搜档网
当前位置:搜档网 › 华谊兄弟的融资渠道拓展

华谊兄弟的融资渠道拓展

华谊兄弟的融资渠道拓展
华谊兄弟的融资渠道拓展

华谊兄弟的融资渠道拓展

摘要:我国批准创业板股票上市对解决我国中小企业融资难的问题有深远的战略意义。文章以华谊兄弟传媒股份有限公司为例,评价其融资渠道拓展对企业价值的影响,分析其在拓展融资渠道过程中存在的问题,并提出相应的改进对策。

关键词:华谊兄弟;融资渠道;创业板上市

XX年9月华谊兄弟影视公司获中国证监会批准,进入创业板,10月上市交易。华谊兄弟成功上市说明15年来华谊兄弟的努力得到市场的肯定,更说明华谊影视公司在投融资方面取得了历史性的突破:从自有资金联合投资、股本投资、吸纳社会资金入股公司,到银行无担保授信贷款,再到上市融资,华谊公司融资渠道的变化反映出我国影视发展模式的变迁。华谊的上市不仅解决了华谊自身的资金瓶颈,而且对我国影视产业的发展也产生深远的影响。

一、华谊兄弟简介

华谊兄弟是中国大陆一家知名的综合性娱乐集团,其前身为由王中军、王中磊兄弟XX年11月创立的浙江华谊兄弟影视文化公司。

华谊兄弟作为国内首家上市的涵盖电影、电视剧制作以及艺人经纪的传媒企业,在业内享有较高的品牌美誉度和知

名度,现有电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块在各自细分领域均能位列前三甲,且较主要竞争对手具有人才储备、运营机制以及业务板块互动整合效应等方面的优势,行业地位极为显著。

华谊兄弟曾在资本市场进行过三轮融资。XX年3月,太合集团出资2500万元,对华谊兄弟广告公司进行增资扩股,并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”,太合集团与王中军兄弟各持50%股份;XX年,王氏兄弟从太合控股回购5%的股权,以55%的比例拥有绝对控股权。

XX年底,TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元,其中500万美元用于购买华谊兄弟27%的股权,另500万美元认购华谊兄弟年利率为6%的可转债。在大约同一时间,华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”,将3%的股权以70万美元的价格转让给它。这次私募使王氏兄弟获得资金1070万美元,他们所拥有的股权上升到70%。

XX年12月,华谊兄弟通过引进马云所掌控的中国雅虎进行了新一轮的私募。TOM以1600万美元的价格减持20%,王氏兄弟和马云联合接手,其中马云接手15%,王氏兄弟回购5%。此外,王氏兄弟还从“信中利”回购了2%的股权,控股地位得到强化。

XX年9月27日,证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核。华谊兄弟拟发行4200

万股A股,发行后总股本约为16800万股,发行前每股净资产为2.22元,成为在创业板挂牌的最大民营影视制作集团。

华谊兄弟依托国内产业高速发展的契机,打造了以“华谊兄弟”为品牌的影视文化资源整合平台,实现对金牌制片人、知名导演和知名演员等重要影视文化资源与公司业务模式的高效结合。此外,华谊兄弟汲取国内外娱乐、传媒产业成熟先进的管理理念,形成了影视娱乐业的工业化运作体系。

二、我国民营传媒业SWOT分析

我国民营传媒业的优势

1、政策支持,体制灵活。我国传媒业有独特的管理体制,监管层能够对国内新闻媒体各个领域进行有效监管。传媒业在资本、渠道、内容等核心领域宏观调控程度较高,盈利压力较小。而且,民营传媒灵活的体制,注定了它在意识形态上不会受到太多的干预和限制,会有自己足够的发展空间。

2、业务范围广泛。经过几年的市场洗礼,我国民营传媒业的运营模式已逐渐成熟,业务范围逐渐扩大,实现专题、综艺、动画片、广播剧、电视剧;企业形象策划;影视文化信息咨询服务;影视广告制作、代理、发行等业务的综合发展。

3、市场化运作。随着传媒资源逐步对市场的公平开放,

我国传媒业的节目质量正在明显提高。以满足受众需求为目标,以市场为导向,民营传媒企业按照市场经济的规律来进行运作。

我国民营传媒业的劣势

1、同质化竞争问题。我国民营传媒企业间相互克隆的现象严重,缺乏原创的节目内容,在节目选题、内容策划等方面存在严重的同质化竞争问题。

2、部分影视剧和节目制作单位融资难度增加。受金融危机的影响,投资者自身资产缩水,信心不足,投资谨慎,对影视作品的投资数量减少,一些影视剧和节目制作单位项目资金运转不畅。

我国民营传媒业的机会

1、政策日渐宽松。国家在政策给与民营传媒业一定的支持,充分调动国有、民营和其他社会力量投资广播影视产业的积极性,初步形成具有一定规模的、真正面向市场的、多种经济成分并存的、比较完善的广播影视内容产品的生产制作经营体系。

2、传媒业的重组带来资源整合契机。受金融危机影响,一些效益不好的传媒公司倒闭或被并购。传媒业的重组使优势传媒得以扩大经营范围,进行资源整合,优化产业结构,突破传媒业存在已久的地域分割、行业分割等产业壁垒,从而实现规模经营和集约化发展,组建实力雄厚的大型现代传

媒集团。

3、传媒业提升质量,满足受众需求。在金融危机的影响下,我国传媒业广告收入锐减、生产成本增加,这些都促使传媒必须提高自己的价格,而只有提升传媒内容的质量,走“精品化”道路,打造优质传媒,才能提高传媒的赢利能力。传媒的消费者是受众,满足受众的需要才是传媒业的根本。

4、数字化进程加快,市场容量扩大。我国电视节目的缺口大,重播率高,供需极不平衡。随着各级电视台频道的增加以及电视台实行制播分离,这一市场的容量将进一步扩大。同时,数字化推动了媒介形态间的融合,提高了传媒业的生产效率,扩展了新的经营领域和盈利空间。

我国民营传媒业的威胁

1、市场秩序混乱。我国传媒业市场秩序依然很混乱,国家对传媒企业的管理现状导致传媒企业受到“优不胜劣不汰”等外部环境制约因素的影响,我国传媒企业的自身核心竞争力还很弱,亟待提升。

2、市场开放带来的压力。虽然“制播分离”让电视节目的制作进入了市场化,但是由于播出的限制性,很多传媒企业与电视台之间仍然处于不对等的关系,相对于制作平台的开放,播出平台的瓶颈束缚依然限制了我国民营传媒业的快速发展。

3、国际化进程慢。我国传媒业的经营理念、自身定位、新闻理念以及操作手法都与国外媒体有很大差距。另外,文化和语言上的巨大差异也进一步加大了我国传媒业走出去的难度。

总体来说,我国的传媒企业受到各方面因素的影响,自身的实力和竞争力还不够强,优质的媒体数量还不多,在目前情况下,还很难和国外的媒体形成全方位的竞争和抗衡。但从长远来看,在宏观经济稳健增长、消费升级、居民受教育程度不断提升的大背景下,我国民营传媒业孕育着极大的发展潜力。

三、华谊兄弟融资渠道拓展对企业价值的影响

自有资金与联合投资

创立之初,华谊兄弟凭借在广告领域赚取的“第一桶金”参与了电视剧《心理诊所》、电影《不见不散》的拍摄,结果是电影获得大约70%、电视剧取得100%的利润回报。之后,华谊兄弟以自有资本作为生产影视剧的投资额,以与有出品权的单位联合投资为主开始不间断地拍摄电视剧。20世纪90年代,影视业的改革刚刚启动,市场化机制尚未完全建立,民营企业的融资渠道十分有限。电视剧成为电视台制播分离的改革试点,电影业也实施了一系列的改革,实现了院线制试点。据此,华谊兄弟不断积累资源和资金,在追求单片成功的基础上扩大公司的影响力,塑造品牌形象。

私募资金与自主投资

XX年,华谊兄弟开始私募融资,联合太合地产公司,各注资2500万,成立了华谊兄弟太合影视投资有限公司。在这一阶段,王中军不仅追求生产规模的扩大,进一步拓展融资渠道,更强调公司的品牌意识和主体意识,采用股本回购的模式进行融资与资本扩张。华谊在高价回购太合后,先后引进了TOM集团、信中利机构、雅虎、分众等企业资金,多次私募和复杂的资本运作后,公司股本金越来越多,但王氏兄弟的绝对控股权并没有被稀释,保证了公司决策的连续性和品牌形象的清晰度。而且,华谊靠良好的品牌形象拓展了融资渠道,先后获得了招商银行、XX银行的无担保授信贷款。

上市融资与扩张投资

XX年10月,华谊兄弟传媒股份有限公司在国内创业板成功上市。此次创业板发行,华谊兄弟募集资金约12亿元,较6.2亿元的拟募集资金项目超募约5.8亿元,超募比率达93.61%。根据上市公告的资金用途,电影投资将达到年产6部,电视剧投资将达到640集,大大超出原华谊年投资影视剧的数量。此外,华谊兄弟还借此发展产业链,投资6家一流水准的影院,将形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的生产链和影视、音乐、经纪人、新媒体等多种业务正和的运营模式。

四、华谊兄弟存在的问题与对策

华谊兄弟存在的问题

1、院线投资薄弱。影视制作公司的影响力主要是对下游的发行、院线和电视台,并不直接拥有票房号召力。现代化多厅影院的投资大、周期长,与华谊兄弟过去的“轻资产模式”完全不同。而且,在这个领域华谊兄弟缺少专业的操作人才和强大的高层人脉关系。

2、华谊兄弟人治色彩浓厚。目前我国影视公司投资决策人员大部分是由影视艺术创作者转行而来,没有经过专业的商业训练,仅凭个人经验和审美趣味来判断一个项目的可行性。华谊兄弟上市前,公司所上的项目要由王中军本人和公司的内容审查委员会以及主创人员共同决策,由此导致公司错过一些不错的影视项目。

3、缺乏详细的人才培养计划。在华谊兄弟的运营管理过程中,存在很大的能力风险和控制人的道德风险。XX年,金牌经纪人王京花出走,几乎掏空了华谊兄弟的艺人储备,对其经营业绩造成了很严重的影响。此外,冯小刚作为华谊兄弟的金字招牌,也是华谊兄弟最大的风险所在。在一定程度上,华谊兄弟对冯小刚及其贺岁片具有很大的依赖性。

解决问题的对策

1、完善业务发展体系和管理机制。华谊兄弟上市后应该更加注重品牌形象的塑造,完善电影、电视、艺人经纪三大业务板块联动和“工业化运作体系”的运营管理模式。在

此基础上,华谊兄弟应将国外传媒管理经验与我国的传媒市场特点相结合,提炼出较为先进的管理机制,逐步建立成一个规范化、制度化的传媒机构。

2、建立科学的决策机制。成立专业的团队对影视项目进行规划与调研,建立科学的风险评估体系和投资考评体系来帮助华谊兄弟做出正确的投资决策。

3、建立人才培养机制。自我国影视市场建立以来,各种所有制的影视制作公司为降低风险,都选用市场已成熟的明星、导演等。在这种大背景下,华谊兄弟应该建立详尽的人才培养计划来最大限度地避免人才危机的出现,为培养优秀的影视人才创造良好的市场环境和市场条件,只有新人新星不断涌现才能保证影视产业的健康发展。

五、华谊兄弟融资渠道拓展的启示

华谊兄弟传媒股份有限公司的上市不仅表明民营影视企业的融资渠道得以拓展,它更是昭示着我国的影视产业可以而且已经开始进入资本市场,这对影视产业来说具有划时代的意义,意味着影视产业加入了国家经济大循环中,确立和提升了影视产业的地位。此外,华谊兄弟融资渠道的拓展过程也说明,在股市低迷,银根紧缩的新形势下,我国民营传媒业应该探索更多的融资渠道。结合各种融资渠道的特点,以及企业自身的资金需求和承担风险的能力,来选择适合企业的融资渠道,从而控制融资风险,降低融资成本。

参考文献

1、孙承天,黄依凡.华谊兄弟的造福神话[J].卓越理财,XX(11).

2、张亚培.金融危机下传媒业机遇与挑战并存[J].视点,XX.

3、邵奇.从华谊公司融资渠道拓展看中国影视业的发展[J].传媒,XX(12).

4、隋玉明.创业板对拓宽我国中小企业融资渠道深远战略意义研究[J].商丘职业技术学院学报,XX(4).

华谊兄弟上市分析

华谊兄弟 (一)公司状况: 华谊兄弟传媒股份有限公司(简称华谊兄弟,证券代码300027)是一家主要从事电影、电视剧的制作、发行及衍生业务和艺人经纪服务及相关服务业务的传媒股份公司。公司的创立人和法定代表人同为王忠军,注册地址为浙江省东阳市横店影视产业实验区C1-001,办公地址为北京市朝阳区朝阳门外大街18号丰联广场A座908室,公司所聘任的会计师事务所为中瑞岳华会计师事务所有限公司,律师事务所为上海市瑛明律师事务所。 1996 年4 月22 日,刚从美国回来的王忠军创立了北京标实企划制作有限公司,之后该公司更名为北京标实企划广告有限公司,主要从事企业形象策划、标牌制作、举办展览展销等业务。之后,该公司再次更名为北京华谊投资有限公司(简称“华谊投资”)。1998年7 月10 日,北京华谊兄弟广告有限公司(简称“华谊广告”)成立,注册资本200万元。2000 年8 月,华谊广告与太合控股有限责任公司(简称“太合公司”)共同设立了北京华谊兄弟太合影视投资有限公司(简称“华谊太合”),注册资本2600 万元。华谊太合在成立之后的2001年1月12日,即与有“内地第一经纪人”之称的王京花共同设立了北京华谊兄弟太合文化经纪有限公司(简称“文化经纪”),主要从事艺人经纪及相关服务业务。2003年5月,西安电影制片厂进行股份制改造,华谊太合收购了西影股份发行公司40%的股权,更名为陕西西影华谊电影发行有限公司(简称“西影华谊”),主要从事影视作品的发行。之后华谊太合继续增持,持股量上升至54%,完成了对西影华谊的绝对控股。2004 年10 月11 日,华谊国际控股(BVI)在英属维尔京群岛注册成立,授权股本为5 万美元。2004年底前后,华谊兄弟收购了太合公司手中的股权,华谊太合变更为华谊投资持有20%、华谊广告持有80%的股权结构,由于太合的退出,华谊太合更名为北京华谊兄弟影业投资有限公司(简称“华谊影业”)。2004年11月19日,华谊投资与王忠军的夫人刘晓梅共同投资设立浙江华谊兄弟影视文化有限公司(简称浙江华谊)。2006年8月14日,浙江华谊正式更名为“华谊兄弟传媒有限公司”(简称华谊有限)。2008年1

筹资管理案例分析(20200830124440)

--------------- 时磊5说--- ---- ----- 筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司,由王忠军、王忠磊兄弟创立,主要从事电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区C1-001,注册资本12,600万元,2008年3月12日,公司注册资本由增至12,600万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺:公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹 配,营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能 不能壮大的重要依托。 2股票筹资的作用:是筹集资金的有效手段,通过发行股票可以分散投资风险,实现创业资本的增值,并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点:没有固定的股利负担;没有固定到期日;筹资风险小;增加公司信誉;普通股筹资限制较少,上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较:发行股票融资相对于债务融资来讲,因其风险大,资金成本也较高,同时还需承担一定的发行费用,并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大,因此投资者要求的收益率较高,增加了筹资公司的资金成本;普通股股利由净 利润支付,筹资公司得不到抵减税款的好处,公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状 况,做好了应对规模扩大后市场压力的准备,有能力在规模扩大的同时,实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况,分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于2009年10月15日,采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式,公开发行人民币普通股(A股)4,200万股人民币普通股A股,每股面 值1.00元,发行价为每股人民币28.58元,其中,网下发行占本次最终发行数量的2 0%,即8 4 0万股;网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票 拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00 元,扣除发行费用人民 币52,121,313.55 元,公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45 元,其中:增加股本42,000,000.00 元,增加资本公积1,106,238,686.45 元。 1、本次发行的基本情况 (一)股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股(A股),每股面值人民币 1.00元。 (二)发行数量和发行结构

华谊兄弟财务分析报告

华谊兄弟财务分析报告 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团,由王中军、王中磊兄弟在1994年创立,随后全面投入传媒产业,投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域,并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2009年9月27日,证监会创业板发行审核委员会公告,华谊兄弟传媒股份有限公司获得通过,这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司,也迈出了其境内上市至关重要的一步。发行4200万股A股,发行后总股本约为16800万股,发行前每股净资产为2.22元。 二、行业分析 华谊兄弟2010年主营业务收入为107171.40万元,毛利率为47.23%,净利润为14920.54,销售净利率为13.92%。而对比同期华策影视相关数据,主营业务收入为28183.74万元,仅为华谊兄弟的三成不到,毛利率为56.81%,净利润为9617.76万元,销售净利率高达34.13%,是华谊兄弟的二倍多。 首先导致净利率差异的主要原因是费用问题,华谊兄弟期间费用近3亿,占主营收入约三成,而华策影视期间费用仅为3000万元,约占主营收入一成多,由此导致净利率差异过大。其次,从华策影视的财务数据分析,电视剧制作及代理进口看来收益是相当高的,而华谊兄弟的业绩主要是由几部大片贡献的,而完全忽视了电视剧的贡献,实际上可能电视剧的收入更稳定,不象电影那样太依赖票房。第三,2011年华谊兄弟的业绩主要将依靠电视剧板块作贡献,从华策影视的业绩看,目前电视剧产业无论是售价、收入还是盈利水平都越来越高,华谊在电视剧上取得的收获可能将不亚于电影。 另外,华谊即使上市了也并非内地第一,早在08年7月,橙天娱乐就已经成为首家上市的娱乐公司,并成功收购了38岁“高龄”的嘉禾,直接接手香港电影市场。而此次华谊将成为橙天最大的竞争对手。 中国电影衍业在过去六年实现复合增长35%,在经济转型与民众对影视内容需求还在快速释放态势下,中国电影还将保持持续繁荣。这将成就公司中长期的投资价值。由于我国的娱乐产业起步较晚,但发展却很快,在立法和监督上还不能完全跟上,这就给许多娱乐公司和艺人以“可乘之机”。如果中国娱乐产业想做出一番成绩,面临的最大挑战便是国际化的竞争。就拿中国电影业为例,每年能占据票房前几名的几乎都是进口大片,虽然国产影片中也不乏号称大片的电影,可上映过后总免不了口水成河,板砖成堆的下场。随着中国市场的开放,会有越来越多的境外公司与本土公司竞争。 三、战略分析 优势(S):华谊兄弟财务状况良好,市场占有率高,品牌知名度高,人才优势明显,其出品的影视作品在国内外各大影展中均有获奖。另外产业链、营运体系、海外发行方面都具有优势。 劣势(W):华谊兄弟发行方式不具多样化,电影周边产业发展能力弱,影片拍摄技术及后期制作技术低,电影年产量低。另外核心专业人才少,对冯小刚团队具有依赖性。 机会(O):较高的政策壁垒,融资多元化,商业大片的成功运作,国内电影市场对高质量大片的需求旺盛,经济增长刺激居民的娱乐消费,技术革新带来的机会等威胁(T):首先外资企业及进口电影电视剧的强烈冲击,其次是侵权盗版的猖獗,另外行业整体竞争加剧,最重要的是行业整体应收账款余额太大,造成资金不能及时回流。四、会计分析 (一)资产负债表分析 资产负债表水平分析表

中小企业融资渠道和融资方法

中小企业融资渠道和融资方法 企业可能从哪些渠道获得融资?融资渠道的选择,国外中小企业的融资渠道多样化,近几年的实践证明,融资渠道在拓展,融资方法在改变。两益堂投资理财讲师高文佳,根据中小企业融资实践,提出一些看法。另外国外中小企业的融资渠道多样化,也值得中国的中小企业和政府相关机构学习与借鉴。 多样化的股权融资渠道 1、老板自主投资。中小企业资本构成主要以自筹资金为主.自筹资金的比重一般都在50%~60%。在自筹资金中,主要是业主(或其朋友、家庭成员、合伙人、股东)投入的资本。业主资本是中小企业得到的第一笔资金,属于“内部人融资(insider finance)”.业主们了解企业的情况,相信企业能够成功,并愿意冒风险投资。据美国统计,中小企业业主储蓄投资占中小企业投资的45%左右。 2、“天使”投资。“天使”投资者统称为富有的投资者,法律上称个人授信投资者,通常是那些熟悉投资行业的个人或企业。有相当多的“天使”投资者可能是出于战略发展的目的而投资,并且对接受投资的业主在事先都有一定的了解,因此.大大降低了信息的不对称。“天使”投资所形成的“天使资本(angel finance)”实际上是一种换取创业企业股份所有权的资本。目前,“天使”资本遍布美国、加拿大、澳大利亚和新西兰,其中以美国规模最大且最活跃,欧洲次之。在中国,天使投资也逐渐拓展开,主要体现在风险投资方面。 3、创业投资者投资。创业投资者投资通常是由确定多数或不确定多数投资者以集合投资方式设立基金,委托专业性的创业投资管理机构管理和运用基金资产,主要是对未上市创业企业尤其是科技型未上市创业企业提供权益资本,并通过资本经营服务直接参与企业创业,当企业创业成功即退出投资,以实现资本增值和进行新一轮投资。创业投资者设立基金时往往将目标锁定在自己熟悉的一个或少数几个行业,并通过设定高达40%~80%的回报来弥补投资失败的损失。扣除投资失败因素,投资者总的回报一般在20%以上。国外以美国,日本和英国的创业投资基金比较发达。 4、发行股票。发行股票是中小企业公开向社会筹集资金的渠道之一。这种筹资渠道只适用于公司制中小企业,而不适用于单人业主制企业和合伙制企业。除少数公司制中小企业外,绝大多数中小企业债券只能以柜台交易的方式进行,而难以实现公开上市,即使是在“二板市场”上,上市也是很难的。 多样化的债权融资渠道 1、私人借款。中小企业通过向私人借款.融通企业所需要的资金。据统计.中小企业主通过向亲朋借款所融通到的资金一般占企业投资总额的13%左右。 2、商业银行贷款。由于中小企业经营风险较大,资信较低.因此.在商业银行中,小企业贷款的难度较大。一般来说,在制造业,中小企业资金需求量大.资金周转相对较慢.经营风险较大,获得商业银行支持的难度也较大;在服务业.中小企业则一般比较容易获得中小商业银行的贷款,大型国有商业网银行,近几年在信用评级模型发展之后才开始较多地介入小企业的融资业务。 3、担保贷款 中小企业申请担保贷款时,首先要向中小企业管理局提出担保申请,经批准后,中小企业管理局向商业银行承诺:当中小企业逾期不能还贷时保证支付不低于90%的未偿还部分。中小企业获得的这种贷款利率般要高于大企业2—5个百分点。中小企业申请流动资金贷款时,

筹资管理案例分析

筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司,由王忠军、王忠磊兄弟创立,主要从事电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ,注册资本12,600 万元,2008 年3 月 12 日,公司注册资本由增至 12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺:公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配,营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用:是筹集资金的有效手段,通过发行股票可以分散投资风险,实现创业资本的增值,并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点:没有固定的股利负担;没有固定到期日;筹资风险小;增加公司信誉;普通股筹资限制较少,上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较:发行股票融资相对于债务融资来讲,因其风险大,资金成本也较高,同时还需承担一定的发行费用,并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大,因此投资者要求的收益率较高,增加了筹资公司的资金成本;普通股股利由净利润支付,筹资公司得不到抵减税款的好处,公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况,做好了应对规模扩大后市场压力的准备,有能力在规模扩大的同时,实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况,分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日,采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式,公开发行人民币普通股(A 股)4,200 万股人民币普通股A股,每股面值1.00 元,发行价为每股人民币28.58 元,其中,网下发行占本次最终发行数量的20%,即840万股;网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00元,扣除发行费用人民币52,121,313.55 元,公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45元,其中:增加股本42,000,000.00 元,增加资本公积 1,106,238,686.45 元。 1 、本次发行的基本情况 (一)股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股(A 股),每股面值人民币1.00 元。 (二)发行数量和发行结构

华谊兄弟2020年一季度财务状况报告

华谊兄弟2020年一季度财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 华谊兄弟2020年一季度资产总额为1,066,568.83万元,其中流动资产为297,007.2万元,主要分布在预付款项、存货、货币资金等环节,分别占企业流动资产合计的51.81%、26.32%和9.02%。非流动资产为769,561.63万元,主要分布在长期投资和固定资产,分别占企业非流动资产的57.81%、11.47%。 资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,066,568.8 3 100.00 1,766,613.5 9 100.00 2,015,466.2 7 100.00 流动资产297,007.2 27.85 667,940.34 37.81 919,382.03 45.62 长期投资444,863.49 41.71 518,237.53 29.34 712,047.05 35.33 固定资产88,297.97 8.28 96,567.44 5.47 88,283.71 4.38 其他236,400.16 22.16 483,868.28 27.39 295,753.49 14.67 2、流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大,约占企业流动资产的26.32%,说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响,要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

流动资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产297,007.2 100.00 667,940.34 100.00 919,382.03 100.00 存货78,160.55 26.32 124,089.55 18.58 101,617.37 11.05 应收账款21,181.93 7.13 108,076.83 16.18 161,087.02 17.52 其他应收款0 0.00 0 0.00 21,399.99 2.33 交易性金融资产2,000 0.67 0 0.00 0 0.00 应收票据55 0.02 1,454.74 0.22 1,650.86 0.18 货币资金26,779.25 9.02 181,718.67 27.21 462,053.5 50.26 其他168,830.46 56.84 252,600.56 37.82 171,573.29 18.66 3、资产的增减变化 2020年一季度总资产为1,066,568.83万元,与2019年一季度的 1,766,613.59万元相比有较大幅度下降,下降39.63%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加:交易性金融资产增加2,000万元,应收股利增加318.83万元,共计增加2,318.83万元;以下项目的变动使资产总额减少:其他非流动资产减少50.89万元,无形资产减少1,361.08万元,应收票据减少1,399.74万元,长期待摊费用减少2,846.32万元,一年内到期的非流动资产减少4,673.56万元,固定资产减少8,269.47万元,其他流

华谊兄弟发展策略分析

一、华谊兄弟传媒集团公司简介 (一)公司概况 华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一,由王中军、王中磊兄弟创立于1994年,1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业,随后华谊兄弟全面投入传媒领域,投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业,在这些领域都取得了骄人成绩。 华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。 华谊兄弟传媒集团旗下及战略合作微特尔投资集团,华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司,华谊兄弟友好战略合作伙伴:微特尔南方金点子广告传媒有限公司,湖南荣耀文化传媒有限公司,湖南启力文化传媒有限公司,湖南微特尔影视广告传媒有限公司、以上公司共同培养了诸多童星,例如:张子枫,刘思源等。 (二)股票上市 公司全称:华谊兄弟传媒股份有限公司 股票简称:华谊兄弟 证券代码:300027 交易市场:创业板 总股本:16800万股 发行总量:4200万股 所属行业:广播电影电视业 上市时间:2009年10月30日(首批创业板上市股票) 公司地点:浙江金华市东阳横店镇 (三)股票业绩

今年上半年,华谊兄弟营业收入大增66.62%,净利润达到4.03亿,同比猛增282.06%。在一系列资本运作下,华谊兄弟也成了创业板最耀眼的明星股之一,今年以来股价已上涨339.22%。 二、公司内部条件分析 (一)、华谊兄弟传媒的三大板块联动 华谊公司一贯重视对影视、文化资源强大的整合,在发展过程中已形成了“三大业务板块联动+工业化运作体系”。 由于华谊兄弟在产业链的完整性和影视资源的丰富性方面较为突出。一方面,公司的影视业务为签约艺人提供演出机会;另一方面,丰富的艺人储备又可以为影视业务提供演职人员。这不仅使艺人的知名度和商业价值得到提升,同时降低了影视业务的投资成本,达到互利双赢的局面。举例来说: 华谊的电影可以帮助他们音乐公司的歌手上台阶,如《功夫之王》是张靓颖唱,《集结号》是杨坤唱。这对歌手是一个很大的帮助,帮助歌手也就是对音乐公司的帮助,同时是给音乐公司带来收入。 华谊经纪的明星上华谊的电视剧,使华谊的电视剧阵容强大,电视剧阵容强大,又反哺艺人经纪业务,如王宝强在《士兵突击》进一步走红,也有助于华谊艺人经纪公司的广告代言业务等。 而华谊经纪公司的明星多了,又反过来对于运作电影、电视剧、发布会、演出等等具有很强的帮助作用。 (二)、新业务和传统业务的互动 公司上市以后,正在拓展手机游戏、电影院、影视产业基地、主题公园等新兴业务。公司并购和拓展这些新业务的基本前提就是需要对公司主体业务构成相互之间的乘法关系,而不是简单的业务加法关系,并要求这些新业务为公司传统三大业务提供更多的现金流支持。 以影院建设为例,影院在电影产业链上有着突出的地位。如果能够形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的产业链,不但有助于从电影业务的各个环节赚取利润,而且能够提升企业的抗风险能力。 首先,影院是实现电影收入与利润的主要来源。由于国内盗版猖獗,电影作品的收入来源以票房分账为主,电影发行公司、院线公司和影院通常按照40:

华谊兄弟财务分析报告

华谊兄弟财务分析报告 【摘要】:华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集 有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。华谊兄弟全面投入传媒领域,投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业,在这些领域都取得了骄人成绩。该篇财务报告主要针对华谊兄弟传媒股份有限公司,以其2012年年报与财务状况为中心,对其财务问题进行了研究、分析并尝试提出解决问题的思路,采用了杜邦财务分析、现金流分析等工具。本次报告根据华谊2012年财务报告的特点,进行了简单的分析,以及该公司的投资(主营业务投资和对外投资)以及融资方式的问题。 【关键词】华谊兄弟分析财务报告

目录 一近年公司经营概况以及行业分析 (3) 1.1 公司简介以及概况 (3) 1.2 公司近年来经营状况…………………………………………….3.4 1.3 公司目前财务状况 (4) 1.4 公司存在的主要财务问题 (5) 1.5行业分析 (5) 二以净资产收益率为核心的分析 (6) 2.1.资产 (6) 2.2.负债 (6) 2.3.所有者权益 (6) 2.4.经营成果 (7) 2.5.杜邦分析 (7) 2.6 盈利能力变化的原因分析 (7) 2.7 资产营运效率变化的原因分析 (8) 2.8.偿债能力变化的原因分析 (8) 2.9引起所有者权益变动的原因分析 (9) 三现金流量分析 3.1 公司现金流量结构的分析 (10) 3.1.1 现金流入流出结构分析 (10) 3.1.2 现金流入流出比分析 (11) 3.2 现金流量状况变化的原因分析 (11) 3.3 如何提升现金流的创造能力 (12) 3.3.2 投资与筹资活动 (12) 四公司主要财务问题的相关性分析 4.1 财务状况概述与主要财务问题 (12) 4.2 公司经营与财务策略对财务状况的影响 (13) 五总结 (13) 六参考文献 (14)

华谊兄弟资本运营案例研究分析..

华谊兄弟资本运营案例分析..

————————————————————————————————作者:————————————————————————————————日期:

公司简介 华谊兄弟传媒集团,创业板股票代码:N华谊 300027,是中国大陆一家知名综合性娱乐集团。 关于华谊兄弟,创始人王中军作了如下概括:“我们的业务实际是两大板块,电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块,娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。相互补充的强势产业链,形成了华谊兄弟的核心竞争力。”关于王中军 “我在娱乐圈很少看到经营家,王中军算一个。”马云对王中军如此评价。 创业板的上市让华谊兄弟这个娱乐品牌炙手可热,即便暴涨之后又大幅跌落,华谊兄弟的品牌却已然在大众的脑子里扎下了根。作为这一切的操盘手,王中军成为2009年娱乐业中一位当仁不让的挑大旗者。 从广告公司起家的王中军有喜欢结交商界朋友的“习惯”。“王中军是中国娱乐界最善于和自己圈子之外,尤其是资本打交道的人。”一位跟王中军私交不错的朋友这样评价他。这个“习惯”带给他诸多好处,不仅结交了马云、江南春等一批新生代企业家,也为他的融资以及上市带来了极大的好处。 于是,有人这样概括总结王中军:善于圈钱、圈人、圈地的经营者。 不过,跟大多数拼命工作的传统企业家相比,王中军的生活似乎更多姿多彩。现在的王中军只管理公司不到10位高管职员,对下属公司的治理,只抓收支两条线,其他的事一概“放手”。 在王中军看来,公司最大的竞争力就是人才,“华谊兄弟有两大财富,人才贮备与资本结构”。就像在商界朋友中长袖善舞一样,圈住众多大腕明星的王中军也颇有一套:“你不能硬要帮着他们做什么,这不是你的事情。”王中军说,他平时上午在家休息,下午到公司转转,“比如拍《天下无贼》,我管好冯小刚、葛优、刘德华和刘若英就可以了。我的主要任务就是让他们把关系处好。一部电影,前前后后有上千人为它工作。这些人,我根本不认识。偶尔去现场探班,我问冯小刚‘怎么样?还需要我做什么?’冯小刚说‘没什么,你瞧好吧。’这就

华谊兄弟财务报告分析

. 华谊兄弟 财务分析报告

. . 目录 公司简介 (3) 偿债能力分析 (4) 营运能力分析 (7) 盈利能力分析 (11) 发展能力分析 (12) 发展趋势分析 (14)

专业资料. . 公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司(以下简称华谊兄弟),英文名称为HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION,是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团,由王中军、王中磊兄弟在1994年创立,在2005年成立华谊兄弟传媒集团,注册资本为1500万元。

2009年9月27日,证监会创业板发行审核委员会公告,华谊兄弟传媒股份有限公司(首发)获得通过,这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司; 也迈出了其境上市至关重要的一步。发行4200万股A股,发行后总股本约为16800万股,发行前每股净资产为2.22元。发行价格为28.58元/股。2009年10月30日,华谊兄弟正式在证券交易所挂牌上市,股票代码为300027。公司规模迅速地扩大主要是通过股权融资和股权回购的资本运作方式专业资料. . 万元,对当时的华谊兄弟广告公司进月太合集团出资25002000年3实现的。年,王行增资扩股,将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”,20012004的比例拥有绝对控股权。的股权,以55%氏兄弟从太合控股手中回购了5%并且同时引进了一家风投机构,万美元的投资,TOM集团1000年底华谊引进了。尔后华谊兄弟又成功游说马云回购了当时业70%使得王氏兄弟股权比例降至针对电影电视行业资金回笼周期较集团所持有的华谊股份。绩大幅下滑的TOM,“影视娱乐业工业化运作体系”弹性较大等特点,华谊兄弟建立了国领先的长,资金回笼”为主线的综合性财务管理模块,强调专++预算控制包括“收益评估工作室”的弹性运营管理模块以及强调“营销与创作紧密结业分工的“事业部+使的创作与营销管理模块,也正是运用了这种比较先进的市场化管理方式,合”2007年开始经营业绩大幅度提高。得华谊从

浅析华谊兄弟经营策略

浅析华谊兄弟经营模式 一、华谊兄弟的发展历程 1994年华谊兄弟的创始人王中军通过之前在美国积攒的10万美金创立了华谊兄弟广告公司。之后凭借在广告领域赚取的“第一桶金”投资了电视剧《心理诊所》、电影《不见不散》,初次尝试便获得了电视剧100%、电影70%的回报率。王中军看中了电影、电视领域的广阔前景,之后逐步完善公司结构,先后成立了电影的制片、发行、放映公司、电视剧创作工作室、音乐公司、艺人经纪公司以及入注游戏行业等,如2000年华谊兄弟太合影视投资有限公司成立、2001年华谊兄弟太合文化经纪有限公司成立、2003年陕西西影华谊电影发行公司成立、2004年华谊兄弟音乐有限公司成立、2005年华谊兄弟影业投资有限公司成立、2006年华谊天意影视公司成立、2007年分众传媒等向华谊注资2000万美元、2009年在创业板上市交易、2011年华谊收购巨人信息技术有限公司51%股权。不断壮大的华谊兄弟传媒集团成为中国民营娱乐企业的领头人。本文将从华谊兄弟传媒集团的经营模式来探讨华谊兄弟的成功之处,并从它的成功中分析华谊兄弟的几点不足。 二、华谊兄弟的经营模式 1、电影产业价值链打造 电影产业价值链是以电影制作、发行、放映为核心,以电影产品版权的多种形式、多种次数的销售为主要盈利途径的电影产业化运作方式,主要包括电影产品的市场化投融资、电影产品的生产、发行、

放映以及后产品开发这几个主要环节。 在电影产业链经营领域,华谊兄弟采取的是持续并购整合的方式,是随着集团内部的发展壮大来完善电影产业链结构的。2000年华谊兄弟和太合地产各出资2500万人民币,在华谊兄弟广告公司的基础上改为华谊兄弟太合影视投资有限公司,开始投拍电影。2003年政府对民营公司进入影视发行领域政策放开,允许民营公司控股发行公司。华谊兄弟管理人王中军在之前取得西影股份发行公司超过40%的股份的基础上增持西影股份,达到绝对控股,从而取得了对该公司的绝对控股权和全部经营权,并更名为陕西西影华谊电影发行有限责任公司。西影华谊的成立进一步推动了中国电影产业的结构调整,它标志着国内电影发行业国有资本与民营资本进入深层次合作阶段。华谊兄弟和西影股份强强联合,以国营发行公司的发行资源优势和民营制片公司相对灵活的机制相结合,充分体现资源互补,不但会给西影华谊带来巨大商机,而且给两大制作母体带来更大的发展机遇。华谊与西影的重组实现了从编剧、导演、制作到市场发行和院线发行等基本完整的生产体系。 针对华谊兄弟成为综合性娱乐集团的宏伟战略目标,影院建设是它必定会涉足的领域。影院是电影作品走向市场的终端,是直接面对消费群体的场所。首先,影院是实现电影收入与利润的主要来源。由于国内盗版猖獗,电影作品的收入来源以票房分账为主,电影发行公司、院线公司和影院通常按照40:10:50的比例对影片票房收入进行分配,影院是产业链中附加值较高的环节,有着稳定的投资回报。

华谊兄弟传媒股份有限公司战略分析

华谊兄弟传媒股份有限公司战略评析 一、公司简介 华谊兄弟是国内首家上市的民营传媒企业,由王中军、王中磊兄弟创立于1994年。1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业,随后华谊兄弟全面投入传媒领域,投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业,在这些领域都取得了骄人成绩。 2005年,成立华谊兄弟传媒集团,旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后,实力进一步增强。2009年10月,华谊兄弟在中信建设证券公司的帮助下,正式上市。 华谊成为社会公众公司后,华谊的战略也因此发生了巨大的变化。本文主要从三个角度进行战略分析,首先是华谊兄弟的资本运作尤其是上市战略对华谊产生的深远影响;其二,华谊的人才战略,从华谊公司产业运作的“事业部+工作室”模式以及明星云集的艺人经纪加以阐述;最后阐述华谊投资的价值链战略。 二、资本战略 1.上市前华谊的主体业务以及收入状况 华谊兄弟公司从1994年成立以来,公司业务得以不断扩张,至上市前夕的主营业务包括:电影和电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪及相关服务业务。 图1 公司主营业务收入及其结构情况 2.上市前的一系列资本运作 (1)2000-2005年,华谊通过一系列对资本运作基本建立了从导演、演员、制作到发

行、影院等完整的产业链。其间稳健的商业路线图是:2000年,华谊和太合合并,双方分别出资1300万元,占50%的股份。不久后华谊就收购了王京花的经纪公司,2003年收购西影发行公司,2004年收购战国音乐,2005年进入电视行业,收购天音传媒,收编了张纪中。 (2)与此同时,王中军从企业家朋友那儿得到点拨,资本运作手段渐趋成熟:与哥伦比亚电影公司合作《大腕》、《功夫》、《手机》等5部电影,华谊上了一个台阶。但双方没能参股后,从2004年起,华谊先后进行了三轮私募股权融资:2004年底,TOM集团和信中利向华谊投资1000万美元,占30%的股份。资本的融资并不仅仅是收获了运作项目的资本,也帮助华谊绘制了一张未来的蓝图。信中利老板汪潮涌说:“我们这些最初投资IT、互联网的投资人,看好国内影视消费市场。当时华谊、保利华亿的利润并不好,业绩波动性太大,光是几个著名导演不足以支撑公司持续、上规模的发展。在这些民营影视公司中,华谊当时已经有了电影、音乐、艺人经纪的多收入来源,短板是电视和新媒体,我们帮助华谊搭建了影视娱乐公司的基本雏形,这也是后来华谊上市的主要架构。” 2006年,马云以1200万美元换取TOM手中15%的股份,这是马云以个人名义出资的投资项目。 马云以1200万美元换取TOM手中15%的股份,马云带来的当然不只是钱,他告诉王中军:“把个性化的东西流程化,把流程化的东西个性化,这样企业才能做大。”他让王中军下决心引进最好的财务专业人才,把过分感性的影视项目进行理性化成本预算,是在这样的前提下,引进了有丰富外企财务管理经验的胡明。公司此后的流程化管理不断加强。 2007年,江南春、虞锋、鲁伟鼎等向华谊注资2000万美元,认购华谊24.9%的股份。 除了三轮具有战略意义的股权融资以外,2007年,华谊还为电影《集结号》获得招商银行5000万元无第三方公司担保的贷款。2008年5月14日,以版权质押的方式,华谊兄弟获得北京银行1亿元的电视剧多个项目打包贷款,这是无专业担保公司担保的版权质押贷款国内第一单。 3.上市战略以及上市后的资本并购 上市这一资本运作战略,则是华谊兄弟事业发展过程中最重大的资本战略,在诸

华谊兄弟资本运营案例分析(DOC)

公司简介 华谊兄弟传媒集团,创业板股票代码:N华谊 300027,是中国大陆一家知名综合性娱乐集团。 关于华谊兄弟,创始人王中军作了如下概括:“我们的业务实际是两大板块,电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块,娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。相互补充的强势产业链,形成了华谊兄弟的核心竞争力。” (一)公司发展进程 王中军、王中磊兄弟在1994年创立华谊兄弟传媒集团,1998年开始由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业,尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起,随后全面投入传媒产业,投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域,在这些领域都取得了不错的成绩,并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后,实力进一步增强。 (二)资本运作 华谊兄弟成功之处在于其出色的资金运作,将自身从单纯的制片商转型为资金管理和版权管理的平台,以少量投资撬动了大片制作,加快资金周转。其在影片运作、资金链管理、版权经营上的独到模式。并在融资手法、利用多种资金拍片、激励导演和艺人创利等方面,体现了出色的财技。经过多年经营,华谊兄弟已完成了在电影、电视剧、音乐三大内容制作方面的布局。 除了电影的老本行,在演艺经纪方面,华谊兄弟2000年底收购王京华的经纪公司;并向发行环节延伸产业链,在2003年5月,华谊兄弟收购了西影股份发行公司40%的股权,并将其改名为西影华谊电影发行有限公司;在2004年收购战国音乐,组建了华谊兄弟音乐有限公司;2005年,华谊兄弟进入电视行业,并购天音传媒,收编了张纪中和黄磊。电视剧能够提供稳定的现金流,利润贡献

华谊兄弟股份有限公司财务报表分析

2016年年报分析 2 华 谊 兄 弟

目录 一、公司简介 (1) 二、华谊兄弟股份有限公司财务报表分析 (2) (一)、资产负债表分析 (2) 1、资产结构分析 (2) 2、负债结构分析 (3) 3、所有者权益分析 (4) (二)、利润表分析 (4) (三)、现金流量表分析 (5) 三、华谊兄弟股份有限公司财务指标分析 (6) (一)、偿债能力分析 (6) 1、短期偿债能力分析 (7) 2、长期偿债能力分析 (10) (二)、企业营运能力分析 (15) 1、存货周转率与存货周转天数 (15) 2、应收账款周转率与应收帐款周转天数 (17) 3、流动资产周转率 (19) 4、固定资产周转率 (19) 5、总资产周转率 (20) (三)、企业盈利能力分析 (21)

1、资产收益率 (22) 2、股东权益报酬率 (22) 3、销售毛利率与销售净利率 (23) 4、成本费用净利率 (24) 5、每股收益 (25) 6、每股净资产 (26) (四)、发展能力分析 (26) 1、华谊兄弟 (26) 2、光线传媒 (27) 四、财务综合分析 (29) (一)、杜邦分析法 (29) 1、华谊兄弟的ROE (29) 2、光线传媒的ROE (29)

一、公司简介 华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一,公司由王中军、王中磊兄弟创立于1994年,1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业,随后华谊兄弟全面投入传媒领域,投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销,在这些领域都取得了骄人成绩,2005年华谊兄弟传媒集团正式成立。 2009 年,为了应对全球金融危机引发的全球经济恶化,国家采取了扩张性宏观政策,使经济下滑的趋势得到控制。为了鼓励文化产业的发展,刺激中国文化消费的增长,2009 年国家出台了《文化产业振兴规划》以及其他支持文化产业发展的文件。在国家大力发展和支持文化产业的利好环境下,公司利用各种优势,加大市场拓展力度,实现了经营业绩的稳定增长。 2009 年10 月30 日,公司在深圳证券交易所创业板上市,公司此次经中国证券监督管理委员会“证监许可[2009] 1039 号”文批准,向社会公开发行人民币普通股(A 股)4,200 万股,发行价格每股28.58 元,募集资金总额为1,200,360,000 元,扣除各项发行费52,121,313.55 元,公司募集资金净额为1,148,238,686.45 元。上市使得公司资本实力大为增强,获得了未来发展所急需的资金,借助资本市场平台,极大地提升了公司的竞争能力,公司步入了一个重要的发展阶段。 华谊兄弟传媒股份有限公司,2004年11月19日成立,经营范围包括许可经营项目:制作、复制、发行:专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧(广播电视节目制作经营许可证有效期至2017年4月1日止),国产影片发行(凭

中小企业融资渠道分析.doc

中小企业融资渠道分析- 长期以来,融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。造成这种状况的原因是多方面的,而企业方面对融资工具了解甚少或利用不善,可能是其中的一个重要因素。部分中小企业融资视野较为狭窄,把融资目光过多地集中在银行贷款和上市,较少想到利用其他工具和渠道进行融资;或者对银行贷款和上市以外的融资方式风险有较大担心,对其只能望而却步。事实上,尽管目前我国融资工具品种尚少,专门面向中小企业的更少,但在银行贷款和上市以外,还是有一些成长中的新型工具可资利用。中小企业应积极学会利用新的金融工具,以有效地拓展融资渠道。 金融租赁 金融租赁在解决中小企业融资问题方面具有其他融资手段所不具备的特殊优势,是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体,以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商,以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备,承租人通过与出租人签订金融租赁合同,以支付租金为代价,而获得该设备的长期使用权。 对承租人而言,采用金融租赁方式,通过融物的方式实现融资目的,从而缓解了固定投资的资金压力。另外,通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租,就是企业将现有固定资产出售给租赁公司,同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用,这样企业既获得了资金,又不影响正常的生产经营。 研究表明,对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得

成功。一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分,租金的交纳较有保证;二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰,可以完全按市场规则办理;三来商业银行在经营网点、管理制度、专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势。 因此在目前的经济形势下,由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务,应是一条既切合实际,又能发挥银行信息、人才优势的融资方式。 典当融资 典当也许是一种最古老的行当,并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业融资中,典当以其特有的优势重新拥有了市场。我国现有典当行1000多家,还有一些新增典当行正在审批之中。典当是以实物为抵押,以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况,典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金,从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。 与银行贷款相比,除贷款利息外,典当贷款还需要缴纳较高的综合费用,包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等,因此典当贷款成本较高,此外典当贷款的规模也相对较小,但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势。首先,它方便快捷,能够迅速及时地解决当户的资金需求;其次,经营产品灵活机动;第三,期限短,周转快;第四,由于它是实物质押、抵押,因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。 风险投资 风险投资源于40年代的美国硅谷。它是在没有任何财产

财务管理案例分析

财务管理案例分析论文——论华谊兄弟传媒集团资本运营模式分析姓名:胡晓琳1110 班级:财务管理学号:(一)公司背景HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION。华谊兄弟传媒股份有限公司,英文名为万人民币4200日创建于北京,经过中国证监会核准后,公开发行5月15年1996华谊兄弟正式在深圳证券交易所挂牌月30日,2009普通股,发行价格为元/股。年101500万元,王中军为其法人代表。上市,股票代码为300027。华谊注册资本为华谊兄弟的主营业 务为电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。作为国内首家境内上市的民营传媒企业,在业界享有较高的品牌知名度和美誉度。从一家小型广告公司发展到如今庞大的娱乐帝[1]反映出了影视它的成长路径和运营模式国,华谊兄弟走过了一条不寻常的崛起之路。不断做强的发展轨迹。多元化的融资渠道、娴熟的人才运用、完, 传媒企业从小到大整的产业链构成使得华谊兄弟在国内影视传媒业纵横捭阖、名震四方,在公司业绩上赚得盆满钵满,成为娱乐圈的焦点、业界的宠儿、民营影视娱乐公司中的典范和领跑者。(二)案例内容万人民币15日创建于北京,经过中国证监会核 准后,公开发行4200月1996年5华谊兄弟正式在深圳证券交易所挂牌日,10/普通股,发行价格为元股。2009年月30。华谊注册资本为上市,股票代码为3000271500万元,王中军为其法人代表。华谊兄弟的主营业务为电影的制作、 发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。时隔不久,华谊兄弟从一个名不见经传的广告公司,摇身变为拥有众多大牌明星的上市公司。公司规模迅速地扩大主要是通过股权融资和股权回购的扩张型资本运营方式实现的。华谊兄弟财务情况数据图表来自中财网数据图表来自大智慧1、华谊兄弟盈利能力情况 数据来自新浪财经 资金需求亦迅速增加,从上表可以看出,华谊兄弟随着公司业务规模的迅速扩大,净资产收益率与总资产收益率都处于下降趋势,但毛利率和净利润率却波动不大,说明公司资本运营模式并不存在问题,公司的负债也问题不大,总的来说,公司处在一个稳定发展的地位。公司在自己选择的资本运营模式中取得了效益,并为公司的发展打下了很好的基础。由表可以看出,华谊兄弟公司的营业利润增长率和净利润增长率在同行中算是最好的,属于龙头企业,但也有被其他公司赶超的风险,需要不断努力,不断进步。 2、华谊兄弟的资金来源华谊兄弟的主要资金来源有私募股权融资、银行贷款融资、上市融资等方式得来的资金。)华谊的私募股权融资(1月成立的华谊兄弟太合影视投资有限公司是由华谊兄弟与太合控股 2000年3①50%的股权的第一家合资公司。2500有限公司各出资万元,双方各持有这一决策保证了华谊兄弟年华谊兄弟从太合控股手中回购了5%的股份,② 2001音乐、渗透到制片、早期的扩张发展的资本需求,公司业务获得高速增长,演艺经济、发行等相关领域,初步形成了完整的影视产业链。集团出资年之后又有三轮私募股权融资成功。第一次是2004年底,TOM③ 2004的华谊

相关主题