家族信托研究

一般而言富人都希望子女把企业发扬光大增加家族的财富因此他们会尽量给后代铺路一个富家子弟的成长路径往往是进常青藤名校学习流行的法律和商科毕业后先进名企实习学识先进企业的管理运作模式再进家族企业在长辈的耳提面命之下强化训练最后接管家族企业在职业经理人的配合下打理生意为帮助富二代接班不少银行将针对富二代的教育计划作为财富管理部门的一项重要业务比如摩根大通私人银行的Next Gen下一代项目已经开办了十多年在世界各地轮回举行培训的重点是家族企业的投资和管理汇丰私人银行每年都会在全球举办两三场遗产研讨会将名岁的富二代聚在一起探讨投资财富与遗产领导能力及家族现状由美国户富人家庭和他们的理财顾问联合成立的私人投资者学院Institute for Private Investors则和宾夕法尼亚大学沃顿商学院合作了一个项目针对岁以上的人群传授理财经验

然而并非每个富家子弟都对经营家族企业有兴趣他们之中固然有李泽楷何超琼这样野心勃勃的代表也有很多人渴望在其他职业方向上发展比如巴菲特的儿子霍华德彼得分别是摄影师和音乐人无一进入伯克希尔哈撒韦邵逸夫也因子女无意继承家业而要出售TVB因此很多富人借成立家族信托基金解决这一问题他们并不直接把财产分配给继承人而是委托其他人或机构管理资产与分配开支从而使得家族成员将股东和营运者的角色分开可以放手任用能干的职业经理人管理家族企业保障继承人即使不经营家族企业也可以生活无忧家

族信托基金中可以根据委托人的要求设置一系列复杂的条款比如规定家族财产不可分割或信托不可撤销以避免继承人分产导致股权分散丧失对家族企业的控制或因争产导致家庭失和等

在欧美等地家族信托基金的设置相当普遍洛克菲勒肯尼迪等家族的资产都通过这种方式进行管理拥有道琼斯公司%投票权的班克罗夫特Bancroft家族也通过家族信托基金持股这一基金由丹佛的一家律师事务所受托管理由于婴儿潮一代的富人不断增加设立家族信托基金的现象在美国越来越普遍IBM掌门人沃森曾设立了一笔数百万美元的信托基金以自己的孙辈为受益人他们年满岁就可以支配基金中各自的份额新闻集团掌门人默多克与邓文迪的两名女儿也在家族信托基金中享有收益近十年来家族信托基金的潮流也不断向亚洲蔓延产很多富人开始借此传承财富一些官员在上任时为保证不牟私利也会成立家族信托基金如香港政务司司长唐英年即把财产以家族信托基金形式交给父亲唐翔千管理

在美国家族信托基金的另一个重要功能是避税家族可以通过设立理论上可以永续存在的朝代信托Dynasty Trust避免遗产税和隔代转移GST税有计算显示由于年美国遗产税的最高边际税率高达%如果遗产传承三代通过朝代信托可能会帮继承人节省高达%的税收不过设立朝代信托需要向托管的金融机构支付不菲的手续费及管理费每年的费用有可能是信托资产的%因此为节省管理费也有许多人会选择负责任的家庭成员或朋友作为受托人如雷石东的家族信托基金

SMR信托SMR Trust主要托管人即是维亚康姆公司CEO雷石东多年的副手菲力普·道曼

伴随家族信托基金的大量设立产生了众多通过家族信托基金获得大量财富的信托基金宝贝当这些宝贝年幼时就有一个信托为他而设立它一般先由一个委托人信任的人或机构管理直到孩子的年龄足够大往往是或岁才可以参与财富的管理比如美国前总统约翰·肯尼迪之子小约翰·肯尼迪生前依靠家族信托基金可以随心所俗地过贵公子的优悠生活并客串杂志经营业务他的父亲与叔叔也同样受益于家族信托基金据约翰·肯尼迪的弟弟爱德华·肯尼迪称年他岁时父亲已为他和哥哥分别设立了万美元的信托基金因此约翰·肯尼迪即便在总统任上也无须动用年薪同样约翰·肯尼迪的财产也以信托方式留给了子女

另一个广为人知的案例是帕丽斯·希尔顿尽管她的祖父年把希尔顿酒店集团以亿美元的价格出售给私募集团百仕通Blackstone并宣布将名下净资产约亿美元及信托基金的%捐赠给康拉德·希尔顿基金会但这并不影响已拥有为己而设的家族信托基金的帕丽斯的生活在香港作为香港船王许爱周之孙中建企业主席许世勋之子许晋亨的收入同样来自家族信托基金许爱周上世纪年代创立中建企业从事地产及投资业务积累了大量财富他将名下重要资产如香港中建大厦遐宁大厦亚细亚行湾仔爱群大厦中怡中心等楼宇和亚洲货柜股权置入周兴置业旗下并以家族信托基金持有由许世勋三兄弟共同掌管

家族成员每月在基金内支薪而不能直接分得遗产虽然随着金融风暴的冲击许氏家族的财富已跌至亿港元但看来对许晋亨的生活影响不大

家族信托基金是对子孙的一种庇荫但财富有时也意味着陷阱有可能导致信托基金宝贝们成为纨绔子弟沉浸在无节制的挥霍中因此一些富人在设立朝代信托时会专门设置防止任意挥霍条款条款Spendthrift Clause即禁止受益人转让授予或者处理信托财产对受益人的权力进行限制也就是说在信托契约设计时信托机构可以依据父母对子女的期望设定拨放财产的条件如所发款项使子女只够过中产生活或只能用于医疗教育等支出让子女不会因继承巨款而出现价值观偏差成为二世祖同时也防止子女因欠债或离婚而损失信托资产达到即使你不能拥有这些财产也没有人可以从你那儿夺走它的目的由于客户有不同的需求很多财富管理机构都会度身定做家族信托设计信托资产的运用方式及分配条件在一些规定中受托人甚至可以为保证受益人的利益使用信托的收入或本金当然客户也可以指定固定的监察人以监督受托人是否履约香港罗氏针织创办人罗定邦年月成立家族基金选择次子罗蜀凯任委托人年其四子罗嘉宝之女罗颖怡入禀法院控告身为二伯父没有提供信托基金内物业及资产全面准确的资料要求他交代账目显示委托人的选择与公平处事相当重要。在中国内地家族信托亦开始被引进例如年成立的雅居乐集团原本由陈氏兄弟分别持股陈卓林和陈卓贤为集团主席及副主席陈卓雄陈卓

喜和陈卓南三人为执行董事和高级副总裁陈卓林夫人陆倩芳为联席总裁为完成年月赴香港上市的目标陈氏家族将集团业务进行了重组于年月在开曼群岛成立了雅居乐地产HK并将分散的家族股权集中后注入一间名为Top Coast的投资公司以其作为陈氏家族信托的受托人陈氏五兄弟及陆倩芳为其受益人目前Top Coast仍拥有雅居乐地产%的股权为其第一大股东能直接参与股东大会和董事会的决策陈氏家族透过家族信托实现了股权集中

信托堪称保护家族无形资产的重要机制以家族信托控股企业的主要优势是可以有效集中股权帮助家族后代维护家族与企业的特殊资产家族的核心理念政商关系等特殊资产与创办家族难以分割家族成员必须积极参与企业管理才能发挥这些资产的潜在价值假若家族事业拥有价值甚高的特殊资产作为其竞争优势那么无论从创办家族还是其他企业相关者的利益看都应该由家族成员继续经营家族可以通过家族信托紧锁企业股权反之家族经营的必要性低此举的益处就很少

信托节税效益有限

我们常听到家族信托的优点是节省遗产税estate tax那么税务专

家为我们量身打造的家族信托的节税效益有多大呢？

在一些高税率的国家如美国遗产税率可以高达%如果遗产在企业家生前转移至家族信托的确可以免缴遗产税但是在财产转移至家族信托时需缴付赠与税gift tax而美国的赠与税率跟遗产税率一样可达%当然人们可以选择每年进行小额转移每年万美元以下的转赠是免税的这对小家庭而言是可行的但对于需转移巨额财富的家族而言并不实际

不过家族信托在节税方面也并非一无是处家族财产一旦放进家族信托内家族成员就会丧失法律上的所有权legal ownership日后再也不用缴纳遗产税长远而言这还是比将财产代代赠与划算中国香港已于年废除遗产税所以家族信托企业股权已没有节税的作用内地目前没有遗产税及赠与税但将来不乏开征这些税项的可能家族同样可以通过家族信托使财产免受日后税务政策改变的影响

家族信托的两大副作用

虽然家族信托正被越来越广泛地使用但它并不是完美的股权设

置工具其中的部分设计不仅可能阻塞解决家族争端的出路还会引起类似吃大锅饭的问题

家族和谐是家族企业成功的基石亦是家族信托成功的前提企业股权的设置必须考虑其是否有助于解决纷争促进或恢复家族和谐由家族成员直接持股家族成员间可由股权转让解决纷争内斗总有机会停止反观家族信托这类机构的规章往往会明文禁止股权转让从而阻塞甚至封闭了这一出路并且要把信托基金解散相当困难新地郭氏兄弟的纷争便凸显了这一问题

郭氏家族以信托基金的形式持有新地的%股权郭邝肖卿女士及其三个儿子是基金受益人有报道指新地创始人郭德胜当初成立信托基金是希望三个儿子共同进退所以定下条款股份不能卖若真有此事三兄弟就不能以分家来解决争端在此僵局下三兄弟为了新地控制权而闹上法庭扰攘多时新地股价大幅下挫直至其母出面制止争端事件才暂告停歇至于未来如何避免可能的家族争执再次影响公司运作减低当初捆绑式控股机制的设计对家族事业的不利影响仍有待郭氏家族继续努力

难以解决家族纷争之外家族信托也可能导致家族成员对企业竭

泽而渔一般而言当经济资源由社区成员共有时成员们倾向于争先恐后把它据为己有以争取最大的个人利益由此导致的最坏情况是资源被过度使用过早耗竭这好比湖里的鱼是湖边人家共有的资源但居民们倾向将它们尽量尽早捕获担心慢人一步渔获就少了人同此心之下由于过度捕猎未来的居民子孙便会无鱼可捕类似的情况也可能发生在家族信托的资产上信托的资产包括家族企业为现在以及后代家族成员共同拥有但现在的家族成员可能倾向尽量以各种方式提早提领其中资源却忽略企业长远的发展当家族成员越来越多时这种竭泽而渔的情况便越见严重

由此可见家族信托的负面影响不容轻视也许家族结构比较简单成员比较少时情况尚可控制但当家族愈大受益人愈多时信托所产生的官僚架构就会成为一个负累对家香港上市家族公司的控股机制及其业绩表现的研究表明其中/的企业以家族信托的形式控股而它们的业绩并不比家族成员直接持股的企业好

更值得关注的是在家族成员众多及容易发生摩擦的关键时刻家族信托控股企业的业绩明显较差如当企业面对财务困境时家族成员直接持股的企业价值平均为用托宾Q值计算即企业的股票市值与账面净值之比但以家族信托控股的企业价值只有当企业经历金融危机时由家族成员直接持股的企业价值平均有以家族信托控股的企业价

值只有

另外当家族经历多代结构较为复杂时以家族信托控股的企业相比之下股利发放较多用以扩大资产及提升服务效率的长期投资支出却较少员工人数及销售的增长亦较慢统计结果显示这类企业的股利发放率高达%而由家族成员直接持股的企业只有%至于资本支出与公司市值的比例员工人数及销售额的增速由家族成员直接持股的企业分别为%%及%明显高于家族信托控股企业的%%及%

如何完善信托治理

要避免家族信托企业股权所伴随的两大问题必须在信托内设置有效决策监督与调解纷争的治理机制目前家族信托的受托人一般为银行其主要功能只是托管财富及分配信托资产所带来的收益并无积极的治理功能有些家族甚至委托家族成员充当受托人更增加了信托治理的风险信托资产被某些家族成员掏空的疑案时有听闻

例如旗下拥有堡狮龙国际HK的香港罗氏集团创办人罗定邦于年成立了一个信托基金以其次子罗蜀凯为受托人其孙女罗颖怡则是

其中一名受益人罗颖怡于年入禀法院指罗蜀凯没有向她提供该信托名下物业和财产的全面和准确数据且未交代这些资产的状况和下落并指罗蜀凯于年已拿走罗定邦遗产中时值约亿元的公司股份现金及物业等

要降低信托治理的风险建议在信托内设立受托人委员会board of trustee除了家族各方代表外委员会亦应包括家族以外的专业人士如税务会计资产管理和法律专才与立场中性的社会贤达以充分发挥平衡利益调解纷争监察决策与资产的作用委员会更需选贤与能聘任合适的企业经理人建立与执行家族成员参与经营的规章同时维护没有参与经营的家族受益人的利益当然委员会还可以协调家族成员各尽所能如担任董事投入公益事业等以维系并发扬家族声誉理念文化等特殊资产非家族中立人士在委员会内应占明显比例有一定任期并有实际的投票决策权若只请家族成员和好友担任委员委员会将有名无实

不过严重的家族冲突还是难以由受托人委员会解决其实家族信托创立人可以考虑容许信托基金在特定情况下解散或将信托财产转让美国索尔兹伯格家族信托基金便是一个例子这一信托控制着《纽约时报》的大部分特殊表决权股份共有名受益人及名家族受托人其条款中列明倘若得到名家族受托人一致同意信托基金内的股权便能够

转让包括给非家族外人这一规定至少可以让受益人能在严重的家族分歧时有机会将资源重新分配使家族事业不至于陷入长期瘫痪甚至最终倒闭

归根到底在建立控股性质的家族信托时创立人不应盲目从众或一厢情愿必须深入分析信托对家族与企业的长远影响谨慎权衡利弊并以配套的治理机制促进信托发挥正面功能削减负面影响达成家族和谐永续经营的目标

第六讲设立家族信托基金传承家族财富总结

家族信托基金：私人银行大有可为的一个业务内容 一、家族企业传承的理论基础 私人银行业务是零售银行的高端业务。目前国内的工、农、中、建、交五大大型商业银行、主要全国性股份制商业银行如招商银行和中信银行都设立了私人银行业务部或者财富管理部，为高净值客户提供高价值金融服务。 私人银行业务对象大多是成功的民营企业人士，然而，鲜见有国内的私人银行业务部门针对民营企业家的家族企业传承状况进行金融服务方案设计。 以浙江为例，浙江的经济主体民营企业基本是以家族企业的组织形式存在，其已占全省GDP的70%以上，税收的60%以上、外贸出口的45%以上、就业人口的90%以上。这些家族企业大多正处在成长和企业组织制度转变期。 与此相应的是浙江家族企业也处于传承期。浙商研究会的调查结果显示，未来5至20年将是家族企业和其财富从第一代创业者转向第二代继任者的高峰期，有80%的浙商家族企业面临交接危机。一项来自麦肯锡的研究表明：全球范围内家族企业的平均寿命只有24年，其中只有大约30%的家族企业可以传到第二代。 基于生物学的DNA以及中国的传统和现实，近99.9%的老板都愿意把家族企业及其财富交给自己的后代和家族里其他亲人。目前只有万向集团、方太集团、均瑶集团、龙盛公司等极少数家族企业顺利完成了向第二代的传承，大多数还是正在进行或者没有考虑。然而令家族企业老板常常感到困扰的问题是：一是家族企业亲人内部有利益争斗，代际冲突，二是家族内部继承人可能面临因事故和疾病死亡，三是家族内部的继承者对此不感兴趣或者没有能力，或者是败家子，四

是多子女家庭家族繁衍扩大所衍生的诸多问题，如果均分容易导致把企业资本分薄，往往是一个大公司被分成了几个小公司各自发展，这可能不利于企业的发展和抗风险。四是在控制权转移和企业成长与外部关键人力资本和金融资本的矛盾交易中，找不到合适的方式方法和制度安排，首鼠两端，坐失发展良机。 数度经历社会动荡的近现代中国还没机会孕育出像肯尼迪家族或洛克菲勒家族那样的榜样，即近现代中国缺乏历经数代的家族企业及其财富代际传承的成功案例可供借鉴。 因此有企业成长与控制权转移双重任务的家族企业，很自然提出：如何把握企业控制权实现转移使之不夭折，并且使得家族企业成长为有效率的经济组织？笔者认为，私人银行业务部帮助家族企业老板设立家族信托不失为一种为高端客户提供高附加值的可供选择的主要业务内容。 如图1所示，家族企业成长和代际传承的一个突出问题就是，企业的股份控制权、经营控制权和决策控制权由三权合一并且集中于一人走向分解和稀释，分散于数人，也就是金融债务资本的引进，导致企业规模的成长与决策控制权转移；股本的引进引起股份控制权的稀释，或更换控股股东导致股份控制权的转移；人力资本的引进，导致企业知识维度的成长与经营控制权的转移。这些最终导致企业制度变迁，典型的如家族企业从家庭企业变化依次为古典家族企业、非古典家族企业、现代股份制家族企业和完全的公众公司。

商业银行家族信托业务的法律问题探究

商业银行家族信托业务的法律问题探究 改革开放三十年以来，随着中国经济的发展，中国的富豪越来越多了。20XX 年，美国知名管理咨询公司一一波士顿咨询公司近日发布报告称，中国有648个超级富豪家庭财产超过1亿美元，排名全球第5。另据20XX年4月15日胡润研究院和兴业银行联合发布的《20XX高净值人群另类投资白皮书》显示，目前中国资产亿元以上的高净值人群有6. 45万人。这么多富豪的诞生当然象征着中国市场经济欣欣向荣，但是另一方面，富二代不恩进取的行为也不时被媒体曝光。富不过三代的中国俗语让这些富人们不得不考虑到家族财富、名声和信念怎么样可以顺利、安全的得以延续和发展。我们无从奢望创业者的继承者都可以像创业者一样勤勉、智慧，所以这时候对财富的保值、增值就必须引入好的管理方式家族信托。美国的洛克菲勒家族、梅隆家族、肯尼迪家族无不利用家族信托这一秘密武器来维持的家族财富和文化的长盛不衰。国内较早引入家族信托业务的是招商银行，招商银行最早是在20XX年8月成立的家庭工作室进行试水。在此基础上，招商银行今年又进一步推出了细分领域的财富传承家庭工作室，且在家族信托(即财富传承信托)业务上实现了国内私人银行第一单的突破。 一、家族信托概况 (一)概念和历史 家族信托是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式，以实现富人的财富规划及传承目标。也称为家族资产管理或者是家族办公室。此项制度在现代西方发达国家已经成为其完整信托体系中不可或缺的重要组成部分，并为西方现代经济文明和繁荣作出应有贡献。 家族信托的雏形可以追溯到古罗马帝国时期的信托遗赠(fideimissum),信托遗赠制度是指被继承人要求受托人(亦即继承人)，在被继承人死亡后，将所取得的遗产移转或给付给特定的第三人。信托遗赠制度与现代家族信托从法理上看是有类似性的，而其实现手段和具体操作程序上又是有很大区别的。现代家族信托制度的应当是源于英国的用益权(use)制度，当然，use制度在当时主要是一种规避法律责任的手段，但随着其不断的发展和演变，最终进化成现代家族信托的形式。真正的现代意义上的家族信托制度最初出现于19世纪末、20世纪初，即镀金年代来临之初由一些富裕家庭创造的。当然早期的家族信托受相同的法律法规监管，设立家族信托方式较为单一。

家族信托设立流程

金斧子财富：https://www.sodocs.net/doc/239850515.html, 家族财富传承一直是个世界性的难题，也是富豪们永远关心的话题。在中国，改革开放30年造就了一大批家族富豪，为了逃过“富不过三代”的魔咒，很多富豪都会设立家族信托。下面，金斧子小编就来说说的家族信托设立流程。 家族信托设立 家族信托从海外引进至今，一直都是富豪们青睐的一种财富管理模式。尤其是对于那些子女不愿继承家业的富豪来说，家族信托设立可以有效地帮助他们将家产管理起来。 家族信托设立流程 家族信托设立流程如下： 1、拟定信托方案：总行牵头与信托公司对接，由信托公司根据客户需求为客户设计个性化家族信托方案；分行协助总行协调客户与信托公司就信托方案的沟通，最终方案由客户与信托公司确定。 2、合同起草签署：信托公司起草信托合同等，客户与其协商确定并签署；总行与信托公司、客户三方签署财务顾问合同等。

金斧子财富：https://www.sodocs.net/doc/239850515.html, 3、信托财产交付：客户向信托公司交付信托财产，信托成立。 4、信托财产支付管理：信托存续期间，信托公司向受益人有计划地支付生活费、医疗费、教育费、养老费等. 5、客户维护与管理：信托存续期间，分行配合信托公司进行客户维护和管理。 6、信托财产投资管理：信托公司作为投资管理人，将信托财产闲置资金以其名义投资管理；我行接受信托公司委托提供财务顾问建议等. 7、信息披露监督：信托公司定期向客户提供管理报告；客户可委托监察人监督信托公司 8、信托清算终止：信托终止，信托公司完成清算，剩余信托财产向受益人分配。 如需投资私募理财，可预约金斧子理财师，【金斧子】持第三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品，方便的网上路演平台，免费预约理财师，用科技创新提升投资品质！

家族信托六问

2013年招商银行与贝恩公司《2013中国私人财富报告》显示，预计到2013年底，中国高净值人群数量将达84万人，高净值人群持有的可投资资产规模将达27万亿人民币，该人群中的38%选择家族信托作为除现金储蓄、债券等传统稳健类投资外最感兴趣的财富保障和风险分散方式。家族信托究竟是何方神圣？有何种特殊魅力？下面简单通过5W1H的方法一窥大略。 1、What：什么是家族信托？ 家族信托（也称家庭信托，family trust）是指委托人将家族财产转移给受托人并由受托人为了家族成员的利益或特定的目的进行管理的财富管理模式。此种模式在外国富人中尤为普遍，比较有名的如罗斯柴尔德家族基金、洛克菲勒家族基金、比尔盖茨家族基金、梅艳芳遗产基金、李嘉诚家族基金以及国内富豪如牛根生、吴亚军、张茵、潘石屹等的家族信托基金。香港216家上市家族公司中，1／3的企业以家族信托的形式控股。 2、Why：家族信托有何优势？ 信托法律关系具有契约法、财产法及组织法的三个面向，被誉为普通法皇冠上的宝石，其被运用于家族财产管理的领域，具有得天独厚的优势： （1）契约自由与隐私保护。委托人可以根据其设立家族信托的目的，就其信托财产的管理、信托利益的分配方法、受益人的指定及变更、对受托人履职的监督等在不违反法律的前提下自由进行约定，例如，为了保障家族成员的基本生活又要督促孩子努力学习，可以在家族信托中加入类似条款：“如果小明考不上哈佛大学，则本信托向其支付的每月生活费减少为10元。”而且基于信托的契约性，该等约定仅为受托人等少数当事人所知悉，且均负有严格的保密义务。 （2）信托财产独立。设立家族信托须将财产转移至受托人名下，该信托财产具有独立性，独立于委托人的财产、受托人自有财产以及受托人的其他受托财产，因此可以达到破产保护的作用，使得信托财产不因委托人破产而被追索。此外，由于信托财产独立于委托人的遗产，因此可以合法规避高额的遗产税。

家族信托架构设计中的若干法律问习题

精心整理家族信托架构设计中的若干法律问题 近年来，逐步壮大的民营经济催生出一个庞大的“高净值人士”群体。这个群体需要寻找一种有效的方式实现家族财富和事业的传承，由此又推进了中国家庭信托业的发展。从中国内地、 到家族财富传承的目的，但往往不希望受托人过多干涉家族企业的运营，更不愿看到受托人出售家族企业的股权。为解决该问题，BVI颁布《维京群岛特别信托法案》，规定在BVI可设立特别信托（VISTA信托），即某公司股东若用其股权设立信托，受托人

不享有管理该信托财产的权利，而是由公司的原股东及董事管理。2013年BVI针对以上两部法案进行了修订和完善，使得BVI的信托产品对家族企业来说更具有吸引力。 在法律适用上，BVI的信托业务受到多个区域法律的管辖，这就需要通过制定法律来解决法律适用冲突的问题。《受托人法》 中国内地的信托法生效于2001年，对信托制度的规定相对陈旧，也没有规定和管理家族信托的法律法规。目前，内地开展家族信托业务的困难主要体现在：（1）信托财产的登记制度尚不健全；（2）《信托法》未就股权资产的管理做出明确规定，如家族

信托采用信托持股的架构，则无法对企业的所有权、管理权及分红权的清晰划分提供法律依据；（3）税费问题。以不动产设立家族信托为例，不动产的所有人将变更为受托人，而在内地，房屋产权变更一律视为交易，所以将增加税费成本。如此高的税费成本加大了内地开展家族信托的困难性。 受益人而设立信托。 2.香港地区信托法的规定 只要是具有权利能力的人，均可成为信托受益人。在信托关系中，受益人可以是法人或非法人团体，也可是特定的人或现存

的人。根据香港法律规定，受益人有权了解受托人是否适当管理信托。如果受托人违反信托条款，受益人可以向法院提出强制其履行信托条款的申请，并可以就违反信托的行为提起诉讼。 3.中国内地信托法的规定 我国《信托法》第43条规定，信托受益人可以是自然人、法 第 托人管理委托人财产的行为；（2）查阅受托人的会计账簿；（3）通过对受托人日常行为的监管，确定委托人向受托人交付的报酬金额是否合理；（4）撤换受托人并指定新的受托人；（5）终止信托等。在实际监管业务中，监察人未必享有以上所有权利，也

我国家族信托法律问题研究

[287]宋辉.我国家族信托法律问题研究 吴凤君.辽宁大学,2015. 摘要:家族信托作为保障家族财富有效传承的法律工具,由于近些年来我国私人财富的显著提升,而越来越受到高净值人士的重视。信托起源于英国,作为舶来品进入中国,面临着与我国法律传统与法律体系相融合的过程,即家族信托的本土化过程。2001年颁布实施的《信托法》成为规范中国信托业发展的规范基础,但------------------------------------------------------------ 如何7天轻松搞定专业论文之经验谈 1 写论文一定找一个清静的地方闭关。因为是论文是一个完整、逻辑连贯的体系，如果干扰太多，写起来就会很慢，而且心也会很烦。如果在实验室或办公室，杂事太多，估计就是给两个月都写不完。 2 写论文之前最好先做一个报告，阐述一下做论文的思路，因为你能在很短的时间内把你所作的东西用最简要的话说出来，就说明你的思路是清晰的。如果写论文没有清晰的思路，最好先不要写，否则是浪费时间。 3 这一步是最关键的。抓大放小，逐层细化。开始的时候，我论文写得很细，每一个论点的证明都要做到尽善尽美，但后来发现不行，一是写起来太慢，二是越写越发现自己沉陷于一个泥潭之中，根本写不下去了。所以我决定放弃，先是简要写出主要需说明内容，很快就能把论文的主体结构完成。感觉很有成就感，于是再把一些需要补充说明的东西逐步逐步加进去，使其丰满。这样，每细化一次，就把论文从头到尾过一遍，有整体感，逐步写下来，论文就写得非常快。 在这里我要特别提醒一下，至关重要的是按照第3点完成主体内容，我有一点心得可以分享给大家，您可以掏宝或百度上搜索一家叫“哈哈文献”的掏宝店家（他们家OQ：47935525），这家店铺帮了我特别大的忙，他们家最贴心的业务是这样的：只要你给出想要写的论文题目或关键词，花费100多块吧，你就可以从他们家得到一份有200-500篇非常专业，且最贴近你所写论文主题的重点大学硕博士论文目录，基本能涵盖所有和主题相关的论文，然后会让你从目录中

《中国家族信托行业发展报告2016》

独家 |《中国家族信托行业发展报告2016》 12月8日,北京银行联合北京信托与中国社会科学院金融研究所财富管理研究中心、**财 经大学中国银行业研究中心合作发布了《中国家族信托行业发展报告（2016）》。智信资产管理研究院首发。 12月8日,北京银行联合北京信托与中国社会科学院金融研究所财富管理研究中心、**财 经大学中国银行业研究中心合作发布了《中国家族信托行业发展报告（2016）》。这是国内首份权威的家族信托行业研究报告。报告预测，羽翼渐丰的中国家族信托市场将在财富管理大格局中振翅高飞。中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬，中国银行业协会党委**、专职副会长潘光伟，**财经大学校长王广谦，中国信托业协会等相关机构专家学者出席发布会。 《中国家族信托行业发展报告（2016）》指出，家族信托肇始于英国、发展于欧美并盛行于离岸市场，在历史与实践中成为私人银行与信托制度的本源业务。作为私人银行与家族财富管理的核心工具，各类形式的家族信托近年来在亚太地区蓬勃兴起，其未来业务重心在中国。经历了30多年的财富快速积累期后，中国“第一代”富豪已经进入了世代传承、 家业交替的历史时期，从财富规模和财富人群的社会学特征来看，当前中国正开启一场人类历史上规模最大的财富转移运动。自2013“中国家族信托元年”北京银行、北京信托等 国内首批商业银行、信托公司推出家族信托业务以来，财产传承和保障的关注度正创新高。三年来，家族信托从业机构和资产规模快速发展，家族信托业务未来将成为财富管理领域新的蓝海。 报告研究了中国家族信托市场概况，并从我国传统文化渊源、目前家族信托业务参与机构、产品服务主要类型等方面进行了深入分析，对未来五年家族信托行业的前景进行展望和预测，同时针对性地提出发展建议。报告主要观点如下： 中国境内目前已有21家信托机构和14家商业银行开展了家族信托业务，家族信托规模约为441.8亿元。展望2020年，中国本土家族信托规模可达6275.5亿元。 中国家族信托业务的兴起源于水到渠成的客户需求与私人银行的供给侧创新。目前国内居民可投资资产中的金融产品及服务转化率仅为27%，提升空间巨大。 中国本土家族信托业务必将陪伴当代民营企业群体的家业传承。以课题组研究的100家民营企业为样本来看，民营企业家业治理仍然处在初级阶段，正在或已经完成传承的家族企业占比不足40%，创始人多在60岁以后才考虑传承问题。其中已完成传承家族企业中“传贤传亲比”为三七开（即70%由家族继承人接力家族企业）；家族传承的“传男传女”性别 中男性占比达71%。中国第一代家族正面临金融、产业、姻缘与血缘“三期叠加”的风险。

家族信托研究

一般而言富人都希望子女把企业发扬光大增加家族的财富因此他们会尽量给后代铺路一个富家子弟的成长路径往往是进常青藤名校学习流行的法律和商科毕业后先进名企实习学识先进企业的管理运作模式再进家族企业在长辈的耳提面命之下强化训练最后接管家族企业在职业经理人的配合下打理生意为帮助富二代接班不少银行将针对富二代的教育计划作为财富管理部门的一项重要业务比如摩根大通私人银行的Next Gen下一代项目已经开办了十多年在世界各地轮回举行培训的重点是家族企业的投资和管理汇丰私人银行每年都会在全球举办两三场遗产研讨会将名岁的富二代聚在一起探讨投资财富与遗产领导能力及家族现状由美国户富人家庭和他们的理财顾问联合成立的私人投资者学院Institute for Private Investors则和宾夕法尼亚大学沃顿商学院合作了一个项目针对岁以上的人群传授理财经验 然而并非每个富家子弟都对经营家族企业有兴趣他们之中固然有李泽楷何超琼这样野心勃勃的代表也有很多人渴望在其他职业方向上发展比如巴菲特的儿子霍华德彼得分别是摄影师和音乐人无一进入伯克希尔哈撒韦邵逸夫也因子女无意继承家业而要出售TVB因此很多富人借成立家族信托基金解决这一问题他们并不直接把财产分配给继承人而是委托其他人或机构管理资产与分配开支从而使得家族成员将股东和营运者的角色分开可以放手任用能干的职业经理人管理家族企业保障继承人即使不经营家族企业也可以生活无忧家

族信托基金中可以根据委托人的要求设置一系列复杂的条款比如规定家族财产不可分割或信托不可撤销以避免继承人分产导致股权分散丧失对家族企业的控制或因争产导致家庭失和等 在欧美等地家族信托基金的设置相当普遍洛克菲勒肯尼迪等家族的资产都通过这种方式进行管理拥有道琼斯公司%投票权的班克罗夫特Bancroft家族也通过家族信托基金持股这一基金由丹佛的一家律师事务所受托管理由于婴儿潮一代的富人不断增加设立家族信托基金的现象在美国越来越普遍IBM掌门人沃森曾设立了一笔数百万美元的信托基金以自己的孙辈为受益人他们年满岁就可以支配基金中各自的份额新闻集团掌门人默多克与邓文迪的两名女儿也在家族信托基金中享有收益近十年来家族信托基金的潮流也不断向亚洲蔓延产很多富人开始借此传承财富一些官员在上任时为保证不牟私利也会成立家族信托基金如香港政务司司长唐英年即把财产以家族信托基金形式交给父亲唐翔千管理 在美国家族信托基金的另一个重要功能是避税家族可以通过设立理论上可以永续存在的朝代信托Dynasty Trust避免遗产税和隔代转移GST税有计算显示由于年美国遗产税的最高边际税率高达%如果遗产传承三代通过朝代信托可能会帮继承人节省高达%的税收不过设立朝代信托需要向托管的金融机构支付不菲的手续费及管理费每年的费用有可能是信托资产的%因此为节省管理费也有许多人会选择负责任的家庭成员或朋友作为受托人如雷石东的家族信托基金

国内家族信托实例分析

国内家族信托实例分析 金融资产50年全权委托招行家族信托5000万门槛 招行家族信托的门槛是5000万元金融资产，期限30-50年，为不可撤销信托，“（一旦）签50年，这50年就不能动了”。目前信托资产尚不能涵盖企业股权、实物和不动产，这意味着无法实现家族企业的传承。 生意越大，越怕“退休”——这是国内中年富豪家庭的普遍烦恼。 “家族信托可以让资产实现风险隔离和财富永续传承，以法律的形式。”招商银行私人银行部常务副总经理王菁近日接受了本报专访，详解最近推出的国内私人银行首单家族信托。 招行家族信托设立的门槛是5000万金融资产，期限30-50年。针对财富传承的问题，通过事先设定的家族信托收益分配条款，资金可在日常生活或子女上学、创业，赡养老人等重大事项中支取；就算委托人去世，私人银行将按家族信托条款继续完成约定事项，从而真正实现按照委托人的意愿来支付其财富，无论是身前还是身后。 作为舶来品，招行家族信托在服务流程、参与各方的责任、监控体系等方面的设计，很大程度上借鉴了国外成熟做法。“但不能照搬，毕竟我们国家在法律、税收制度与国外差别很大。”王菁说。 尚不涵盖实物或不动产 招行推出的家族信托属于不可撤销信托，“（一旦）签50年，这50年就不能动了”。如果客户有其他需求，只能用其他资产另设一个信托。尽管如此，在家族信托的管理上，委托人依然可提出自己的要求。 信托公司是受托人，但招行依然主导整个信托的管理，并担任信托托管人和财务顾问。在招行内部，家族信托业务有一支30多人涵盖各投资领域的团队，及专门的投资决策委员会。决策委员会由副行长丁伟牵头。 家族信托设立初期，委托人可就信托资产投资提出一定的收益目标或投资策略，招行作为财务顾问，根据这个目标或策略提出资产配置方案建议，取得决策委员会和受托人通过后施行。“不能由某一个人随便拍脑袋决定，那样容易决策失误。”由于投资期限较长，其风险、收益要求与一般投资方案差别明显。

传承 家族信托经典案例分析汇总

传承家族信托经典案例及分析汇总 财富灵活传承家族信托可以根据实际需求灵活约 定各项条款，包括信托期限、收益分配条件和财产处置方式等，如可约定受益人获取收益的条件如“学业规划”、“结婚”“年龄阶段规定”等等，以此来保障继承人的理性选择，避免继承人好逸恶劳。 案例1：戴安娜王妃的遗嘱信托 在1993年，戴安娜王妃立下遗嘱，自己一旦去世，要求将她1/4的动产平分给自己的17名教子，而另外3/4财产则留给威廉和哈里王子，但必须要等到他们25周岁时才能予以继承。1997年12月，戴安娜遗嘱执行人向高等法院申请了遗嘱修改令，为了保护两位王子，修改了部分条款的细节，将他们支取各自650万英镑信托基金的年龄提高到30岁，到年满25岁时能支配全部投资收益，而在25岁之前只能支取一小部分，并且要获得遗产受托人的许可。戴妃1997年猝然离世后，留下了2100多万英镑的巨额遗产，在扣除掉850万英镑的遗产税后，还有1296.6万英镑的净额。经过遗产受托人多年的成功运作，信托基金收益估计已达1000 万英镑。 评价：戴妃香消玉殒后，交付信托机构的遗产经过专业的运作，实现了资产的大幅增值，并保证受益人每年都有丰

厚回报。国际经济形势的诡谲多变没有给她的遗产造成多少负面影响，这首当其冲归功于她的远见卓识和家族信托的魅力，才能使母爱不仅荫蔽两个儿子，还惠及儿媳和后人。家族信托的安排可以避免财富缔造者们去世后，家庭悲剧、亲情离散、企业分崩离析等不幸的频繁上演，保障子女的生活和教育等，避免子女败家。 财产安全隔离家族信托还可以充当财产的“防火墙”，即是通过信托框架将传承资产从个人资产剥离，以避免未来在个人或企业遇到风险或倒闭时，个人资产被无限卷入，同时避免离婚等家族事件对企业经营和资产造成影响。 案例2：默多克的家族信托 世界传媒大亨默多克通过GCM信托公司设立并运作家族信托，默多克家族持有新闻集团近40%的拥有投票权的股票，其中超过38.4%的股票由默多克家族信托基金持有，受益权人是默多克的六个子女。默多克与前两任妻子的四个子女是这个信托的监管人，拥有对新闻集团的投票权；而默多克与第三任妻子邓文迪的两个女儿仅享有受益权而无投票权。这样新闻集团的控制权，就牢牢掌握在默多克家族的手中。在默多克与邓文迪离婚案中，邓文迪只分得2000万美元资产，与默多克134亿美元总资产相比简直就是九牛一毛，离婚之事丝毫未影响新闻集团的资产和运营。 评价：现实中我们的许多高净值客户都是多家企业的实

如何设立家族信托

金斧子财富：https://www.sodocs.net/doc/239850515.html, 一、设立者必须有合法信托目的 一般情况下，家族信托委托人不会以诉讼为目的。从目前情况来讲，不合法家族信托包含两部分，即：违法信托、欺诈性信托。不管从事什么，一定不要突破法律底线，一旦突破将“万劫不复”。 二、信托财产有合法 委托人设立家族信托财产一定具备合法性，不然家族信托存在无效或被撤销。其中非法财产、不存在财产、权属不清财产、未经批准限制流通财产是不能被申请设立家族信托的; 三、以信托合同方式存在 依据《信托法》规定，家族信托要以书面形式存在，遗嘱虽然是信托的一种书面形式，但是在实际情况中它会引发很多后续问题。 【家族信托起点最低多少】 在目前中信信托已经推出定制化、标准化两类综合家族信托服务。定制化家族信托起点最低是人民币3000万元，期限是10年以上，可根据客户本身意愿定制信托条款，不仅能够保证信托财产安全、收益稳定，还能鼓励、限制受益人，促进家族向好发展;标准化家族信托起点是600万元，它设立程序简单、快捷，它是有条件的根据客户意愿设定条款，是一种“传世”系列家族信托。 家族信托在高端财富管理市场中，一直被称为“财富传承方舟”，所以设立门槛相对比较高，但现在信托公司为该财富管理平民化，在逐渐降低家族信托设立起点。

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如何保证离岸家族信托财产的安全性

如何保证离岸家族信托财产的安全性 回归信托本质，全面了解、去伪存真、准确理解和灵活运用家族信托法律架构是当下中国家族必须具备的能力。 家族信托作为家族(企业)保护、管理与传承的重要实现路径，却与大多数中国富裕家族是以信托理财产品的视角去理解的家族信托，相去甚远。回归信托本质，全面了解、去伪存真、准确理解和灵活运用家族信托法律架构是当下中国家族必须具备的能力。 广义的离岸信托是指相对于本国之外而设定的信托，狭义的离岸信托则是指以前英国殖民地或属地为核心地继受英国信托法的若干岛国(或地区)，并运用离岸地法律控制的信托。 离岸家族信托中信托财产的安全性是家族信托成立人最为关注的问题之一。信托财产的安全性不仅关乎到受托人是否会出现背信、失责的情形；也关乎到离岸信托法律架构的稳定性和有效性。 鉴于历史及文化原因，中国超高净值人群普遍缺乏完整的信托理念及委托代理观念，再加上对信托法律架构的不了解，无法准确理解或把握信托财产的安全性，所以普遍对离岸家族信托心存疑虑。 成立人如何在放弃所有权的情况下保证信托财产的安全性的问题上，不能盲目听从受托人的解释和说明。成立人在充分认识离岸家族信托复杂性的同时，要具有清晰的和准确的判断能力。通常有如下路径解决信托财产的安全性： 1.信托法律架构的有效性是信托财产安全的前提 设计的离岸信托法律架构和信托目的应当符合各关联国家(地区)的法律规定，这是信托法律架构有效性的前提。当一个信托法律架构直接和法律相冲突时，很难得到法律的保护，所谓的安全性已经变成了空中楼阁，无从谈起了。 2.构建完善的信托契约和制备清晰明确的意愿书 在信托契约和意愿书中明确和体现成立人的意愿和要求，厘清家族信托各方当事人的权利、义务及责任，这是信托财产安全性的最基本保障。 3.考虑选择适合的离岸信托法律架构 应根据设立离岸信托需要考虑的各类要素设计符合成立人诉求和条件的信托法律架构。可以由成立人或成立人的家族成员担任信托下属经营性公司或资产的董事或投资经理，但是这里应当注意到构成实际控制的法律风险。如果构成实际控制，不仅存在丧失可能的信托税收筹划空间的风险，更可能会直接影响信托法律架构的有效性。 4.对离岸信托成立人的权利进行适当的保留 很多离岸地承认或保护成立人对信托管理保留实质控制权和利益的信托，这可以满足成立人关于信托财产安全性的诉求。但是，权利保留的边界在哪里?控制权的边界在哪里?如何避免虚假信托?对这几个问题必须研究透并进行有效的解决。

家族信托目前在中国的现状及利弊分析

家族信托目前在中国的现状及利弊分析 家族信托最早出现于在美国，目前在海外已发展成为一种相当成熟财富传承工具。家族信托是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式（一般采取设立家族信托基金的方式控制家族企业或进行其他投资），以实现富人的财富规划及传承目标，其最主要的特征是，资产的所有权与收益权相分离，富人一旦把资产委托给信托公司打理，该资产的所有权就不再归他本人，但相应的收益依然根据他的意愿收取和分配。 一、家族信托在中国的现状 作为一种针对富人规划“财富传承”工具，家族信托在我国起步较晚。直到2001年才正式通过跟信托有关的专门法律《中华人民共和国信托法》（以下简称《信托法》），2012年下半年开始，平安信托、招商银行、歌斐资产、中信信托等机构才陆续启动了家族信托管理业务。 由于2001年通过的《信托法》并没有对家族信托做专门规定，家族信托法律、法规在国内实际处于空白状态。同时，开展信托业务也需要大量的专业人才，而目前国内相关专业人才比较匮乏。另外，由于国内遗产税没有明确出台时间表，通过家族信托进行避税的动机还不强烈；我国《信托法》要求信托进行登记、公示的制度，无法满足富人对信托的隐私要求；不少国内富人对家族信托要求财富剥离也比较敏感。以上种种因素，制约了家族信托在我国的发展。 目前国内市场上不少家族信托业务并不是严格的家族信托，有人称之为“伪家族信托”，所谓“伪家族信托”的核心特点是财产所有权并没有剥离委托人，实际是投资性信托产品。 二、家族信托的优点 家族信托作为一种财产传承工具，究其被富人广泛使用的原因，主要有如下几个好处：隔离保护家产，准确有效地传承以及避减税收。 1、隔离保护又可以被分为三个方面：保护家产不被挥霍，保护家产不被追索，隔离家族资产信息： ⑴在信托的结构下，受益人没有任意处置资产的权力，这样就减少了家产被挥霍或被骗的风险。

家族信托的保护力被刺破的两大风险

家族信托的保护力被刺破的两大风险 通过家族信托等金融工具，将数目可观的财富进行保值和传承，是国内不少富裕人群眼下的强烈愿望。不过，你可能还没来得及想的是，在三种情形下，家族信托魔法般的财产保护功能会受到削弱;在将资产转移至信托后，寻找出一个适合自己的投资策略至关重要。 针对这些疑问，近日本报专访了瑞银证券财富管理部投资产品服务总监张琼。瑞银在151年的发展历史中，在欧美市场经历过多代的家族传承。 《21世纪》：高净值人群一般都将哪些资产放进海外的家族信托里? 张琼：家族信托里的财产内容可以很宽泛，只要是委托人有价值且有财产保护需求的资产都可以。除上市公司股票外，比如富人们购买的土地、住宅等不动产投资可以放进去，非上市公司的股权，未来通过收购出让、IPO退出等变现也具备价值。 《21世纪》：从海外的经验看，在哪些情形下司法机关可以刺破家族信托对财产的保护功能? 张琼：首先是资产的来源不合法;其次设立信托的目的被恶意隐瞒，这两点是最基本的要求。无论在哪个地区设立家族信托，都必须符合这两条，否则家族信托的保护力容易被刺破，信托财产也会被追索。

比如夫妻双方组成家庭后，很多国家都规定婚后财产属双方共同所有，如一方在没有取得对方许可，单方面设立信托转移财产，即使这部分资产的权属很清晰，也是违背相关法律精神的。 再者是资产的属地、关系比较复杂，或者委托人、受托人的国籍身份多元化，可能就会涉及到不同国家或地区的管辖权、适用不同的法律。比如美国就属于全球征税的国家，不管收入来源地在何方;再如包括跨国公司股权的家族信托，它的资产分布、收益来源就比较广泛。 《21世纪》：避免日后家族信托的财产保护功能受影响，对于将要被放入家族信托的财产，你有哪些建议? 张琼：要具体个案具体分析。大部分富豪的财产拥有权都很清晰。只是针对财产结构比较复杂的家族信托，要在早期设立家族信托前，由律师、税务专家介入对财产进行尽职调查，将每个部分财产的权属都明确下来，并就具体情况提供具体建议。 《21世纪》：近期，家族信托业务在国内备受金融机构追捧，你觉得发展前景如何? 张琼：在国内做家族信托意义很大，因为高净值人群已有财产保护、财富传承等需求。但它仍面临一些限制因素，首先国内还没有推出遗产税，富人对财富的税务规划安排需求不是很迫切;其次国内信托法律还不是特别完善，会为后续的税务处理、财产隔离保护埋下隐患。

家族信托北京银行

竭诚为您提供优质文档/双击可除 家族信托北京银行 篇一：家族信托的巨大潜力 家族信托的巨大潜力 20XX年是被诸多财经媒体称为“中国家族信托的元年”，在这一年里，招商银行与外贸信托、北京银行和北京信托都先后开展了银信之间的合作，先一步介入了家族信托的领域。这一领域目前被认为有巨大的发展潜力，因为中国大小的私人财富已经经历了30多年的财富积累，第一代企业家们已 进入花甲之年，家族企业面临着交替传承。 家族信托是一种信托季候受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式，目标是实现富人的财富规划以及传承，无论委托人发生什么意外，这笔财产都将独立存在不受任何影响。 来自中国社科院的一项调查显示，未来5到10年，我 国将有300万家民营企业面临换代接班的问题，由于“第一代“创业者普遍是独生子女的家庭结构，而且近年来社会舆论对”富二代“的持续关注和新劳动合同法的实施等政策的

出台，”第一代“企业家在”交接“中不得不认真考虑家业和社会责任的传承、家庭血缘和公司财产分隔等问题。 正是在这样的背景下，家族信托对财产传承、企业控股权管理的作用进一步被认识并受到重视，这对银行和信托公司都是一大商机。据了解，目前北京银行的家族信托要求客户最低的受托财产要三千万起，而且首选货币基金，客户的准入门槛比较高，北京信托方面介绍，这主要会死基于对《信托法》相关要求的考虑，同时委托管理期限也较长，其最低要求管理期限为5年。但实际上北京银行喝北京信托合作，已签约客户最低的管理期限为20年起，可见，家族信托客户一定回事私人银行客户中的“高富帅”。 篇二：家族信托目前在中国的现状及利弊分析 家族信托目前在中国的现状及利弊分析 家族信托最早出现于在美国，目前在海外已发展成为一种相当成熟财富传承工具。家族信托是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式（一般采取设立家族信托基金的方式控制家族企业或进行其他 投资），以实现富人的财富规划及传承目标，其最主要的特征是，资产的所有权与收益权相分离，富人一旦把资产委托给信托公司打理，该资产的所有权就不再归他本人，但相应的收益依然根据他的意愿收取和分配。 一、家族信托在中国的现状

家族信托简史(三)

家族信托简史（三） 王宝强婚变后，传其借钱打官司要求分割财产的行为收获了不少眼泪和同情。但同情过后，网上就有声音出现：何不试试用家族信托？与王宝强面对困扰不同，传媒大亨默多克被公认是家族信托的受益者。在接受了与第二任妻子离异的教训后，在迎娶邓文迪之前，默多克将自己主要资产尤其是新闻集团的股权打包进入了家族信托。所以当两人婚变时，邓迪文仅分得了两套房产和让两个女儿成为基金受益人，默多克本人依然坐拥超过百亿资产。 家族信托的成与败 我们先来看一个成功的案例。1993年，戴安娜王妃立下遗嘱，自己一旦去世，要求将她1/4的动产平分给自己的17名教子，而另外3/4财产则留给威廉和哈里王子，但必须要等到他们25周岁时才能予以继承。1997年12月，戴安娜遗嘱执行人向高等法院申请了遗嘱修改令，为了保护两位王子，修改了部分条款的细节，将他们支取各自650万英镑信托基金的年龄提高到30岁，到年满25岁时能支配全部投资收益，而在25岁之前只能支取一小部分，并且要获得遗产受托人的许可。戴妃1997年猝然离世后，留下了2100多万英镑的巨额遗产，在扣除掉850万英镑的遗产税后，还有1296.6万英镑的净额。经过遗产受托人多年的成功运作，信托基金收益估计已达1000万英镑。 戴妃香消玉殒后，交付信托机构的遗产经过专业的运作，实现了资产的大幅增值，并保证受益人每年都有丰厚回报。国际经济形势的诡谲多变没有给她的遗产造成多少负面影响，这首当其冲归功于她的远见卓识和家族信托的魅力，才能使母爱不仅荫蔽两个儿子，还惠及儿媳和后人。家族信托的安排可以避免财富缔

造者们去世后，家庭悲剧、亲情离散、企业分崩离析等不幸的频繁上演，保障子女的生活和教育等，避免子女败家。 而香港巨星梅艳芳家族信托看起来就不是那么顺利了。为避免母亲挥霍和受骗的风险，确保母亲能安享晚年，梅艳芳去世时将财产交给信托公司管理，按照梅艳芳的意愿，其母亲只能定期领取生活费，而不能直接支配遗产本身。但梅艳芳去世后数年来，其母多次针对信托公司提出不理智的诉讼，要求解除信托而直接支配巨额遗产，进而发生高额的律师费。信托公司拨付律师费后，表示信托财产已经无力支付梅母的养老院租金，梅母穷困潦倒被逐出养老院，梅艳芳设立信托的初衷还是没能达成。许多人将此作为“家族信托之殇”。 本案固然是家族信托失败的一个典型案例，但其根本原因并非家族信托本身造成的，而错在缺乏与之配套的信托保护机制。 发展家族信托的困境 当前中国家族信托正处于“跑马圈地”的发展阶段，但这一高端财富管理的“舶来品”正在经历的本土化进程也不无困境。 一是登记转移等配套制度不够完善。根据《信托法》，委托人合法所有的财产及财产权利，包括房地产、艺术品、游艇等实物资产，原则上均可以作为信托财产。但在实际中，由于涉及信托财产的登记、转移等配套制度不完善，特别是对于信托财产的非交易性过户登记存在一定操作障碍，目前国内信托业务主要为资金信托业务，很多投资领域也受到限制，这为开展家族信托带来了障碍。

信托公司关于家族信托尽职调查标准的探讨

信托公司关于家族信托尽职调查标准的探讨 信托公司设立家族信托项目中对于委托人尽职调查的标准与信托公司的工作人员进行了交流沟通。对于委托人的尽职调查标准的讨论主要围绕委托人身份、资金来源合法性、犯罪纪录这三方面展开，其中最主要的讨论集中在如何证明委托人资金来源的合法性方面。 目前信托公司在设立家族信托项目时关于对委托人的尽职调查的标准与界限、如何防控自身风险并没有形成业界标准的操作流程与认知，各信托公司处在各自探索阶段，鉴于信托公司家族信托业务刚刚起步，信托公司对于委托人尽职调查的标准与自身风险防控要与自身业务发展阶段相匹配，既要保证项目能够成功落地，又要不断提高风险防控能力，促进家族信托业务的发展。 以下就关键点进行阐述： 1.关于委托人的身份信息 就委托人身份信息的尽调认识基本相同。 信托公司主要以由委托人填写表格的形式对身份信息进行采集 信托公司目前采用的客户身份识别系统与公安部门网站联网，能够保证客户身份信息的真实性。 关于港澳台同胞以及境外人士作为委托人有两点值得注意：一是港澳台同胞应当提供境内认可的身份证明文件；另外是当委托具有美国国籍，受托人负有向美国纳税局申报的义务问题。 2.关于信托资金来源的合法性 信托公司工作人员提出了在实操中遇到的各种问题，例如：委托人不愿意提供材料、尽调与保护私密信息的矛盾、需要委托人提供的具体文件包括哪些（尽量保证精确可以让委托

人一次提交所有需要的材料）、企业主用什么文件证明自己资金的合法性问题、对委托人的尽调包含哪些方式、尽调的穷尽界限在哪里、风控的底线标准是什么、风控标准与维系客户的问题、受托人会承担哪些责任问题、对于资金来源的调查追溯几个环节的问题。 信托公司目前采用的模式：发家史自述文件+资产存量证明+资金来源证明+征信报告 关于资产存量的证明主要用于证明委托人资产大于负债，防范恶意避债的风险。但是也提出了现实中面临的问题，即无法有效证明资产大于负债的情况，比如对于委托人的民间贷款无从调查。面对这种现实，受托人是否还要对委托人资产大于负债的情况进行证明，如何应对自己面临的风险，双方提出鉴于受托人和第三方机构无法证实委托人资产大于负债的现实情况，为了降低自己的风险，要强调委托人的责任和义务，主要让委托人自我保证自身资产大于负债，并明确告知虚假陈述可能带来的后果。 关于设立信托的资金向前追溯几个环节的问题，双方讨论认为只调查前一个环节即可。 关于证明资金来源合法性的证明文件，双方会议中提到的有股东会决议、分红决议、公司章程、企业单独出具的证明材料、银行流水、银行存款证明等。值得关注的问题是如何在获取这些证明文件的同时保护委托人的隐私。 信托公司的人员提出面对一些年老的企业主设立信托前经营过多家企业，很多企业可能已经注销了或者无法提供类似于股东会决议等证明收入的文件，面对这种情况如何证明资金来源的合法性问题，也即资金来源合法性证明标准的底线在哪里。 此外对于信托公司的老客户用资产的收益权设立信托时该如何进行尽职调查以及怎样转移风险进行了探讨，讨论中提及如果委托人能够利用第三方金融机构的理财产品证明或其他资金来源合法性证明可以有效的降低信托公司的风控风险。 总体来说，让委托人提交什么证明文件证明资金来源的合法性并没有一个简单的可以反

我国家族信托现状及完善机制研究

我国家族信托现状与完善机制研究 陈进* 目录 一、家族信托的架构与制度优势 (2) （一）家族信托的含义与起源 (2) （二）家族信托的基本架构 (2) （三）家族信托的制度优势 (3) 1. 财富管理与传承的“定制化” (3) 2. 财产的安全隔离和保护 (4) 3. 税务筹划与合理节税 (4) 4. 资产配置 (4) 二、家族信托在我国的现状及其前景 (5) （一）我国家族信托的现状 (5) 1. 离岸家族信托的架构 (5) 2. 境内家族信托的实践 (5) （二）家族信托在我国的发展前景 (7) 1. 家族财富传承信托 (8) 2. 家族企业股权信托 (9) 4. 遗产信托 (10) 5. 离婚信托 (11) 三、发展家族信托需要完善的机制 (11) （一）法律层面 (11) 1. 明确信托财产的独立性，确保信托财产的安全 (11) 2. 明确信托登记机关和流程，确保信托财产的独立与隔离 (12) 3. 完善信托登记的效力，确保家族信托的私密性 (12) 4. 规范与明确信托税收制度，助力家族信托发展 (12) （二）其它配套机制 (13) 1. 信托公司应提升自己的资产配置与管理能力 (13) 2. 创建社会信用机制与培育信用文化 (13) 四、结语 (13) 随着中国经济的快速发展，许多早期的创业者累积了大量的财富，这些高净值人士的财富管理和财富传承需求日益增长；中国自古以来“富不过三代”的魔咒更是时刻警示着这些高净值人士要事先做好财富传承的安排。信托因其独有的财产隔离和风险隔离机制而逐渐受到高净值人士的青睐。随着同业竞争的加剧和传统投行业务经营风险的增大，信托公司开始拓展新的业务领域，谋求新的发展空间，逐步向综合的财富管理机构转型。高净值人士的财富传承需求与信托公司的业务拓展需求相结合，家族信托应运而生。 *百瑞信托有限责任公司研究发展中心研究员。

家族信托

遗产税风波的兴起，无疑对于银行的私人银行客户的影响是最大的，按照国外的经验遗产税税率一般都在50%左右，最高能达到70%。因此，越来越多的私人银行的客户在思考如何将财富有效的传承给下一代。一般来讲财富传承工具包括遗嘱、赠与、慈善基金、人寿保险单及家庭信托等。常见财富传承工具的比较如下： 相比以上几种财富传承工具家，家族信托有着期限长(可以是永续信托)、流动性好、独立性强(信托财产的所有权与受益权分离)、委托人的控制力强(可以根据委托人的意愿分配财富，以及决定资金的投资方向)、较小的税务支出以及财产的多样性(可以把有形和无形的资产都装进信托进行打理)等其它财富传承工具无法比拟的优势。 本文将从信托的定义、家族信托的关键要素、家族信托的优势、案例分享及国内私人银行业发展家族信托的进展和障碍等五个方面介绍家族信托在财富传承方面的运用。 一、信托的定义 根据我国《信托法》，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。而家族信托是以个人作为委托人，以家族财富的管理、传承和保护为目的信托，受益人一般为本家族成员。典型家族信托的结构如下： 二、家族信托中几个关键要素 1.委托人：委托人是信托的创立者，可以是自然人也可以是法人。委托人提供财产、指定和监督受托人管理和运用财产。家族信托的委托人一般都是自然人。 2.受托人：受托人承担管理、处理信托财产的责任。受托人根据信托合同为受益人的利益持有管理“信托资产”；具体包括，信托资产的管理、行政及分配。受托人必须对信托相

关资料保密，履行尽责义务，遵照相关法律，为受益人的最大利益和事。一般受托人都由独立的信托公司担当，在境外也可以是家族成员自己成立的私人信托公司。 3.受益人：由委托人指定，根据委托人意愿获得相关资金或收益的分配。委托人在某些条件下，也可成为受益人。在家族信托中，受益人一般都是委托人的家族成员。 4.监察人：为了使家族信托更好的按照委托人的意愿执行，家族信托的委托人可以指定信得过的人作为家族信托的监察人。监察人被委托人赋予各种权利，如更改或监管受益人等。监察人可以是律师、会计师、第三方机构等。 5.投资顾问：根据信托财产的类别，家族信托可以聘请不同的投资顾问打理信托财产，使信托财产保值赠值。投资顾问可以是银行、资产管理公司等。 6.信托财产：家族信托中可持有的财产没有限制，只要该信托财产的所有权能够被转移，可持有的资产可以是房产、保单、股票、家族企业的股权、基金、版权和专利等。 7.家族信托设立地点：家族信托设立的地点非常重要，可以设立在境内也可以设立在境外，目前国内家族信托由于信托财产登记制度的原因能接受的信托财产类别非常少，所以实际操作过程，一般都将家族信托设立在境外，比如全球著名的避税圣地：开曼群岛、香港、英属维尔京群岛等。委托人必须先清楚设立地点的相关法律法规后，再选择最符合自己利益的地点。 三、家族信托的优势 1.财富灵活传承 家族信托可以根据实际需求灵活地约定各项条款，包括信托期限、收益分配条件和财产处置方式等，如可约定受益人获取收益的条件“年满18岁”、“结婚”等。 2.财产安全隔离 现实中我们很多私人银行客户都是多家企业的实际控制人，而且个人资产和企业资产并不能清楚区分。当企业面临债务危机时，其个人资产往往也成了债务追偿对象。而家族信托财产是独立，家族信托的所有权与受益权严格区分，信托财产名义上是属于受托人的，与委托人、受托人和受益人的其他财产隔离。因此委托人的任何变故，都不会影响信托财产的存在。受益人是通过家族信托的受益权获得利益。这样债权人也无法对信托财产进行追索，降低了企业经营风险对家族财富的影响。 3.节税避税 就像本文开篇所提到，从长期来看，我国一定会征收遗产税。而家族信托就有能很好避免遗产税，因为信托财产名义已经是受托人的，委托人名下没有登记财产，所以也无法征收遗产税。