武大双学位金融市场总复习

第一章金融市场

金融市场的功能：1、资金聚敛：发挥资金蓄水池的作用，通过创造多种金融工具为资金供应者提供适合的投资手段，从而引导众多分散的小额资金汇聚成可以投入社会再生产的大规模资金。2、资源配置：随着金融工具的流动，发生了价值和财富的再分配，社会资源由抵消部门向高效部门转移。3、流动性提供：为投资者出售金融资产提供了便利，体现在为股东提供了用脚投票来监控公司的机制，能加快信息的流通。4、风险管理：风险定价和风险分散。5、信息反映：反映微观和宏观经济运行状况。6、公司控制：信息生产功能解决逆向选择，监控与激励机制解决道德风险。

金融市场的发展趋势：1、金融自由化。广义的自由化涉及对内金融自由化和对外金融自由化两方面的目标。前者是后者的必要条件，后者是前者的必然结果。自由化消除了政府对国内金融的过度干预，转而由市场对资本市场进行调节，实现浮动汇率，放开金融市场。2、金融全球化。是指因金融管制放松和金融业开放加速而使国别资本得以在全球范围内自由流动的趋势。包括资本流动全球化、金融机构全球化和金融市场全球化，它是双刃剑，利弊兼有，风险与机会并存。3、资产证券化。把流动性较差的资产通过商行或投行的集中和重组，以资产作为抵押来发行证券，从而实现相关债权的流动化。有利于提高资源利用率，改善金融结构和化解金融风险，实现最优配置。4、金融工程化。指采用各种工程技术方法设计开发新的金融产品，创造性地解决金融问题。标志着高科技的运用，大大提高了金融市场的效率。

第二章货币市场

货币市场的定义：是一年以内的货币工具交易市场，包括短期国债市场、银行同业拆借市场、票据市场、短期融资券市场和货币市场基金市场等。

货币市场的特点：1、都是短期的，且平均质量较高，风险较小。二级市场的流动性高，变现能力强，具有货币性质，质量高的票据可以当二级准备金，所有市场风险很小。2、是一个批发市场。成本较低。3、是一个不断创新的市场。4、中央银行直接参与。是央行与商行及其他金融机构的资金连接渠道，国家利用货币政策工具调节和控制货币供应量，影响利率水平。

货币市场的功能：1、短期资金融通。为季节性、临时性资金的融通提供了可行之径。2、资产管理功能。同业拆借市场、证券回购市场有利于经营水平的提高和利润最大化的实现；票据市场有利于企业加强管理，提高自身信用水平。3、政策传导功能。同业拆借市场是传导央行货币政策的重要渠道；短期债券是央行进行公开市场业务操作的主要工具。4、促进资本市场尤其是证券市场发展。

短期融资券的优势和作用：1、对企业：（1）筹资成本反映市场供求，效率损失较低。（2）融资方式便利，发行审批快捷。（3）实行余额管理制度，企业可将其发行融入到长期经营策略中，使其发行成为企业运营的关键组成部分。2、对商行：（1）短期融资券将银行的短期流动性贷款分离出来，从而减少了银行的风险资产，降低了银行的信用风险。（2）银行应该充分利用短期融资券为代表的市场化金融工具，将商行表外资产业务积极应用到银行管理中，实行资产质量的整体改善。3、对政府：（1）为央行运用金融工具调控经济金融市场提供了良好平台。（2）将推动短期利率市场化进程，使得市场利率更加灵敏地反映资金供求，有助于完善我国货币市场传导机制。

债券买断式回购：定义：是指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，与买方约定在未来某一日期，由卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券的交易行为。

与质押式回购的不同：1、债券所有权转移形式不同。传统质押式回购中所有权不发生转移，买方无

权对债券进行处置，回购期间的利息收入也依然属于融资方所有。2、所能满足交易者的目的不同。质押式回购是抵押贷款，买断式回购同时具有融资和融券功能。

功能：1、活跃市场交易、提高债券的流动性。封闭式回购中造成大量债券冻结，严重影响流动性。买断式回购解冻了大量债券，解决了二次利用问题。2、价格发现功能。引入了远期价格揭示机制，到期价格反映了融资融券成本，反映了双方对远期价格的预测。3、避险套利功能。做空机制使投资者在上涨和下跌时都能获利。4、催生多种盈利模式。

风险：做空风险；信用风险；流动性风险。

对市场的影响：促进债券市场走向成熟和理性；为投资者提供更多盈利机会；推动债券市场创新。

第三章资本市场

股票发行：1、发行制度：注册制；核准制。2、发行类型：初次发行；配股发行。3、发行方式：（1）直接发行（又称自营发行、代销或推销）与间接发行（包括承销、代销、备用包销）。（2）公开发行和非公开发行（即公募与私募）。

股票流通市场的分类：1、场内交易市场。指通过证券交易所进行股票买卖的市场。证券交易所是股票流通的核心，也是股票流动的主要形式。可以分为公司制证券交易所和会员制证券交易所。2、场外交易市场。也称为柜台交易，凡是在证券交易所之外的股票交易活动都可称作场外交易。3、第三市场。指原来在证交所上市的股票移到场外交易而形成的市场。4、第四市场。指计算机终端连接的在有组织的集体投资者之间的大宗直接证券交易市场，实质是从事大批量交易的电子计算机网络。

证券交易委托的类型：1、市价委托。指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。优点是成交速度快，缺点是当行情变化较快或市场深度不够时，执行价格可能与发出委托时的市场价格相去甚远。2、限价委托。指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券。优点为投资者提供了较有利的机会，缺点是常常因市场价格无法满足要求而无法执行。3、停止损失委托。指价格上升到或超过指定价格时按市价买进，或在价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出。4、停止损失限价委托。是停止损失委托与限价委托的结合。当市价达到指定价格时，该委托就自动变成限价委托。

债券的定义：是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺。

比较债券与股票：1、股票一般是永久性的，因而无需偿还；而债券是有期限的，到期日必须偿还本金，且要支付利息。2、股东从公司税后利润中分享股利，股票增值贬值可能性大；债券持有人从公司税前利润中得到固定利息，债券增值贬值可能性小。3、求偿等级上，股东在债权人之后。4、限制性条款涉及控制权问题。5、权益资本是风险资本，不涉及抵押担保问题；债务资本可以要求抵押担保。6、在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更普遍。

第五章金融衍生品市场

衍生品交易亏损事件的特点：1、事件机构遍及全球，多为国际性大公司。如英国巴林银行，日本的大和银行、富士银行，中国的万国证券、中航油等。2、交易涉及各类衍生品。如外汇期货交易、国债期货交易、抵押证券交易、期货期权、股指期货、债券期货等。3、亏损金额巨大。大多以亿为单位。4、交易大多在国际市场上。大多为跨国公司所从事的国际市场交易。5、亏损原因相似。主要源于公司内部管理严重失控，具体表现为岗位安排违反内控原则，子公司个人权利缺乏制约，内控

制度形同虚设，母公司对子公司监督失效等。6、事件发生时间集中，大多在20世纪90年代。

期权交易与期货交易的区别：1、权利与义务。期货对双方赋予的权利和义务是对等的；而期权只赋予买方权利，卖方则无任何除收取期权费之外的权利。2、标准化。期货合约都是标准化的，因为它在交易所中交易。期权合约则不一定，在美国，场外是非标准化的，场内是标准化的。3、保证金。期货交易买卖双方都须缴纳保证金。期权的买者则无须缴纳保证金。4、盈亏风险。期货双方所承担的风险是对等的。而期权卖方的亏损风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权），盈利风险是有限的；期权买方的亏损风险是有限的，盈利风险可能无限可能有限。5、套期保值的作用和效果。运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去。而期权的套期保值，只把不利风险转移出去。

第七章流通市场

交易机制：1、价格决定机制。（1）报价驱动机制。优点：成交即时性；价格具有稳定性；矫正买卖指令不均衡现象；抑制股价操纵。缺点：缺乏透明度；增加投资者负担；可能增加监管资本；做市商可能利用其市场特权。（2）指令驱动机制。分集合竞价和连续竞价两类。优点：透明度高；信息传递快、范围广；运行费用较低；缺点：处理大额买卖盘的能力较低；某些不活跃的股票成交可能持续萎缩；价格波动大。2、价格决定机制的特殊方面。3、委托单形式及委托匹配原则。市价、限价、停损、限价停损、触价。4、交易离散构件。5、价格监控机制。措施包括断路器措施、涨跌幅限制、最大报价档位。6、交易信息披露。7、交易支付机制。买空和卖空、保证金交易。

集合竞价与连续竞价的比较：1、对流动性：集合竞价是间断的，连续竞价是连续的，连续竞价流动性要高。连续竞价容易造成交易中断，流动性受阻，而集合竞价可以将指令集中起来进行撮合，在这方面可以弥补不足。2、对稳定性：连续竞价指令不断到达，价格不断受到冲击，市场波动剧烈，稳定性相对较差。集合竞价市场波动小，稳定性强，但由于其透明性，这种稳定性在某种情况下是脆弱的。3、对有效性：集合竞价时间越长，信息越多，指令更趋于真实价值，并且可以减少信息不对称程度，投资人定价错误较低，集合竞价有效性高。

指令驱动与报价驱动的比较：1、对流动性：指令驱动市场下，指令的深度与广度决定了市场流动性的高低。报价驱动市场下，做市商为市场提供流动性，这种提供是主动的、即时的。2、对稳定性：指令驱动的稳定与否完全取决于投资者的指令。报价驱动上，做市商运作置于严格监管下，报价驱动在稳定市场方面有积极作用。3、对有效性：指令驱动上，新信息不能迅速在价格中体现。报价驱动上，做市商具有多方面优势，价格效率明显高于指令驱动。

第八章金融市场的质量

金融市场的质量：1、流动性。是衡量质量的最重要因素。指投资者在任何时候都能够以较低的交易成本买进或卖出大量证券并且对证券价格产生较小影响。2、市场透明度与信息揭示程度。指证券交易信息的透明程度，即有关证券买卖的价格、数量等信息的公开披露，以及能够影响交易行为的信息的即时和准确披露程度，是维持证券市场公开、公平、公正的基本要求。3、市场稳定性与波动性。表现为对立统一的关系。研究波动性是对资产选择和定价的需要，而维持市场稳定又对健康发展至关重要。4、市场交易成本与金融市场效率。

金融市场流动性衡量指标：1、市场广度。指参与者的类型复杂程度。参与者类型和数量越多，市场

被某部分人所操纵的可能性就越小，从而市场价格就越能充分反映供求情况和对未来的预期。2、市场深度。指市场中是否存在足够大的经常交易量，从而可以保证某一时期，一定范围内的成交量变动不会导致市价的失常波动。3、市场弹性。指应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力。在有弹性的市场上，市价既不会一路不振，也不会只涨不跌。

度量指标：买卖价差是最常见的度量指标。1、市场价差（买卖报价价差、实际价差、有效价差、定位价差）。2、流动性比率（普通流动性比率、马丁指数、调整的流动性指标、马什和罗克流动性比率）。3、方差比率。

市场交易成本：包括直接成本和间接成本两方面。直接成本指佣金、交易手续费、过户费、印花税等投资者向经纪商、交易所或税务机关缴纳的费用。间接成本指与证券交易有关，但并非直接由投资者缴纳的相关成本。1、佣金。交易成本的主要构成部分，是投资者支付给经纪人的费用。2、买卖价差。一个客户多次买卖同一种证券时高价买进与低价卖出之间的差价损失。3、搜索成本。即发现最优价格的成本。4、延迟成本。由于搜索而导致的交易时间的延迟，增加了额外风险。5、市场影响成本。大额订单得到迅速执行后引起的额外成本。大额买进或卖出会是价格上升或下降。

有效市场假说：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。衡量证券市场是否具有外在效率的标志：1、价格是否能自由地根据有关信息而变动；

2、证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。

有效市场的形式：1、弱式有效市场。在弱式有效情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，股票价格的技术分析失去作用，基本分析可能帮助获得超额利润。2、半强式有效市场。价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息，技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。3、强式有效市场。价格已充分反映了所有关于公司营运的信息。没有任何方法能获得超额利润，即使有内幕消息者也一样。

第九章利率机制

利率风险结构：到期期限相同的债券，却有不同的利率。债券期限相同，而其利率互异的关系。1、违约风险。是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法偿还本金的可能性。公司债券持有者承担更多的风险的补贴称为风险溢价。违约风险的度量通常采用直接判断财务特征及发行者信誉或运用信用评级制度。2、流动性。当投资者再债券到期日前决定出售债券时，面临流动性风险。3、税收因素。税收因素也与利率的差异密切相关，税收优惠将会造成一定的利率差异。

收益率曲线：对投资方，反映其每年对收益率的平均要求；对资金借入方，反映平均每年支付的成本。1、正向收益率曲线。期限越长，收益率越高，说明经济处于增长期。2、反向收益率曲线。期限越短，收益率越低，出现在紧缩银根的时候。3、水平收益率曲线。通常是正利率曲线和反利率曲线转化过程中的短暂现象。4、波动收益率曲线。表明经济未来有可能出现波动。

利率期限结构的三种理论解释三种现象：1、预期假说。长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。可以解释不同期限的债券和利率同向波动。当短期利率上升时，人们将提高预期，而长期利率是平均数，会随着短期利率的上升而上升，这就是到期收益率曲线上升的原因。2、分割市场理论。假定投资者对不同期限的债券有不同的偏好，在期限相同的债券间，投资者将根据预期决定取舍，不同期限的债券不能互相替代。可以解释收益率曲线通常向上倾斜。长期需求高于短期需求时，长期债券有较高价格和较

低利率水平，短期利率高于长期，向下倾斜；反之，短期需求高于长期时，向上倾斜。从平均来看，大多数人更愿意持有长期，所以通常向上倾斜。3、流动性溢价理论。长期债券的利率等于到期之前的预期短期利率的平均值与因债券供求关系引起的流动性溢价之和，该理论的假设是不同期限的债券可以完全代替。可以解释短期利率偏低曲线可能上升，短期偏高曲线可能下降。短期利率过低时，市场预期长期内利率会上升到正常水平，再加上正的流动性溢价，收益率曲线会较为陡峭的上升。

第十一章资产组合与资产定价理论

CAPM模型假设条件：1、所有资产均为责任有限的，即对任何资产，其期末价值总是大于或等于零。

2、市场是完备的，即不存在交易成本和税收，而且所有资产均为无限可分割的。

3、市场上有足够多的投资者使得他们可以按市场价格买卖他们所想买卖的任何数量的任何可交易资产。

4、资本市场上的借贷利率相等，且对所有投资者都相同。

5、所有投资者均为风险厌恶者，同时具有不满足性，即对任何投资者，财富越多越好。

6、所有投资者都追求期末财富的期望效用极大化。

7、所有投资者对未来具有一致性的预期，都正确地认识到所有资产的收益服从联合的正态分布。

8、对于任何风险资产，投资者对其评价有两个主要的指标：风险资产收益率的预期和方差。

9、所有投资者均可免费地获得信息，市场上的信息是公开的、完备的。

第十二章金融远期和金融期货市场

远期价格：能够使远期合约价值为零的交割价格。

无收益资产：指在到期日前不产生现金流的资产，如贴现债券。

远期定价思路：（无套利分析法）构建两种投资组合，让其终值相对，则其现值一定相等；否则的化，就可以进行套利。众多套利者这样做的结果，将使较高现值的投资组合价格下降，而较低现值的价格上升，直至套利机会消失，此时两种组合的现值相等。这样，就可以根据两种组合的现值相等的关系求出远期价格。

远期定价假设：市场是一个理想的无摩擦的世界。1、没有交易费用和税收。2、市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。3、远期合约没有违约风险。4、允许现货卖空行为。5、当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活动，从而使套利机会消失，我们算出的理论价格就是在没有套利机会下的均衡价格。6、期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率，这意味着任何人均可不花成本地取得远期和期货的多头和空头地位。

第十四交易者

市场异象：1、股票溢价之谜。相对于债券而言，人们在股票上的投资为何如此之少？2、股利之谜。为什么股东需要红利？为什么派发现金股利或股利增长时股价还会上涨？3、股价对基本价值的长期偏离。4、赢者输者效应。赢者组合在形成期后表现出很高收益，输者组合表现出较低收益。5、弗里德曼-萨维奇困惑。不同资产表现出来的风险态度是不同的。6、小公司效应。小公司股票收益率高于大公司。7、账面市值比效应。市值账面比M/B大的收益明显低于M/B小的。8、日历效应。在某些特定时期内进行交易可以取得超额收益。

有限理性的消费者认知模式：1、经验认知模式。一个问题的解决不仅依赖于问题的内容和性质，也依赖于人的知识和经验。（1）易获得性认知。受记忆力或知识的局限，在预测和决策时大多利用自

己熟悉的或能够凭想象构造的信息，导致赋予那些易见的、容易记起的信息以过大比重。（2）特征代表性认知。特征代表性偏差指人们根据一些意识或记忆中的特征事实来判断归类。（3）锚定与调整启发法。在评估时选定一个参考点或初始值，在此基础上进行调整。2、框架依赖认知模式。个人因为情境或问题表达的不同而对同一组选项表现出不同偏好序列，从而做出不同选择。框架偏差指人们的判断和决策很多时候依赖于问题的表面形式。

有限理性认知模式的行为表现：1、信息反应偏差。包括过度反应和反应不足、动量效应与反转效应、隔离效应。2、损失厌恶。指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。短视的损失厌恶可以解释股票溢价之谜。3、后悔厌恶。指做出错误决策时，会对自己的行为感到痛苦。为了避免后悔，投资者常常做出一些非理性行为。4、心理账户。人们根据资金的来源、所在和用途等因素，对资金进行归类。对于不同心理账户的资金，风险偏好不同，可以解释股利之谜。5、羊群行为。有意识地模仿别人决策的现象。6、锚定效应。倾向于把对将来的估计和已采用过的估计联系起来。7、认知失调。指面临一些证据表明他们的信念或假设是错误时所经历的心理冲突。8、隔离效应。人们希望获得信息之后再做决定，即使这些信息并不重要。9、历史的不相关性。过分自信的通常表现是历史是不相关的。10、幻觉思维。鸽子认为它们行为的某些东西引起了给它们喂食，这样产生的主观行为称为幻觉思维。

货币金融学 教学课件作者 蒋先玲 课后习题参考答案

2 《货币金融学》课后习题参考答案 于法定价值的货币（良币）被收藏熔化退出流通，实际价值低于法定价值的货币（劣币）则充斥市场的现象。“劣币驱逐良币”的根本原因在于金银复本位与货币作为一般等价物的排他性、独占性的矛盾。 2 ．如何理解货币的定义？它与日常生活中的通货、财富和收入概念有何不同？ 答：（1）货币是日常生活中人们经常使用的一个词，它的含义丰富，在不同的场合有不同的意义。大多数经济学家是根据货币功能认为，货币是指在购买商品和劳务或清偿债务时被普遍接受的任何物体。通货（钞票和硬币）是货币；支票账户存款也被看成是货币；旅行支票或储蓄存款等信用工具也可发挥货币的功能。因此，货币定义包含了一系列东西，而不是某一样东西。 那么一个物体怎样才能被称为货币呢？一般而言，物体必须具备以下特征才能被人们普遍接受从而充当货币： ① 价值稳定性。任何物体要充当货币，其本身的价值必须是相对稳定的。历史上曾经以牛、羊等牲畜作为货币来 使用，由于其价值不稳定，必然在后来失去了充当货币的资格。 ② 普遍接受性。货币可用做交易媒介、价值储藏和延期支付手段等，满足人们的多种需要，为人们普遍接受，这 正是货币的典型特征。 ③ 可分割性。随着商品交换规模的发展，要求充当货币的物体必须是均质、易于分割成标准化的等份，以实现 不同规模的商品交换。 ④ 易于辨认与携带。商品交换范围的拓展和商品经济的复杂性使得货币的流动性和防伪性日渐重要；那些笨重、 易仿制的货币材料将逐步让位于轻便易携、易辨真伪的材料。 ⑤ 供给富有弹性。一种优良的货币，其货币材料的供应必须富有弹性，以随时满足商品生产和交换增减的需要。 金银货币之所以先后退出历史舞台，主要原因就是供给缺乏弹性，不能适应经济发展的需要。 （ 2 ）货币与通货的区别。通货只是货币的一个组成部分，经济学家所说的货币，除了通货以外，主要是指以支票、本票、汇票形式表现的对于货物、劳务等所具有的权力。 （ 3 ）货币与财富的区别。货币是社会财富的组成部分，财富除了货币资产以外，还有更多的非货币性金融资产以及实物资产等。 （ 4 ）货币与收入。首先，在商品经济时代，人们的收入大多表现为货币。其次，收入是货币的流量概念，是指某一时期内的货币量，如一个月、一年；而货币是一个存量概念，是指某 一时点的货币余额，如第一季度末的货币余额。 〃 经 3 ．划分货币层次的依据是什么？货币可以划分为几个层次？ 济 学答：（ 1 ）货币的层次划分，是指按不同的统计口径对现实流通中各种信用货币形式划分 系 列为不同的层次。货币层次划分的目的是在货币流通总量既定的前提下，按照不同类型的货币流 动性划分各个层次，以此作为中央银行调节货币流量结构的依据。 （ 2 ）迄今为止，关于货币供应量的层次划分并无定论，但根据资产的流动性来划分货币供

货币金融学第9版-米什金-中文答案

货币金融学课后答案 1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢你能否列出高利贷合法的依据 我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。 2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。”这种说法是正确的、错误的还是不确定说明你的理由。 正确。如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。 3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的 风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。 低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。 对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。 4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能为什么在哪一个时期你更愿意持有货币 在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。 货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。 5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递 在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。 6、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元进行的，而不是本国货币里亚尔，为什么 因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低，所以人们宁愿持有美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活中用美元支付。 7、为了支付大学学费，你获得一笔1000美元的政府贷款。这笔贷款需要你每年支付126美元共25年。不过，你不必现在就开始偿还贷款，而是从两年后你大学毕业时才开始。通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付贷款的到期收益率为12%，但是为何上述政府贷款的到期收益率一定低于12% 如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政府贷款的限期贴现值必然小于1000美元。因此，到期收益率要低于12%的折现价值这一款项总计才能达到达1000

武汉大学秋季双学位课程安排

武汉大学秋季双学位课程安排 课程名年级专业班级考试日期考试时间考试教室sh2002计算机科学与技术（双学位）七校+校内国际法2003法学（双学位）七校2006年06月04日14:30-16:303区附2-302,3区附2-501,3区附2-502国际法2003法学（双学位）校内2006年06月04日14:30-16:301区理-103,1区理-104民法（下）2003法学（双学位）七校2006年06月03日08:30-10:303区附2-701,3区附2-702民法（下）2003法学（双学位）校内2006年06月03日08:30-10:301区理-103,1区理-104刑法（下）2003法学（双学位）七校2006年06月10日14:30-16:303区附1-301,3区附1-302刑法（下）2003法学（双学位）校内2006年06月10日14:30-16:301区理-103,1区理-104刑事诉讼法2003法学（双学位）七校2006年06月04日08:30-10:303区附2-302,3区附2-501,3区附2-502刑事诉讼法2003法学（双学位）校内2006年06月04日08:30-10:301区理-103,1区理-104资产评估2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月03日08:30-10:301区3-304招投标及合同管理2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月03日14:30-16:301区3-304工商监理与质量管理2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月04日08:30-10:301区3-304施工组织与管理2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月04日

米什金 货币金融学 第十版中文版

米什金货币金融学第十版中文版(米什金的《货币金融学》第十版修订不大，主要是第九章和第十六章进行了较大变动，特别是第十六章，是本次修订版本的精华，第一稿已经完成，先发一部分上来看看效果。原创作品，转载请注明:译者:Amoysea;QQ:910399443) 第16章货币政策的运用 前言 货币政策是否正确对经济的健康发展至关重要。过渡扩张的货币政策导致通货膨胀，最终降低经济效率，阻碍经济增长。过渡紧缩的货币政策会导致经济衰退，最终造成经济输出下降，失业率上升。过渡紧缩的货币政策还会导致通缩，即物价水平的下降，最典型的莫过于美国的大萧条时期及日本的十年萧条期。正如我们在第9章所探讨的，通缩对经济的破坏尤为严重，在于它会引起金融的不稳定并导致金融危机。 现在我们已经知道美联储等中央银行用于操作货币政策的工具，我们可以来考虑下中央银行会如何运用货币政策。为了探讨这个话题，在本章中，我们首先探讨了三个货币政策战略，这三个战略的重点都将物价稳定放在了首位，及并以货币政策的长期运行为目标;然后我们分析了各种战术，即货币政策工具的选择和设置。在分析完战略和战术后，我们就能对美联储过去的货币政策操作行为进行评估，并祈盼这种分析会告诉我们未来的货币政策走向。 货币稳定目标及名义锚 在过去的几十年中，全球范围内的政策制定者们已经日益意识到通货膨胀所造成的社会成本及经济成本，同时也越来越关注于将维持物价稳定作为经济政策的目标之一。虽然中央银行将物价稳定定义为较低和稳定的通货膨胀率，但实际上越来越多的人认为物价稳定是货币政策最重要的目标之一。物价稳定是非常有必要的，

因为上升的物价水平(通货膨胀)造成经济具有不确定性，而该种不确定性可能会阻碍经济发展。比如，当物价总体水平发生变化时，货物及服务物价所传递的信息就难以解读，造成消费者、企业及政府难以做出准确决策，并导致金融体系更加低效。 不仅民意测验表明，公众对通货膨胀怀疑敌意，而且越来越多的实证也表明通货膨胀会导致更低的经济增长率。最极端的物价不稳定例子就是恶性通货膨胀，如阿根廷、巴西、俄罗斯和津巴布韦在过去的几年中都曾经经历过恶性通货膨胀。经验表明恶性通货膨胀对经济运行的破坏性及其严重。 通货膨胀还会增加制定经济计划的难度，比如，在一个通货膨胀的环境下，我们在子女大学教育储蓄的决策时就面临更多的困难。此外，通货膨胀还会导致一个国家社会结构的紧张:比如社会各团体为了跟上物价的上涨水平，就会互相竞争，而这种竞争可能会导致各种冲突的产生。 名义锚的作用 由于物价稳定对经济的长期健康发展具有至关重要的作用，货币政策是否成功的一个核心要素就是名义锚的使用，名义锚是一种名义 变量，比如货币供应的通货膨胀率，名义锚的作用是控制物价水平以实现物价的稳定。通过名义锚将名义变量控制在一个较小的范围内，通过直接产生较低和稳定的通货膨胀预期，实现物价稳定。名义锚重要性的另外一个原因在于，当货币政策及其不稳定时，它能控制时间-不一致问题。 时间不一致问题 时间不一致问题是我们日常生活中一直面临的问题。我们经常制定计划，并确信该计划将产生好的结果，但是当明天来临时，我们却常常身不由己，我们会为了短期利益而改变我们的计划。比如，我们制订了一个一年期的减肥计划，但不久后，我们实在控制不住欲望尝试了一个新出品的冰激凌，不久后又尝试了另外一个

武大经济学双学位投资学答案

一、以房养老政策 1、意义：住房养老模式的提出在经济发达地域的农村,在城乡结合部的城郊地区的农村,是完全具备一切有利条件的。因为,随着城市化进程的加快,这些地域将很快成为城市的边缘地带,其土地价值、房价都会有极大的增长。另外,在这些地方,商品经济意识和观念已很盛行,住房养老模式提出的阻力也较小。 ①能有效解决我国部分地区的农民养老问题； ②有利于计划生育基本国策的顺利实施； ③养老保障与售房、购房结合,可极大地丰富房地产和保险交易市场； 2、在中国受挫原因及解决建议 ⑴受挫原因：①传统观念的束缚；②我国房价走势及房地产评估问题；③“以房养老”模式做法复杂，让金融机构望而止步。 ⑵解决建议：①加强对“以房养老”模式的宣传力度②合理控制房价走势，规范房地产市场③降低金融机构开展“以房养老”业务的风险④制定相关法律法规、完善配套措施，加强政府扶持力度⑤加强信用体系建设。 二、利息放开、贷款利息下限松动对投资的影响 ㈠⑴贷款利率下限放开的中期效应：急需存款利率市场化①公司治理结构存疑，低利率导致利益输送②银行对中小企业依然强势，国进民退现象更为明显③贷款利差缩小，债券市场增速恐放慢。 ⑵对银行理财产品和信托产品的影响 ①银行理财产品：短期影响小，中期影响债券类产品。 ②集合信托产品：基建信托将受影响。 ㈡对国内银行：①净利差收窄，商业银行盈利能力下滑②业务结构加快调整，风险管理承压③盈利模式转变，金融创新能力面临挑战 三、主板和创业板的比较 共同点：①都需要同样遵守《公司法》和《证券法》，只是在发行、上市及监管的具体法律规则上有所区别。②主板和中小企业板的发行条件实际是一样的，只不过中小企业板的企业规模小一点，在深圳证交所上市，而主板是在上海证交所上市。因此，广义的主板市场也包括中小板。 不同点： 一、企业类型不同 ①创业板市场是给处于成长型的、创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台②主板在拟上市企业的所属行业及类型方面没有任何限制，任何企业只要符合规定的标准都可以申请上市。 二、企业规模不同 主板市场规模最大，中小板次之，而创业板更小。创业板的特点是企业规模小，筹资额也小。 三、上市条件不同 1、盈利要求不同 2、股本要求不同 3、资产要求不同 4、主营业务要求不同 5、对董事及管理层要求不同。 6、对实际控制人的要求不同 7、募集资金运用不同 四、上市报审环节不同——是否需要征求有关政府部门意见 五、发审委组成人员不同 六、对保荐人的持续督导要求不同 七、信息披露要求不同

蒋先玲-货币金融学-手打复习提纲

蒋先玲-货币金融学-手打复习提纲

第一章 流通中的现金M0 狭义M1=M0+活期存款、 广义M2=M1+储蓄存款和定期存款 M3=M2+非银行机构存款 平行本位制：指金银各按其所含金属的实际价值任意流通的一种复本位货币制度。在这种货币制 度下，国家对金银的兑换比例不加固定， 而由市场自发形成。 特点：第一，金币和银币都是一国的本位货币。第二，二者均具有无限法偿能力。第三，二者都可以自 由铸造和熔化 格雷欣法则：当金币与银币的法定价格与金、银的市场价格不一致时，实际价格高于法定比价的 金属货币会被熔化、收藏或输出而退出流 通领域，实际价值低于法定价值的银币会 充斥市场，继续充当货币。 跛行本位制：指国家规定金币可自由铸造，银币不能，只能以固定比例兑换金币的一种货币制度

特点：第一，金币和银币都是一国的本位货币。第二，二者均具有无限法偿能力。第三，金币可以自由 铸造和熔化，银币不可以。 金币本位制：又称生金本位制，是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行发行以金块为准备的 纸币流通的一种金本位货币制度。 金块本位制：由中央银行发行的以纸币或银行券作为流通货币，不再铸造、流通金币的本位制， 又称“富人本位制” 金汇兑本位制：由中央银行发行的以纸币或银行券作为 流通货币，通过外汇间接兑换黄金的一 种本位制。

第二章 商业信用，是指企业之间进行商品交易时，以延期付款，或预付款等形式的信用。商业信用的具体方式很多，如赊销商品、委托代销、分期付款、预付货款及补偿贸易等 商业信用的特点：1.商业信用的主体是厂商2.商业信用的客体是商品资本 3.商业信用与产业资本的动态一致 商业信用的局限性：1.受商品资本规模的限制2.受商品流 转方向的限制，只能从生产者向需 求者提供3.存在着分散化的弊端 银行信用的特点：1.银行信用是一种间接信用2. 银行信用的客体是货币资本 3.银行信用与产业资本的变动保持着一定的独立性 银行信用的优点：1.银行信用克服了商业信用在规模上的局限性

米什金_货币金融学_第9版各章学习指导

P ART T WO Overviews of the Textbook Chapters and Teaching Tips

Chapter 1 Why Study Money, Banking, and Financial Markets? Before embarking on a study of money, banking, and financial markets, the student must be convinced that this subject is worth studying. Chapter 1 pursues this goal in two ways. First, it shows the student that money and banking is an exciting field because it focuses on economic phenomena that affect everyday life. Second, using eight figures, this chapter encourages the student to look at data that bear on the central issues in this field. An additional purpose of Chapter 1 is to provide an overview for the entire book, previewing the topics that will be covered in later chapters, and to indicate how the book will be taught. In teaching this chapter, the most important goal should be to get the student excited about the material. I have found that talking about the data presented in the figures helps achieve this goal. Furthermore, it shows the student that the subject matter of money and banking has real-world implications that the student should care about. The Web appendix to this chapter reviews concepts regarding the definitions of aggregate output, income, and the price level that the student already has seen in an economic principles course. Since these concepts are extremely important, it might be worthwhile to have your students read this appendix outside of class to jog their memories. 25

武汉七校双学位报名说明书

关于2012级本科生 修读辅修专业、第二专业学士学位、双学位的通知 武汉理工大学教函〔2013〕075号 各学院： 为充分共享校际教学资源，为学生提供更多的学习机会，教育部在汉七所高校（武汉大学、华中科技大学、华中师范大学、武汉理工大学、中国地质大学、中南财经政法大学、华中农业大学）将在2013年继续开办辅修专业，有关事项通知如下： 修读七校联合办学外校开设辅修专业、 第二专业及双学士学位 一、报名对象 主修专业课程成绩第一学年GPA达到2.7及以上并学有余力的在校全日制2009级本科生，均可申报七校联合办学外校开设的辅修专业、第二专业及双学士学位的学习。二、学分及学位 修满规定课程25学分以上，可获开课学校颁发的辅修专业证书；修满规定课程50学分（含毕业论文答辩）以上，在获得武汉大学颁发的毕业证书和学士学位证书的前提下，可获得开课学校颁发的第二及双学士学位证书。（具体要求见各校开设专业“备注”） 三、教学安排 1.教学从在校第四学期开始至第八学期结束，共5个学期修完第二专业教学计划规定的全部课程学分。 2.上课时间统一安排在双休日及暑假进行。 四、学籍管理 1.符合条件获得开课学校颁发的辅修专业证书、第二及双学士学位证书的学生，成绩由武汉大学教务部学籍管理办公室负责管理。 2.未修满25学分，已修课程按选修课程记入学生成绩表，不及格课程不记入。

3.因特殊情况不能参加考试和考试不及格的课程（无门次限制）必须重新学习，学生必须到开课学校教务部购买重新学习选课卡，考试可随下一年级七校联办同专业的课程考试进行。 4.所有课程考试必须携带本人学生证和身份证，考试违纪者取消修读辅修专业、第二及双专业学士学位资格，并按《武汉大学学生违反考试纪律处分条例》给予纪律处分。五、学费 按七校联合办学的统一规定，每学分100元。学费分两次缴清，第三学期末交缴2500元完成辅修专业阶段的学习，第六学期初再交缴2500元完成双学位阶段的学习。 六、报名程序 1.预报名阶段：根据《七校联合办学2010-2011学年各校招生专业一览表》(见附件 一)和各专业教学计划确定报名专业，填写《七校联合办学辅修专业、第二专业学士学位、双学位申请表》（见附件二），登陆“七校联合办学”信息网https://www.sodocs.net/doc/802711800.html,/，点击“网上预报名”报名，截止时间为2010年12月15日17:00。 2.报名阶段：已经网上报名成功申请参加七校联合办学外校学习的学生，持《七校联合办学辅修专业、第二专业学士学位、双学位申请表》于2010年12月27日~29日到武大教务部缴费，领取《七校联合办学学生听课证》。选课登记卡手续一经办妥不得退卡。 4.学生可根据课表到开课学校教材科购买上课用教材，凭听课证到指定地点上课和考试。 修读校内辅修专业、第二专业及双学士学位 一、报名对象 主修专业课程成绩第一学年GPA达到2.7及以上并学有余力的在校全日制2009级本科生，均可申报参加校内开设的辅修专业、第二专业及双学士学位的学习。 二、学分及学位 在获得武汉大学颁发的毕业证书和学士学位证书的前提下，修满规定课程25学分以上，可获武汉大学颁发的辅修专业证书，修满规定课程50学分（含毕业论文答辩5学分）以上并符合《武汉大学双学位授予暂行办法》者，可获得第二专业及双学士学位证书。（具体要求可咨询开课学院） 三、教学安排 1.凡修读学校在双休日已开设专业的同学必须参加学校“双休日班”专业的学习。每

武大双学位工程管理作业题翻译

6.建筑行业实践者的建议 来自迪拜市政当局和Abu Dhabi 部门的建筑专家和实践者都被邀请去提供一些关于怎样减少或阻止索赔事件以及怎样处理这些索赔事件的建议，一旦它们发生。下面是一些关于怎样去减少或阻止建筑项目索赔事件的经验法则： 1.给设计组提供合理的时间，保证它们设计出没有或只有很小误 差的清晰完整的合同文件。 2.建立高效高质的监管技术和机构，保证整个过程的错误、不巧 当以及误差最小化。 3.拥有清晰的书面合同，毫无含糊其词。 4.在签约前，认真地阅读几次合同，弄清楚任何不清楚的条款。 5.在投标仪式时，由第三方诵读合同文件。 6.借鉴曾被成功地用于在过去的工程项目上的特殊的缔约规定和 实践。在ASCE小册里，可以找到有用的信息，指导避免和解决 施工期间的争论。 7.通过风险共享哲理，在合作者之间建立信任，发展合作关系和 解决问题的态度。这常被称为伙伴关系。 8.在项目的不同阶段，实施不同的施工能力。 9.建立处理棘手行程安排要求的战略方案。 10.在临时做出改变之前，已有鉴定好的变化条令。 11.及时地维持合理的工作记录，包括时间日期、日常记录、报告、 图片、劳工记录、天气以及天气对进度、施工过程以及指令场

所等的影响。 7.总结 这篇研究文献能够被用于鉴定在UAE国家施工过程中的几个问题领域。应该采取措施阐明任何可能在这些普通问题领域发生的问题或冲突。这些普通问题领域之一便是“更改令”索赔，根据本文，这是最频繁的索赔类型，因此需要特殊的考虑。“超时工作”索赔位居第二，“合同含糊”索赔是位居最后。从这篇文章中，我们可以得出结论，当由于“物主延期”引起的索赔事件位居第二的同时，“更改令”索赔是最频繁的索赔事件，“计划错误”索赔事件位居最后，表明“计划错误”索赔事件是最不频繁的索赔事件。 研究结果表明应该给予处理更改令、争论、改变、超时工作以及延期的合同条款特殊的考虑。处理建筑索赔事件最好的办法就是减少或完全地避免它们。减少曾遭遇的索赔事件有几个基本的原则，能够被采取使风险最小化以及处理上述原因的主要及必须措施包括：1.给设计组提供合理的时间，保证它们设计出没有或只有很小误差的清晰完整的合同文件。2.借鉴曾被成功地用于在过去的工程项目上的特殊的缔约规定和实践，制定清晰的书面合同，毫无含糊其词。3. 通过风险共享哲理，在合作者之间建立信任，发展合作关系和解决问题的态度。这常被称为伙伴关系。 因此，期望研究发现能够通过避免主要索赔事件的原因，将

货币金融学重点整理版_百度文库

货币金融学重点(整理版) 货币金融学重点（整理版）PS:第四章老师真的什么都没划么？ 2012年07月02日 20:17:27 来源：李舒云的日志 货币金融学重点 第一章 1.货币的产生：私有制和社会分工产生了商品和商品交换，导致了生产和消费的矛盾，解决矛盾的方法就是进行产品交换。 2.货币的定义：一般等价物，具备体现一切商品价值并同一切商品相交换的基本特征。 包括实物货币，金属货币，信用货币（银行券，纸币） 3.货币的形式：实物货币、金属货币、信用货币（判断、定义） 4.货币职能（注意职能之间的关系和具体表现）： （1）价值尺度功能 （2）流通手段职能 （3）贮藏手段职能 （4）支付手段职能 5.世界货币职能 价格标准：人们所规定的货币单位及对货币单位的等分，这是作为统一计价的方式而作为的技术性规定 6.货币数量的界定 （1）狭义货币量：现金+活期存款 （2）广义货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产 我们将广义货币口径中除狭义货币以外的部分称为准备货币或亚货币 7.货币层次划分： （1）第一第二层 （2）基本依据是流动性（是指金融资产不受损失的及时转化为现实购买力的能力） （3）我国货币的基本层次 8.货币制度： （1）定义：是指一国由法律所确定的关于货币发行和流通的结构和组织形式（2）构成要素（判断）：币材和货币单位的规定；本位币和辅币的铸造与偿付能力的规定；银行券与纸币的发行准备与流通的规定；黄金准备制度 本位币与辅币的铸造与偿付能力的规定： 9.金属复合本位制下：多以贵金属为币材；为无限法偿货币

辅币流通速度快，磨损大，多为贱金属不足值货币，有限法偿，但是兑换主币不受限制 （1）平行本位制：最典型的复合本位制 （2）双本位制：金银比价波动较大，尤其是金贵银贱引起流通混乱时出现的。劣币驱逐良币 （3）跛行本位制：国家无力维持金银固定兑换比率时，使银成为金货币的辅币10.信用货币本位制的危机性（具体）： （1）现代信用货币为不兑现货币，没有特定的发行保证，容易出现财政发行，导致通货膨胀 （2）不具备自发调节货币流通量的能力，供给量超过需要量之后就会表 现为币值下跌，物价上涨 （3）商业银行受经济效益驱使，又往往突破存贷控制比例，导致信用膨胀。 我国信用货币遵循：统一发性原则，经济发行原则，计划发行原则 第二章 1.信用：经济活动中以偿还和付息为条件的借贷行为 （1）产生根源：信用产生的社会制 度根源是私有制，产生的社会经济根源是社会资金流动的不平衡。 2.信用工具：又称为金融工具，是记载信用标的，保护债权人权利，具备法律效力的书面凭证 3.信用的基本功能： （1）资金配置功能（促进储蓄向投资转化，促进规模效应形成，促进社会合理分配） （2）信用创造功能 （3）信息传播功能 （4）宏观调控功能 4.信用的形式 （1）最典型的直接信用是证券信用，最典型的间接信用是银行信用，区别在于中介人及中介人在信用过程中有没有进行资金的重新分配 （2）直接信用优点是交易成本低，但在规模、范围、和期限上都受到很大限制，成交概率低，引导资金流动效率也很低。 （3）银行信用是社会信用体系中最重要最有效地信用形式，克服了其他信用形式的各种局限性，大规模促进社会资金全方位、多层次的流动。 5.信用工具 （1）分类：直接信用工具和间接信用工具 （2）基本要求：偿还性；安全性；流动性；收益性

武汉大学研究生教育质量工程建设方案(2014-2018)

关于印发《武汉大学研究生教育质量工程建设方案（2014-2018）》的通知 武大研字〔2014〕11号 各有关单位： 为推进中国特色、世界一流的研究型大学建设，切实将提高质量作为研究生教育工作的重中之重，增强和提升研究生教育的核心竞争力与社会影响力，推动研究生教育又好又快发展，学校结合研究生教育发展的新形势、新要求，对《武汉大学研究生教育质量工程建设方案（2012-2016）》进行了修订。现将《武汉大学研究生教育质量工程建设方案（2014-2018）》印发实施，请遵照执行。 特此通知 武汉大学 2014年2月27日 武汉大学研究生教育质量工程 建设方案（2014—2018） (修订版) 一流的研究型大学必须有一流的研究生教育，研究生教育是研究型大学教育质量和核心竞争力的直接体现。为进一步推进学校创建“中国特色、世界一流”研究型大学宏伟目标的实现，切实将提高质量作为学校研究生教育工作的重中之重，增强和提升研究生教育的核心竞争力与社会影响力，推动研究生教育又好又快发展，特制定本方案。 研究生教育是培养高层次人才的主要途径，是国家创新体系的重要组成部分。实施研究生教育质量工程，既是贯彻、落实《国家中长期教育改革和发展规划纲要》、教育部《关于全面提高高等教育质量的若干意见》，以及三部委《关于深化研究生教育改革的意见》的战略需要，也是研究生教育自身发展的内在需要，更是主动服务需求，为国家经济社会发展培养一大批高层次拔尖创新人才的客观需要。我校素有重视研究生教育质量的优良传统，明确将“质量是生命线”、“创新是主旋律”作为指导研究生教育工作的基本方针，在稳定研究生教育规模的同时，不断推进和深化研究生教育教学改革，使学校研究生教育质量不断提升，影响力不断扩大。与此同时，我们也应清醒地认识到学校研究生教育质量仍存在一些不容忽视的问题，需要采取切实措施加以改进。

货币金融学米什金第9版教材下载及视频网课

货币金融学米什金第9版教材下载及视频网课 米什金《货币金融学》（第9版）网授精讲班【教材精讲＋考研真题串讲】 目录 米什金《货币金融学》（第9版）网授精讲班【共33课时】

电子书（题库） ?米什金《货币金融学》（第9版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】 ? 试看部分内容 本书是米什金《货币金融学》（第9版）教材的配套题库，主要包括以下内容： 第一部分为名校考研真题【视频讲解】。本部分按选择题、判断题、概念题、简答题、计算题、论述题等题型，对近年来众多名校考研涉及到米什金《货币金融学》的真题进行详细解析。方便考生熟悉考点，掌握答题方法。部分考研真题提供高清视频讲解，圣才名师从考查知识点、试题难度、相关考点等方面进行全方位的讲解。

第二部分为课后习题。以米什金《货币金融学》（第9版）为主，并参考大量货币金融学相关资料对米什金《货币金融学》（第9版）的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。 第三部分为章节题库。严格按照米什金《货币金融学》（第9版）的章目编排，共分为25章，精选与各章内容配套的习题并进行解析，所选试题基本涵盖了每章的考点和难点，特别注重理论联系实际，突显当前热点。 第四部分为模拟试题。根据名校历年考研真题的命题规律，精选教材中的重要考点，精心编写了2套模拟试题，并进行了详细的解答。 第一部分名校考研真题[视频讲解] 一、单选题 1以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）。（中央财大2011金融硕士） A．金银双本位 B．金银平行本位 C．金币本位 D．金汇兑本位 A查看答案

货币金融学(蒋先玲版)课后习题答案

. . . 1．解释下列概念：格雷欣法则。 答：格雷欣法则，是指两种实际价值不同而法定价值相同的货币同时流通时，实际价值高于法定价值的货币（良币）被收藏熔化退出流通，实际价值低于法定价值的货币（劣币）则充斥市场的现象。“劣币驱逐良币”的根本原因在于金银复本位与货币作为一般等价物的排他性、独占性的矛盾。 2．简述货币的基本职能及特点。 答：货币的职能，是货币在经济生活中所起的作用，它是货币本质的体现。货币的主要职能包括价值尺度、流通手段、支付手段和储藏手段。其中，价值尺度和流通手段是货币的基本职能。另外两种职能则是在两者的基础上形成的派生职能。货币在充当各项职能时，都是一般等价物。 （1）价值尺度职能。货币的第一个职能是充当价值尺度，即货币作为测量商品和劳务价值的工具。人们用货币测量商品和劳务的价值，就如同人们用秤来度量重量、用尺子来测量距离一样。由于货币的价值尺度功能，使得人们可以将不同形式的商品先转化为货币的价格形式，然后再与其他商品进行交换。当货币执行价值尺度这一职能时，货币只需要以想象中的或是观念上的形式存在就可以了。 （2）流通手段职能。又称交易媒介职能，是货币价值尺度职能的发展，是指货币以通货或支票的形式充当交易的媒介用来对商品和劳务的支付。货币的产生，使得商品之间的交换由直接的物物交换变成了以货币为媒介的商品交换。货币执行流通手段职能需要是现实的货币。3．解释“劣币驱逐良币”现象。 答：（1）“劣币驱逐良币”现象，是双本位制下产生的一种货币排斥另一种货币的现象。所谓双本位制，是指金银两种货币按法定比例流通的一种复本位货币制度。国家为金币银币规定了固定的兑换比率，由于官方的金银比价较之市场自发金银比价缺乏弹性，可能造成“劣币驱逐良币”现象。 （2）即当金银的实际价值与法定比例相背离时，实际价值高于名义价值的货币（即“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即“劣币”）则充斥市场。结果，银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场。比如金币和银币的法定比价为1∶15，而金与银的市场比价由于银的开采成本下降，使得其比价为1∶17，此时金币为良币，银币为劣币，人们就会将银币兑换为金币，将金币贮藏，最后使银币充斥流通，而金币则被排斥出流通领域。如果相反即银的价格上升而金的价格降低，人们就会将手中的金币兑换为银币，将其贮藏、流通中就会充斥金币。最终的结果在流通中仍然只有一种货币真正在执行货币的职能。 （3）“劣币驱逐良币”现象表明了货币的排他性特征。 4．解释下列概念：信用、商业信用、银行信用。 答：（1）信用，是以偿还和付息为条件的借贷行为，它反映了一种债权债务关系，是价值运动的特殊形式，在信用活动中，只有有价物使用权的让渡，没有改变所有权。信用经历了高利贷信用、资本主义信用和社会主义信用三个阶段。目前的主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用和股份信用等。

武汉大学全日制普通本科生学分制收费管理办法试行

武汉大学全日制普通本科生学分制收费管理办法试行

关于印发《武汉大学全日制普通本科生 学分制收费管理办法（试行）》的通知 武大教字〔2011〕70号 各有关单位： 依据《湖北省普通高等学校学分制收费管理办法》，我校对《武汉大学全日制普通本科生学分制学费收费管理办法（试行）》进行了修订，现予印发实施，原《武汉大学全日制普通本科生学分制学费收费管理办法（试行）》（武大教字〔2010〕55号）废止。 特此通知 武汉大学 二○一一年七月十三日

武汉大学全日制普通本科生 学分制收费管理办法（试行） 第一章总则 第一条为推进和完善学分制，充分发挥教师的主导作用和学生的主体作用，促进学生个性化发展，充分利用和共享优质教学资源，提高人才培养质量，学校决定在全日制普通本科生中实施学分制学费收费。 第二条学分制学费由课程学分学费和专业注册学费构成。课程学分学费是指以每类专业应修最低总学分为计算基础，在学年制学费总额度内确定的每学分应交纳的费用。专业注册学费是指以不同专业的生均培养成本为计算基础，在学年制学费额度内扣除课程学分学费后每学年交纳的费用。学生在学制规定时间完成学业所交纳的费用不高于物价部门现行规定的学年制学费总额。 第三条学分制学费收费保障每一位学生的学习权利，家庭经济困难的学生在办理相关手续后即可注册和选课。 第四条学分制学费收费鼓励学生自主学习，提高学习质量，对学习成绩优异者给予奖励。 第五条四年制专业文科类学生毕业总学分为140学分，

理工医类为150学分；五年制专业学生毕业总学分为180学分。理论教学课程学分等于课内总学时/18，实验教学课程学分等于课内总学时/36，集中实践教学环节学分等于教学周数/2，分散的实践教学环节在折合成周数后计算学分。 第二章排课与选课 第六条各学院（系）按照本科专业人才培养方案制定教学计划，拟定课程、教师和时间，由教务部审核后安排地点，进入网上选课系统。 第七条课程分为必修课和选修课。学生应根据所在专业的培养方案及个人学习发展规划，在学院（系）指导下选课。选课原则上优先选定必修课，对于前后关联的课程，若前导课程未获得学分，不能选修后续课程。 第八条选课在学校网上选课系统完成。所有课程在假期预选。新生第一学期的课程由所在学院（系）预排，在开学一个月内完成确认。转专业学生在开学第四周完成退选和补选手续。 第九条学生每学期选课学分不得低于15学分（毕业当年不作限制），不得超过30学分。攻读双学位及实验班学生不得超过45学分。 第十条学生选课实行试听确认制。所选课程可以试听两次。后续补选课程不设试听环节，一次选定。 第十一条通识选修课选课人数不达15人不开课，选课学生须及时改选其他课程。

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货币金融学课后答案 米什金第九版 第1章为什么研究货币，银行和金融市场？ 2。图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。 4。你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。 6。号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。 7。银行的基本业务是接受存款和发放贷款。 8。他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。 9。三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。 10。较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。11。较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。 12。这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。 13。它使英国商品相对美国商品更加昂贵。因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。 14。在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。 15。当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。 第2章金融体系概述 1。微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。 2。是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。我的支付利息$4,500$5,000（90％），但作为一个结果，我将获得一个额外的$10,000，所以我会在比赛之前$5,500。由于拉里的高利贷业务，可以使一些人更好，在这个例子中，放高利贷可能有社会效益。（然而，反对高利贷合法化的论据之一，在于它是频繁的暴力活动。）3。是的，因为金融市场的情况下，意味着资金不能被输送到的人都对他们最有生产力的使用。企业家则无法获得资金设立的企业，这将有助于经济的快速增长。 4。主要使用的债务工具，在英国共售出，以英镑计价的外国债券。英国获得，因为他们是作为一个美国人贷款的结果可以赚取更高的利率，而美国人获得，因为他们现在有资本开始赚钱的生意，如铁路。 5。这种说法是错误的。在二级市场的价格确定的价格在一级市场发行证券的公司接收。此外，二级市场证券更具流动性，从而更容易在主要市场出售。因此，二级市场，如果有的话，比一级市场更为重要。

武大金融双学位投资银行学论述题

1、试述提升我国投行整体竞争力的基本思路。 答：1、加快兼并重组步伐，实现集团化经营。增强投资银行竞争力的首要措施就是扩大规模，这可以通过自我积累逐步发展壮大，也可以通过并购来实现。国外投行的发展壮大主要是通过大规模并购完成的。我国一些实力较强的全国性证券公司可以通过兼并其他证券公司的途径降低经营成本，提高经营效率，增加资本实力，实现规模经营；也可以采取联合式重组，实现优势互补；还可进行增资扩股。2、实行股份改造，健全法人治理结构。进行制度创新，功能再造，通过实行股份制改造和上市，健全投行法人治理结构和转换经营机制。健全投行法人治理结构是投行稳健发展的重要保证。而建立有效的风险内控机制是健全法人治理结构的重要内容，也是投行健康发展的基础。3、加速业务创新、产品创新、实行多元化经营。（1）多层次资本市场体系的建立和完善将拓宽投行业务领域：创业板的推出、债券市场的稳步发展都将丰富交易品种；（2）产品创新将日益活跃：股票和债券相关新品种和衍生产品、储蓄替代型证券投资产品、资产证券化产品将成为创新重点；（3）新兴业务将成为新增长点：如企业并购、政府财务顾问、管理层收购的融资、资产证券化等。此外，进一步拓宽证券公司融资渠道，加强人才培养、建立有效激励机制，逐步完善相关法律、实行公平竞争等都是增强我国投行竞争力必不可少的措施。 2、试述完善我国债券市场的基本思路。 答：现存问题：1、总体规模较小、结构不合理。种类上，我国债券市场是以政府和金融机构债券为主体的市场。持有者结构上，商业银行是最主要的债券投资者。2、市场流动性差。目前市场准入体制下，商业银行不能进入交易所市场，非金融机构也不能进入银行间市场，流动性差。3、市场监管效率低，法律法规不健全。监管目标模糊、政策自相矛盾。4、企业债券利率低，比重过低作用小。基本思路：1、扩大债券市场供给规模。足够的规模是市场发挥其功能的基本前提，扩大债券市场规模是完善我国金融体系的需要。2、扩大债券市场发行主体和参与主体。扩大市场发行主体主要是就企业债券而言，应该逐步放松对于发债主体的过分严格的管制，降低企业发债的门槛。同时，应考虑金融机构发行债券的可能性。发展债券市场投资者的重点应当是发展机构投资者。3、丰富债券期限、品种结构。期限结构上，多以中长期为主，缺乏短期品种，超长期债也偏少。债券市场的整体发展还需要推出跨市场债券品种。4、推进债券市场的利率市场化进一步完善。利率在国债和政策性金融债发行方面通过招投标制度已经基本实现了市场化，但还称不上是完全的市场化的利率。随着发行制度的进一步改革，现行国债发行采取承销团体制宜逐步向完全的公开拍卖方式过渡。5、积极推进发行方式和交易制度、交易方式的市场化改革创新。6、多种途径提升债券市场的流动性。滚动发行短期债券、进一步建设和完善做市商制度、推出跨市场交易的债券品种、完善转托管、试行开放式回购等，这些都属于增强市场流动性的重要措施。7、完善法律体制、统一市场监管。 3、试述资产证券化在我国的试点现状与发展前景。 答：现状：1、市场规模迅速扩大、发行品种不断突破。2、一级市场表现活跃而二级交易市场较为冷清。3、投资范围逐步扩大。4、流动性整体过剩，银行缺乏实施动力。5、利差盈利长期主导，不舍放弃既得利益。6、交易体系构成缺陷，证券化定价存在问题。7、基础资产供需矛盾，市场运作出现瓶颈。8、资产证券化发起主体垄断，资产证券化优势无存。 发展前景：1、资产证券化发起机构范围将逐步扩大。不但政策性银行和大型商业银行可以采用，而且中小商业银行也可以采用。从长远来看，企业也可以采取资产证券化方式。2、资产证券化的资产类别将逐渐拓宽。可逐步推广到各种金融资产和非金融资产的证券化，实现信贷资产的拓广、信贷资产向非信贷资产扩展。3、资产证券化的投资群体将逐步扩大。从国际市场的情况看，保险公司、养老基金、共同基金、银行、货币市场基金等机构投资者日益成为资产证券化市场的主要参与的市