把握稳健货币政策内涵三个关键
周小川:把握稳健货币政策内涵三个关键
信息来源：证券时报日期：2011-01-07
在有效防范跨境资金异常流动前提下稳步推进资本项目可兑换
中国人民银行行长周小川日前接受媒体采访时表示，正确把握稳健货币政策的内涵有三个关键：一是要控制好货币供给总量，保持贷款总量合理适度增长，实现中央提出的把好流动性总闸门的要求；二是要继续优化信贷结构，把信贷资金更多投向实体经济特别是“三农”和中小企业，更好地服务于经济结构调整的大局；三是要防范系统性金融风险，努力维护金融体系稳定。
周小川介绍说，货币政策取向从适度宽松转向稳健，主要有几方面考虑：一是危机极端状态已经缓解，外需相对稳定，完全可以通过实施稳健的货币政策继续保持经济平稳较快增长；二是货币政策回归稳健有利于加强通胀预期管理，防范资产价格泡沫；三是稳健的货币政策有利于防范系统性金融风险；四是促进经济结构调整和发展方式转变也要求货币政策及时回归稳健。
他说，近年来资本项目外汇管理改革取得了一定的成绩，可兑换程度不断扩大。下一阶段，将进一步深化资本项目外汇管理改革，加强跨境资本流出入的统计监测分析，在有效防范跨境资金异常流动风险的前提下稳步推进资本项目可兑换。一是推进资本项目可兑换的着力点将放在目前部分可兑换或不可兑换的项目上，主要措施包括：以直接投资便利化为出发点，率先实现直接投资基本可兑换；以便利跨境融资为重点，加快改革对外债权债务外汇管理；以扩大个人用汇自主权为着力点，进一步放松个人其他资本项目跨境交易；以资本市场开放为重点，进一步提高证券投资可兑换程度。二是在继续推进资本项目可兑换的进程中，对现有的资本项目法规进行整合，逐步构建简明清晰的资本项目外汇管理法规体系。三是强化跨境资金流动的统计监测和预警，防范跨境资本流动风险。
周小川称将提高证券投资可兑换程度
2011年01月07日01:50上海证券报
专家认为QFII、QDII额度及投资范围可能再度扩大，国际板建设或提速
央行行长周小川近期接受《中国金融》专访时表示，下一阶段，将进一步深化资本项目外汇管理改革，其中要以资本市场开放为重点，进一步提高证券投资可兑换程度。记者采访的相关专家认为，这很可能意味着，在有效防范“热钱”的前提下，境内股票市场以及债券市场将迎来进一步放开，包括QFII、QDII的额度及投资范围的再扩大，国际板建设提速等。
周小川表示，近年来，资本项目外汇管理改革取得了一定的成绩，可兑换程度不断扩大。下一阶段，将进一步深化资本项目外汇管理改革，加强跨境资本流出入的统计监测分析，在有效防范跨境资金异常流动风险的前提下稳步推进资本项目可兑换。首先是推进资本项目可兑换的着力点将放在目前部分可兑换或不可兑换的项目上，主要措施包括：以直接投资便利化为出发点，率先实现直接投资基本可兑换；以便利跨境融资为重点，加快改革对外债权债务外汇管理；以扩大个人用汇自主权为着力点，进一步放松个人其他资本项目跨境交易；以资本市场开放为重点，进一步提高证券投资可兑换程度。其次是在继续推进资本项目可兑换的进程中，对现有的资本项目法规进行整合，逐步构建简明清晰的资本项目外汇管理法规体系。此外，强化跨境资金流动的统计监测和预警，防范跨境资本流动风险。
对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，现阶段提高证券投资可兑换的程度意味着进一步扩大QFII和QDII的额度，放开QFII投资条件和限制。
国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才则指出，提高证券投资可兑换程度包含A股市场以及债券市场的进一步放开。A股市场方面，很可能意味着国际板的越来越临近，因为境外企业在A股发行上市，可以有效地引导资金的双向流动。不过，也有专家指出，国际板需要在外汇制度、汇率制度等方面有一个协调安排，并非短期内能解决的问题。
此外，周小川表示未来将实施差别准备金动态调整措施，丰富和补充政策工具，引导货币信贷适度增长，提升金融机构抗风险能力。研究建立逆周期的动态资本缓冲和前瞻性拨备安排，维护金融体系稳定，提升金融支持经济增长的可持续性。业内人士分析认为，差别准备金率动态调整措施与货币信贷及流动性管理有着双向制约的作用，能够更好地实现管理货币信贷的目的。这一工具将成为央行今年货币政策调控的主要手段。
央行勾画稳健货币政策思路信贷目标未定玄机
手机免费访问https://www.sodocs.net/doc/369314217.html,2011年01月07日 09:18
央行勾画稳健货币政策思路稳物价是首要任务
□首要任务是稳物价
□未公布货币供应量及信贷规模目标
□实施差别准备金动态调整措施
□防止异常外汇资金大规模流入
6日召开的"2011年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议"，勾画了稳健货币政策执行思路。
央行表示，2011年将实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，保持价格总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整，推动金融改革，加快金融创新，完善金融法律法规，防范系统性金融风险，维护金融稳定，提升金融服务和管理水平，促进经济社会又好又快发展。
与往年最大的不同是，会议提出，稳物价是央行当前和今后一个时期的首要任务，央行要控制物价过快上涨的货币条件。
M2及信贷目标未公布
此次央行年度工作会议仍然延续了2010年的做法，未对外公布2011年货币供应量增长目标，也未对信贷规模目标提出具体要求。
此前，据记者了解，央行今年将不设具体的信贷增长目标，而是将依据经济增长情况和通胀情况动态调整。而由于今年货币政策将从适度宽松转为稳健，也意味着以M2为主的货币供应总量增长应低于适度宽松时期，降至以往稳健货币政策阶段的一般水平。
央行副行长胡晓炼曾称，货币供给总量回归常态是2011年货币政策最主要的任务，只有回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。
尽管没有明确2011年的货币信贷增长目标，但会议提出，把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。
在货币政策工具的选择上，央行将根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用利率、存款准备金率和公开市场操作等价格和数量工具，保持银行体系流动性合理适度。同时，实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。
业内人士认为，年内央行货币政策工具的使用顺序将是公开市场操作、差别准备金率；而常规的存款准备金、利率及汇率的使用频率也将有所加大。由于上半年的通胀形势更加严峻，因此，大多数人士认为上半年政策出台的密度可能更大。
稳物价成央行首要任务
会议明确，要把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，提高调控
的针对性，有效管理流动性，控制物价过快上涨的货币条件。
央行表示，要充分发挥好货币信贷政策在经济结构调整中的引导作用，重点支持扩大内需特别是居民消费需求、产业结构优化调整、区域协调发展和城镇化建设以及节能环保、生态建设、应对气候变化等。同时，金融业自身也要加快转变发展方式，进一步推进金融产品和服务方式创新，把信贷资金更多投向实体经济。
今年将坚持"区别对待、有扶有控"的原则，加强信贷政策指导，着力引导和促进信贷结构优化。继续优化中小企业金融生态，多方面拓宽中小企业融资渠道。大力推进农村金融产品和服务方式创新，全面改进和完善对"三农"的金融服务。落实差别化住房信贷政策，推动房地产金融健康发展。
防止异常外汇资金大规模流入
会议指出，要加大跨境资金流动的监管力度，严密监控跨境资本流动，防止异常外汇资金大规模流入，完善跨境资金异常流动应对预案。
同时，积极稳妥地推进利率市场化、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程，稳步扩大对外开放。央行将稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。继续培育货币市场基准利率。加强对金融机构利率定价能力的评估，引导其增强风险定价能力。进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工具创新。
会议表示，将继续扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，稳步拓宽人民币流出和回流渠道，逐步建立健全人民币跨境支付清算网络，加强人民币跨境收付监测。(上海证券报)
央行首提加强评估机构利率定价能力
备受关注的"利率市场化"可望在2011年提速。
在昨日中国人民银行(央行)网站发布的2011年央行工作的主要措施中，"稳步推进利率市场化"被写入继续加大金融改革力度的工作内容，而且央行还首度在工作会议上明确提出"加强对金融机构利率定价能力的评估，引导其增强风险定价能力"。
央行行长周小川近日频频就利率市场化"吹风"，其中最为显著的是其去年12
月17日在财经年会上的讲话。
根据周小川的表述，利率市场化不会实行"一刀切"，"将允许利率市场化在一些机构中率先进行。"这些先行先试的机构除了需要有财务硬约束外还要达到宏观审慎性监管标准，包括资本充足率、系统重要性机构标准、资本质量等。
周小川称，要选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生利率定价；与之相随，央行也会考虑逐步放开替代性金融产品的价格。
央行昨日的表述和此思路可谓一脉相承。
值得一提的是，央行工作会议在货币信贷政策方面还有一个值得注意的方面，即会议提出"落实差别化住房信贷政策，推动房地产金融健康发展"，有乐观人士认为，强调"落实"或许是楼市调控政策不再加码的信号。(东方早报)
央行：保持合理的社会融资规模
控制物价过快上涨的货币条件；实施差别准备金动态调整措施
2011年中国人民银行工作会议日前在京召开。会议要求落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理。把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。
会议确定了当前和今后一个时期的主要任务：一是稳物价。把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，提高调控的针对性，有效管理流动性，控制物价过快上涨的货币条件。
二是促转变。在经济结构调整中，要充分发挥好货币信贷政策的引导作用，重点支持扩大内需特别是居民消费需求、产业结构优化调整、区域协调发展和城镇化建设以及节能环保、生态建设、应对气候变化等。
三是防风险。抓紧机制建设，改善融资结构，建立存款保险制度，加强金融监管协调，建立健全系统性金融风险防范预警体系和处置机制。构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，在注重运用传统货币政策工具的同时，不断丰富和创新宏观审慎管理的工具和手段。加大跨境资金流动的监管力度，防止异常外汇资金大规模流入。
四是推改革。统筹兼顾深化国内金融改革和推动国际金融改革两方面工作。要继续推进金融机构加快建立现代金融企业制度，进一步健全和完善多元化的金融组织体系。要积极稳妥地推进利率市场化、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程，稳步扩大对外开放。
会议强调，要落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理。把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用利率、存款准备金率和公开市场操作等价格和数量工具，保持银行体系流动性合理适度。实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。
会议还要求加强金融风险监测、评估、处置工作。继续加强对银行业、证券业、保险业的日常监测分析，将信托公司、财务公司等非银行金融机构纳入地方法人机构监测体系，加大对新型农村金融机构、非正规融资活动、金融控股公司和交叉性金融工具的监测力度，研究制定金融控股公司管理办法和降低国内系统重要性金融机构风险的政策措施。继续做好高风险金融机构的风险处置工作。严密监控跨境资本流动。完善跨境资金异常流动应对预案。(证券时报)
评论：信贷目标缘何未定
□本报记者任晓
央行2011年工作会议"破例"未明确提出全年信贷增长目标，而是提出"保持合理的社会融资规模"。分析人士认为，2011年经济增长具有诸多不确定性可能是信贷目标没有敲定的主要原因。在稳增长与控通胀"夹缝"中，信贷投放决策异常艰难。此外，央行推行的利率市场化改革也将改变传统的信贷目标制定模式。
近期央行在资金供给方面频频强调"合理社会融资规模"。央行副行长胡晓炼表示，随着资本市场的发展和直接融资比例的提高，支持实体经济发展的资金供给会体现在社会融资总量上，社会融资总量调控应按满足经济平稳健康发展的正常需要掌握。银行信贷是社会融资总量的重要组成部分，银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标。
分析人士认为，央行未确定信贷目标而强调"合理社会融资规模"，传递出两个重要讯息：
一方面，目前对于信贷增长的合理目标存在很大争议，核心就是"稳增长"与"
控通胀"这两大目标的权衡。展望2011年，通胀水平高于2010年基本已成共识，但经济增长的不确定性仍存在，这可能是信贷目标没有敲定的重要原因。
2011年，我国经济形势更为复杂。国内方面，随着前期调控政策的陆续出台，加上去年上半年经济增速较快，今年前两季度经济增速可能延续回落态势。如果收紧信贷，可能影响到前期开工项目的续建，尤其是地方融资平台可能面临资金面紧张甚至断裂的风险，继而影响到银行业资产质量。
国际方面，欧美国家有再度出现较大经济波动的可能性：一是美国年中随着金融机构合约的集中到期，业内人士担心会出现新一波"次债危机"；二是欧元区债务危机有愈演愈烈之势。
增长面临内外不确定因素，意味着对信贷增长的调控可能更多是"边走边看"：如果CPI涨幅控制在4%，GDP增长较预期快，贷款增速也可以适度加快；如果 GDP 增速为8%，通胀较预期更高，为了控制好通胀，贷款增速应有所下降。对CPI上涨也要具体分析，如果CPI上涨是由于输入性通胀或短期非核心通胀，信贷增速有所加快也情有可原。
另一方面，直接融资比例的提高将影响社会对银行信贷增长的需求量，这或许是央行不急于敲定信贷规模的又一重要原因。
扩大直接融资规模，是我国金融市场改革一直坚持的方向。"十二五"期间，直接融资市场将继续扩大，而推进利率市场化改革也将倒逼银行转型。在这些因素的推动下，直接融资占全社会融资的比例将显著提高，社会对间接融资的需求也将降低。
此外，在央行推动市场化改革的过程中，对传统的"信贷目标"也需要有新的认识。中国证券报此前报道，央行近期酝酿信贷管理体制改革，意在将信贷管理方式从行政管制向综合运用市场化调控手段转变。如果该项举措得以实施，意味着央行可能不再设定信贷目标，而是根据各家银行的资本充足率、流动性比率、动态拨备
率、存贷比指标来指导信贷投放；此外，从2011年起，央行将对各银行按月测算及实施差别存款准备金措施。
央行行长周小川近期表示，"十二五"期间利率市场化可能取得明显进展。利率市场化要求金融机构具备"硬约束"条件，包括资本充足率等要求。同时，在利率市场化条件下，商业银行将被迫加快转型，加快中间业务等发展，逐步降低信贷投放占比。(中国证券报)
专家分析称今年M2控制目标为增长16%
记者刘振冬实习记者李唐宁
分析认为今年M2控制目标为增长16%
人民银行在6日晚间公布的新闻稿中表示，当前和今后一个时期的主要任务之一是稳物价，把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，提高调控的针对性，有效管理流动性，控制物价过快上涨的货币条件。
央行于1月5日至6日召开2011年度工作会，新闻稿说："2011年人民银行工作的总体要求是，实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，保持价格总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整"。央行同时称，当前和今后一个时期的主要任务：一是稳物价，二是促转变，三是防风险，四是推改革。
对于今年的主要措施，央行表示，一是落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理。把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用利率、存款准备金率
和公开市场操作等价格和数量工具，保持银行体系流动性合理适度。实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。二是继续加大金融改革力度，推动金融产品创新。稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。继续培育货币市场基准利率。加强对金融机构利率定价能力的评估，引导其增强风险定价能力。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工具创新。
央行的会后公告虽未提出广义货币供应量M2的调控目标，但有权威人士向记者确认，今年的M2控制目标为增长16%左右。长期以来，中国央行以M2作为货币政
策的中间目标，2009年M2的控制目标是"增长17%左右"，2010年M2的控制目标为"预期增长17%左右"，2010年的新增贷款控制目标为全年新增7.5万亿元。
2011年的M2的控制目标虽然得以明确，但另外一个重要的政策变量--新增贷
款规模却未见清晰。最近一段时间，关于2011年新增贷款控制目标的争议颇多，有媒体报道控制目标为7.5万亿元，有报道称在7.5万亿元以内，也有消息称2011
年或不设置贷款控制目标。各家金融机构对2011年信贷增长的预期也有一定分歧。交行认为2011年新增信贷目标料不会超过7.5万亿元，野村证券预期2011年银行新增贷款约为8万亿元。这些目标虽都在7.5万亿元上下，但却代表不同的政策导向，毕竟2010年的目标值为7.5万亿元，松紧的标准就在一线之间。
"过去5年，货币信贷的实际值都比目标值高，如何预期今年的信贷控制目标呢？"国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，可以基于3个情景设想。第一种偏紧的方案从管理通胀预期角度来看。经济开始复苏，货币流动速度提高，同样的货币供应量带来的通胀压力更高了。如果2011年仍是7.5万亿元的话，它给物价带来的压力会更大。"把好流动性闸门的话，我觉得应该比7万亿元要低才行。现在看来，外部的经济复苏比我们想象的强。而且，从2010年12月的各项经济指标看，不少地方的发展动力还是很强的。所以说，2011年应该比2010年的信贷投放速度有一
个明显的减缓，这样才可以起到抑制通胀的目标。""第二种力度一般的方案则要考虑避免半截子工程。2009年以来应对危机，启动大量的设施项目建设。如果考虑到这一因素，那就可能比7万亿元要多。"他说。
巴曙松认为的第三种情景较为宽松。如果参照改革开放30年以来的货币供应量增长平均速度15%至16%估算，如果假定信贷贡献其中70%的比重，假定2010年的M2为72万亿元的话，2011年的信贷投放将接近8万亿元。第三种情景隐含的信贷增速实际上是偏宽松的。"从控制通胀的政策导向上看希望偏紧一些，但在实际执行上很可能是偏松的可能性。要防止出现政策执行中的明紧暗松。如果出现这一情况，年中的物价压力较大。"巴曙松说。(经济参考报)
央行连续8周"放钱" 春节前紧缩预期减弱
在央行连续出台上调存款准备金率、存贷款利率的同时，央行公开市场操作却保持了相对宽松的力度。到本周为止，央行公开市场操作已连续8周向银行间市场净投放资金。分析人士认为，由于临近春节，央行净投放资金的态势仍有望延续。而进一步紧缩性政策的出台则可能取决于年初商业银行贷款投放的态势。
本周央行分别于周二和周四在银行间市场发行了1年期和3月期央行票据，发行量均为10亿元，与上周持平。自去年11月下旬以来，央票发行量已持续几周维持几十亿元的地量发行，这使得央行公开市场操作连续8周维持净投放态势，到本周为止，央行累计净投放资金达到了3570亿元。
本周央行向市场净投放资金160亿元，上周净投放350亿元。
受央行连续上调存款准备金率以及年末结算效应影响，去年12月银行间市场资金面一度趋紧，推动资金利率快速飙升，这是央行持续净投放资金的主要原因。随着2011新年的到来，跨年效应逐渐消散，目前市场资金面的紧张程度已大幅缓解。不过，分析人士认为，央行公开市场净投放的态势仍有望延续。
中信银行分析师官佳莹表示，目前市场资金面的紧张程度已显著缓解，但由于
央票发行利率与二级市场倒挂严重，央票发行难以放量，而且春节前央行一般都会净投放资金，因此，预计央行近期难改净投放态势。
本周1年期央票和3月期央票发行利率分别比上周上行了10.52和16.21个基点达到2.6167%和2.1777%，不过仍低于二级市场利率水平50到80个基点，一、二级市场利率倒挂空间巨大。分析人士指出，这显示出市场对于未来加息预期仍较为强烈，但央行显然不想让利率上涨过快，这也限制了央行公开市场操作的灵活性。不过目前市场普遍认为春节前央行再度出台普遍性紧缩政策的可能性较小。官佳莹认为，年前央行再度加息的可能性较小，而存款准备金率是否上调则要看商业银行信贷投放的节奏。
中金公司发布的研究报告认为，央行在1~2月份加息的可能性较小，春节前央行可能将主要通过差别存款准备金率、定向央票或者短期回购回笼资金，来抑制银行的信贷冲动，普遍性的法定准备金率上调则更可能在节后再实施。(第一财经日报)
当前我国的货币政策实施情况及其未来走向.
要求:请就当前我国的货币政策实施情况及其未来走向写一篇不少于600字的短文。 写作思路: 1、首先说明我国货币政策的主要内容及其实施背景; 2、对我国的货币政策走向进行预测分析,要结合我国当前的宏观经济形势和国际宏观经济政策的变化,特别是金融危机发生近两年来的情况; 3、最好简要分析货币政策转向后的利弊得失。 4、题目自拟(参考题目:试论我国当前的货币政策;我国货币政策的未来;试论国内外货币政策的协调等; 5、要言之有据,言之有理,字数控制在800字左右。 我国当前的货币政策及未来取向 2008年,在美国次贷危机演变为全球性金融危机的背景下,我国的宏观经济运行发生了转折性变化,经济由持续升温转为步人下行通道,物价涨幅由逐步升高转为持续下降。面对这种金融形势的变化,我国的宏观经济政策由“双防”转向“一保一控”,再转向“保增长”,货币政策则经历由“从紧”到“灵活审慎”、再到“适度宽松”的转变过程。从总体情况看,年初“从紧”的货币政策对抑制通货膨胀、防止经济过热发挥了重要作用,也为我国更好地应对国际金融危机的冲击奠定了基础。2008年7月以后国家实施逐步放松的货币政策对于保持经济较快增长和金融体系平稳运行产生了积极效果。目前国家经济下滑趋势有所抑制,但全球金融危机还有可能进一步恶化,世界经济金融形势也将更为严峻。货币政策需要进一步发挥调节作用,促进同内需求扩大和经济的平稳发展。 一、2009年货币政策运行环境分析
1.全球经济金融环境存在继续恶化的可能。尽管在全球性金融危机后,各国政府、中央银行纷纷出台应对金融危机的措施,主要出台了大规模的救市政策,采取央行降息。注入流动性。但到日前为止,还未看到这场百年难遇的金融危机有出现根本性转机的迹象,世界经济仍存在进一步恶化的可能。主要原因,首先由于金融危机的起因是次贷危机,次贷衍生产品的风险高,影响面广泛,投资者对金融市场的信心尚未恢复,市场的流动性进一步紧缩。其次,金融机构的资产负债表的恶化以及金融系统的功能受到严重损害,短期内也很难恢复金融机构和金融系统的正常功能。再次,金融危机已向实体经济发展,全球普遍有企业和居民财富缩水、消费者信心不足、生产萎缩、就业减少等情况。全球经济增长速度将进一步走低,经济形势的恶化反过来会进一步加重金融危机。 2.国内经济增长速度缓慢。一是外需可能进一步下降。由于世界经济增长速度会下降,国际市场需求会进一步减少,与此同时,外需下降的影响会带来国内的投资和消费,从而对经济增长产生更大的影响:二是投资较快增长的困难较大。尽管国家出台了4万亿的经济刺激方案,各地政府进一步加大刺激规模。但由于企业利润增幅大幅度下降,银行信贷总量增长存在一定的“虚增”成分,加上投资者对经济前景看淡,这些都会对投资增长带来影响:三是消费需求可能减缓,虽然国家采取家电下乡、农民增收等刺激消费的政策,但从当前企业效益下降、就业困难、财政收入减少等情况看,居民收入增长逐渐趋缓,居民的消费需求受到一定程度的影响,与此同时,这几年消费结构升级加快,住房和汽车消费迅速增长是带来消费加快增长的重要原因。但近期居民住房和汽车消费增长放缓,消费结构升级放缓,消费增长缺乏强有力的带动因素。因此消费需求形势不容乐观。 3.金融风险将会增大。国际金融危机对我国金融体系的直接冲击主要表现在三个方面:一是我国金融机构在国外投资受损;二是引起在华投资机构的连锁反映;三是引起国际资本流动的急剧变化。由于我国金融机构的对外投资相对较少,在华外资机构出现问题的也不多,至今尚未出现大规模资本流出现象。目前随着国际金融危机通过对我国经济增长产生负面影响的深入,我国金融机构面临的金融风险将进一
实施方案稳健货币政策措施方案
三一文库（https://www.sodocs.net/doc/369314217.html,）/其他范文/实施方案 稳健货币政策措施方案 一是继续实施好稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。根据经济金融运行情况，综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率等多种政策工具，合理运用宏观审慎性政策框架，按照总量适度、审慎灵活、定向支持的要求，调节好货币信贷供给，保持社会融资规模的合理增长。着力优化信贷结构，更好地服务实体经济发展。深入推进农村金融产品和服务方式创新，着力改进和提升“三农”金融服务。加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。 二是继续加大金融改革力度。推动金融市场规范发展。深化金融机构改革。进一步推动大型商业银行完善现代金融企业制度。稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。顺应市场需求，稳步扩大跨境人民币业务的品种和范围。进一步做好跨境贸易和投资人民币结算工作。做好人民币跨境流动监测和监管工作，探索个人跨境人民币业务。加快银行间市场产品创新和规范发展。
三是加强系统性风险监测、评估和处置。全力维护金融稳定。敏锐观察和跟踪分析国内外经济形势，做好应对预案，切实防范经济金融风险。强化银行、证券、保险业日常风险监测。依法规范开展金融机构稳健性现场评估。继续抓好产融结合型金融控股公司的风险监测、评估和预警工作。深入研究降低系统重要性金融机构风险的政策措施。进一步做好建立存款保险制度的准备工作。总结“两管理、两综合”经验，进一步规范和完善相关制度，形成长效机制。稳步扩大金融消费者权益保护试点。 四是继续深化外汇管理重点领域改革。防范跨境资本流动风险。扎实做好进出口核销改革。稳步推进资本项目可兑换。创新外汇储备运用方式，提高储备经营管理水平。进一步加强跨境资金流动监测预警。 五是扎实推进金融服务现代化。进一步提升金融服务与管理水平。加强金融法制建设。提高金融统计和研究工作水平。加强会计财务管理。推进支付体系建设。提升科技服务水平。加强货币金银管理。积极构建现代化服务型国库体系。进一步提高征信管理和反洗钱监管水平。 六是深入开展国际和港澳台金融合作。推动基金组织落实份额和监督框架改革，继续参与全球经济金融治理。积极推动国际货币体系改革。完善危机救助机制。参与国际金融标准制定机构
中国利率期限结构的货币政策含义
中国利率期限结构的货币政策含义 * 郭 涛 宋德勇 内容提要:本文采用Nelson -Siegel 参数模型连续估计了中国利率期限结构曲线,实证了远期利率对未来即期利率的预测能力,分析了央行货币政策措施对利率期限结构的影响和实施效果,研究了利率期限结构与未来通货膨胀的关系。研究结果表明,中国利率期限结构能够为研究制定货币政策提供大量有用的信息。 关键词:利率期限结构 货币政策 * 郭涛、宋德勇,华中科技大学经济学院,邮政编码:430074,电子信箱:cnhbgt@s https://www.sodocs.net/doc/369314217.html, 。文章的初稿得到了中国人民银行研究局徐寒飞博士的评议和修改建议,匿名审稿人提出了诸多有益的建议,在论文的修改中得到了华中科技大学经济学院王少平教授的指导,作者一并表示感谢,当然文责自负。 1 参阅Bank of England(1993)和Svens son(1996)。 一、引 言 利率期限结构是无风险利率和期限之间的函数关系,这个关系能够表达为零息票国债的收益率曲线,它在经济及金融分析的理论和实证中均起到非常重要的作用,一直受到货币政策制定者和金融经济学家的强烈关注。在利率市场化经济中,央行基于其通货膨胀和产出目标,根据当前的通胀缺口和产出缺口,以其货币政策反应函数)))泰勒规则作为参考调整短期利率,进而引导中长期利率而影响总需求,以实现其经济目标;根据预期理论,市场参与者依据其对未来短期利率变化路径、通货膨胀、经济增长的预期判断较长期利率,因而市场所形成的利率期限结构,反映了央行的货币政策态势,体现出市场参与者对未来利率变化的预期和对未来通货膨胀、经济周期的看法。因此,央行可以利用利率期限结构观察其货币政策措施的实施效果,了解市场参与者对经济变量的预期,判断通胀缺口和产出缺口的变化趋势,优化下一步的货币政策措施。由于货币政策具有较长的外在时滞,而利率期限结构所提供的未来利率变化、通货膨胀和经济增长的信息为央行采取前瞻性的政策措施提供了参考,从而可提高货币政策的有效性。 有大量的实证文献支持,利率期限结构为研究制定货币政策提供了大量的参考信息:Fama and Bliss(1987)、Hardouvelis (1998)的研究表明利率期限结构对未来短期利率具有显著的预测能力;Mishkin(1990a,1990b),Fama(1990)的研究证实,利率期限结构可用于分析未来通货膨胀大小;Stock and Waston(1989)发现,收益率曲线变平坦是经济衰退即将到来的强烈信号;Haubrich and Dombrosky (1996)发现利率差是对接下来四个季度经济增长的极好预测指标。正是由于利率期限结构作为金融分析的基础,包含了大量有用的信息,近年来在各国货币政策制定和操作中发挥出重要的作用,包括英格兰银行、美联储在内的许多国家央行已将利率期限结构作为制定货币政策的信息来源和 评估货币政策效果的工具。1 1997年起,美联储将利率期限结构纳入其编制的先行经济景气指数,并定期公布长短期利差的变动。由于我国利率市场化尚未完成,利率期限结构在货币政策制定和实施中的应用研究尚处于起步阶段,纪世宏(2003)、陈晖和谢赤(2006)、徐小华和何佳(2007)等人作了定性分析。 这篇论文的目的是,研究我国利率期限结构是否可为货币政策提供有用的信息。当前我国经
当前我国的财政政策和货币政策及其原因
当前我国的财政政策和货币政策及其原因当前，我国所实行的是积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策和稳健的货币政策不失为眼下的“最优”政策组合。目前情况下，政府需要通过“稳健的货币政策”，对信贷投放、货币发行，特别是热钱流入，适当地进行控制。或许也意味着整个应对金融危机的刺激政策正式开始逐步退出。 实行上述政策的原因: 一、积极的财政政策 1、我国目前就业形势严峻。大量劳动者长不到适合自己的就业岗位，这就要求就业者提高自己的就业素质(文化素质和劳动素质)。而国家实施积极的财政政策，扩大了教育上的支出，也扩大了社会福利保障支出，这有利于从根本上解决就业问题。 2、经过金融危机后，我国国民经济虽然得到较好的恢复，但是还是受到了一定的冲击，国内的物价还是呈增长趋势，此时可以说是经济过冷，国家财政盈余。人们不愿意花钱消费，都选择了储蓄。所以国家要实施积极的财政政策，拉动国内需求，刺激消费，加快经济的恢复。 二、稳健的货币政策 1、货币政策改为稳健表明，金融危机后新兴市场国家已逐步采取退出政策。随着近来通胀压力明显增加，及国外经济环境明显变化，近一步实施适度宽松货币政策的条件已经逐步发生了变化，各方普遍认 为，政策转向已势在必行。 2、目前国际、国内经济复苏的前景并不明确。尤其是海外因素，美国经济复苏是否反复，欧洲债务危机是否蔓延恶化，重重疑问都尚未完全解决。2011年中国很可能面临“增量滞涨”的局面，即经济增长趋势放缓，伴随着通胀加速攀升，
实属“两难”局面。而采取积极的财政政策，将可以为此“留一手”。譬如针对经济中需求不足的问题，就可以通过积极的财政政策来振兴消费;此外，还可以通过财政支出的办法来进行部分项目的投资。其实，实施“4万亿”经济刺激计划期间开工的大量项目，尚在建设中，需要后续建设资金。从这个层面看，财政政策在2011年将被动扩张。此外，政府为加大在保障性住房等民生工程和公共服务方面的投资，也有进一步扩张的动力。积极财政政策在保持总量扩张的同时，支出结构应该进一步优化，更加侧重民生和公共服务项目。 3、实施稳健的货币政策能够保证各方面的税率没有太大的波动，人民投资不会有较大的变动，有利于国家的财政预算和结算，有利于国家收支平衡。 总结:以扩张性的财政政策防范实体经济增长的不确定和乏力，以稳健的货币政策抑制棘手的物价上涨和通胀压力
稳健的货币政策 prudent monetary policy
稳健的货币政策prudent monetary policy Proactive fiscal policy and prudent monetary policy should be well implemented, according to the meeting of the Political Bureau of the Communist Party of China Central Committee. Fiscal policy should be strengthened and made more effective, and the tax and fee reduction policy should be implemented more thoroughly, the meeting statement said. 中共中央政治局会议指出，要抓好积极的财政政策和稳健的货币政策。会议声明说，要加强财政政策，提高财政政策的有效性，更加彻底地落实减税降费政策。 The government will continue to deleverage the economy by firmly taking a prudent monetary policy and prioritizing reducing leverage in State-owned enterprises. 通过坚定地执行稳健的货币政策，把国有企业降杠杆作为重中之重，政府将继续推动经济去杠杆。 【相关词汇】 国内生产总值增长GDP growth 财政赤字fiscal deficit 收入分配distribution of income
稳健货币政策措施方案
稳健货币政策措施方案 一是继续施行好稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。根据经济金融运行情况，综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率等多种政策工具，合理运用宏观审慎性政策框架，按照总量适度、审慎灵敏、定向支持的要求，调节好货币信贷供应，保持社会融资规模的合理增长。着力优化信贷构造，更好地服务实体经济开展。深入推进农村金融产品和服务方式创新，着力改良和提升“三农”金融服务。加强对国家重点在建续建项目方案和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。 二是继续加大金融改革力度。推动金融市场标准开展。深化金融机构改革。进一步推动大型商业银行完善现代金融企业管理办法。稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。顺应市场需求，稳步扩大跨境人民币业务的品种和范围。进一步做好跨境贸易和投资人民币结算工作。做好人民币跨境流动监测和监管工作，探索个人跨境人民币业务。加快银行间市场产品创新和标准开展。 三是加强系统性风险监测、评估和处置。全力维护金融稳定。敏锐观察和跟踪分析国内外经济形势，做好应对预案，切实防范经济金融风险。强化银行、证券、保险业日常风险监测。依法标准开展金融机构稳健性现场评估。继续抓好产融结合型金融控股公司的风险监测、评估和预警工作。深入研究降低系统重要性金融机构风险的政策措施。进一步做好建立存款保险管理办法的准备工作。总结归纳“两管理、
两综合”经验，进一步标准和完善相关管理办法，形成长效机制。稳步扩大金融消费者权益保护试点。 四是继续深化外汇管理重点领域改革。防范跨境资本流动风险。扎实做好进出口核销改革。稳步推进资本项目方案可兑换。创新外汇储备运用方式，提高储备经营管理水平。进一步加强跨境资金流动监测预警。 五是扎实推进金融服务现代化。进一步提升金融服务与管理水平。加强金融法制建设。提高金融统计和研究工作水平。加强会计财务管理。推进支付体系建设。提升科技服务水平。加强货币金银管理。积极构建现代化服务型国库体系。进一步提高征信管理和反洗钱监管水平。 六是深入开展国际和港澳台金交融作。推动基金组织落实份额和监视框架改革，继续参与全球经济金融治理。积极推动国际货币体系改革。完善危机救助机制。参与国际金融规范制定机构各项工作。积极参与双边、多边对话和重大机制化活动。继续深化与港澳台地区的金交融作。 稳健货币政策措施方案陈教师 搜集整理，仅供参考学习，请按需要编辑修改
新时代的重要内涵
新时代xx的重要内涵 对自己拥有一颗平凡心，对工作拥有一颗事业心，对学生拥有一颗责任心，这是新时代xx的三个重要内涵。 一、对自己拥有一颗平凡心 教师首先是人，是有思想、有感情、有个性的xx，是有七情六欲的xx。 从教师个人角度来说，拥有一颗平凡心，意味着，一是要安于平凡。教师的劳动是平凡的，但其中却又孕育着伟大。xx大诗人xx说过：“花的事业是甜蜜的，果的事业是珍贵的，让我干xx的事业吧，因为xx总是谦逊地垂着她的绿阴的。”当教师，就要培养这种从平凡中见伟大的绿xx精神。二是淡泊名利。教师的工作性质是属于“以群体和他人为中心”的社会型工作，而不是谋利的经济型或谋官的权力型。xx曾经对教师职业特征做过这样的分析：“教育者应当知道教育是无名无礼且没有尊荣的事。教育者所得的机会，纯系服务的机会，贡献的机会，而无丝毫名利尊荣可言。”总之，在教师的岗位上，没有令人羡慕的地位和权力，没有显赫一时的声名和财富，也没有悠闲自在的舒适和xx。因此！当教师就要努力排除追名逐利、拈轻怕重的市井心理的干扰，以平平常常的心态，高高兴兴的心情，去干实实在在的事情。 总之，教师是平凡的人，但平凡绝不意味着平庸和庸俗，教育工作需要伟大的品格和精神，人们对从事特殊职业的人，总是有特殊的要求。教师是从事教书育人工作的专业人员，对教师的精神和人品的
要求显然要比从事其他职业的人要高得多。的确，教师是普通人。教师也要吃饭，也要住房，也要赡养老人和扶养子女；教师也有追求生活的权利，也有博取名誉、地位的权利，也有享受人生的权利。但教师与从事其他职业的人不同的是，他还需要有不畏清贫的品质、不急功近利的情操、不为名利诱惑的人格、甘做人梯的品质、把学生的成长视为自己成功的心态、xx孩子的激情、永不泯灭的童心、博大兼 容的胸襟……这就是为什么说教师是xx底下最xx的职业的原因。二、对工作拥有一颗事业心 教书育人工作既可以是一份职业，又可以是一种事业。职业是人们用以谋生的一项工作，是一种谋生的方式；事业则是一个人的精神的寄托，是他一生执着地为之献身的目标和追求目标的活动。职业使人安身之命（命运），而事业使人安心立命（使命）。职业使人能够生活，而事业能够使人生活得有意义。教师的事业心和敬业精神是xx 的核心，敬业意味着乐业和创业。 第一，乐业精神。乐业意味着对自己所从事的职业有“喜”、“爱”的情感。“优秀者”、“能手”、“骨干”都不是“逼”出来的，而是因为他们对所干的工作有乐趣，或者能找到工作的乐趣而产生对工作的极大的热情干出来的。正如“没有爱情的婚姻是不道德的”一样，乐趣之于工作犹如爱情之于婚姻，一旦一个老师到了仅仅是靠毅力工作而感觉不到教育工作的乐趣的时候，那他真正意义上的教育生涯也就结束了。真正的教育是发自内心的、充满激情的，是享受着工作的乐趣和xx的。这种乐趣和xx是职业道德，是教师工作的内在动力，
当前我国的货币政策实施情况及其未来走向写一篇短文
【试论我国当前的货币政策】 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 在我国，随着市场化改革的逐渐深入，货币政策受关注的程度也在不断提高。目前，货币政策已成为最受社会关注的宏观政策，其每一次变化及未来可能的走势，都会牵动市场的神经，产生广泛的影响。不过，在货币政策越来越受到关注的同时，在理论研究的层面上，关于货币政策有效性的争论却一直没有停息过。对于货币政策调控而言，其是否具有有效性是至关重要的问题，它在一定意义上决定了货币政策的调控边界，以及货币政策操作的基调。货币政策的效果决定于国家或地区的金融深度、金融制度安排与变迁乃至经济制度安排与变迁。因此，一个国家或地区的货币政策工具、中间目标和最终目标的选择都有其特殊性，这势必对政策的传导机制和政策效果产生一定的影响，对处于金融深化过程中的发展中国家更是如此，因而需要从多方面对一国货币政策的有效性进行客观的分析和评价，才能得出一国货币政策是否有效以及如何提高货币政策的有效性。 2003年以来，中央银行采取了一系列货币政策措施，保持货币信贷的平稳增长，加快金融体制的改革和金融市场的发展，增强货币政策在总量平衡中的作用。综合来看，近年我国GDP年均增长10%以上，CPI年均增长控制在3.2%以内，广义货币供应量（M2）年均增长控制在17%左右，可见我国货币政策的实施比较有效，对实际产出和物价变动都具有重大影响。但是与1998年以前货币政策效果相比较，近年货币政策效果有不断减弱趋势，印证了在不同的经济环境下，货币政策效果是非均衡的观点。主要体现为：货币供应对经济增长的影响减弱；宽松的货币政策未能避免物价走低；货币政策促进投资乏力；连续降息刺激消费微效。其主要原因有以下几点：（1）当前宏观经济运行中的突出问题是结构问题而不是总量问题。（2）货币供应量的内生性增强是制约货币政策有效性的主要因素。（3）货币政策传导效应存在较长时期的外部时滞问题。（4）我国货币政策传导机制存在障碍。（5）货币政策操作空间有限。 综上所述，央行货币政策主张、实际操作与现实经济互动效应的实效性，不仅受到政策体系外部相关因素的制约，同时也决定于货币政策自身决策过程中的价值取向和传导效果。因此，在确定今后央行货币政策主张与实际操作的过程中，首先，在充分考虑货币政策与其他相关经济政策的系统性和协调性的同时，必须坚持货币政策自身高度统一性与灵活性的有机结合；其次，要通过合理选择货币政策的中间变量，通过疏通和提高传导机制的实效性，强化金融货币变量与实体经济变量间的相关度，进一步建立健全货币政策体系，充分发挥货币政策对现实经济增长的互动效应。为此应努力做好以下工作：（1）加大力度转变经济增长方式和调整经济结构。（2）中央银行要加强对货币供应量的预测研究。（3）进一步完善货币政策传导机制。（4）要注重货币政策与财政政策等调控政策的协调配合。
稳健的货币政策对资本市场的影响(最全)
稳健的货比政策对资本市场的影响 摘要：近年来我国实施“从紧的货币政策和稳健的财政政策” 货币政策由稳健到从紧的变化也使得我国的股票和基金市场做出了相应的回应货币政策通过利率、的公开市场业务、调节货币供应量、选择性货币政策工具等政策工具从资金可得性和相对收益率这两大渠道对我国的金融市场产生影响。本文以股票市场为例来分析稳健的货币政策对资本市场的影响。 关键字：货币政策；资本市场；股票市场；IS-LM曲线。 一、货币政策对股票市场影响 1.公开市场业务对股票市场影响 当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上买进有价证券（主要是政府债券）；反之就出售所持有的有价证券。当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给增加，这就会推动利率下调，资金成本降低，企业投资规模扩大，个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。 2.货币供应量对股票市场影响 中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了银行体系创造派生存款的能力，并通过货币乘数的作用，使货币供应量大幅度减少，股票行情趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上
升，社会信用的收缩，资本市场的资金供应减少，使股票行情走势趋软；反之，如果中央银行降低法定存款准备金率或再贴现率，通常都会致使股票行情上扬。 3.选择性货币工具对股票市场影响 为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国在中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针。一般来说，该项政策会对股票市场行情整体走势产生影响，而且还会因为板块效应对证券市场产生结构性影响。当直接信用控制或间接信用指导降低贷款限额、压缩信贷规模时，从紧的货币政策使证券市场行情呈下跌走势；总的来说，贷款流向反映产业政策与区域政策，并引起股票市场价格的比价关系作出结构性的调整。 二、货币政策实施对资本市场影响 1. 货币政策走势对资本市场资金可得性的影响 稳健的货币政策的动态调整，将促使资本市场可吸纳的资金量稳定适度增加；存款准备金率的上调将使资本市场的资金面更加严紧由此会给商业银行系统带来不可利用资金的增加从而通过商业银行购买国债和同业拆借等渠道进入资本市场另外中央银行年内的多次加息也不利于预期引导增量介入资本市场。 2. 货币政策走势对资本市场相对收益率的影响 货币政策的实施，通过利率这一杠杆来影响资本投资的相对收益率，而相对收益率的预期和现实又决定着资金在储蓄存款和资本市场之间相互转化的方向和数量。通过储蓄存款收益的减少国债、股票和企业债券
对当前我国货币政策的一些认识
对当前我国货币政策的一些认识 在实现经济软着陆之后，中国开始出现需求不足的矛盾。 在此背景之下，尽管中央银行坚持稳健的货币政策，但实际中央银行 的货币政策开始逐渐趋松。 从 1996 年 5 月到 1999 年 6 月，人民银行曾经 7 次下调利率，1 年期 存款利率从 1996 年 4 月的 1098 下降到 1999 年的 225， 同期 1 年期贷款利 率从 1206 下降到 585。 同时，国务院决定从 1999 年 11 月 1 日开始，恢复对储蓄存款利息征 收个人所得税，这对于存款者来说，相当于第八次降息，按照利息税税率 20 计算，居民从 1 年期存款中获得的利率就只有 18。 一、我们的利率政策究竟能走多远 真正意义上的第八次降息出现在 2002 年 2 月 1 年期存款利率从 225 降为 198， 1 年期贷款利率从 585 降为 531， 准备金存款利率从 207 下调到 189，20 天、3 个月、6 个月和 1 年期再贷款利率分别从 324 下调到 27、 从 351 下调到 297、从 369 下调到 315、从 378 下调到 324。 由此，我们可以把始于 1996 年 5 月以来的货币政策视为降息周期。 第八次降息是在世界经济增长持续放缓的背景下做出的。 按照中央银行的意图，此次降息是针对我国经济增长速度和消费物价
连续数月下降而采取的一项措施，目的在于减轻企业借贷的利息支出，降 低企业的经营成本，进而促进生产经营发展。 同时，存款利率下调幅度小于贷款利率，使得银行存贷款利率差异缩 小，以鼓励商业银行改进经营管理，增强竞争能力。 但是，中央银行的第八次降息政策对分流储蓄，刺激投资的作用仍然 有限。 中央银行从 2002 年 2 月 21 日开始下调存贷款利率及其利差以后，3 月份金融机构存款同比增长率下降到只有 142，而贷款同比增长率则上升 为 135，同比增长率差突然从 2 月份的 44 下降到 3 月份的 07。 然而自此之后，金融机构存贷款同比增长率差很快回升，在大约 4 的 水平波动， 而不是维持在一个大大低于 2002 年 2 月同比增长率差的水平。 这充分显示，第八次利率下调已经很难促使商业银行资金更多地实现 从储蓄向投资的转化。 事实上，始于 1996 年 5 月的降息也出现了类似的问题，宏观经济对 利率下降的反应迟缓而微弱。 可以断言，如果我国利率在现有水平之上继续降息，结果迟早会出现 流动性陷阱。 因此，进一步下调存贷款利率的空间非常有限，利率政策实际已经基 本走到尽头。 图1 金融机构存贷款同比增长率差数据来源中国经济信息网数据中心。 就目前的利率水平而言，我们不能不说中央银行的货币政策已经很松。
新时代的内涵与意义
新时代的内涵与意义 新时代本质内涵是什么？ 1.是承前启后、继往开来、在新的历史条件下继续夺取中国特色社会主义伟大胜利的时代。（新时代的历史脉络；新时代的中国要举什么样的旗、走什么样的路的问题） 2.是决胜全面建成小康社会、进而全面建设社会主义现代化强国的时代。（新时代的实践主题；新时代要完成什么样的历史任务、进行什么样的战略安排的问题） 3.是全国各族人民团结奋斗、不断创造美好生活、逐步实现全体人民共同富裕的时代。（新时代的人民性；新时代要坚持什么样的发展思想、达到什么样的发展目的的问题） 4.是全体中华儿女勠力同心、奋力实现中华民族伟大复兴中国梦的时代（新时代的民族性；新时代要以什么样的精神状态、实现什么样的宏伟目标的问题） 5.是我国日益走近世界舞台中央、不断为人类作出更大贡献的时代（新时代的世界性；新时代的中国处于什么样的国际地位、要对人类社会作出什么样的贡献的问题） 进入新时代的意义是什么？
1.意味着近代以来久经磨难的中华民族迎来了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃，迎来了实现中华民族伟大复兴的光明前景 2.意味着科学社会主义在二十一世纪的中国焕发出强大生机活力，在世界上高高举起了中国特色社会主义伟大旗帜 3.意味着中国特色社会主义道路、理论、制度、文化不断发展，拓展了发展中国家走向现代化的途径，给世界上那些既希望加快发展又希望保持自身独立性的国家和民族提供了全新选择，为解决人类问题贡献了中国智慧和中国方案 这“三个意味着”，深刻阐明了中国特色社会主义进入新时代的历史意义、政治意义、世界意义。 新时代社会矛盾的变化 我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡 不充分的发展之间的矛盾。 从社会需求看。我们不久将全面建成小康社会，人民美好生活需要日益广泛，呈现出多样化多层次多方面的特点。只讲“物质文化需要”，已经不能真实反映人民群众变化了的需求。 从社会生产看。我国社会生产力水平总体上显著提高，社会生产能力在很多方面进入世界前列。再讲“落后的社会生产”，也已经不符合实际了。
积极的财政政策和稳健的货币政策的区别
积极的财政政策和稳健的货币政策的区别 首先，定义不同。财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。货币政策是指货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。
第二，内容不同，凡有关财政收入和财政支出的政策，如税收的变动，发行国库券、国家规定按较高保护价收购粮食、国家政策关于对公共工程或商品与劳务的投资属于财政政策。而和银行有关的一系列政策，如利率、准备金率的调整属于货币政策。 第三，手段不同。财政政策的手段主要是税收、预算、国债、购买性支出和转移性支出。货币政策的手段主要是存款准备金率、利率、控制贷款规模、汇率调整。 第四，实施主体不同。财政政策的实施主体是政府。货币政策的实施主体主要是中央银行 1.我国“二元社会”的状态 在当代中国，在城乡分治的行政建制基础上逐步形成了城乡隔离的二元社会，其核心是强制性分类的居民身份制度。 市民身份（非农业户口）和农民身份（农业户口）这种城乡隔离二元结构下的户籍制度，已不可避免地成为城市化进程的制度障碍，并带来严重的经济和社会后果。 尽管自改革开放以来，行政建制上的城乡分治变成了城乡合治，在政策的掌握尺度上也略有放宽，但迄今为止，这种城乡居民之间的身份壁垒尚未打破，二元社会也还没有转变为一体化社会，而仍暂时处于“三元社会”的过渡状态。这三元分别是：持有城镇非农业户口的市民、无户口或持有农业户口而长期居住在城镇的准市民、持有农业户口和农村非农业户口的农村居民。 3.我国的分配制度问题 在分配制度中仍然存在一些比较突出的矛盾和问题，主要有： （1）分配关系尚未理顺，部分社会成员的收入差距过分扩大和部分国有单位内部平均分配情况并存； （2）农民收入增长过缓，一些城镇居民生活困难；分配方式不规范，分配秩序混乱，调节手段不完备。 因此，必须继续推进分配收入体制改革，解决分配领域中所存在的突出问题，进一步理顺分配关系。 4.统筹城乡经济发展，繁荣农村经济 建立有利于逐步改变城乡二元经济结构的体制是一项巨大的系统工程，涉及社会生活的各个方面，其中重点要做好以下工作： （1）进一步调整国民收入分配结构和财政支出结构，加大对农业的支持和保护力度。实现农业和农村的持续发展，确保农村实现小康的目标，进一步完善政府对农业的投入政策。 （2）改善农村富余劳动力转移就业的环境，逐步统一城乡劳动力市场。农村富余劳动力在城乡之间的双向流动，是增加农民收入和加快城镇化进程的重要途径。 （3）加快建立促进农村教育、卫生等各项社会事业发展的公共财政体制，推进农村的全面进步。 5.可持续发展 可持续发展，包含公平性原则、持续性原则、协调性原则、共同性原则。其最主要的内容就是经济社会的协调发展，对我国来说，就是要高度重视城乡差距、地区差距与贫富差距问题。 新一代中央领导集体提出的科学发展观，正是对协调、可持续发展的高度总结。党的十六届四中全会提出的统筹城乡发展、统筹区域发展、统筹经济社会发展、统筹人与自然的和谐发展、统筹国内发展和对外开放，体现了我国综合、协调、可持续的发展战略。 4.社会主义建设道路探索中的失误
试论中国特色社会主义进入新时代的重大意义和基本内涵
试论中国特色社会主义进入新时代的重大意义和基本内涵 作者：张丽红白妍 来源：《新西部下半月》2018年第06期 【摘要】该文论述了认识中国特色社会主义新时代的重要意义，阐释了中国特色社会主义新时代的基本内涵：是让中国特色社会主义不断兴盛的新时代；是让社会主义现代化国家不断强盛的新时代；是让所有人民一起不断富裕的新时代。 【关键词】中国特色社会主义；新时代；意义；内涵 中国特色社会主义走进了新时代，这是党的十九大完成的一个主要政治判断，是一项关联到全局的政策考量，是改革开放以后我国社会进步发展的一个全新的历史时段，是我国社会重要矛盾运动的必然趋势，是我党引领全国各族人民创建美好未来的实际基础，拥有比较深的思想内涵，比较重的政治分量，具备战略性、全局性的意义，需要我们认真学习掌握。 一、正确认识中国特色社会主义进入新时代的重要意义 党的十九大报告中指出：“中国特色社会主义进入新时代，象征着近代以后历经坎坷的中华民族取得了从富起来、站起来到强起来的巨大飞跃，取得了完成中华民族伟大复兴的美好前程；象征着21世纪科学社会主义在中国焕发出强盛的生命活力，在世界上高高地举起了中国特色社会主义的伟大旗帜，象征着中国特色社会主义道路、理论、制度、文化持续发展，扩大了发展中国家向现代化前进的道路，给世界上有些既盼望加速发展又盼望维持自身独立性的民族与国家提供了崭新的选择，为解决人类困境奉献了中国方案与中国智慧。”党的十九大报告里使用“三个象征着”从科学社会主义、人类社会发展的多样性、中华民族三个角度，进一步诠释了中国特色社会主义走进新时代的象征性意义。 1、中华民族从完成“强起来”的崭新的历史起点出发 中华民族的复兴与中国的崛起，将会是21世纪人类社会中最宏伟的历史事件之一。如今，我们亘古未有地靠近中华民族宏伟复兴的梦想，亘古未有地有能力有信心去完成这一梦想。世界上只有中华民族对历史的盛衰具有最深远的感受。[1]毛泽东曾说中华民族“具有在世界民族之林自立的能力”，呈现了中国共产党针对民族复兴这一“千年一叹”的深远思考。中华民族从五千年悠久历史文明中走过来，经历170多年艰难的探索过程，最终迎来了最靠近梦想的今天。 2、中国特色社会主义从具备主体性的崭新的历史起点出发
我国当前采取的财政政策和货币政策是什么最终版.doc
我国当前采取的财政政策和货币政策是什么？为什么？ 答：我国当前采取的财政政策和货币政策分别是稳健的财政政策和紧缩性的货币政策。 理由： (一)通胀从本质上说是货币过多问题，所以治理通胀主要靠货币 政策。但当前物价上涨具有鲜明的结构性特征，光靠货币政策 手段是不够的，必须更加重视运用财政政策等手段，形成合力，共同管理好通胀预期 (二)当前物价上涨是流动性过剩、成本推动及输入型通胀等多种 因素综合作用的结果，并具有鲜明的结构性特征：食品价格上 涨较快；由水、电、燃料价格、建房及装修材料价格、住房租 金价格等要素组成的居民居住类价格上涨较快。食品价格和房 价是这次物价上涨的两个大头，特别是食品价格成为物价上涨 的主要推手。在这种背景下，光靠货币政策手段是不够的，必 须更加重视发挥财政政策等手段的作用，形成合力，共同管理 好通胀预期。 (三)通货膨胀从本质上说是货币过多问题，所以治理通胀主要靠 货币政策。但当前中国物价形势复杂，货币政策多是对流通中 的货币总量进行调节，对成本推动型和输入型通胀作用有限， 对当前结构性通胀的治理效果不佳。再者，货币政策主要作用 于货币供应量，进而调节社会总供给和总需求，故政策传导上 存在一定的时滞。此外，货币政策各项工具的使用和效果都有 一定的局限性： (四)现阶段物价水平上升，通货膨胀，为了抑通胀而紧缩流通中 的货币量，进而导致投资减少，来控制总需求。 措施：
在目前情况下，要更加重视发挥财政政策的作用。对于结构性通胀，长期来看，治理的关键在于： 1.调整产业结构， 2.促进经济发展方式转变， 3.控制投资方向、赤字规模，能结构性地对需求予以调节； 4.通过鼓励技术进步和科技创新的财税政策，能结构性地改 善长期供给，促进经济增长； 5.通过直接的税收减免及价格补贴政策，也能增加短期供给。 6.对成本推动引发的通胀，治理的根本出路在于提高劳动生 产率，切断要素价格上升转化为大范围、持续物价上涨的 通道。因此，利用相关财税政策可直接促进技术进步和自 主创新，提高产能，增强企业消化要素成本上涨的能力， 促进企业发展方式的转变，从而在源头上控制产品价格上 涨。 由于货币政策是总量政策，很难解决结构性的问题，应对结构性通胀，财税政策因其针对性强和轻重可调节性而具有明显优势。对于因食品价格上涨过快而形成的结构性通货膨胀，财政政策可通过加大财政投入和税收优惠来增加供给，改善供求关系，平抑价格上涨。关于我国经济财政政策的走势分析： （一）“控物价、稳需求、防风险”是经济工作的重点 1.控物价，就是要保证有效供给，特别是食品、煤、电、油、气、 运的供给，减缓输入型通胀压力，稳定通胀预期，防止出现全 面通胀。 1)一是充分发挥财政政策的作用，增加农业生产补贴，完善 和落实对生活困难群众和家庭经济困难学生的补贴。
稳健货币政策措施方案
稳健货币政策措施方案 一是继续实施好稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。根据经济金融运行情况，综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率等多种政策工具，合理运用宏观审慎性政策框架，按照总量适度、审慎灵活、定向支持的要求，调节好货币信贷供给，保持社会融资规模的合理增长。着力优化信贷结构，更好地服务实体经济发展。深入推进农村金融产品和服务方式创新，着力改进和提升“三农”金融服务。加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。 二是继续加大金融改革力度。推动金融市场规范发展。深化金融机构改革。进一步推动大型商业银行完善现代金融企业制度。稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。顺应市场需求，稳步扩大跨境人民币业务的品种和范围。进一步做好跨境贸易和投资人民币结算工作。做好人民币跨境流动监测和监管工作，探索个人跨境人民币业务。加快银行间市场产品创新和规范发展。 三是加强系统性风险监测、评估和处置。全力维护金融稳定。敏锐观察和跟踪分析国内外经济形势，做好应对预案，切实防范经济金融风险。强化银行、证券、保险业日常风险监测。依法规范开展金融机构稳健性现场评估。继续抓好产融结合型金融控股公司的风险监测、评估和预警工作。深入研究降低系统重要性金融机构风险的政策措施。
进一步做好建立存款保险制度的准备工作。总结“两管理、两综合”经验，进一步规范和完善相关制度，形成长效机制。稳步扩大金融消费者权益保护试点。 四是继续深化外汇管理重点领域改革。防范跨境资本流动风险。扎实做好进出口核销改革。稳步推进资本项目可兑换。创新外汇储备运用方式，提高储备经营管理水平。进一步加强跨境资金流动监测预警。五是扎实推进金融服务现代化。进一步提升金融服务与管理水平。加强金融法制建设。提高金融统计和研究工作水平。加强会计财务管理。推进支付体系建设。提升科技服务水平。加强货币金银管理。积极构建现代化服务型国库体系。进一步提高征信管理和反洗钱监管水平。六是深入开展国际和港澳台金融合作。推动基金组织落实份额和监督框架改革，继续参与全球经济金融治理。积极推动国际货币体系改革。完善危机救助机制。参与国际金融标准制定机构各项工作。积极参与双边、多边对话和重大机制化活动。继续深化与港澳台地区的金融合作。 稳健货币政策措施方案陈老师 字体要求： (1)论文标题2号黑体加粗、居中。 (2)论文副标题小2号字，紧挨正标题下居中，文字前加破折号。 (3)填写姓名、专业、学号等项目时用3号楷体。 4)内容提要3号黑体，居中上下各空一行，内容为小4号楷体。
结构性货币政策意义
结构性货币政策的意义 中国央行最近推出了一些“非常规货币政策”，如定向降低准备金率（定向降准）、抵押补充贷款（PSL, Pledged Supplementary Lending）、定向降低再贷款利率（再贷款）等，引起了经济金融业界和学界的广泛关注。一种流行的解读是央行逐渐退出外汇市场干预，外汇占款这一基础货币创设渠道萎缩；央行在不愿意用降准这一猛药情况下，寻找新的平稳的基础货币投放方式；或者是在经济周期下行期间且信贷规模增长过快，央行在不对货币总量开闸放水条件下，对宏观经济进行微调。因此，有学者建议央行应该尽快退出这些结构性的货币政策。 笔者认为，上述解读虽然吻合事实描述，但并没有深入理解结构性货币政策产生的背景和原因。中国结构性货币政策在深化改革的初期阶段至关重要，特别是在国家财税体制改革在进行中、财税引导政策不到位的时候，更有不可或缺的作用。结构性货币政策可以配合中国国务院的经济政策导向，促进产业结构的调整，大力支持小微企业、三农产业和民营经济等。 回顾历史，二战后主流的货币经济学大都认为，货币政策应该相对独立于财政政策，应该注重市场利率或货币总量而非货币结构。不过在非常特殊的历史时期，央行可以配合甚至部分取代财政政策，实施积极主动的结构型货币政策。比如在2007年金融危机以来，美联储在实施数万亿数量宽松政策时，特别针对了房屋抵押债券（MBS）
以刺激住宅行业的复苏；英格兰银行推出了旨在激励银行对实体经济提供信贷的贷款融资计划（Funding for Lending）；欧央行也推行了针对实业信贷的定向长期再融资操作（Targeted LTRO）。各国央行之所以纷纷推出这些特殊的结构性货币政策手段，很重要的一个原因是因为财政政策受到政治选举周期的影响，对突发性金融危机和随之而来的经济大萧条无法做出积极的应对。经济增长恢复正常之后，伴随着零利率和数量宽松政策的结束，结构性的货币政策在英美等国会逐渐退出。 中国的情况与金融危机以来的西方国家又有所不同。中国短期利率还远高于零，所以没有实施数量宽松政策的必要。如果顺着这一逻辑，似乎中国也没有必要实施结构性的货币政策：因为经济的周期性减速，通常可以通过降低利率和增加货币供给来应对。但是现实在于，中国不仅面临经济的周期性减速，也面临经济增长模式的转轨、经济产业结构的调整和经济金融体制的改革。财政政策的体制制约目前还比较大，新的财政预算体制的改革还尚在酝酿，而政府其他部门在结构调整方面历史上也不尽如人意。 随着央行政策操作的独立性逐渐加强，可以做到不对货币总量进行开闸放水的同时，创新一些结构性的货币政策手段如定向降准和PSL。这样既可以避免回到过去粗放型经济增长的老模式，又可以完成深化改革近期内所需要的经济结构的调整。