略”。“转型战略”指的是为了加快经济增长方式转型，促进传统农业向现代农业转变，走资源节约型、环境友好农业发展道路，以提高农业经济效益，促进农业和农村经济的可持续发展。“扩张战略”为扩大农业发展规模与范围，建立农业产业链和产业体系，开发农产品市场，拓宽农民收入渠道，促进农村产业化。“升级战略”是指为了提高农业的自主创新能力，加大对农业的支持力度、物质支持和技术基础保障，贯彻农业相关的政策法规，提高农产品的质量和安全，不断提高农业和农村的竞争实力。 （三）加快城市化发展步伐 我国是目前世界上城乡差距最大的国家之一，从20世纪90年代后期开始，我国的城乡差距开始扩大。城乡收入差距的扩大有其历史原因，也有其社会原因。但最主要的原因是我国长期存在的“二元结构”。要调整城乡结构，减少城乡差距，就必须从根本上改变这种体制，促进城乡经济一体化的发展。现阶段，我国主要以“加快小城镇建设”来推动城市和农村的一体发展。2009年，我国的城镇人口已经达到6.2亿，城镇化率达到46.6％。2010年底，国务院又提出了城乡公共服务一体化。伴随着城市化发展的进程，数以亿计的农村人口进涌入城市生活居住，对于城市的基础设计与社会管理将会形成很大的挑战。 第一，小城市建设一定要以产业规划为重点，不仅要修路，盖房子，还要有利于农民实现就业。第二，要在当地资源的基础之上多发展一些龙头企业，将小城镇作为二、三产业的聚集地。第三，相关部门加大财政投入，对小城镇建设实施倾斜政策，市、县级人民政府要以镇为单位落实配套资金，建设形成适合居住与发展的小城镇基础设施。 结论：总之，在后金融危机时代，要促进新一轮经济结构调整和转型，不仅应该扩大内需，加快产业结构调整，还要提速我国城市发展的步伐，来实现后危机时代国民经济持续、稳定、健康的发展。 作者单位：亚信联创科技有限公司市场部参考文献： [1]丁敬省.对加快经济发展方式转变的几点思考[J].产业与科技论坛,2010,(08). [2]赵江超.经济发展转变与调整的战略思考[J].前进论坛,2011,(01). [3]韩长赋:加快推进农业发展方式转变[J].种子世界,2010,(12). 一、金融危机的发生 （一）金融危机定义 金融危机也称为金融风暴，指的是一个国家或多个国家，短时期货币资产、证券、房地产或土地的价格暴跌，商业企业银行业连续破产，国家经济严重恶化并伴随社会危机出现的恶性经济事件。金融危机按发生原因可以分为货币危机，债务危机等。但近些年来，随着金融产品融合性的进一步发展，金融危机的发生明显呈现出混合式的特点。 （二）金融危机特点 金融危机的特点是人们对经济预期的悲观程度不断加深，整个国家或者地区的货币出现大幅贬值，经济规模有较大幅度减少，往往伴随着大量企业倒闭，同时失业率不断攀升。当这些危机来临时，有时还会出现社会动荡或国家政治层面的不安。 （三）危机产生的原因 金融危机产生的原因错综复杂，本文以2008年9月由美国华尔街雷曼兄弟的倒闭所引发的全球性金融危机为例展开下文分析。 此次金融危机主要源于美国的住房市场，并反映出美国金融监管体系的空洞。而造成这场危机的根本原因，则是上世纪七十年代末提出的新自由主义理论。新自由主义提倡市场自由，呼吁尽可能的减少政府对于市场的干预，同时大力鼓励消费以转变经济滞胀局面。新自由主义推行之初确实在一定程度上改变了美国经济停滞的状态，但是随着政府对于市场的放纵，美国经济社会的逐渐呈现出三大发展主流：一是，为了促进经济增长，盲目地鼓励超前消费；二是，收入差距进一步扩大，中产阶层的收入有所下降；三是，对金融部门的监管严重缺乏，诱导老百姓通过借贷消费，进入股市投机。 市场对于资金的过度需求，导致了利率随后走高，从而对美国次级抵押贷款市场造成直接影响。利率上升，贷款者的还款压力增加，对银行的违约开始出现，逐渐由小到大。由于次级贷款市场的运作来源于债款者所付的高额利息，一旦这些贷款者开始违约，那么资金链便会出现断裂，次级债 114 2011.05

我所理解的金融危机的原因及防范措施

我所理解的金融危机的原因及防范措施 课程：当代中国经济环境 班级：2014MBA F2班 授课教师：韩小明 学院：商学院 学号：2014102604 姓名：武杰

韩教授的《当代中国经济环境》课上，对07年全球由美国次贷危机引发的全球金融危机进行了深入剖析，并提出了“金融危机，是决策者错误根据实体经济的流动性需求来决定政策，并在危机爆发后采取错误对策导致的”的观点。韩教授的分析非常专业，引人深思。这里，我想用一种更简单直接的分析方法，谈一下我对金融危机原因的看法。 回顾历史上几次重大的金融危机（或经济危机），如1637年郁金香危机、1720年南海泡沫、1907年美国银行恐慌、29-33年经济大萧条、1987年“黑色星期一”及07年金融危机，我们可以看到，他们都以一个共通点：某种投资类产品（郁金香球茎、股票或者债券等）价格经过一段时间上涨后，发生崩盘式下跌进而引发一连串连锁反应。因此，我们可以认为，这种投资类产品的崩盘式下跌是导致危机的直接原因，产品的涉及面越广，崩盘幅度越大，危机就越强烈。 那么这些投资类产品为什么会发生突然价格雪崩呢？价值规律告诉我们，商品价格受供求关系影响会围绕价值上下波动，因此发生价格突然下降的根本原因是之前这些投资产品价格已经远远的超过了其价值。试想如果人们买进的资产价格和其价值差异不大的话，即便有什么风吹草动，也不会有恐慌性抛售情况，进而也不会有后续的一系列连锁反应，金融危机也不会出现。如下图所示，在发生金融危机之前，这些投资类产品的价格上涨幅度过大，实际上已经是一种非常不正常的现象，这种现象表面上看是繁荣，实际上是真正的危机。我们甚至可以认为，金融危机本质上是市场对资产价格的自发性纠正行为，只是由于这种纠正的破坏性，才会被我们称之为危机。 那么造成这种不正常的价格偏离价格现象的原因是什么呢？我认为最根本的原因是人们的投机心理，我们可以把他称之为“博傻”心理。实际上当郁金香球茎、房地产或者一些股票等价格已经显著高于其价值时，人们真的不知道吗？其实并非如此。投资者们并不“傻”,只是想“傻大胆”地买进，然后以更高的价格卖给下一个“更傻”的投资者，只要自己不是最后一个接盘的人，就可以实现投资获利。当绝大部分投资者都这么想时，交易就会活跃起来，投资产品也会不断上涨，上演一场“博傻”大戏。这时，认识到潜在危机的投资者，如果坚持认为价格被高估，不进行买进，反而只能看到其他“傻子”赚钱。在利益的诱导下，人们非常容易变为“傻子”。只要这些“傻子”之间的击鼓传花式的游戏有“更傻”的接盘者，这个游戏

浅析美国金融危机的原因及其影响

浅析美国金融危机的原因及其影响 摘要：这次世界范围内的金融危机相信已经或多或少地影响到了我们每个人的生活，那么金融危机的原因究竟是什么？它对国际、国内的经济有什么影响？有有多大的影响呢？本文就这些问题进行一些简单的分析。 关键词：金融危机，金融创新，金融监管，过度消费 发端于美国的次贷危机正在一步步演化和扩大为一场全球金融危机。其时，危机刚爆发时，很少有人预料到，美国次级抵押债券市场的这场疾患会迅速星火燎原；更想不到它会在全球范围内引发如此大的连锁反应。 一、美国金融危机的原因分析 美国金融危机表面看是由住房按揭贷款衍生品中的问题所引起的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题、美国的过度消费三个方面。 1、金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位，是美国金融危机的重要原因。 一个国家在金融发展的同时要有相应的金融秩序与之均衡。美国在1933年大危机以后，出台了《格拉斯-斯蒂格尔法》，实行严格的分业监管和分业经营。在随后近60年里，美国金融业得到了前所未有的发展，但在其高速发展的同时，金融市场上的不确定性相应增加。1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，推行金融自由化，放松了金融监管，并结束了银行、证券、保险分业经营的格局。 此外，金融生态中的问题，也助长了金融危机进一步向纵深发展。金融生态本质上反映的是金融内外部各要素之间有机的价值关系，美国金融危机不仅仅是金融监管的问题，次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等，正是金融生态出现问题的重要表现。 从1999年开始，美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变，价值链条愈拉愈长，终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。华尔街在对担保债务权证(CDO)和住房抵押贷款债券(MBS)的追逐中，逐渐形成更高的资产权益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠加。 2、美国金融危机的另一重要原因还在于美国经济基本面出了问题。 仔细分析美国金融危机发生时的宏观经济环境，我们可以发现，20世纪末到本世纪初，世界经济格局发生了重大调整，世界原有的供需曲线断裂，出现了

金融危机对我国的影响和采取的政策

金融危机对我国的影响及对策 一．金融危机的前世今生 含义：金融危机又称金融风暴(The Financial) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。 类型：金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的.金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 美国金融危机的演变过程：从美国次贷危机引起的华尔街风暴，最终演变为全球性的金融危机。这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的。大体上说，可以划成三个阶段：一是债务危机，借了住房贷款人，不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段，信用危机。就是说，人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，造成这样的危机。 二：金融危机对我国的影响 从2007年上半年开始，美国抵押贷款风险开始浮出水面，随后，次贷危机全面爆发，并迅速席卷整个世界，成为全球性金融危机。 关于对我国的影响大致如下： 第一，次贷危机主要影响我国出口。次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。 其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。我国已经截止到目前我国CPI已连续两个月低于4% ，分别为10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI为10月3.2% ，11月2% ，经济形势非常严峻，第三季度的GDP增长率只有9% ，11月份的工业企业的利润率只有4.9%，实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧

08年美国金融危机

选美国的原因： 2008年美国金融危机是1929年以来最严重的一次金融危机，这场危机波及到美国的抵押贷款业、投资银行业、保险业、银行业，并导致美国经济的衰退，对世界经济产生巨大影响。此次美国金融危机的产生有多方面的原因，在众多的原因中，生产相对过剩和有效需求不足的矛盾是最根本的。分析此次金融危机可以使我们以后的社会经济社会发展走的更稳更好。 美国金融危机背景 金融危机产生的背景从上世纪90年代开始，全球范围内出现了明显的国际收支失衡。首先，美国政府的经常项目和外债规模不断扩大；其次，东亚国家和石油输出国的贸易顺差不断扩大，积累巨额的外汇储备。而美国作为世界头号经济强国，长期以来奉行凯恩斯的扩张性财政政策，实行宽松的货币政策，美国政府和美国公民早已养成提前消费的习惯。正是这个习惯加剧了全球的资本流动，为危机爆发埋下了隐患。而美国在经历互联网泡沫以后，急需寻找一个新的支柱产业带领国美经济走出低谷，而美国政府这时想到了从古至今都最容易产生泡沫的房地产行业。 08年美国经济危机的影响 （一）对全球宏观经济的影响 美国是全球最大的经济体，经济开放程度很高。在经济全球化的背景下，美国的衰退引发全球性经济衰退。经济危机过后，美国、日本、欧盟的经济发展都在减速，但中国、印度、俄罗斯、巴西正在崛起，将引领世界经济发展的新潮流。 （二）房地产业受到巨大冲击 由于此次美国经济危机最主要的原因在于大量的次级贷款用于买房，而经济危机发生后，银行等金融机构收回作为抵押的房子，但是卖不出去，银行等金融机构亏损致破产。受资金等的影响，许多西方发达国家的房价也纷纷下滑，房地产泡沫的破灭宣告了发达国家消费热潮的终结。 （三）失业率上升，就业危机严重 经济危机到来后，许多产业宣告破产，公司倒闭。公司倒闭所带来的一个最大的最直接的问题就是员工被迫离职。失业率迅速的上升。为了解决失业的问题，为了更好的生活，失业的人们纷纷加入找工作的热潮中去。大量公司倒闭，市场上所提供的岗位依然非常的少，而需要工作的人十分多，就业危机严重。 08年经济危机给中国的启示 随着2001年中国加入世界贸易组织，中国的经济发展受其他国家经济发展的影响越来越大。美国的经济危机也很大程度上影响了中国的经济发展。必须寻找有效的方法以解决中国经济发展相对缓慢的问题。 1、积极的财政政策。 财政政策是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求,从而最终影响就业和国民收入的政策,财政政策包括财政收入政策和财政支出政策.积极的财政政策就是扩张性的财政政策,即增加政府支出来扩大社会总需求。扩张性的财政政策指通过增加经济建设支出、减少税收，刺激总需求增长，降低失业率，拉动经济增长。 08年经济危机造成了经济发展缓慢，人们对消费缺失信心。消费量大量下降，市场上的商

论金融危机下的财务风险防范

论金融危机下的财务风险防范 在市场经济条件下,风险存在于财务管理的各个环节,风险是影响财务管理目标实现的重要因素。当前金融风暴已严重冲击全球资本市场,对中国企业产生了重大的影响,外部环境在急剧发生变化,财务管理也应随之在防范风险方面有新的思考,加强对财务风险的防范与控制,从而避免或降低风险损失,使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。 标签：财务管理金融危机财务风险防范 0 引言 随着美国次贷危机的蔓延,导致世界性的金融危机,致使产品出口下降,库存产品积压,资金周转困难,财务状况恶化,融资相当困难,财务风险存在于财务管理工作的各个环节,因此,防范企业风险,加强财务管理,是當前企业作为重点防范的管理要素。 1 我国企业财务风险的成因 1.1 企业财务管理的宏观环境复杂多变,而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性,外部环境变化可能为企业带来某种机会,也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境必然会给企业理财带来困难。 1.2 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足,财务风险是客观存在的,只要有财务活动,就必然存在着财务风险。在现实工作中,我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识,认为只要管好用好资金,就不会产生财务风险,风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。 1.3 财务风险决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因,避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主管决策现象,由此而导致的决策失误经常发生,从而产生财务风险。 1.4 企业内部财务关系混乱。企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因,企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。

2008年美国金融危机

美国金融危机 始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。然而， 被迫接管“两房”，以表明政府应对危机的决心。但接踵而来的是：总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林 也难以为继美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。 房利美，即联邦国民抵押贷款协会，成立于1938年，是最大的“美国政府赞助企业”，从事金融业务，用以扩大资金在二级 并让购房者能够获得资金支持。 货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

而2008年全年美国通货膨胀率仅为0.1%，创下自1954年以来的最低水平。由于全球性经济危机的冲击，国际商品价格一路骤降，而这成为全球性通货膨胀转为通货紧缩的关键原因 一、中美通胀差异 通货膨胀- 通货膨胀, 是一种货币现象, 纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果纸币发行过多，引起纸币贬值，物价就会上涨。在封闭经济条件下, 两轮量化宽松货币政策一定会增加美国的流动性, 但从表一中可以看出, 美国的通胀率并没有随着货币的超发而大幅上升。事实上美国国内的货币供给量并不是特别高，没有出现新兴市场国家的高通胀现象。2009年, 美国M2 全年为8529 亿美元,2010 年为8816 亿美元, 同比增长3.365%,GDP 同比增长2.9%,CPI 同比增 长 1.366%,M2 增长率-GDP 增长率等于0.465%, 说明美国没有出现国内流动性泛滥以及通货膨胀。由此可见美国仍处于一 个低通胀预期中。根据美国劳工部数据,2012 年9 月美国CPI 同比增长 2.0%,环比增长0.6%, 其中, 食品和能源商品价格指数涨幅占总涨幅的2/3 以上。平均时薪增长了0.3%，零售额同比增长了1.1%，GDP 增长率为2%。以上各种数据显示，美国经济正朝着复苏的积极面转向，没有出现通货膨胀压力。在美国低通胀的同时，中国的通胀压力却在不断的上行。2007 年次贷危机之后，中国仅有2009 年的CPI 值较低，2011 年更是高达4.9%。2012 年9 月，中国的M2 为9.4 万亿人民币，与2011 年底的8.5 万亿人民币相比，上涨了10.59%，GDP 同比增长了7.7%，M2 增长率-GDP 增长率等于2.89%，中国通胀压力可见一斑。2012 年前三季度民消费价格同比上涨2.8%，IMF 预计今年全年中国平均通货膨胀率为 3.25% 左右。同为宽松的货币政策，为何中美光景大不相同？为何美国能够在天量货币发行背景下保持M2 的低增速，为何美国民众能够仍能够感受到美元在国内的强劲购买力? 二、美国低通胀解读 （一）以美元为主导的国际货币体系 世界很多国家均已出现通货膨胀, 部分新兴市场国家甚至是恶性通货膨胀。然而, 已开始实施第三次量化宽松货币政策的美国, 却没有通货膨胀压力。笔者认为必要从以美元为主导的国际货币体来寻找根源。美元的今天的国际地位，要追溯到1945 年。二战之后，美国以其强大的经济实力为依托，在怀特计划的基础上建立起了以美元中心的布雷顿森林体系，美元击败英镑、马克、法郎成为世界货币的霸主。布雷顿森林体制崩溃之后，与黄金脱钩的美元非但没有“非国际货币化”，反而来了一次“凤凰涅槃”，变成了真正的国际货币。次贷危机爆发前的2007 年，美元在全球外汇储备中所占比重为65.4%，在国际贸易结算中 所占比重超过80%，在外汇交易中美元占比超过40%。金融危机之后，美元的国际地位受到挑战。由于欧债危机的影响，欧 元自顾不暇。而日元融资套利交易导致日元承受巨大的贬值压力，难于美元匹敌。根据IMF数据显示，2012 年第二季度在已 知的大约5.8 万亿的外汇储备中，有61.9% 是美元。由此可见，美元仍是世界货币，是当之无愧的国际贸易结算币，是牙买 加国际货币体系下的霸主。为此，世界各国需要手中持有大量的美元。其原因之一是，美元在国际贸易结算中占据了半壁江山，国际贸易的支付环节离不开，至少现在离不开美元；另外一个主要原因是许多新兴市场国家的外汇储备均已美元为主，甚至还 有不少国家在制定汇率政策时以美元为锚货币。这样一来，美元在全世界横冲直撞, 超发的美元有相当一部分被全球的美元 持有者吸收掉。例如2008 年美国宣布开印钞机回购美国国债，中国为了防止美元大幅跳水，而选择继续增持美元, 如此一来，滥发美元所引致的通过膨胀风险大大降低，而增发美元所带来的铸币税却只有美国独享。也就是说，金融危机以来美国滥发钞 票的量化宽松政策其实是输出型的，即输出国际流动性，将通货膨胀风险分散到美元债务的债权国。然而，并不是任何国家都 可以像美元一样超发却无通货膨胀，这一切的根源是美元在现今国际货币体系的超然地位。 （二）国际收支的特殊结构 美国国际收支结构表现为经常项目的持续逆差。观察表三美国贸易收支差额可知，美国商品贸易常年呈现持续的逆差。设想 美国是一个封闭的世界，即便美元是国际货币，美元的滥发也只能在国内消化掉，这必然会导致通货膨胀。而事实并非如此， 在开放的经济体系下，美国人用手中持有的美元在全世界范围内购买商品。美联储在印了一轮钞票之后发现，美国反倒是凭空 多出了无数商品，这是其他任何国家都做不到的，所以唯有美国人可以一边印钞票，一边保持极低的通胀水平。在经常账户赤 字的同时，美国的资本项目保持高额顺差。由于美国为全球投资者提供了开放的、流动性很强的、资本收益较高的资本市场， 于是资本账户的顺差为美国的经常账户的赤字提供了融资。尽管有投资者主观上不愿意继续为美国的赤字提供融资，但是实际

美国金融危机的论文

美国金融危机对中国的影响与对策研究 论文摘要：美国金融危机爆发已经有1年多了，给世界经济带来了极大的损失。世界上许多国家的经济衰退现象明显，失业人数急剧增加。中国也成了这次危机的受害者，产品出口困难，失业人员增加。和全世界共同应对美国金融危机，但又要保持国内经济增长的相对独立性是我们应对金融危机的关键。 始于2007年末的美国金融危机产生的根本原因是美国次级住房抵押贷款危机（简称次贷危机），持续已经有1年多了，危机对美国乃至世界经济的影响不但没有减弱，反而愈演愈烈，不仅重创美国经济，还造成了全球金融市场的巨烈震荡和全球经济的衰退。 一、美国次贷危机的形成及其向金融危机的演变 要理解什么是次债危机，就必须先了解什么是美国的次级按揭贷款。次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，贷给个人信用记录低于一定级别的人以谋求更高的利息进而增加银行收入。2001-2004年，美联储实施低利率政策刺激了房地产业的发展，美国人的购房热情不断升温，次级抵押贷款成了信用条件达不到优惠级贷款要求的购房者的选择。应该说美国次级抵押贷款产生的出发点是好的，在最初10年里也取得了显著的效果。1994-2006年，美国的房屋拥有率从64%上升到69%，超过900万的家庭在这期间拥有了自己的房屋，这大部分归功于次级按揭贷款。银行把发放的贷款捆绑打包进行证券化并在资本市场进行出售，这样就把原本在资产负债表上反映的贷款资产移除报表，并以此转移相关风险。这样资产证券化的结果就是银行看似把风险已经完全转移给了其他金融机构（SIV等），得到了一笔“无风险”的类似于手续费的收入，而这种无风险收入进一步刺激了银行从事这种业务。这种业务模式在如今负债累累的英国银行Northern Rock上表现最为明显。 然而放贷机构间竞争的加剧催生了多种多样的高风险次级抵押贷款产品。如浮动利率贷款，这种形式的贷款看似提供给贷款者更多的优惠（例如贷款者可以先支付利息不付本金），但事实上由于当时偏低的利率水平，接受这种贷款的贷款者被暴露在利率上升风险之下。而在银行方面看似通过浮动汇率转移了利率风险，但却把自己暴露在一旦房地产价格发生逆转，按揭贷款还款率骤跌的风险之中。 在进行次级抵押贷款时，放款机构和借款者都认为，如果出现还贷困难，借款人只需出售房屋或者进行抵押再融资就能够解决问题。但事实上，由于美联储连续17次加息，住房市场持续降温，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度。这时，很自然地会出现逾期还款和丧失抵押品赎回权的案例。案例一旦大幅增加，必然引起对次级抵押贷款市场的悲观预期，次级市场就可能发生严重震荡，这就会冲击贷款市场的资金链，进而波及整个抵押贷款市场。与此同时，房地产市场价格也会因为房屋所有者止损的心理而继续下降。两重因素的叠加形成马太效应，出现恶性循环，导致了次债危机。 由于房地产市场的持续走低以及以房地产为抵押的资产不断缩水，导致借款人无法偿还借款，从而引起投资银行的资产无法回收。 冷静审视问题的来龙去脉，不难发现这场危机追根溯源是由美国房地产市场不断累积的资产泡沫引起的，泡沫的产生和不断堆积是危机的酝酿，泡沫轰然破灭之时就是危机爆发之日。 次贷危机的产生使得银行债务危机恶化，不良贷款数量急剧增加，最终造成银行资金链的紧张，最终演变成金融危机。 二、美国金融危机对中国经济发展的影响及对策 美国金融危机对中国的影响不仅仅是中国在美国金融投资上的资金安全，更深层次对

08年世界金融危机与97年东南亚金融危机爆发原因的区别

08年世界金融危机与97年东南亚金融危机 爆发的原因 08美国金融危机爆发的原因: 美国金融危机表面看是由住房按揭贷款衍生品中的问题引起的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题。 金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位，是美国金融危机的重要原因。一个国家在金融发展的同时要有相应的金融秩序与之均衡。美国在1933年大危机以后，出台了《格拉斯-斯蒂格尔法》，实行严格的分业监管和分业经营。在随后近60年里，美国金融业得到了前所未有的发展，但在其高速发展的同时，金融市场上的不确定性相应增加。1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，推行金融自由化，放松了金融监管，并结束了银行、证券、保险分业经营的格局。 此外，金融生态中的问题，也助长了金融危机进一步向纵深发展。金融生态本质上反映了金融内外部各要素之间有机的价值关系，美国金融危机不仅仅是金融监管的问题，次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等，正是金融生态出现问题的重要表现。从1999年开始，美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变，价值链条愈拉愈长，终于在

房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。华尔街在对担保债务权证(CDO)和住房抵押贷款债券(MBS)的追逐中，逐渐形成更高的资产权益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠加。 美国金融危机的另一原因还在于美国经济基本面出了问题。20世纪末到本世纪初，世界经济格局发生了重大调整，世界原有的供需曲线断裂，出现了价格的上升。美国采取了单边控制总需求的办法，使得原有的供给缺口不断扩大，物价持续上升，就业形势出现逆转，居民收入和购买力下降。 过去60年，美国经济增长和国内消费超出了本国生产力的承受能力。一方面，美国在实体经济虚拟化、虚拟经济泡沫化的过程中，实现不堪重负的增长；另一方面，美国把巨额的历史欠账通过美元的储备货币地位和资本市场的价值传导机制分摊到全世界。这增加了美国经济的依赖性，动摇了美国经济和美元的地位和对它们的信心。 次贷危机之前美国政府出台的一系列限制进出口的法案和政策，是导致经济环境走弱的重要因素。在进口方面对发展中国家制造各种贸易壁垒，在出口方面又对技术性产品设限，这些政策直接推动了美国物价的上升，减少了美国的就业机会，抑制了国内的经济创新动力，这也是金融危机爆发的重要诱因。 97年东南亚金融危机爆发的原因：

我国在金融危机方面的防范策略探讨

我国在金融危机方面的防范策略探讨 【摘要】随着经济全球化趋势的进一步加强，我国所开展的金融业务具有了更加明显的开放性，而在金融深化程度加深、国际游资冲击、国内宏观经济结构合理性欠缺的背景下我国诱发经济危机的因素也在不断增多，在此背景下对金融危机诱发因素做出监控并构建金融危机预警机制十分必要，而对金融危机防范策略做出探讨则能够确保我国金融经济的良好、快速发展，从而对我国和谐社会构建发挥支撑作用。本文在对我国金融危机防范策略探讨的重要意义做出阐述的基础上，对我国在防范金融危机方面的有效手段以及需要作出的完善进行了分析与探讨。 【关键词】金融危机；防范策略 一、对我国经融危机防范做出探讨的意义 随着经济全球化趋势的发展，金融危机对我国金融安全甚至国家安全都产生着越来越大的潜在危害。首先，金融危机在十分严重的情况下会对我国金融制度以及金融体系造成严重冲击，导致金融制度实效以及金融体系混乱而使其难以正常运转，从而对经济以及金融的正常发展起到阻碍与制约作用；其次金融危机会对商品、信息以及资金的正常流动造成干扰，导致货币供应减少以及信用过程重点，从而使就业、交易、生产水平降低；再次金融危机会到来较为严重的政治损害与社会损害。在金融危机产生以后，物价的上扬会导致社会财富出现再分配，社会矛盾在这一过程中容易被激化而产生政局不稳以及政治争论；第四金融危机会导致发展中国家的财富外流，从而对国家经济利益以及经济主权产生难以挽回的损失。我国作为最大的发展中国家，一旦发生经济危机势必需要在较短的时间内进行大量资金的筹措来对市场进行抢救，而在此过程中，我国就需要接受西方的发达国家或者国际金融组织在经济贸易方面的种种苛刻条件而导致我国利益廉价外流以及经济实力的下降，甚至会导致国际发言权的减少。这种对国家利益产生的威胁是金融危机危害的最高表现。而金融危机的种种危害也要求我国能够防患于未然，在认识金融危机防范迫切性与重要性的基础上对金融危机防范策略做出探讨。 二、我国对金融危机做出防范的有效手段 构建健全的金融监管方法以及金融监管体系以及对金融危机的诱发因素做出快速反应是对金融危机进行防范的重要手段，同时宏观金融经济政策的调控以及国际合作等也是对金融危机做出防范的有效手段。 （一）构建完善的法规保障 无论是金融监管还是金融风险的防范都需要完善的法律来进行规范，从而是金融监管以及金融风险防范能够在受到市场规律调节的基础上在法律制约环境中开展相关工作以是有效对金融危机进行有效防范的目的。在法律法规的完善

金融毕业论文浅议美国金融危机的影响及启示

浅议美国金融危机的影响及启示 始于2007年8月的美国次贷危机的蔓延,大大超出了人们的预期,已经成为一场世界范围的资本主义危机,它不仅重创了美 国金融与,无疑也给全球金融体系和世界经济投下了一颗重磅炸弹,使国际金融体系遭受到“大萧条”以来最严重的冲击与考验,同时也逆转了世界经济增长的强劲势头,加速了世界经济的下滑。相信这场危机的影响会是空前的,留下的反思也会是相当深远 的。一、美国金融危机的影响美国此次金融危 机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组,导致货币供给的紧缩,逆转了美国经济增长的势头,并且至今尚未看到好转 的迹象,最终影响如何还有待进一步的观察。本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造 成的影响这三个角度来进行分析。 (一)对全球范围内收 入再分配的影响金融市场作为虚拟经济的重要组成部分,其主要功能应在于它服务实体经济的融资,降低经济社会的交易成本,优化经济资源的配置。但随着金融创新的发展,虚拟经济在社 会整体经济中所占的比重极速膨胀,资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。在虚拟经济条件下,庞大的投机性交易成为主要的收益来源,而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”,这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金,而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。资本市场的运 行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的,在金融创新的杠杆放大作用下,人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估,表现为一种典型的“博傻”行为。一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转,高台跳水式的资产价格暴跌不可避免,

2008年美国金融危机产生原因

王力平201005650120 国贸金融实验班

2008年美国金融危机产生原因 摘要：2008年美国金融危机是1929年以来最严重的一次金融危机，这场危机波及到美国的抵押贷款业、投资银行业、保险业、银行业，并导致美国经济的衰退。此次美国金融危机产生的原因有哪些？在众多的原因中，有效需求不足、单一的国际货币体系和新自由主义经济政策、次贷危机这些原因是最主要的。分析此次金融危机可以使我们以后的社会经济社会发展走的更稳更好。 关键词：金融危机、次级抵押贷款、虚拟经济、有效需求不足、新自由主义经济政策、美国经济 一美国金融危机的爆发 2008年9月美国金融危机爆发。首先出现问题的是美国的抵押贷款机构，美国房利美公司和房地美公司因次级抵押贷款危机的影响而陷入了困境，他们几乎占了美国住房抵押贷款的50%。接着是美国的投资银行。9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护。至此，美国第三大到第五大投资银行美林公司、雷曼兄弟公司、贝尔斯登公司相继申请破产保护或被收购。仅存第一的高盛和第二的摩根士坦利公司也从投资银行转变为投资持股银行。再接着，金融风潮从投资银行蔓延到保险公司、储蓄机构和商业银行。 二美国金融危机对美国经济的影响 现代经济师虚拟经济，产品生产与金融市场存在密切的联系。所以通过对这些传导机制的分析，可以对是否会导致美国严重经济衰退进行讨论。 第一个传导机制是银行破产。由于企业在银行破产时只能得到部分赔偿，部分企业也将随之破产。 第二个传导机制是银行信贷。整个经济的信贷将会收缩，企业的生产将受到不利影响。 第三个传导机制是货币市场。短期金融资产贬值，企业难以在货币市场筹集资金。第四个传导机制是社会需求。银行信贷收缩导致消费和投资需求减少，并且投资环境恶化使企业不愿增加投资。国内生产总值减少。 第五个传导机制是财富效应。股票价格趋向下降，造成个人和企业金融财富减少，从而导致个人减少消费和企业减少投资，GDP将下降。 由此可见，金融危机主要通过导致资金融通的收缩和社会需求的减少对实体经济产生不利影响。美国的金融危机会不会导致严重的经济衰退，关键是政府能否在上诉环节抑制金融危机不利影响的蔓延。 三金融危机爆发的原因 1根本原因——生产相对过剩和有效需求不足的矛盾 马克思曾指出：“一切现实危机的最后原因，总是人民大众的贫困和他们受限制的消费，但与此相反，资本主义生产的冲动却是不顾一切地发展生产力，好像只有社会的绝对消费才是生产力的限制.”这句话是对此次金融危机最经典最透彻的揭示。此次金融危机就是因为要卖东西的人卖不出去，想买东西的人没有钱买导致的。 美国存在着巨大的贫富差距，5%的人口掌握了60%的财富。而社会的实际购买力或有效需求取决于占消费人口主体的劳动者的收入水平，劳动者的劳动力价值构成了有效需求的上限。但绝大多数人的收入水平有限从而导致有效需求不足。 最有代表性的商品是房屋。房屋是生活必需品，但遗憾的是普通劳动者买不起。美国68%以上的人必须借助抵押贷款才能购买房屋。另一方面，由于房屋是生活必需品，它的价格有不断上涨的趋势，能够给生产者带来高额利润。所以，资本

金融危机对美国汽车产业的影响及对我国的启示

作者简介：肖俊涛（1973—），男，湖北汽车工业学院学工部部长、副教授。 美国的金融危机始于2007年的次贷危机，自2008年9月以来进入一个更为严峻的阶段，这一时期美国银行以500亿美元收购美国第三大投资银行———美林公司；美国第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护；美国保险巨头美国国际集团为了维持运转，向美国联邦储备委员会寻求400亿美元的短期融资支持。金融危机的加剧，严重影响到了美国汽车产业。 一、金融危机对美国汽车产业的影响及其原因 美国金融危机对其汽车产业的影响是巨大的。数据显示：2008年9月美国车市仅售出96.5万辆新车，同比下滑27%， 创50年来最大跌幅。福特9月份本土销量同比降幅为34.5%，沃尔沃更是同比下降了51.2%，克莱斯勒本土销量同比降了32.8%，通用则同比下降了15.8%。2008年10月，通用汽车公司本土销量仅为16.87万辆，同比降幅高达45%，其股价则跌至1952年以来的最低位；福特公司三大品牌———福特、林肯和水星本土销量共计12.85万辆，同比减少29.2%，其股价则跌到了80年代中期以来的最低点；克莱斯勒本土销量仅为9万余辆，同比降幅达34.9%（详见下表）。整个10月份美国本土汽车销量仅为83.8万辆，同比下降32%，为1991年1月以来最低月度销量。2008年前10个月，美国汽车销量总计1090万辆，比去年同期减少近200万辆，销量同比降幅达14.6%。[1] 注：福特统计数字为福特、林肯、水星品牌的销售。数据来源：《美国汽车新闻》 美国汽车销售数量的减少是否主要由金融危机所致？或者说美国的金融危机是如何影响到美国汽车产业的？具体分析如下： 首先，金融危机严重冲击了美国的汽车金融服务体系，汽车企业融资困难。健康的金融体系是美国汽车金融模式正常运转的前提，也是美国汽车产业发展的重要保障。美国的汽车金融服务贯穿于汽车生产、 流通、销售以及售后服务等各个领域。生产环节，融资机构为企业提供生产用的贷款；流通环节，融资机构为经销商购置库存车辆提供资金，美国大型经销商在展厅、零配件仓库、维修厂的建立等项目上都离不开金融机构；销售环节，汽车金融机构为消费者提供各种金融服务，比如融资租赁和分期付款等。美国汽车金融模式的主体有商业银行、信贷联盟、信托公司和汽车金融服务公司等，主要是汽车金融服务公司和商业银行。当金融危机达 肖俊涛 （湖北汽车工业学院，湖北十堰442002） 摘要：美国金融危机使得美国的汽车产业遭受着严峻的考验：汽车销量大幅下滑、汽车金融服务体系受到 质疑、汽车消费者信心受到冲击，不少汽车企业和经销商融资困难，甚至资金链断裂，面临停业和倒闭的危险。这场危机也影响到了我国经济和汽车产业的发展，表面上看，对我国汽车产业的影响是有限的，但就长期和深层次而言，可能是巨大的。但金融危机对我国汽车产业的发展也带来启示：我们应当稳健地发展汽车金融市场，大力发展国内二、三级汽车市场，着力提升汽车企业自主创新的能力，加大政府对汽车产业的扶持力度，提高我国自主品牌汽车企业的竞争力，保持我国汽车产业的快速发展。 关键词：金融危机；汽车产业；自主创新；启示中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1003-8477（2009）03-0107-03 金融危机对美国汽车产业的影响及对我国的启示 湖北社会科学2009年第3期 ·107 ·

(完整版)美国金融危机的原因及启示

美国金融危机的原因及启示 （作者:___________单位: ___________邮编: ___________） 当前美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世界关注的焦点。发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。那么为什么华尔街会发生严重的金融危机?这场金融危机带给我们什么启示？本文拟对此进行探讨。 一、美国金融危机的原因 美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下几点： 1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患 4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。从2000年到，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。提供次

级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。到末，次贷涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至 1.2万亿美元。 2.以房产作抵押是造成风险的关键 美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。 从到，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%，市场利率进入上升周期。由于利率传导到市场往往滞后一些，美国次贷仍有上升。但加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。 3.次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散 美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资