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刘宝义:黄金反弹1271空,原油突破看上升!

刘宝义:黄金反弹1271空,原油突破看上升!
刘宝义:黄金反弹1271空,原油突破看上升!

刘宝义:黄金反弹1271空,原油突破看上升!

最近黄金做单的思路很简单,本周一直是在1283-1272的区间震荡,高沽低渣的操作,基本上不会亏损,如果昨天晚间还是没有走出下破走势,那么今天黄金肯定是要做多,而且是中长线做多,毕竟已经在低位震荡了许久,但是昨天下破1271,走出单边下跌,触及之前一直看空的目标点位1266,所以今天黄金的思路肯定继续以顺势做空为主,上方1271-1272就是压制点位,亚欧盘就是反弹试探上方压制继续回落的思路,操作上以空为主,多为辅。

小时级别中,午夜大跌收阴之后,后面的走势基本上是在低位震荡,早间开盘以1266为支撑震荡收取小阳,有反弹走高的趋势,不过跌破1271试探1266的走势,目前而言还难以反转,所以早间表现出来的多头信号,也只能看成是反弹调整而已。日线级别中,昨天以布林带中轨1282为压制走出回落,试探布林带下轨1266支撑,一直收口的布林带开始有了变化,向下开口运行,跌破1271,震荡区间打开,上方5日均线和10日均线还是死叉向下看跌的信号,所以对于后面的趋势而言肯定是空头思路,那大目标就放在240日均线1244这里,日内操作就以空头为主。综合分析,本周的走势一直都是空头为主,多头都只是昙

花一现,可以说黄金本周是弱势走势,在昨天午夜跌破1271震荡的低点之后,下跌区间打开,那么今天的思路肯定是反弹继续做空!以1271-1272为压制做空,下方先看1266。

原油午夜反弹走高,在意料之中,昨天早晚盘给出的均多单建议,原油继续刷新本周高点,日线级别中,原油震荡上行,大趋势肯定还是以多头为主,日内支撑看日线10日均线52.0支撑。小时级别早间开盘后震荡回落收阴,小趋势偏弱,所以日内操作原油先等一波回落调整,再去看反弹,跟昨天的走势类似,上方还是关注53.1。

操作策略:

1、黄金反弹1270-73做空:止损在1277美元,目标1266-62美元!

2、原油等回落至52.3做多:止损在51.6美元,目标还是在52.8-53.1美元

黄金价格与原油价格关系的实证分析

表1相关系数LnGold Lnoil LnGold 1.0000000.887281Lnoil 0.887281 1.000000 一、引言与文献综述 众所周知,黄金和原油都是宏观经济的重要指标,二者同属于大宗商品,在人类社会发展的过程中都扮演着重要的角色。黄金是公认的硬通货,而原油自工业革命以来,成为现代社会的血液。通过观察这么多年的经济数据(图1)可以看出,黄金价格与原油价格同向运动的走势比较明显,不过同样可以看出,在一段时间内,黄金价格与原油价格也存在着背道而驰的局面。 黄金价格与原油价格之间到底存在怎样的关系,目前国内很多学者都做了研究。杨叶(2007)通过观察黄金价格和原油价格联动的历史过程,分析了它们同向联动以及波动方向背离的原因,但作者并没有进行实证分析,只是通过观察历史数据得出的结论。另外,张莹、胥莉、陈宏民(2007)采用计量经济学方法对黄金价格和原油价格的关系做 了实证分析,但作者采用的数据周期太短,数据太少,容易受到偶然因素的影响。本文采用1971年1月~2010年4月的月度数据,样本量共有472个,运用协整检验、格兰杰因果检验以及误差修正模型对黄金价格与原油价格之间的长期关系进行了实证分析。 二、黄金价格与原油价格的实证分析(一)数据的选取与处理 本文中,黄金的价格采用了伦敦黄金定盘价从1971年1月到2010年4月的价格数据,共472个,用Goldprice 来表示。同时,原油价格则采用了WTI 原油期货从1971年1月到2010年4月每月第一个交易日的价格数据,共472个,用Oilprice 来表示。另外,为了消除数据可能存在的异方差,对两组数据进行对数化处理,最终的处理结果用LnGlod 和LnOil 来表示。 (二)相关性检验 运用Eviews 软件计算,得出LnGold 与LnOil 的相关系数高达0.887281(如表1所示),这说明黄金价格与原油价格之间存在着比较高的相关性。 (三)单位根检验 由于采用时间序列数据,为避免模型出现“伪回归”的问题,需要对LnGold 和LnOil 时间序列进行单位根检 黄金价格与原油价格关系的实证分析 文/王颖 【摘 要】纵观黄金价格与原油价格的历史走势,发现二者同向运动的趋势很明显,但有些时候也会出现 背道而驰的局面。本文收集了1971年1月~2010年4月的黄金价格和原油价格的月度数据,运用Eviews 软件对这两组时间序列进行协整检验和格兰杰检验,最后建立了误差修正模型来考察二者之间的长期动态关系,得出了黄金价格和原油价格存在正向联动的关系,并且存在着从原油价格上涨到黄金价格上涨的单向因果关系,这种关系是长期稳定的。 【关键词】黄金;石油;单位根检验;协整检验;格兰杰因果检验;误差修正模型【作者简介】 王颖,同济大学经济与管理学院硕士研究生,研究方向:金融学。 经济论坛Economic Forum Nov.2010Gen.483No.11 2010年11月总第483期第11期 ·24 ·

黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系

黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。 1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受 到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。2007年爆发的次贷危机更是将美国金融危机推向了高潮,美元加速贬值,黄金投资的规模也出现创纪录的高点。值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外情况。如2005年便出现了美元与黄金同步上涨的局面,之所以会出现这种情况,最主要的原因是欧洲出现的政治和经济动荡:一体化进程由

高盛:黄金与原油的成本曲线

高盛:黄金与原油的成本曲线 2013年04月19日20:50 文/ 莫西干 鉴于最近几个交易日黄金和原油价格都出现了大跌,我们认为,现在分析价格大跌对哪些黄金和原油生产企业影响最大是有价值的——现价和长期价格结构可能会导致一些企业产生负的现金流。高盛列举了40家原油生产企业和25家黄金生产企业,基于保持企业运营实际成本的最好基准,描绘出了一条完整的“成本曲线”。看起来,油价保持85美元/桶,黄金价格保持1150美元/盎司将是支持这些产业持续发展的关键价位。 高盛: 黄金成本曲线 基于我们覆盖的总现金成本基础上,我们对25家黄金生产企业排了个序,这些成本包括所有的开采、处理和授权成本,还有我们对延迟处理污染和可持续资本投资成本等额外成本的最新估算。我们认为,这些成本是衡量保持企业运营实际成本的最好指标。 当然,一些特定的资产正在经历极高资本支出的时期(比如说,Mt Rawdon),然而,我们认为这些支出是难以停止的,同时也是维持现有开采工作和生产预期的基础。此外,我们标记的现金成本一般不会包括企业的管理费用和勘探成本——这些成本在金价出现极度下跌的时候,肯定会受到严格的监控。 我们从低到高排列了这些黄金生产企业,描绘出一条成本曲线。一般有副产品收入的企业,都会是成本最低的企业,比如说Cadia。此外,高品位的金矿一般有更低的现金成本,利润

率也更高。 2012年成本曲线 2015年预期成本曲线 原油成本曲线 最近几年,油井成本的上涨成为了原油生产企业最大的变数:开采原油正在变得越来越资本密集了,而且原油的来源也越来越非常规了。在最近美国成功从富含原油资源的页岩中大规模开采原油之前,加拿大的油砂一直被认为是满足不断增加的原油需求的解决方案——加

黄金、美元和原油和之间联动关系是什么

一、黄金与美元的负相关关系 长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性: 首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。 其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致黄金价格上升。 值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外情况。如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面,之所以会出现这种情况,主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。 二、黄金与石油的正相关关系 黄金与石油之间存在着正相关的关系,也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升,石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。 油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一,美国经济走势直接影响美国资产质量的变化从而引起美元升跌,从而引起黄金价格的涨跌。据国际货币基金组织估算,油价每上涨5美元,将削减全球经济增长率约0.3个百分点,美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时,国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为全球经济的“晴雨表”,高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温,继而推升黄金价格。 在黄金、石油、美元这三者的关系里,黄金价格主要是用美元来计价,石油也同样是。上世纪70年代初,二战后搭建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后,黄金价格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例,出现了价格大幅飙升的走势。三者之间既有紧密联系又相互有所制衡,在彼此波动之中隐藏着相对的稳定,在表面稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看,黄金与原油波动趋势是基本一致的,只是大小幅度有所区别。 在过去三十多年里,黄金与石油按美元计价的价格波动相对平稳,黄金平均价格约为300美元/盎司,石油的平均价格为20美元/桶左右。黄金与石油的兑换关系平均为1盎司黄金兑换约16桶石油。这一比例在上世纪80年代中后期达到顶

现货黄金原油基本概念知识

现货黄金、原油基本概念知识 ◇利用杠杆原理: 低投入、高回报,资金利用率高 ◇双向交易: 做多做空机制,投资灵活 ◇T+0交易: 可以当天买卖操作,短线机会大 ◇网上交易: 随时买卖,操作便捷、安全 ◇无涨跌幅限制: 套利空间大 ◇24小时交易: 适合上班族理财投资 ◇全球市场: 无机构,交易活跃 原油市场与黄金市场的关系 原油价格波动将直接影响世界经济的发展,这是不争的事实。美国的经济发展与原油市场的关联度尤其紧密,因为美国的经济总量和原油消费量均列世界第一位。美国经济强弱走势直接影响美国资产质量的变化,从而引起美元涨跌,进一步影响黄金价格的变化。当油价连续飙升时,国际货币基金组织随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为衡量全球经济是否健康成长的“晴雨表”中不可或缺的重要组成部分。高油价也就意味着经济增长不确定性的增加以及通胀预期的逐步升温。

黄金价格与原油价格正相关。黄金和原油主要是用美元来计价。20世纪70年代初,二战后搭建的世界货币体系,布雷顿森林体系崩溃之后,黄金价格与原油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例,出现了价格大幅飙升的走势。特别是20世纪七八十年代,石油危机爆发后,二者之间的关系变得更加微妙。黄金和原油的价格既紧密联系又相互制衡,在彼此的波动之中隐藏着相对的稳定,在表面的稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看,黄金价格与原油价格波动趋势是基本一致的,只是大小幅度有所区别。可以看出原油与黄金的价格走势基本一致。 石油期货市场基本功能 经过若干年的发展,石油期货市场的三大基本功能已经基本具备。一是价格发现。期货市场上聚集着众多的商品生产者、经营者和投机者,他们以生产成本加预期利润作为定价基础,相互交易,相互影响。各方交易者对商品未来价格进行行情分析、预测,通过有组织的公开竞价,形成预期的石油基准价格,这种相对权威的基准价格,还会因市场供求状况变化而变化,具有一定的动态特征。在公开竞争和竞价过程中形成的期货价格,往往被视为国际石油现货市场的参考价格,具有重要的价格导向功能,能够引导企业生产经营更加市场化,提高社会资源的配置效率。 二是规避风险。套期保值是石油期货市场基本运作方式之一,企业通过套期保值实现风险采购,能够使生产经营成本或预期利润保持相对稳定,从而增强企业抵御市场价格风险的能力。 套期保值的基本做法是企业买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易方向相反的石油商品期货合约,以期在未来某一时刻通过对冲或平仓补偿的方式,抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 当然,由于现货价格和期货价格差别现象的客观存在,套期保值并不能完全消除风险,而是用一种较小的风险替代一种较大的风险,用现货价格和期货价格差别风险替代现货价格变化风险。 三是规范投机。资本具有天然的投机需求。利用石油期货市场可以吸引大量资金,从而为石油产业发展提供第一推动力。利用期货市场,交易商一方面

原油价格与黄金的关系

原油价格与黄金的关系 影响股票、外汇、原油和黄金价格的因素都非常多,但在一般情况下,它们之间还存在着此消彼长的联动关系。 一、股票与原油价格 如果股市下跌,一般认为是经济形势不好的征兆,经济形势不好就意味着原油需求量下降。买入原油的人少了,供大于求,油价自然就会下跌。反之,如果股市上涨,油价也会上升。在这种情况下,股价与油价呈现正相关的关系。 二、股市与大宗商品期货 股市常常受投机因素影响,这就造成了另外一种情况,就是股市下跌时,投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场,比如原油市场、黄金市场等,这种情况下,油价和金价反而会上涨。 三、美元汇率与油价、金价 货币是商品价值的衡量,商品的价值提高,则货币相对贬值,商品的价值减少,则货币相对升值。美元作为一种全球性货币,它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主,世界各国外汇储备中美元占65%左右水平,美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等,均具有重要影响。受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油等大宗商品。 1、美元汇率与黄金价格

黄金是一种货币储备,黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。美元强弱是影响金价高低的重要因素,主要有三个原因: 首先,美元是世界公认的硬通货,美元和黄金都是国际储备资产,美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。 其次,美国GDP约占世界GDP的1/4强,对外贸易总额世界第一,世界经济深受其影响;而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。 第三,世界黄金市场一般都以美元标价,美元贬值一方面势必导致金价上涨,另一方面,以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了,这将会刺激对于黄金的需求。所以,美元走势与金价应是反方向变动的关系。 2、美元汇率与原油价格 原油与美元的关系同黄金与美元汇率的关系有所不同。黄金价格受美元汇率的影响,原油的价格和美元价格更体现出一种互动的关系。 原油价格上涨,世界经济都会受到影响,包括美国这个世界最大的原油消费国。原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力,而美元贬值所带来的直接后果,就是以美元计价的原油价格也随之上调。 当然,反过来,油价下降,对经济是个好的信号,人们对美国经济有信心又会推高美元汇率,导致油价进一步下调。高油价往往和弱势美元同时出现。所以,美元走势与原油价应是反方向变动的关系。

黄金和石油的价格关系及原因分析

在人类社会中,无论是过去还是现在,黄金和石油都扮演着极其重要的角色:黄金是公认的硬通货,而石油自工业革命以来,成为现代社会的血液。黄金和石油在价格波动上有相似之处。长期以来,虽然金价与油价的涨跌幅度不尽相同,但二者却有着千丝万缕的联系。当国际油价大涨时,金价往往也随之上涨;而国际油价低迷时,金价亦常常走低。 黄金和石油价格正向联动的历史过程 从历史角度来看,黄金价格和石油价格的关系可以大致分为以下几个阶段:1.布雷顿森林体系崩溃以前的稳定期;2. 20世纪70年代初期至中期的上涨期;3. 20世纪70年代中期至80年代的上涨期;4. 20世纪80年代开始的20多年的低迷期;5. 21世纪初的上涨期。 黄金价格与石油价格有着密切的联系,它们二者虽然没有严格的数学比例关系,但是大致涨跌趋势趋同。不过也有6次较明显的背离。 5个阶段的分析具体如下: 1. 20世纪70年代以前的稳定期 二战以后到上世纪70年代,油价和金价之间的比率几乎保持不变,基本上维持在1∶6的稳定关系,即黄金与石油的兑换关系大约为1盎司黄金兑换6桶石油。那时,官方规定的黄金兑换价格为每盎司35美元,石油为每桶5美元~7美元。黄金的价格不是由供需所决定,而是一个固定价格,价格缺乏波动,由官方负责维持。同时,石油价格也一直处于较低的水平,十分稳定,被称为廉价石油时代。 2. 20世纪70年代初期直至70年代中期的上涨阶段。 影响油价和金价的主要因素是布雷顿森林体系的崩溃,第一轮美元贬值以及第一次世界石油危机(1973年~1974年)金价和油价的这种稳定关系消失在上世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃之后,不过二者变化的先后顺序略有不同。从上世纪50年代后期到70年代中期,油价的美元标价几乎很少变化,首先变动的是金价。原先布雷顿森林体系下的黄金价格是每盎司35美元,1971年美元对黄金两次贬值(即第一轮美元贬值开始);1973美元再次贬值10%,金价上升到每盎司42.22美元。1973年布雷顿森林体系瓦解,黄金价格迅速上升到每盎司90.85美元。其后金价又陆续上涨,此阶段累计上升了250%,即每盎司120美元,原来1∶6的关系不复存在。 在黄金上涨了数年后,石油价格亦开始上涨。在上世纪70年代中期的第四次阿以战争后,1973年和1974年石油输出国组织两次决定提高基准油价,最后高达每桶11.65美元, 石油价格飙升了300%,即上升了4倍,基本形成了第一次世界石油危机,结束了廉价石油时代。由于这场阿拉伯人意志一致的价格运动,客观地讲,石油价格上涨的势头基本赶上了先前金价上涨的势头。 3. 20世纪70年代中期到80年代的上涨阶段。

石油 美元 黄金三种互动关系之比较

石油美元黄金三种互动关系之比较 一、黄金与美元的负相关关系 长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性: 首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。 其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致黄金价格上升。例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮,美元加速贬值,黄金投资的规模也出现创纪录的高点。 值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外情况。如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面,之所以会出现这种情况,主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。 二、黄金与石油的正相关关系 黄金与石油之间存在着正相关的关系,也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升,石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。 油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一,美国经济走势直接影响美国资产质量的变化从而引起美元升跌,从而引起黄金价格的涨跌。据国际货币基金组织估算,油价每上涨5美元,将削减全球经济增长率约0.3个百分点,美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时,国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为全球经济的“晴雨表”,高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温,继而推升黄金价格。 在黄金、石油、美元这三者的关系里,黄金价格主要是用美元来计价,石油也同样是。上世纪70年代初,二战后搭建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后,黄金价格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例,出现了价格大幅飙升的走势。三者之间既有紧密联系又相互有所制衡,在彼此波动之中隐藏着相对的稳定,在表面稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看,黄金与原油波动趋势是基本一致的,只是大小幅度有所区别。 在过去三十多年里,黄金与石油按美元计价的价格波动相对平稳,黄金平均价格约为300美元/盎司,石油的平均价格为20美元/桶左右。黄金与石油的兑换关系平均为1盎司黄金

原油市场与黄金市场的关系

原油市场与黄金市场的关系 油价波动将直接影响世界经济的发展,这是不争的事实。美国的经济发展与原油市场的关 联度尤其紧密,因为美国的经济总量和原油消费量均列世界第一位。美国经济强弱走势直 接影响美国资产质量的变化,从而引起美元涨跌,进一步影响黄金价格的变化。当油价连 续飙升时,国际货币基金组织随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为衡量全球经济 是否健康成长的“晴雨表”中不可或缺的重要组成部分。高油价也就意味着经济增长不确 定性的增加以及通胀预期的逐步升温。 黄金价格与原油价格正相关。黄金和原油主要是用美元来计价。20世纪70年代初, 二战后搭建的世界货币体系,布雷顿森林体系崩溃之后,黄金价格与原油价格双双脱离了 与美元的固定兑换比例,出现了价格大幅飙升的走势。特别是20世纪七八十年代,石油 危机爆发后,二者之间的关系变得更加微妙。黄金和原油的价格既紧密联系又相互制衡, 在彼此的波动之中隐藏着相对的稳定,在表面的稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期 来看,黄金价格与原油价格波动趋势是基本一致的,只是大小幅度有所区别。可以看出原 油与黄金的价格走势基本一致。 自西方工业革命后,原油一直充当着现代工业社会运行的重要战略物资,它在国际政治、 经济、金融领域占有举足轻重的地位,“石油美元”的出现足以说明原油在当今世界经济 中的重要性。黄金与原油之间存在着正相关的关系,也就是说黄金价格和原油价格总体上 是同向变动的。在过去的30多年里,黄金与原油按美元计算的价格波动相对平稳。黄金 的平均价格约为300美元/盎司,原油的平均价格为20美元/桶左右。黄金与原油的关系 为平均1盎司黄金兑换约16桶原油。 在20世纪70年代初期,1盎司黄金兑换约10桶原油。在布雷顿森林体系解体后,黄金与原油曾达到1盎司黄金兑换30桶以上原油的比例。随后,在整个20世纪70年代中期到80年代中期,尽管黄金与原油的价格都出现过大幅上涨,但二者的兑换关系仍保持 在10倍到20倍之间。20世纪80年代中期以后,原油价格骤跌,一度又达到1盎司黄金兑换约30桶原油的水平。按照2005年原油的平均价格56美元/桶和国际黄金均价445 美元/盎司计算,这个比例平均约维持在1盎司黄金兑换约8桶原油的水平。 美元与原油价格负相关波动。美国经济长期依赖原油和美元两大支柱。美国依靠美元 的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位,掌握了美元定价权。同时,美国又利用超 强的军事力量,将全球近70%的原油资源及主要原油运输通道置于其直接影响和控制之下,从而控制了全球原油供应,掌握了原油的价格。长期来说,当美元贬值时,原油价格上涨;而美元趋强时,原油价格则呈下降趋势。尽管近期美国经济一改前几年增长乏力的状况, 但双赤字仍很严重,美元反弹程度有限。这种状况如果长期持续,则容易动摇世界各国对

影响国际黄金价格的因素及全球股市和黄金的关系(精简)

影响国际黄金价格的因素及全球股市和黄 金的关系 本文利用1973年到2010年的相关数据建立计量经济学模型,探究出全球黄金存量、美元指数、美国消费者价格指数、美国联邦基金利率和国际原油价格是影响国际黄金价格的主要因素。除此之外,主要工业国家的股票指数和美元名义有效汇率也对国际金价有一定的影响作用。 一、引言 随着国际金融危机影响的消退和全球经济的逐渐复苏,国际黄金价格一路从2001年的272.67美元/盎司飙升至2010年的1224.52美元/盎司,涨幅达349.08%。再加上美元贬值和全球通货膨胀的加剧,各国对黄金及其衍生投资品的需求与日俱增,国际黄金价格也就水涨船高。本文在前人研究的基础上,运用最新数据和计量统计分析方法,对国际黄金价格的影响因素及其影响效果进行探究。 二、影响黄金价格因素的实证分析 (一)模型的建立及数据来源 1. 建立模型 国际上影响黄金价格的因素很多,在具体比较分析后发现主要因素为全球黄金存量、美元指数、股票价格、美国消费者价格指数、美国联邦基金利率、美元名义有效汇率和国际

原油价格。 首先来看全球黄金存量。根据世界黄金协会的最新统计,截止到2010年底全球黄金总存量约为16.6万吨,总市值为7万亿美元左右。其中,黄金存量排名第一位的美国约存有黄金8137吨,德国以3469吨的黄金存量列居其次,国际货币基金组织以3217吨的存量排在第三位。从已有的历史数据看出,全球黄金存量呈现逐步减少趋势。 美元指数是反映美元在国家间外汇市场中汇率变动情况的综合指标,用来衡量美元相对于一篮子货币的汇率变动状况①;美元的名义有效汇率是包含通货膨胀因素的美元对所有贸易国货币双边名义汇率的加权平均值。图1和图2表示了国际黄金价格分别与美元指数和美元名义有效汇率之间的关系。从两图的比较中,可以看出美元指数和美元名义有效汇率的波动是高度一致的,国际黄金价格在2002年以前曲折波动,2002年之后迅速攀升,与前两者成反方向变动关系。

美元、原油、黄金之间的关系

美元、原油、黄金三者之间的关系 1. 美元为什么会影响黄金价位的变动 黄金对于美元具有避险的效果。通常,投资人士在储蓄保本时,取黄金就会舍美元,取美元就会舍黄金。黄金本身虽然不是法定货币,但始终有其价值,不会贬值成废铁。若美元走势强劲,投资美元升值机会大,人们自然会追逐美元。相反,当美元在外汇市场上走弱时,黄金价格就会变强。 2.美元跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中,黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢? 上图白线为美元指数走势图 这主要有三个原因:首先,美元是当前国际货币体系的柱石,美元和黄金同为最重要的储备资产,美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二,美国GDP仍占世界GDP的1/4强,对外贸易总额世界第一,世界经济深受其影响,而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三,世界黄金市场一般都以美元标价,这样美元贬值势必导致金价上涨。比如,20世纪末金价走入低谷,人们纷纷抛出黄金,就与美国经济连续100个月保持增长,美元坚挺关系密切。 黄金和美元的历史关系 二战后建立起来的布雷顿森林体系规定:美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩,各国货币则与美元挂钩,并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。这就是我们俗称的“金本位制度”,也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的,但是后来由于欧洲和日本的复兴,各国都大量使用美元套购黄金,导致该体系崩溃,最终IMF放弃了这一制度。 这句话可算得上近几个月汇市的金科玉律:美元连创新低,黄金连创新高 这种关系是黄金市场在美元价值波动面前的典型表现。原因很简单,全球黄金现货及期货价格都是用美元来标价的。因此,美元走软会让黄金在非美国投资者面前变得更加便宜。简而言之,美元的不利消息──也就是通货膨胀威胁,以投资者不愿冒险投资美国的心理──都是黄金的大好消息。 1 尽管黄金和美元这种反向波动关系近来牢不可破,但今后能否继续维持这种波动关系就不好说了。鉴于美元持续下滑,而黄金连日上扬,汇市和黄金市场的投机者还能在各自的市场上兴风作浪多久,以及他们的胃口还有多大两个方面开始有了分歧。 从2002年年初的每盎司285美元左右,黄金价格至今已累计上涨逾50%。主要的推动力量就是美元对各种货币汇率逐波下滑的走势,尤以兑欧元的跌幅为最。2002年年初,欧元仅为0.89美元,迄今涨幅也已超过50%。 恐怖袭击的担忧时有抬头,伊拉克战争动荡不安,通货膨胀的风险也若隐若现,这些因素不断吸引人们远离美元而投身黄金市场。 歧路 然而,尽管两个市场都经历了急剧的起伏,但黄金和美元截然不同的走势却有著本质的不同。那些蜂拥追买黄金的人几乎全都是投机者,因为现货黄金的供求方面并没有出现可以支撑这次价格飙升的实质性变化。

黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系是怎样的

黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。 一、黄金与美元的负相关关系 长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。 首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。 其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。2007年爆发的次贷危机更是将美国金融危机推向了高潮,美元加速贬值,黄金投资的规模也出现创纪录的高点。 值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外情况。如2005年便出现了美元与黄金同步上涨的局面,之所以会出现这种情况,最主要的原因是欧洲出现的政治和经济动荡:一体化进程由于法国公投的失败而面临崩溃的危机,欧洲经济一直徘徊不前,英国经济发展出现停滞和倒退,原本应该通过降息来刺激经济的欧洲央行由于美元与欧元利差拉大的羁绊而左右为难,只能勉强维持现行利息水平,英国央行为了刺激经济而调低利率,欧元和英镑因此而受到市场抛售,投资者短期内只能重新回到美元和黄金市场寻求避险,推动了美元和黄金的同步走高。 二、黄金与石油的正相关关系 黄金与石油之间存在着正相关的关系,也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升,石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。 首先,油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费

石油与黄金关联性简析

石油与黄金关联性简析 91年到现在,黄金与石油比值关系图,其中: 比值最高出现在93年的12月,为黄金比石油26倍 比值最低出现在05年7月为黄金比石油6.2倍 09年1月到现在一直处在19.8--12.8的比值区间波动08年6月到09年1月从6.4飙升到19.69 说明,黄金与石油的合理比值在10—20倍之间。

下图为石油与黄金叠加图 从该图看,石油与黄金自2001年1月份开始走入一个快速上涨的上升通道,而石油在07年1月—08年7月有个比较快速的上涨,从52.28美元/桶上涨至147.94美元/桶,上涨幅度182.97%。而同期黄金自07年1月—08年3月上涨幅度为71.57%(自601.5--1032). 但是08年7月以后经历了金融危机,原油下跌幅度达72%,而同期黄金下跌幅度仅为34.1%。 金融危机逐渐恢复的过程中,原油市场由于实体经济未得到较好恢复,价格再也没有恢复到08年7月之前的水平,但是由于石油经过过度修正,也从40.11美元反弹到2011年5月的115.1美元,上涨幅度达186.96%。同期黄金由于避险因素以及量化宽松刺激一路高歌

猛进,到2011年9月峰值1920美元,上涨幅度182.35%。 随着量化宽松政策的逐步收尾,黄金市场面临较大的调整,从2012年10月的1795下跌到2013年6月最低1180,下跌幅度为34.26%,而同期石油市场却比较平稳,总体处于88—96之间的箱体运动,并未有较大幅度的波动。 总结:2002年—2011年为大宗商品价格波动比较剧烈的几年,石油的波动率并不逊于黄金,而到2011年以后,世界经济趋于平稳的背景下石油波动相对黄金趋于平稳,而黄金由于量化宽松收紧的政策以及美国利率提升的预期令其产生较大的回落修正。从波动关系来看,2012年10月份以前,黄金和石油有比较紧密的正相关关系,而2012年10月以来,金银市场走出单边下跌走势,黄金与石油的相关性比较差。

黄金、石油、美元三者之间的关系

黄金、石油、美元三者之间的关系 黄金、黑金(黑金即石油)与美金(美金即美元)这“三金”在世界经济的发展过程中也一直是人们关注的焦点,而这“三金”之间又有内在的联系。了解这“三金”之间关系有助于我们对国际政治经济形势的分析、判断和把握,更有利于我们三者趋势的把握。 一、美元石油黄金概况 (一)美元 美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后出现。它同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度,发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是国会,具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币,也是国际支付和外汇交易中的主要货币,在国际外汇市场中占有非常重要的地位。(二)石油 石油又称原油,是从地下深处开采的棕黑色可燃粘稠液体。是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物,主要被用来作为燃油和汽油,燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次能源之一。石油也是许多化学工业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。原油的分布从总体上来看,波斯湾和墨西哥湾两大油区和北非油区集中了51.3%的世界石油储量;主要的产油国有阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、伊朗、俄罗斯、为瑞内拉等国。 (三)黄金

黄金(Gold)即金,是一种软的,金黄色的,抗腐蚀的贵金属。金是金属中最稀有、最珍贵的金属之一。黄金稀有性使黄金十分珍贵,而黄金的稳定性使黄金便于保存,所以黄金不仅成为人类的物质财富,而且成为人类储藏财富的重要手段,故黄金得到了人类的格外青睐。黄金也是近代工业文明的物质基础。十六世纪新航线的开辟与新大陆(000997)的发现,对欧洲经济生活产生了巨大的影响,其中美洲、非洲的黄金及白银流入欧洲,使欧洲资本主义的原始积累增加。当代黄金所扮演的角色虽已有所改变,但是各国仍然储备了约3.1万吨的黄金财富,以备不测之需;还有2万多吨黄金是私人拥有的投资财富。所以有人认为现在人类数千年生产的约14万吨黄金中有4成左右作为金融资产,存在于金融领域,6成左右是一般性商品,主要的功能是用于消费。 二、美元与石油呈负相关关系 今天90%的运输能量是依靠石油获得的。石油运输方便、能量密度高,因此是最重要的运输驱动能源。此外它是许多工业化学产品的原料,因此它是目前世界上最重要的商品之一。在许多军事冲突(包括第二次世界大战和海湾战争)中占据石油来源是一个重要因素。 石油以其无可代替的战略价值赢得了“黑金的美誉”,谁拥有了石油谁就能在国际经济激烈竞争当中拥有更多胜算的筹码,上世纪六七十年代,美国政府宣布美元与黄金脱钩后,美国政府以支持沙特王室的封建统治,不推翻沙特王室为代价,让沙特的石油以美元支付,美国政府又通过其强大的军事实力,把全球近70%的石油资源及主要石油运输通道臵于其掌控之下,从而控制了全球石油的供应,而国际大宗物资包括石油的结算是通过美元来实现的,因此可以说拥有美元铸币权和美元定价权的美国实际上掌握了石油的价格,而世界上大部分的石油也因此也成了美元的一种载体。当美元贬值,单位石油承载的美元就比原来的量要多了,石油价格自然会上涨。反之亦然。

浅谈股市、美元汇率与原油价和黄金价格间的关系

浅谈股市、美元汇率与原油价和黄金价格间的关系 影响股市、汇市、油价和黄金价格的因素众多。但是在一般情况下,它们之间存在此消彼长的互动关系。 一、股市与原油价格如果股市下跌,一般认为是经济形势不好的征兆,经济形势不好就意味着原油需求量下降。买入原油的人少了,供大于求,油价自然就会下跌。反之,如果股市上涨,油价也会上升。在这种情况下,股市与油价呈现正相关的关系。 二、股市与大宗商品期货 股市常常受投机因素影响,这就造成了另外一种情况,就是股市下跌时,投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场,比如原油市场、黄金市场等,这种情况下,油价和金价反而会上涨。 三、美元汇率与油价和金价 货币是商品价值的衡量。商品的价值提高,则货币相对贬值,商品的价值减少,则货币相对升值。美元作为一种全球性货币,它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主,世界各国外汇储备中美元占65%左右水平,美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油、金属等大宗商品。 一)美元汇率与黄金价格 黄金是一种货币储备,虽然美元实际上担当着黄金在以前的职能,黄金还是对货币政策有一定影响的,是对付通货膨胀的一种手段,它对美元是一种替代作用,黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。 美元强弱是影响金价高低的重要因素。这主要有三个原因: 首先,美元是世界公认的硬通货,美元和黄金都是国际储备资产,美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。 其次,美国GDP约占世界GDP的1/4强,对外贸易总额世界第一,世界经济深受其影响;而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。 第三,世界黄金市场一般都以美元标价,美元贬值一方面势必导致金价上涨,另

黄金基本面分析

黄金基本面分析 (一)黄金基本面分析要素 1、供求关系分析 金价是基于供求关系的基础之上的,如果黄金的产量大幅增加,金价会受到影响而回落,但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加,金价就会在求过于供的情况下升值。 此外,新采金技术的应用、新矿的发现,均令黄金的供给增加,表现在价格上当然会令金价下跌。 一个地方也可能出现投资黄金的风习,例如在日本出现的黄金投资热潮,需大为增加,同时也导致了价格的节节攀升。 黄金供需对其价格的影响在时间段上分为短期(通常是三个月)因素和长期因素,我们对于其影响作用要分别对待。

2、美元与黄金 美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。通常在黄金市场有美元涨则金价跌;美元降则金价扬的规律。 3、通货膨胀与黄金 从长期来看,每年的通胀率若是在正常范围内变化,其对金价的波动影响并不大;只有在短期内,物价大幅上升,引起人们恐慌,货币的单位购买力下降,金价才会明显上升。 4、原油与黄金 黄金本身就是对抗通货膨胀的利器,因此与美国通涨情况息息相关,而石油价格的上涨往往意味着通涨会随之而来,金价也因此会随之上涨。 5、地缘政治局势 国际上重大的政治、战争事件都会影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资,这些因素都会扩大对黄金的需求,刺激金价上扬。 (二)黄金投资基本分析方法 基本分析又称基本面分析,是指对影响一国经济以及核心要素进行研究,也是证券投资者根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理。通过对决定证券投资价值及价格的基本要素(如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等)作出分析,以评估证券的投资价及合理内在价值,再参照市场价格而作出投资决定。 基本分析的理论基础建立在一个条件之下,即任何金融资产的“真实” (或“内在”)价值等于资产所有预期收益现金流量的现值。通过分析一系列经济指标、政府政策及事件,来预测某一经济周期中的汇率变化和市场趋势。再加上其它的投资工具,以确定市场的目前状况,并采取相应策略。

黄金与经济的关系

影响黄金的因素: ①世界最大产金国:南非、美国、澳洲、中国。 ②需求最大国:印度、中国。 ③供求关系。 ④时代战争。有战争,黄金看涨 ⑤金融危机/通货膨胀。金融危机加剧黄金上涨 ⑥美国经济。美国经济越好,黄金就要下掉 ⑦石油价格。与石油价格同步 ⑧各国央行储金量。 为什么说美国的经济和美圆指数跟黄金的价格背道而驰? 第一,美圆和黄金同为全世界各国家的战略储备,如果美圆上涨自然就削弱了黄金作为储备的价值,相反美圆走软也就提高了黄金作为战略储备的价值。 第二,美国的经济至今依然是世界经济的脊柱,作为占世界经济 GDP1/4的国家——美国的经济当然也反映着世界的经济,而黄金又跟世界经济的好坏反比。 第三,黄金是用美圆来标价的,所以美圆升值当然黄金要跌,相反美圆贬值的时候黄金的价格也提高了。 如果您要投资现货黄金首先必须知道,这是一个高风险并且高收益的投资项目。 我建议的理财方式不是拿您的全额资金去炒现货黄金。 我建议年轻或中年人最稳妥的理财方式; 50%资金保本;日常消费,子女教育,养老保险,银行存款,国债等。主要投资一些稳定性高,相对收益较小的产品。(收益跟风险是并存的,如果有人告诉你一个收益很高,风险很小的投资项目,肯定不是馅饼,是陷阱) 25%资金稳攻;优质的股票,基金,房产等。稳攻的资金主要投资一些稳健增长,不寻求高收益,只要求稳健增长。 25%资金强攻;期货,现货黄金等。作为强攻的资金要求高收益,资金要迅速膨胀,当然相对风险也要很高,不过靠你自己的技术合理的规避风险,那收益是非常客观的。(其中现货黄金的交易无限制,时间长,杠杆比例大50-100倍,应属最佳选择) 经济指标与现货黄金的关联 1.国内生产总值GDP通常GDP越高,意昧着经济发展越好,利率趋升,汇率趋强,金价趋弱。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果,增速提高,或高于预期,均可视为利好。 2.工业生产指数 指数上扬,代表经济好转,利率可能会调高,对美元应是偏向利多,对黄金利空;反之为利多。 3.采购经理人指数(PMI)

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