935理财研报：商品型产品收益指数报告(2016年7月商品型理财产品排行榜)

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中国金融理财收益指数

之

产品投向系列收益指数报告

商品型产品收益指数报告（2016年7月）

7月份商品型产品平均月度收益率为-0.40%

发布日期：2016-08-03

一、整体分析：近一年来平均收益率三起三落

根据对23只商品型产品的样本分析数据，2016年7月份商品型产品的平均月度收益率为-0.40%，折合年化收益率-4.85%【1】，年化收益率较上个月大幅下跌48.40个百分点，和去年同期相比则大幅提高51.81个百分点。

综合来看，今年1-7月份全部商品型产品的月度收益率的平均值为1.54%，折合年化收益率18.51%。过去一年（2015年8月至2016年7月），全部商品型产品的月度收益率的平均值为0.71%，折合年化收益率8.57%。（详细数据见表1）

2015年7月至2016年7月商品型产品平均收益率走势图（按月）

1年化收益率与月度收益率的转换公式为：年化收益率=月度收益率×12

二、产品分析：26%的商品型产品月度亏损

全部23只商品型产品中，7月正收益的产品共17只，负收益的产品共6只，亏损比例为26%。其中，收益率冠军为国投瑞银基金的国投瑞银白银期货(LOF)，月度收益率为9.64%，折合年化收益率115.65%。收益率倒数第一的产品为国泰基金的国泰大宗商品配置(QDII-LOF-FOF)，月度收益率为-12.25%，折合年化收益率-146.99%。

从收益率排行榜看，仅国投瑞银基金的国投瑞银白银期货(LOF)月度收益率达到9%以上，其他产品月度收益率均不超过2%。(详细数据见表2）

附录：中国金融理财收益指数的编制方法

1.样本的覆盖范围

指数的编制以中国大陆居民合法途径可购买的、非私募、有监管的金融投资产品为总体样本，包括12种产品形态，分别为：公募基金、银行理财、存款、智能存款、大额存单、券商集合理财、万能险、投连险、债券、养老保障管理产品、回购、收益凭证。其中，收益凭证中的结构化产品（无法及时统计收益）、券商集合理财的小集合产品（私募）不纳入统计；网贷（缺乏监管和信息披露）、信托（私募）、国内上市的股票和债券（作为基础资产与理财产品存在重复统计问题）全部不纳入统计范围。在参与统计的产品中，银行理财中的期次型产品为抽样样本，其他产品接近全市场样本。

2.有效样本的选择

本研究将产品分为三类，分别设定有效样本的选择标准：

（1）常规型预期收益类产品

产品如果投资前已公布预期收益率，并且产品持续发售、或成立之后可申购（含从二级市场购买），那么就归入常规型预期收益类产品。此种产品如果统计期内处于正常存续状态，则纳入统计，即使其处于暂停申购或暂停销售状态也纳入统计范围。

（2）期次型预期收益类产品

产品如果投资前已公布预期收益率，并且产品按期次发行，投资者只可在发行期认购，发行期结束之后无法申购、也无法从二级市场购买，那么就归入期次型预期收益类产品。此种产品如果发行起止日期至少有1天位于统计周期之内，则纳入统计范围。

（3）净值价格类产品

产品如果投资前不公布预期收益率，而是投资后根据产品净值（含单位净值、万元收益率、预估收益率），或者根据二级市场交易价格计算实际投资收益，那么就归入净值价格类产品。如果此种产品处于正常存续状态、且位于统计周期之内的净值或价格数据覆盖15天及以上的时间，则纳入统计。

3.产品收益的估算

（1）常规型预期收益类产品

此种产品估算年化收益率，以统计周期内预期收益率及其适用时间的加权平均值为估算值。

（2）期次型预期收益类产品

此种产品估算年化收益率，以产品披露的预期收益率为估算值。

（3）净值价格类产品

此种产品估算统计周期的实际月度收益率，如产品同时公布价格和净值数据，本研究采用价格作为收益统计标准。（4）月度收益率与年化收益率的转化

本研究将年化收益和月度实际收益率按照固定规则进行转化，转化规则为：

月度收益率=年化收益率/12，或：年化收益率=月度收益率×12

4.指数的计算方法

指数由所有有效样本的估算收益率进行等权重平均而来，具体方法为：

收益指数=有效样本收益率的简单算术平均数

5.指数发布时间：每月5日