湖北再设三大投融资平台

湖北再设三大投融资平台

出处：21世纪经济报道

核心提示：预计长江产业投资基金总规模将达到１０００亿元。但鉴于现有政策上对产业投资基金规模的限制，首期申请额度将在５０亿元以下。

１１月９日，湖北省长江产业投资有限公司（以下简称“长江投资”）挂牌成立。而此前的数日，即１０月２８日，湖北省交通投资有限公司（以下简称“湖北交投”）亦正式揭牌。

实际上，今年以来，湖北投融资平台一直在加速组建中。３月份的湖北省全省国有资产监管工作会议亦曾指出，２０１０年计划组建三个新的大型投融资公司，其中就包括长江投资、交通投资。

本报记者获悉，另外一个圈定的能源投资公司的组建方案亦已完成，正在审批中。湖北省国资委企业发展处相关人士表示，能源投资主要为核电、风电等大项目提供投融资服务，将以现湖北省能源集团股份有限公司为基础进行组建。

届时，包括湖北联合发展投资有限公司（简称“联发投资”）、鄂西圈投资公司、高新科技投资公司，湖北将拥有六大省级投融资平台。

投融资平台再扩张

据本报记者了解，新组建的长江投资由原先的湖北省投资公司改组而成。除去原湖北省投资公司净资产外，湖北省政府另外从２０１０年湖北地方政府债券资金中安排资本金１０亿元，同时作为国有资本金注入长江投资；此外还对其授权清理回收湖北省历年累积的财政周转金形成的省人民政府债券，收回的相关资产亦作为国有资本注入公司。

据长江投资一位负责人透露，原湖北省投资公司资产规模为９１亿，其中净资产为５０亿左右。而清理回收历年债券的工作目前刚刚开展，“其中很大一部分时日已久，估计已经成了坏账”。据其估计，这部分资产最后能回收的额度约

为３０亿－４０亿。

如此，新长江投的净资产累计能达到９０亿－１００亿，为原先湖北省投资公司净资产的两倍，超过了原投资公司总资产的规模。

除了资本扩容外，新成立的长江投资还计划进一步引入战略投资者，把盘子做大。“现在只有一些潜在的意向接触，可以确定的是对象不局限于省内，包括全国范围内其他各种基金都有可能。”该负责人表示。

湖北交投则由湖北省交通运输厅下属的原湖北省高速公路集团有限公司整合而成，湖北省政府首期安排２０亿元资金作为公司注册资本金，同时把湖北楚天高速公路股份有限公司（以下简称“楚天高速”）的省级国有资产权益转入，新的湖北交投则由湖北省政府直接管理。

根据楚天高速２０１０年第三季度财报显示，该公司的省级国有资产权益主要由原湖北省高速公路集团持有的３．７亿股构成，占其总股本９３１６５．万股的３９．７％。湖北交投相关工作人员对本报记者介绍，这些股份将会全部转入新的湖北交投。

湖北交投一位工作人员表示，新的平台除了扩大资本规模外，亦同时进一步扩展了业务范围，“原湖北省高速公路集团将会转为湖北交投下属的子公司，专注于原本的高速公路相关业务。”新的湖北交投经营范围则包括全省的公路、铁路、港航、航空等交通基础项目和客货运输业、现代物流业等多个产业的投融资发展。

拟设立长江产业投资基金

本报记者还了解到，湖北省政府层面还正在谋划发起设立长江产业投资基金。

湖北谋划长江产业投资基金可追溯至２００８年。当时，湖北省政府发展研究中心就已经进行过相关的调研，调研指出，长江流域各省已开展新一轮的股权

投资竞争，并纷纷打“长江牌”筹划产业投资基金，湖北必须借助其本身长江经济带开发优势抢得先机。

但在接下来的两年中，却迟迟未见相关动作。“一直没有合适的发起基金的平台。”上述长江投资负责人表示，“长江产业投资基金是一只综合性基金，投资领域包括各个行业，而原本湖北省的几家投融资平台都是专业平台，如联发投资专注于前瞻性项目，鄂西圈投资公司则主要做旅游业，综合性的投融资平台一直缺乏。”

而新成立的长江投资作为支持湖北省长江经济带发展的综合性平台，则被寄予了启动长江产业投资基金的厚望。“我们接下来会着手准备组建下属的基金管理公司以开展相关工作。”该负责人表示，“产业投资基金可以帮助吸引更多社会投资者，且盘活现有的一些银保资产。”

根据此前湖北省发展研究中心的调研，预计长江产业投资基金总规模将达到１０００亿元。而长江投资方面则表示实际计划将保守许多，“鉴于现有政策上对产业投资基金规模的限制，我们不可能一开始就做很大，首期申请额度将在５０亿元以下。”

据长江投资总经理龙习贵介绍，长江投资主要的投资领域包括新能源、生物医药、节能汽车、新材料等新兴产业、高科技产业群等，而水运业将是其中重头戏。

“此前湖北在水运方面的发展一直不够重视，未来支持湖北省长江流域航运业、促进…黄金水道?的发展将是长江投资的主要任务之一。”上述负责人表示。

更名“市政债”重启上市城投债“裸泳”时代结束

来源：21世纪经济报道

核心提示：而从以往发行的城投债来看，主要的还款来源来自财政性资金，

且部分城投债项目还与当地财政部门签署回购协议，基本上可以等同于财政担保。

一直定义模糊的城投债终于等到了正名时机。

月８日，２０１０年楚雄州开发投资有限公司市政项目建设债券正式在上海证券交易所挂牌交易，证券简称为“１０楚雄债”，证券代码为“１２２８８３”。

“市政项目建设债券，事实上就是我们常说的城投债。”该债券主承销商，太平洋证券固定收益部总经理武助慧向记者确认。“１０楚雄债”，也是迄今为止债券市场第七只“市政债”产品。

伴随这一新名词而来的，却是城投债的正名之路。

多名券商人士向记者确认，曾一度活跃于地方政府投融资平台的城投债，已经被国家发改委正式定义为“市政债”。

“七子”试水

“１０楚雄债”公告显示，该债券面向社会公开发行，共募集资金１５亿元人民币，产品为７年期固定利率债券，票面年利率６．０８％。

和同类产品相比，楚雄债不仅创下了同期利率的最高水平，也超出当时的银行同期贷款利率５．９４％。

“从８月开始，ＣＰＩ屡创新高，市场出现对加息的担忧，导致债券利率大幅上升。此前，大家都认为楚雄债利率在６％以下就差不多了，但最终，我们还是决定将利率提高至目前的６．０８％。”太平洋证券相关人士透露。

如今来看，这无疑是一着“险棋”。

按照时间安排，“１０楚雄债”发行日期是从１０月１８日至１０月２２日，但就在１０月２０日，央行突然宣布加息，５年及以上商业贷款利率从原来的５．９４％提高至６．１４％。

“我们抢在了加息前面。”上述太平洋证券人士概叹，“债券大部分销售在１

８日完成，尽管有加息突袭，对整体销售并没有多大影响。若发行时间再耽误几天，对我们更加不利。”

从目前发行的七单“市政债”来看，除“１０无锡城投债”是６年期债券外，其余均为７年期。其中，“１０渝江北嘴债”的簿记建档区间为４．７０％－５．１０％，是目前的最低利率下限。

从发行规模来看，８月２７日首单市政债“１０金阳债”，募集资金达到２８亿元，创下最高纪录；“１０渝江北嘴债”也募集到２０亿元。

“按照发改委思路，将继续鼓励城投债或市政债的发行。已经受理的申请将在未来一至两年内发完，也还会继续接受新的申请。”一券商高层对记者透露。

从目前数据显示，上述连续７单市政债已经从发行规模上突起。

中债登数据显示，从２０１０年９月至１０月，地方企业债规模累计达到３２４．５０亿元，而除去８月发行的“１０金阳债”外，剩余６单市政债规模已经达到８７亿元，占比达到２６．８１％。

被更名的城投债

实际上，城投债在２０１０年的发行渠道并不顺畅。

券商人士介绍，早在今年３月份，发改委曾一度暂停了城投债发行审批，后在５月份集中放了一批存量城投债申请，但又因６月份出台的国务院１９号文再度中断。

中债登数据显示，２０１０年５月，累计有１４家城投公司发行了地方企业债，但这一数据在６月便陡然降至６家，而在此后，也一直未能恢复到此前的发行速度。

“按２００９年城投债密集期间的正常频率，一般从材料递交到获得批复在半年之间。”太平洋证券相关人士介绍，但以“１０楚雄债”为例，从２００９年提交材料至最终发行，这一周期已经超过一年。

而２０１０年６月，国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（下称“１９号文”）再次给漩涡中的城投债一记痛击。

“１９号文”强调，除法律和国务院另有规定外，地方各级政府及其所属部门、机构和主要依靠财政拨款的经费补助事业单位，均不得以财政性收入、行政事业等单位的国有资产，或其他任何直接、间接形式为融资平台公司融资行为提供担保。

而从以往发行的城投债来看，主要的还款来源来自财政性资金，且部分城投债项目还与当地财政部门签署回购协议，基本上可以等同于财政担保。

如此一来，部分城投债或因担保方式而遭遇叫停危机。“按照１９号文要求，我们手上的一些城投债项目的担保方式需要进行调整。”一券商投行部人士对记者承认。

这一背景下，此番城投债更名，也被业内解读为是配合政府进行清理规范

东营市城市建设开发投资有限公司正式成立

2010年7月21日，东营市城市建设开发投资有限公司创立大会暨第一次股东大会胜利召开，会议审议并通过了公司章程及股东会、董事会、监事会议事规则，选举产生了一届董事会、一届监事会成员及董事长及监事会主席，标志着我市又一新的城建投融资平台正式成立。

市城投公司按照“政府主导、社会参与、市场化运作”的模式，由市住房城乡建设委发起联合山东众成地产有限公司等市内5家骨干房地产开发企业注资5亿元成立。公司成立后，将通过股东之间资金的相互拆借和抵押担保迅速融资，快速启动项目建设。同时，公司与股东单位强强联合，有利于加强对房地产市场的宏观调控，促进全市房地产业健康发展。

据了解，市城投公司将以“致力开发投资，服务城市建设”作为公司经营理念，主要经营以下业务以实现公司资产保值增值：储备土地一级开发。对政府储备土地进行一级整理开发，使之达到通水、通电、通路、通讯、通邮、通燃气、通热力以及场地平整，具备开发建设条件；建设重大项目。按照市政府的要求对有关重大城市建设项目和基础设施项目进行融资建设，解决政府投融资问题；实施房地产开发。将房地产开发作为重要融资手段，参与政府出让土地招拍挂，实施房地产开发；参与政策性项目经营。充分利用公司政府主导、市住房城乡建设委代管的优势，积极参与政策性、公益性及行业垄断性的经营活动，拓宽公司经营范围，广开投融资渠道；参与其他营利性活动。采取BT、BOT等模式积极参与具有营利性的社会公益事业建设，不断提高公司知名度和信誉度，促进公司做大做强。

引入上海城投铁狮门出让新江湾城F地块部分股权

地块已闲置两年多

受困资金问题的美国铁狮门房地产基金(下称“铁狮门”)日前悄悄将闲置已两年多的2008年“上海地王”新江湾城F地块的部分股权转让给上海城投置地集团(下称“上海城投”)。

事实上,早在一年多之前,市场上就流传铁狮门欲出售新江湾城F地块部分股权融资的消息。但铁狮门与上海城投的合作,还是显得悄无声息。引起《第一财经日报》记者注意的,却是10月29日由城投控股(600649,股吧)(600649.SH)发布的一则决议公告内容。

上海城投介入F地块

公告中称,子公司上海城投就高泰房产公司、开古房产公司各36%股权的议

案实行了审议。表面上看,这两家公司显得并不起眼,但记者在工商部门查询的信息表明,这两家房产公司名下开发的地块,恰恰是新江湾城F地块,即铁狮门在2008年以67.5亿元底价获取的综合性商住用地。

公开信息显示,该地块将被分为数期开发,为该地块成立的5家项目公司中,上海城投分别占36%的股权。

但据记者了解,这并不是最终结果。今年8月,城投控股发布的一则决议公告称,在监事会相关会议上,审议了上海城投收购上海合庭房地产开发有限公司、上海沪风房地产开发有限公司、上海康州房地产开发有限公司各36%股权的议案。公开信息表明,这3家企业的名下开发土地,同样为新江湾城F地块。

新江湾城F地块的挂牌出让信息显示,该幅土地占地面积267481平方米,为包括办公、酒店、文化娱乐、商业和住宅在内的综合性用地,容积率 3.37,总建筑面积90万平方米,挂牌起始价为67.517亿元。

在此之前,新加坡仁恒地产以楼面地价20000元/平方米的代价,将新江湾城D3地块纳入囊中。正因为此,业界对于该幅用地的最终出让总价,普遍预测将逾百亿元。然而,2008年1月,在没有竞争对手的情况下,铁狮门毫无悬念地将这幅土地轻松摘牌,折合楼面地价仅7500元/平方米。

2009年初,新江湾城F地块曾以“世浦领世”项目的名义,高调举行过开工仪式,但随即又没了下文。记者在新江湾城F地块现场发现,整个地块如今呈现出一派荒芜的景象。目测来看,中央一大块区域虽然已经平整,但区域中的杂草却仍然已长到了二三十厘米高度。在此之外未经平整的区域,杂草甚至已长至一人高度。

在穿过地块的河道两岸,正有两辆挖土机在运作。不过记者询问时被告知,这只是上海水务建设工程有限公司修建河道的施工现场。此外,F区的绿地工程绿化管理辅助用房及配套工程,也正在进行之中。但现场未见任何与铁狮门相关的

项目施工。

而根据当时的地块招标文件,F地块在签订《国有土地使用权出让合同》之日起两年内动工,动工建设后三年内,竞得人必须完成F地块内总建设量的50%。

铁狮门调整策略

“美国铁狮门在中国的投资项目,还是以基金运作为主。”一位房地产投资业界人士告诉记者,这与国内通常概念中的开发商模式截然不同。“资金来源主要是基金方面,不过与其他房地产基金不同的是,铁狮门更习惯投资于开发环节,这样的回报会比较高。”

2006年,同样擅长基金操作模式的美国汉斯落足新江湾城板块。公开数据显示,汉斯以17.1亿元获取的C5地块,同样为商住用地。随后,汉斯以25046元/平方米的价格将住宅部分销售完毕,又将剩余商业部分以23.6亿元代价售予富力地产及合富泰景的购买联合体,顺利套现退出。

有知情人士称,由于F地块的商业部分比例远远高于住宅部分,而新江湾城板块整体居住氛围较淡,尚无法支持商业部分的经营运作,这也是导致铁狮门态度一直犹豫的主要原因。

自2008年拿地至今,新江湾城板块的住宅价格也在快速上涨。当年以20000元/平方米楼面地价收购的D3地块,如今售价已达55000~70000元/平方米。对铁狮门来说这是对项目进行实际性投资的良好机遇。

但摆在铁狮门眼前的一个现实问题是:土地开发时间却已经超过了两年期限。或许正因为此,最终形成了目前上海城投介入合作开发的局面。事实上,上海城投也是新江湾城的土地一级开发商。

记者从接近铁狮门的知情人士处得知,从该幅土地的体量及包括各项产品的用地性质来看,甚至有可能并不仅限于目前已公布的5个项目公司。

据悉,除了上海之外,铁狮门目前已在北京、天津、成都分别有项目运作,大多

为商业地产项目。有深谙外资基金投资细节的业内人士指出,铁狮门目前在中国市场的投资策略已有调整,即从早先的开发为主逐渐兼顾收购成熟物业,以达到两种模式共同平衡的目的。“不过这也有问题,对于基金来说,回报率20%以上是不争的事实,收购成熟物业固然能够缩短时间年限,但升值空间能否达到预期目标尚是个未知数。”

10楚雄债(122883)8日挂牌百亿城投债正名来源: 常

德日报

今日（2010年11月8日），2010年楚雄州开发投资有限公司市政项目建设债券正式在上海证券交易所挂牌交易，证券简称为"10楚雄债"，证券代码为"122883"；本期债券上市后可以进行新质押式回购交易。这也是债券市场中第七只"市政债"。据记者了解，随着市政债名字的陆续出现，此前红火的城投债在政府投融资平台的清理规范中将会被明确正名为"市政债"。

10楚雄共募集资金15亿元人民币，为7年期固定利率债券，票面年利率6.08%，太平洋证券担任本次债券发行的主承销商。

按照计划，募集资金有13亿元将用于姚安县城东南片区城市道路建设工程项目、武定县北部新区道路建设工程、大姚县城东北片区建设工程、楚雄市东南片区道路及基础配套设施二期工程项目和禄丰县城北片区市政道路建设工程，其余2亿元用于补充公司营运资金。

今年6月份国务院〔2010〕19号文下发后，政府投融资平台被强势清理，城投债也停止批准。该文指出，经地方政府审核后，对还款来源主要依靠财政性资金的公益性在建项目，除法律和国务院另有规定外，不得再继续通过融资平台公司融资，应通过财政预算等渠道，或采取市场化方式引导社会资金解决建设资

金问题。

今年8月，贵州金阳建设投资（集团）债券成功发行，为城投类公司融资打开新路。自此到10楚雄债发行，已有7只市政债融资超百亿元。

而据知情人士透露，这其中亦是国家发改委审批思路的转变。财政部与国家发改委曾对城投债项目管理审批权有过暗下较劲，在该项融资发展做大后如今希望能重新拿回。但最终因高层介入而未有更深的争夺，不过国家发改委为规范地方投融资平台、避免再与财政部较劲，将用于地方政府市政建设方面的债券融资归入"市政债"。

同时，参与此次融资的太平洋证券人士表示，如何筹集城市公共基础设施建设资金一直是困扰地方政府的问题，像10楚雄市政债的发行，有助于地方投融资更为规范和透明化。

国际上对市政建设融资有较为成熟的经验，即发行市政债券筹集部分。近年来国家发改委核准的城投公司债，其募集资金主要用于市政道路、公共交通等城市公共基础设施项目建设，属于"准市政债券"。因此，将城投债变身为市政债也显得"水到渠成"。

10月中旬，国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林在就撰文指出，地方投融资平台为市政项目建设发行的"城投债券",实际上就是中国的市政债券。并指出要将城投债券进一步规范发展为市政债券。近期，徐林还表示，城投债的核发较慢是因为相关规范文件没有出台，国务院关于地方融资平台的文件中，明确规定了相关要求、统一标准，接下来的城投债核发应该会逐步回到正轨。

中山40宗土地10亿元捆绑拍卖

中山市农村信用合作联社（以下简称农信社）一次性将40宗建设用地捆绑为一个标的公开挂牌转让，截至2010年5月25日拍卖会当天上午，仅有中山

市城市建设投资集团有限公司（以下简称“城投集团”）一家企业提交竞买报价。按照程序，该地块以底价10.0374亿元成交，由中山城投集团成功接手。

40块地质量参差不齐

据了解，农信社系一次性将40宗建设用地捆绑为一个标的公开挂牌转让，这些地块零散分布于东区、西区、火炬区、三角镇、横栏镇、坦洲镇等6个镇区，总面积约111.7万平方米，竞投最低价为10.0374亿元，均价898.6元/平方米。40块地质量参差不齐，包括大量的鱼塘、坡地，且很多使用性质与规划功能不一。其中，单宗地最大面积99914.2平方米，位于西区沙朗村“广丰社”，属港口、石岐区交界，地理位置优越。

对此，有业内人士表示，此次挂牌转让，买家不活跃并不足为奇，因为这种捆绑资产包存在风险大，一般开发商是不敢轻易单独接手的。据知情人士透露，本次转让的40宗土地是农信社多年积累的抵债资产，将这些抵债资产转化为流动资金，属于正常范围内的经营行为。

土地开发难度大

根据土地使用权证登记的土地类别，40宗土地用途包括商住、商业、商业（旅游）、办公等，其中绝大部分与规划用地功能不一致。例如：有7宗商住用地，现已规划为公共设施用地；有5宗商住用地，现已经规划为一类工业用地；有4宗商业用地，现已规划为绿地、公共绿地、生产防护绿地。

合富辉煌（中山）市场分析师陈彬艺、中原地产高级拓展总监植建军认为，此次40宗土地打包出售，由于地块位置分散，开发难度大，部分地块现在的规划功能已经转为绿地和公共设施用地，一般的企业都会因为担心风险而不敢接手，只有具有国有背景的买家才敢接手。此次拍卖的土地虽然参差不齐，但价格却便宜，按底价转让，平均只需几十万一亩。说不定在打包这40块土地时，已经早早就确定好了唯一的买家。

有助农信社改制

据记者了解，由于农信社要向现代化商业银行迈进，其中有一项指标就是不动产在资产中占比重要低于10%，目前农信社远未达标，这次处理一批土地，就是农信社改制成商业银行计划的一次大动作。去年底，农信社已明确改制成城市商业银行，包括资本充足率、不良贷款率、法人治理、盈利能力等方面的指标争取今年达标。但从日前广东省新批6家农信社改制农商行名单，中山市农信社并不在其中。至此，农信社对此次土地挂牌转让仍然未做出任何回应。

有业内人士认为，城投集团以底价10.0374亿元拿下这40宗建设用地，以其当前的实力，应可以重新盘活这些闲置的土地资源。而中山城投集团相关负责人表示，我们是配合政府的工作部署，助农信社改制一臂之力，目前这些土地暂时还没有建设规划。

海口市城市建设投资有限公司

二○一○年十一月十五日

中国地方政府投融资平台评级2018省级、市级、县级排名一览表

中国地方政府投融资平台发展省级、市级、县级排名一览表 11 派精英社群 2018-12-30 表 1 ：中国地方政府投融资平台省级排名一览表 排 公司名称得分评所属省（直辖市 / 自治 区） 名级 1 北京国有资本经营管理中心40.45 AA 北京A 2 甘肃省公路航空旅游投资集团有 39.74 AA 甘肃省限公司 A 3 安徽省投资集团控股有限公司39.36 AA 安徽省A 4 浙江省国有资本运营有限公司38.6 AA 浙江省A 5 上海城投控股股份有限公司38.59 AA 上海A 6 云南省能源投资集团有限公司38.53 AA 云南省A 7 天津泰达投资控股有限公司38.42 AA 天津A 8 云南省城市建设投资集团有限公 37.92 AA 云南省司 A 9 青海交通投资有限公司37.91 AA 青海省+ 1 浙江省建设投资集团股份有限公 37.86 AA 浙江省 0 司+ 1 山东省国有资产投资控股有限公37.79 AA山东省

1 司 A 1 上海城投 ( 集团 ) 有限公司 37.77 AA 2 上海 A 1 37.29 AA 3 湖南省高速公路建设开发总公司 湖南省 A 1 37.18 AA 4 河北建设投资集团有限责任公司 河北省 A 1 甘肃省电力投资集团有限责任公 37.01 AA 5 甘肃省 司 + 1 上海世博发展 (集团 )有限公司 36.97 AA 6 上海 A 1 36.73 AA 7 广东电力发展股份有限公司 广东省 A 1 36.72 AA 8 四川川投能源股份有限公司 四川省 A 1 广西北部湾国际港务集团有限公 36.68 AA 9 广西壮族自治区 司 + 2 36.64 AA 0 湖南建工集团有限公司 湖南省 + 2 山东省鲁信投资控股集团有限公 36.58 AA 1 山东省 司 A 2 甘肃省国有资产投资集团有限公 36.57 AA 2 甘肃省 司 A 2 36.4 AA 3 绿地控股集团有限公司 上海 + 2 36.35 AA 4 北京京能电力股份有限公司 北京 A

对国有投融资平台公司的几点认识

对国有投融资平台公司的几点认识 一、什么是国有融资平台公司 国有融资平台公司主要指地方各级政府设立的投融资平台公司，是由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等以地方政府信用为基础，通过财政拨款或注入土地、股权等资产，设立具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体，它以国有土地和政府资产作为抵押，财政收入作为还款来源，向银行贷款获取建设资金，以吸引和撬动社会资本。包括各类综合性投资公司，如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、投资集团公司、国有资产运营公司、国有资本经营管理中心等，以及行业性投资公司，如交通投资公司、农业惠农公司、水务水投公司、扶贫开发投资公司等。 二、地方政府融资平台公司出台的背景 一是1994年分税制度的改革，加强了中央政府的财力，但由于转移、支付制度不够完善，直接影响了地方政府的财力，让地方政府官员存在强烈的借债动力。二是由于现行财政体制和金融政策对地方债务行为和财政赤字的政策约束，搭建融资平台公司就成为地方政府扩大支出规模的现实选择。实际上地方政府投融资平台公司就是地方政府缓解支出压力，改善基础设施建设的产物。 三、投融资公司发挥的作用． 总体看来，通过地方融资平台，把银行资金优势、政府信用优势和市

场力量、社会资本结合起来，对扩大内需、促进地方经济发展，特别是加强基础设施建设等发挥了积极作用。 四、投融资公司出现的问题 主要是举债融资规模增长过快，运作不够规范；地方政府违规或变相提供担保，政府性债务负担沉重等。地方政府设立的投融资平台公司高管一般由政府指派，经营决策更多地体现政府导向而非市场导向，更注重投融资职能的发挥，但往往忽略了公司治理结构的完善，现代企业制度的建立，以及公司自身的可持续发展。 （一）发展定位不明确。 有的地方政府未能对辖内平台公司对外融资进行统一的归口管理；有的地方政府既没有对平台公司的经营目标和业务范围进行确定，也没有对其经营发展模式、融资渠道进行确定；有的地方政府作为投资出资人没有系统地安排平台公司总体负债规模，造成平台公司在实际运作中越位、错位或缺位。使一些平台公司在实际运作中难以界定究竟是政府的一个职能部门还是完全市场化的主体。 （二）债务规模大。 一是债务缺少还款来源。二是债务还款来源不充足。三是可能引发现金流风险。 （三）资产流动性不足。． 有些公司的财务报表中净资产量非常大，资产流动性普遍不足。（四）融资难度大。 主要依靠银行借贷、信托基金等融资，导致了政府融资平台公司融资

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论地方政府投融资平台公司的转型发展

论地方政府投融资平台公司的转型发展重庆渝富资产经营管理集团有限公司夏秀兰 【摘要】投融资平台公司自4万亿元经济刺激计划实施迅速崛起后，承载了巨大的融资压力，其隐藏的债务风险、带来的社会矛盾以及肩负的历史使命迫使其转型升级，本文从政府层面和平台公司自身建设层面提出了转型发展建议。 一、政府投融资平台公司的产生和崛起 随着城镇化建设进程的不断加快，地方对城市基础设施建设需求越来越大，加之城市建设对地方政府官员政绩考核的正面激励，更是提升了地方政府搞建设的热情。然而，市政建设投资却存在巨大的资金缺口：一是分税制改革以来，财权层层上收，地方财政的财力增长远跟不上其所承担事务的资金需求量的增长；二是《预防法》又明确规定地方各级预算除特殊情况外不列赤字。地方政府急需资金与政府财政明显吃紧矛盾突出，于是，地方政府采取“表外负债”的方式进行隐性融资，地方政府投融资平台公司应运而生。 2002年以来，以重庆、上海为代表产生了一批融资平台公司，他们在实际运作过程中发挥了良好作用，解决了一些重大项目的融资难题。在这种背景下，融资平台公司如雨后春笋般迅速崛起，2008年4万亿元经济刺激计划实施后达到高峰，尤其是2009年，呈爆发性增长，据初步统计，金融危机爆发及积极财政政策方向拟定后成立了近5000个平台公司。

从平台公司产生的效果看，确实在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。平台公司不仅撬动了银行贷款，同时还吸引了大量社会资本，较有成效地解决了地方基础设施建设面临的资金瓶颈问题。特别是在2009年应对金融危机的进程中，面对外需下滑、消费需求短期乏力的局面，平台公司带动的基础设施投资为扩大内需提供了强大动力，为经济增长做出了重要贡献。 二、政府投融资平台公司转型的必然性 尽管平台公司在城市化建设进程中发挥了积极作用，但其承载的压力、带来的风险、引起的社会矛盾早已引起广泛关注，问题不容小觑。一是融资能力下降。市容改善、城市发展外加政绩考核等因素使各级地方政府要不停地进行城市投资，平台公司是实施的主要载体之一，承担的融资压力愈来愈大，而这些项目大部分为公益性项目，短期内却无明显的经济效益，投入产出严重失衡；大多数平台公司经过几年的折腾，负债率偏高，财务状况不理想，继续融资的能力明显下降。二是过度依赖土地。土地出让收入被称为地方政府的“第二财政”，弥补了许多城市建设资金的缺口。但土地储备属于资金密集型业务，收购资金主要依赖银行，土地出让受制于房地产市场的稳定性，此外，有些收购的土地还需要完成整治，增加储备风险和成本。在房地产市场起伏不定的情况下，以土地出让金作为还贷资金主要来源的“时间换空间”模式具有极大的不稳定性，风险显而易见。三是引发社会问题。土地是平台公司最重要的资产之一，这些土地往往是城市周边居民用地或老企业土地，涉及拆迁安置、旧城改造、老企业搬迁等问题，关系到老百姓的切身利益，处理不好，可能导致群众上访等

对国有投融资平台公司的几点认识

一、什么是国有融资平台公司 国有融资平台公司主要指地方各级政府设立的投融资平台公司，是由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等以地方政府信用为基础，通过财政拨款或注入土地、股权等资产，设立具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体，它以国有土地和政府资产作为抵押，财政收入作为还款来源，向银行贷款获取建设资金，以吸引和撬动社会资本。包括各类综合性投资公司，如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、投资集团公司、国有资产运营公司、国有资本经营管理中心等，以及行业性投资公司，如交通投资公司、农业惠农公司、水务水投公司、扶贫开发投资公司等。 二、地方政府融资平台公司出台的背景 一是1994年分税制度的改革，加强了中央政府的财力，但由于转移、支付制度不够完善，直接影响了地方政府的财力，让地方政府官员存在强烈的借债动力。二是由于现行财政体制和金融政策对地方债务行为和财政赤字的政策约束，搭建融资平台公司就成为地方政府扩大支出规模的现实选择。实际上地方政府投融资平台公司就是地方政府缓解支出压力，改善基础设施建设的产物。 三、投融资公司发挥的作用 总体看来，通过地方融资平台，把银行资金优势、政府信用优势和市场力量、社会资本结合起来，对扩大内需、促进地方经济发展，特别是加强基础设施建设等发挥了积极作用。四、投融资公司出现的问题 主要是举债融资规模增长过快，运作不够规范；地方政府违规或变相提供担保，政府性债务负担沉重等。地方政府设立的投融资平台公司高管一般由政府指派，经营决策更多地体现政府导向而非市场导向，更注重投融资职能的发挥，但往往忽略了公司治理结构的完善，现代企业制度的建立，以及公司自身的可持续发展。

城市轨道交通投融资模式 (2)

城市轨道交通投融资模式研究 项目背景 城市轨道交通具有容量大、速度快、舒适安全、节能环保等优势，能合理利用城市空间，是城市现代化的重要交通工具和基础设施之一。然而轨道交通的建设投入需要巨额建设资金，我国传统、单一的政府财政投资方式在面对如此巨大的轨道交通建设资金需求时，已开始无力承担，同时也限制了我国城市轨道交通的发展。 一、我国城市轨道交通项目的投融资模式 城市轨道交通建设由以往国家单一投资变为多渠道多元化的建 设投资方式。目前国内城市轨道交通项目投融资模式采用以下四种常见模式： （一）政府财政全部出资模式 由于城市轨道交通项目正外部效应的存在，轨道交通的社会效益大于经济效益，运营商无法产生赢利，无法吸引社会投资。因此传统体制下的轨道交通投资基本上是由政府无偿投入。如北京地铁1、2号线和天津地铁是计划经济时期修建的，建设资金全部由中央政府承担。 （二）政府主导的负债型投融资模式 这种方式是由传统的政府直接对项目全额投资转为部分由政府 投入，部分向项目提供信用担保，由企业向银行进行债务融资作为项目的建设投入。在我国大多数城市的地铁融资建设中，特别是在地铁建设初期和高速成长时期，这种投融资模式发挥着主要作用。 （三）政府主导的BOT市场化投融资模式 BOT是英文 Build - Operate - Transfer的缩写，通常直译为“建设—经营—转让”。所谓 BOT，一般指在涉及公众利益的大型基础设施的建设、经营、移交过程中，由当地政府特许的、由私营的或非政府的财团投资的、以一定期限的经营盈利作为回报的投资模式。（四）政府主导的 PPP市场化投融资模式 PPP是英文“Public Private Partnership”的简称，即公共部门与私人民营机构合作模式，是公共工程项目融资的一种模式。中文直译为“政府民营合作制”，主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务，达成伙伴关系，共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。

P2P模式融资介绍及主要网贷平台

P2P模式融资介绍及主要网贷平台 P2P模式融资介绍及主要网贷平台 [打印本稿] [字号大中小] [手机看新闻]原标题：P2P模式融资介绍及主要网贷平台 P2P网贷是指个人通过第三方平台在收取一定费用的前提下向其他个人提供小额借贷的金融模式。客户对象主要有两方面：一是将资金借出的客户，另一个是需要贷款的客户。随着互联网技术的快速发展和普及，P2P小额借贷逐渐由单一的线下模式，转变为线下线上并行，随之产生的就是P2P 网贷平台。 国内P2P进入爆发期 P2P网贷模式的雏形，是英国人理查德·杜瓦、詹姆斯·亚历山大、萨拉·马休斯和大卫·尼克尔森4位年轻人共同创造的。2005年3月，他们创办的全球第一家P2P网贷平台Zopa在伦敦上线运营。如今Zopa的业务已扩至意大利、美

国和日本，平均每天线上的投资额达200多万英镑。在Zopa 网站上，投资者可列出金额、利率和想要借出款项的时间，而借款者则根据用途、金额搜索适合的贷款产品，Zopa则向借贷双方收取一定的手续费，而非赚取利息。 在我国，最早的P2P网贷平台成立于2006年。在其后的几年间，国内的网贷平台还是凤毛麟角，鲜有创业人士涉足其中。直到2010年，网贷平台才被许多创业人士看中，开始陆续出现了一些试水者。2011年，网贷平台进入快速发展期，一批网贷平台踊跃上线。2012年我国网贷平台进入了爆发期，网贷平台如雨后春笋般成立，已达到2000余家。据不完全统计，仅2012年，国内含线下放贷的网贷平台全年交易额已超百亿元。进入2013年，网贷平台更是蓬勃发展，以每天1至2家上线的速度快速增长，平台数量大幅度增长所带来的资金供需失衡等现象开始逐步显现。 P2P的加强版——P2B模式 P2B的全称是互联网投融资服务平台，是有别于P2P网络借贷平台的一种全新的微金融服务模式。P2B是个人对非金融机构企业的一种贷款模式。 P2B互联网投融资服务平台是一种网络投融资平台，在P2B平台可以以远低于民间借贷的利息借到中短期企业发展需要的资金。P2B互联网投融资平台负责审核借款企业融资信息的真实性、抵质押物的有效性、评估借款风险、通过从

政府投融资平台建设情况的调研报告

政府投融资平台建设情况的调研报告这是2010年一篇实际工作上的调研材料，现隐去了相关的调研地情况和数据，希望专家学者多指教，以便于指导工作实践 政府投融资平台建设情况的调研报告 一、政府投融资平台建设的基本情况及主要特点 在新的形势下，政府积极拉动投资和完善基础设施建设需要大量资金投入，但由于财力有限，投资资金缺口较大，需要通过搭建投融资平台，整合政府优质资源，利用市场化手段，多种渠道为政府募集资金，缓解资金瓶颈制约，推动城乡基础设施项目建设、重大产业项目建设和民生及生态环境工程建设更好更快地发展。主要特点表现在：1、投融资能力更大。围绕统一投融资平台，汇集政府优质资源，享有城市规划红线范围内的经营性的土地收储及土地入市交易前的开发与整理，并从预算中安排风险基金，作为公司的资本金，进一步提高了投融资的效率和投融资的能力，资产规模不断扩大，投融资能力越来越大。2、融资渠道更宽。随着规模不断壮大、实力不断增强、资信不断提升，融资渠道也更宽。一方面扩大间接融资的规模。用足用活国家信贷政策，与金融机构开展全方位的合作。以集团公司现有储备土地及其他国有资产抵押融资；集团公司资产为子公司担保或子公司间相互担保融资，为城市建设提供有力的资金保障。另一方面积极创造条件，实施市场融资。抢抓政策机遇，发行企业中长期债券，并谋划集团整体上市，从资本市场直接融资。3、造血功能更强。积极发挥市投融资主体的引导和带动作用，充分开发和运用市政府所有可以合理支配的资金、资产、资本和资源，积极参与公共设施、旅游、金融、风投等领域的股权投资，以新增投资收益提高自身盈利水平和自我造血功能，实现资产和现金流的相对平衡，从而实现原来意义上空壳融资平台向融产业资本与金融资本为一体的的综合型现代化投资公司的转变。4、资金管理更规范。根据《公司法》和现代企业制度的要求，建立健全公司法人治理结构，实行重大事项董事会决策、总经理执行、监事会监督和财务总监财务管控的运作机制。按照政府批准的投融资计划、融资方案，管理政府性投资项目的投融资业务，统一向政策性银行、商业银行及其他金融机构进行融资。同时，配合财政研究制定具体用款方案，建立稳定的还款机制，搞好项目资金的调度、平衡，监督项目单位按照项目预算使用资金，并保证按期还本付息，实现"借、用、管、还"动态平衡，确保了政府信誉。 二、调研中普遍反映面临的困难和需要解决的问题

互联网投融资平台用户注册协议

互联网投融资平台用户注册协议范本 尊敬的用户： ________.net由________网信息技术有限公司运营，我们依照以下服务条款向您提供本服务条款涉及的相关服务。请您使用________网服务前细阅本服务条款。您只有完全同意所有服务条款，才能成为________网的用户（"用户"）并使用相应服务,当然该所有服务条款的签署，系您在充分阅读条款，完全理解条款之法律关系的前提下，您的真实意思表示，对该条款的决定权及选择权完全在您本身。您在申请________网服务过程中点击"立即注册"按钮即表示您已明确同意遵守本服务条款以及经参引而并入其中的所有条款、政策以及指南，并受该等规则的约束（合称"本服务条款"）。我们可能根据法律法规的要求或业务运营的需要，对本服务条款不时进行修改。除非另有规定，否则任何变更或修改将在修订内容于________发布之时立即生效，您对________网的使用、继续使用将表明您接受此等变更或修改。《服务协议》以及相关管理规则、《隐私协议》、《法律声明》等管理规则均为本协议的组成部分，如果您不同意本协议（包括我们可能不定时对其或其中引述的其他规则所进行的任何修改）的全部规定，则请勿使用________网，或您可以主动取消________网提供的服务。为了便于您了解适用于您使用________的条款和条件，我们将在________上发布

我们对本服务条款的修改，您应不时地审阅本服务条款以及经参引而并入其中的其他规则。本协议阐述之条款和条件适用于用户使用 ________网中文网站（所涉域名为：________.net，下称“________网”）所提供的各种在线投融资的工具、服务和衍生的线下服务。 一、定义 在本协议中所使用的下列词语，除非另有定义，应具有以下含义：（一）本网站，是指域名为“____________________”的网站。 （二）用户，是指符合本协议所规定的条件，同意遵守本公司各种规则、条款，并使用本协议下本公司所提供服务的个人或组织。 （三）投融资的工具，是指用户在本网站买卖的实物货物或提供的服务。 （四）卖家，是指利用本网站出售投融资的工具的用户。 （五）买家，是指通过本网站购买投融资的工具的用户。 （六）成交，是指买家根据卖家所发布的交易要求信息，在特定时间内提出的交易条件，买卖双方就该投融资的工具或服务交易达成一致的状态。 二、用户资格 （一）符合下列条件之一的个人、组织，才能申请成为用户，才能使用本协议项下的服务： 1、年满十八周岁，并具有民事权利能力和民事行为能力的自然人； 2、未满十八周岁，但监护人（包括但不仅限于父母）予以书面同意的自然人；

工作总结关于我市国有融资平台建设的调研报告

三一文库（https://www.sodocs.net/doc/df14694729.html,）/工作总结范文/工作总结 关于我市国有融资平台建设的调研 报告 投入不足依然是当前制约我市经济发展的主要瓶颈之一。要破解这一瓶颈，就必须加快国有融资平台建设，盘活我市政府所属国有资产，实行集中规范管理，在不增加政府投入的情况下，实现国有资产经营效益大幅提升，担保实力和融资规模不断壮大，国有资产经营企业快速发展的良性循环。 一、市直国有融资平台现状 目前，市政府已经搭建或正在组建的国有融资平台主要有5家： 一是宜春市城市建设投资开发总公司。系国有独资企业，20xx年4月成立，注册资金3.528亿元人民币，融资能力20个亿。截止到20xx年6月底，公司资产总额29.73亿元，净资产总额12.23亿元。公司自20xx年起共融资13.65亿元，其中为宜阳新区融资8.91亿元、市财政3亿元、宜春经济开发区0.9亿元、袁州区0.84亿元。20xx年以来，公司积极投身中心城“城市扩张

战”，承建了宜阳大厦、袁山大桥、秀江东路、外环北路改造、机场路b线等10项新工程，合计投资11.1亿元。br/二是宜春市国有资产运营有限责任公司。20xx年6月由宜春市林业国有资产有限责任公司变更成立，正式组建于20xx年10月，系国有独资公司，注册资本7000万元，融资能力为3个亿。截止20xx年6月底，资产总额13128万元，构成资产为土地、房屋、股权和货币资金等，净资产6988万元。自公司组建以来，主要参与市直行政事业单位国有资产清收管理工作和组织国有企业改制剥离 出来的非经营性资产的公开处置等。 三是宜春市创业投资有限公司。成立于20xx年8月，注册资本5000万元，融资能力6个亿。截止20xx年5月底，资产总额82,957万元，净资产49550万元。成立以来，先后负责实施建设高士北路延伸(开发区段)和开发区土方平整等基础设施工程。截止20xx年6月底，公司向银行融资贷款共计31700万元。 四是正在组建中的江西省锂电新能源发展有限责任公司。公司拟认缴的注册资本拟为1000万元，其中货币出资300万元，非货币出资700万元，由市国资委在清收的国有资产中划拨，为国有独资公司。 五是正在组建中的宜春旅游集团。以宜春明月山建设投资开发有限公司为母公司的企业法人联合体，母公司宜春明月山建设投资开发有限公司是国有独资公司，注册资本8000万元，融资

交通行业投融资政策研究

交通行业投融资政策研究 （文献综述） 一、本课题的研究背景 “十二五”时期是我国深入贯彻科学发展观，全面建设小康社会、积极构建和谐社会的关键时期，也是公路水路交通调整结构、转变增长方式、向现代服务业转变的重要战略机遇期。“十二五”期间，国家将进一步加快转变经济增长方式、完善社会主义市场经济体制，我国的产业结构、增长方式、消费模式都将发生深刻变化，公路、水路交通发展也将面临新的挑战与机遇，研究“十二五”时期我国公路、水路交通发展投融资政策以保障未来我国公路、水路交通又好又快地发展具有极为迫切的现实意义。 在公路交通建设方面，至2007 年底，高速公路通车里程已达5.56万公里。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》和2005年2月交通部印发的《全面建设小康社会公路水路交通发展目标》都提出：到2010年底，建成230万公里公路网，五年新增38万公里。公路总里程达到5.5万公里，五年新增2.4万公里；二级以上公路总里程达到45万公里。到2020年底，建成300万公里公路网。公路总里程达到8.5万公里，基本建成国家公路网，届时包括地方公路在内，我国公路总里程将达到12万公里左右；二级以上公路总里程达到65万公里。完成如此规模之巨大的公路建设计划，需要数万亿元的巨额投资。1998年以来，我国公路建设八年中公路建设投资额分别达到2168亿元、2189亿元、2316亿元、2670亿元、3212亿元、3715亿元、4702亿元和5206亿元。而且，根据经国务院2004年12月17日通过的《国家公路网规划》预测，我国公路网未来建设所需静态投资约为2.1万亿元。根据建设进度计划，在2020年前，我国公路网将持续处于较快发展的阶段，预计2010年前平均每年投资规模在1400亿～1500亿元左右，2010～2020年间平均每年投资约为1000亿元。 在水路交通建设方面，改革开放特别是20纪90年代以来我国水路基础设施规模有了较大增长,港口、船舶、航道等水上运输综合能力有了显著提高,水路运输制约国民经济发展的“瓶颈”状况得到基本缓解。交通部在2005年9月提出了“到2010年,水路运输紧张状况得到总体缓解,对国民经济的制约状况得到总体改善;

政府投融资平台构建模式大全解析

政府投融资平台构建模式大全解析 当前，我国正进入城市化发展的新阶段，城市建设规模日益扩大、项目投融资和工程建设任务繁重。目前各地的城投公司都承担着地方政府投融资平台的重要职能，具有政府部门和国有企业双重角色。 但此类公司大都不具备真正意义上的市场经营主体地位，缺少自营收入和盈利来源，导致债务高企，背负着项目融资、工程建设和欠债还贷的三重压力。受43号文等有关政策影响，城投公司持续发展已非常困难，项目融资和企业运营发展受到很大影响。城投公司必须以强烈的危机意识和发展意识，积极应对新形势、新变化，改革企业体制，实行政企分开，完善法人治理结构，使公司成为独立的市场经营主体。要努力扩大经营性项目规模，增强企业盈利和偿债能力；要积极构建经营性的政府融资平台，创新市场化融资途径，促进企业从投融资平台建设、项目建设经营到内部管理全面转型，加快向城市运营商的发展目标迈进。 城市运营商是城市化发展时期，政府与市场之间必不可少的中间环节。它承政府之上，启发展商之下，围绕政府城市化建设的总体目标，对所在的区域统一规划与布局，整合各类城市资源，以市场化运作的方式进行投资、建设和经营，使开发项目成为城市发展建设的有机组成部分，用政企、银企、银政合作的全新金融合作模式，去打造一个新的区域乃至城市，达到社会效益与经济效益的双重目标的实现。城建项目由政府直接投资兴建，转为以城市运营商为平台，进行市场化运作向社会融资，这是符合市场经济发展规律的必然趋势。 “十三五”期间，城投公司须加快推进企业向市场化、资本化、集团化转变，努力构建以市场化运营为主，政府代建项目和自主经营项目良性互补的综合性国企集团，使城投公司成为符合未来城市发展模式、具有领先优势和辐射带动作用的新型城市运营商。

互联网投融资平台用户注册协议通用范本

内部编号：AN-QP-HT445 版本/ 修改状态：01 / 00 The Contract / Document That Can Be Held By All Parties Of Natural Person, Legal Person And Organization Of Equal Subject Acts On Their Establishment, Change And Termination Of Civil Rights And Obligations, And Defines The Corresponding Rights And Obligations Of All Parties Participating In The Contract. 甲方：__________________ 乙方：__________________ 时间：__________________ 互联网投融资平台用户注册协议通用 范本

互联网投融资平台用户注册协议通用范 本 使用指引：本协议文件可用于平等主体的自然人、法人、组织之间设立的各方可以执以为凭的契约/文书，作用于他们设立、变更、终止民事权利义务关系，同时明确参与合同的各方对应的权利和义务。资料下载后可以进行自定义修改，可按照所需进行删减和使用。 尊敬的用户： ________.net由________网信息技术有限公司运营，我们依照以下服务条款向您提供本服务条款涉及的相关服务。请您使用________网服务前细阅本服务条款。您只有完全同意所有服务条款，才能成为________网的用户（"用户"）并使用相应服务,当然该所有服务条款的签署，系您在充分阅读条款，完全理解条款之法律关系的前提下，您的真实意思表示，对该条款的决定权及选择权完全在您本身。您在申请 ________网服务过程中点击"立即注册"按钮即表

互联网投融资平台用户注册协议示范文本

互联网投融资平台用户注册协议示范文本 In Order To Protect Their Legitimate Rights And Interests, The Cooperative Parties Reach A Consensus Through Consultation And Sign Into Documents, So As To Solve And Prevent Disputes And Achieve The Effect Of Common Interests 某某管理中心 XX年XX月

互联网投融资平台用户注册协议示范文 本 使用指引：此协议资料应用在协作多方为保障各自的合法权益，经过共同商量最终得出一致意见，特意签订成为文书材料，从而达到解决和预防纠纷实现共同利益的效果，文档经过下载可进行自定义修改，请根据实际需求进行调整与使用。 尊敬的用户： ________.net由________网信息技术有限公司运营，我 们依照以下服务条款向您提供本服务条款涉及的相关服 务。请您使用________网服务前细阅本服务条款。您只有完 全同意所有服务条款，才能成为________网的用户（"用户 "）并使用相应服务,当然该所有服务条款的签署，系您在充 分阅读条款，完全理解条款之法律关系的前提下，您的真 实意思表示，对该条款的决定权及选择权完全在您本身。 您在申请________网服务过程中点击"立即注册"按钮即表示 您已明确同意遵守本服务条款以及经参引而并入其中的所 有条款、政策以及指南，并受该等规则的约束（合称"本服

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关于规范地方政府投融资平台的几点建议

关于规范地方政府投融资平台的几点建议 2009年3月，中国人民银行和中国银监会联合发布了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”。为此，一些地方政府借鉴外地成功的经验，对原有地方政府融资平台进行改革，开始建设新模式的投融资平台，在运作过程中拓展了巨大融资空间。 一、新型地方政府投融资平台的运作 （一）新平台建设的出发点。地方政府搭建新型融资平台，其目的就是要抢抓此次千载难逢的发展机遇，发挥国有资本对市场资源配置的引导作用，激活政府资源的资本属性，盘活存量国有资产，实现投资主体多元化、筹资渠道多样化、投资决策科学化、投资管理规范化、经营运作市场化，建立制度完善、运作规范的投融资体系和融资、投资、建设、管理、偿债一体化的良性循环机制，实现投融资由部门各自负责向政府集中主导转变、由行政决策向市场选择转变、由政府举债向资本运作转变、由间接融资向直接融资转变、由无偿投入向有偿回报转变。 （二）新平台的主要职能。一是统一化的政府融资平台。新型投融资平台通过整合政府优质资源，利用市场化手段，通过多种渠道为政府募集资金，以落实重大项目的配套资金、补充基础

设施建设资金，实现政府的投资引导意图。二是市场化的国资管理平台。新型投融资平台作为国有公司及国有资产的管理平台，利用市场化手段对下属公司以及划入的经营性资产进行整合调整，推动国有企业改革重组，实现国有资本有序进退，推进优质资产向优势企业集中、向价值链的高端集中、向产业链的关键环节延伸，实现国有资产布局调整和产业结构优化的目标。三是政策性的产业投资平台。新型投融资平台作为政府的产业投资平台，代表政府出资，根据地方产业政策进行产业投资，一方面可以开拓投资资金来源，顺利实现政策意图；另一方面采用市场化方式进行运作管理，有利于提高投资效率。四是先导性的创业引导平台。新型投融资平台作为政府先导性的创业引导平台，将发挥政府资金的种子资本作用，以国有资本先期投入引导战略投资者参与重大项目建设，更好地利用股权、基金等市场化手段与其他机构进行资金合作，通过资本经营服务、培育和辅导创业企业成长，发展一批与区域核心产业关联度高、市场前景广阔、经济效益好、技术含量高的新项目、新企业。 二、新型地方政府投融资平台的效应评估 新型投融资平台作为地方政府强化宏观调控能力，合理配置资源，促进经济结构调整的重要平台，对充分发挥地方政府投融资所具有的政策性效应和诱导效应，促进经济增长及经济结构调整，发挥了积极作用。但与此同时，由于这些平台公司自成立时

河北省地方政府投融资平台管理办法1.doc

河北省地方政府投融资平台管理办法1 河北省地方政府投融资平台管理办法（试行） 第一章总则 第一条为健全和完善全省政府投融资体系，形成有效的投融资运作管理机制，加强县级以上地方政府投融资平台的管理，实行统借统还，提高资金使用效益，切实防范债务风险，制定本管理办法。 第二条本办法所称政府投融资平台是指由县级以上政府批准，通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。 第三条本办法所称政府投融资项目，主要包括：依靠政府投资建设的公路交通、市政工程、环境整治、社会事业等非经营性公益类项目；重大基础设施、基础产业、高新技术产业等政府经营性投资项目；政府确定的其他准经营性项目。 第四条本办法所称投融资是指在完善投融资体系，拓宽投融资渠道，创新投融资手段，规范投融资方式，加强信用建设，防范财政风险的基础上，通过政府投融资平台实施的投融资行为。对一般竞争性领域项目，原则上不列入政府投融资范围。 第五条本办法所称融资方式包括银行贷款、发行债券和信托产品、上市募集、转让经营权、资产证券化、股权质押、股权投资基金、BT、BOT等多种融资方式。政府投融资平台应按综合成本最低的原则选取融资方式。

第六条各级政府建立债务动态监测机制，及时分析评估自身偿债能力，按量力而行、规模适度的原则，把融资的数量、总体规模控制在与本地经济发展水平相适应的范围内，使政府投融资平台既能实现经济社会发展目标，又能保持融资功能的良性循环和可持续发展。 第七条推进政府投融资平台的清理整合，提升融资能力。 （一）已设立多家政府投融资平台的设区市、县（市、区）政府，将现有投融资平台的债务分类清理规范后，进行有效整合。将投融资平台改造成为有现金流和净收益的经营性公司，将实力弱、资质差的公司整合为实力强、资质好的公司，将实力强、资质好的公司整合为上市公司。 （二）指导政府投融资平台加快建立健全法人治理结构，完善投融资决策机制、运营机制和内控机制，构建“借、用、管、还”相匹配、“决策、管理、执行、监督”相分离的投融资管理机制，切实做到借得来、用得好、管得住、还得上。 第二章职责分工 第八条建立政府投融资平台监管制度。省政府投融资平台建设管理联席会议（以下简称联席会议）是省政府投融资平台建设管理工作的协调机构，由分管副省长担任召集人，省财政厅和省金融办主要负责人担任副召集人，省发展改革委、省财政厅、省国土资源厅、省国资委、省住房和城乡建设厅、省审计厅、省金融办、人民银行石家庄中心支行、河北银监局等部门负责人参加。设区市、县（市、区）政府都要成立相应机构，实行省、市、县分级管理，各负其责。政府投融资平台由各级投融资平台建设管

互联网融资模式大全

互联网融资模式大全 通过深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P 信贷、大数据金融（供应链金融）、众筹融资、余额宝模式、互联网金融商城等六大互联网金融模式。 1. 第三方支付：第三支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。目前市场上第三方支付公司的运营模式可以归为两大类：一类是独立第三方支付模式，是指第三方支付平台完全独立于电子商务网站，不负有担保功能，仅仅为用户提供支付产品和支付系统解决方案，以快钱、易宝支付等为典型代表；另一类是以支付宝、财付通为首的依托于自有B2C、C2C 电子商务网站提供担保功能的第三方支付模式。目前第三银行支付牌照已经发放了250 多个，其中真正从事互联网支付的企业有97 家，另有150 多家预付卡公司。互联网支付企业的支付总量约达 6 万亿元，占到整个支付总量的0.5%。

2. P2P 信贷：从P2P 的特点来看，其在一定程度上降低了市场信息不对称程度，对利率市场化将起到一定的推动作用。例如人人贷等公司，其实就是N 个人组成的俱乐部，利用信息的不对称，在俱乐部成员之间互相借贷。P2P 信贷的核心就是，利用互联网几亿人之间的信息不对称，让他们相互借贷，把信息的不对称减到无穷小。 3. 大数据金融：大数据金融通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。大数据金融以电商平台开展的互联网金融为典型，运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的平台模式和京东、苏宁为代表的供应链金融模式。阿里小额信贷通过分析淘宝网上的大量信息，利用支付宝，给每个人发贷款。这种做法和银行的做法完全不同，是一种自动放贷机制。淘

中国地方政府投融资平台评级省级级、县级排名一览表

中国地方政府投融资平台发展省级、市级、县级排名一览表11派精英社群2018-12-30 表1：中国地方政府投融资平台省级排名一览表 排名公司名称得分 评 级 所属省（直辖市/自治区） 1 北京国有资本经营管理中心40.45 AA A 北京 2 甘肃省公路航空旅游投资集 团有限公司39.74 AA A 甘肃省 3 安徽省投资集团控股有限公 司39.36 AA A 安徽省 4 浙江省国有资本运营有限公 司38.6 AA A 浙江省 5 上海城投控股股份有限公司38.59 AA A 上海 6 云南省能源投资集团有限公 司38.53 AA A 云南省 7 天津泰达投资控股有限公司38.42 AA A 天津 8 云南省城市建设投资集团有 限公司37.92 AA A 云南省 9 青海交通投资有限公司37.91 AA + 青海省 1 0 浙江省建设投资集团股份有 限公司 37.86 AA + 浙江省 1山东省国有资产投资控股有37.79 AA山东省

1 2 上海城投(集团)有限公司37.77 AA A 上海 1 3 湖南省高速公路建设开发总 公司 37.29 AA A 湖南省 1 4 河北建设投资集团有限责任 公司 37.18 AA A 河北省 1 5 甘肃省电力投资集团有限责 任公司 37.01 AA + 甘肃省 1 6 上海世博发展(集团)有限公司36.97 AA A 上海 1 7 广东电力发展股份有限公司36.73 AA A 广东省 1 8 四川川投能源股份有限公司36.72 AA A 四川省 1 9 广西北部湾国际港务集团有 限公司 36.68 AA + 广西壮族自治区 2 0 湖南建工集团有限公司36.64 AA + 湖南省 2 1 山东省鲁信投资控股集团有 限公司 36.58 AA A 山东省 2 2 甘肃省国有资产投资集团有 限公司 36.57 AA A 甘肃省 2 3 绿地控股集团有限公司36.4 AA + 上海 2 4 北京京能电力股份有限公司36.35 AA A 北京 2江苏宁沪高速公路股份有限36.22 AA江苏省

我国城市轨道交通主要投融资模式及创新思路

城市轨道交通具有公益性强、建设资金需求巨大、投资回收期限较长甚至难以直接回收等经济特征，且多属于市政公用工程，一般由城市政府主导建设，资本金主要来源于政府财政资金注入。同时，随着以市场为导向的投资体制改革不断深化，原有的以政府为主导的投融资模式面临挑战，迫切需要根据中国国情及不同城市特定发展阶段的具体情况，进行投融资模式创新。 轨道交通投融资的基本模式 从世界各国投资建设及运营城市轨道交通项目的实践情况看，国际上主要采用以下模式：(1)政府投资，并由政府行政机构直接经营管理；(2)政府投资，设立国有独资企业进行经营管理。这里所说的国有企业，应是政府授权经营的公共事业机构，与我国对“国有企业”概念的理解有所不同；(3)政府投资，通过招标，以签订租赁合同或特许经营合同等方式，委托专业公司进行经营管理；(4)项目融资、特许经营；(5)多元化的市场融资，由股份制公司进行经营管理。 其中第(1)、(2)种方式属于政府投资、政府运作，简称A模式。第(3)种方式称为政府投资下的市场运作，简称B模式，如英国曼彻斯特地铁、上海地铁一号线等。第(4)种的项目融资、特许经营模式，简称C模式，如泰国曼谷和马来西亚吉隆坡的轻轨项目均采用BOT 等项目融资方式。第(5)种方式统称为投资主体多元化条件下的市场运作模式，简称D模式，如香港地铁的投融资模式。在具体实践中，对于某个特定项目，也有可能是几种模式的混合，但基本模式不外乎以上几种。各种基本融资模式的主要特点归纳见表。 我国当前城市轨道交通投融资模式及创新 我国当前城市轨道交通实行的是政府主导型投融资模式，在模式创新方面主要体现为政府主导型市场化投融资模式，是指由政府或其授权的公共机构发起，全部或部分由市场经营主体(企业或其他机构)进行资本投入的融资模式。其中常见的是政府主导的负债型投融资模式，通常以政府背景所成立的轨道交通投资公司作为政府的投融资主体，组建项目公司，吸纳地方政府财力，并在政策支持下吸引各类企业自筹资金，共同为拟建项目筹集资本金，资本金以外的部分通过国内外政府贷款、商业银行及政策性银行贷款和发行企业债券等多元化的债务融资手段予以解决。 1.资本金筹集的主要方式 为了满足建设项目资本金比例的要求，我国各城市正积极探索轨道交通项目资本金筹措的各种方式，包括采用买壳上市及尝试IPO等证券化融资模式，但从实际操作的情况看，资本金筹措主要采用以下渠道和方式。