《证券投资学(第四版)》习题及答案20140619
《证券投资学（第四版）》习题及答案
——吴晓求主编
第一章证券投资工具
一、名词解释
1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。
3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。
4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。
二、简答题
1、简述有价证券的种类和特征
答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。
按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：
债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性
股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性
（5）价格的波动性和风险性
证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；
（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；
（5）独立托管、保障安全
2、债券收益率的公式
答：债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
%100-??=偿还期限
发行价格发行价格到期本息和债券收益率 由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下:
%100-??+=持有年限
发行价格持有期间的利息发行价格卖出价格债券出售者的收益率 %100-??=剩余期限
买入价格买入价格到期本息和债券购买者的收益率 %100-??+=
持有年限买入价格持有期间的利息买入价格卖出价格债券持有期间的收益率 以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。 3、简述普通股的基本特征和主要种类
答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征：
（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。
（3）普通股股票是风险最大的股票。
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。
（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。
（2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。
（3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。
（4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A 股、B 股、H 股和N 股等。
4、证券投资基金与股票、债券有哪些异同
答：相同点：都是证券投资品种的一种；
不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。
5、金融衍生工具可分为哪些种类
答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法：
（1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
（2）根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。
（3）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易。
6、另类投资的基本理念是什么
答：另类投资也称替代投资、非主流投资，另类投资运作的一个根本理念是：市场未必一定有效率，许多企业、项目的价格没有体现其内在价值，因而离公共交易平台越远，价格与价值之间的偏差可能越高。因此，另类投资的重点就是没有上市，但具有包装潜力的企业和项目，通过购买、重组、包装、套现，将收购的企业或项目的价值体现出来。
三、计算题
1、某人于2010年1月1日以110元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2008年发行的10年期国债，并在2006（可改为2012年）年1月1日以115元的价格卖出，问该投资者的收益率是多少？ 答：
由债券持有期间的收益率公式：
%100-??+=持有年限
买入价格持有期间的利息买入价格卖出价格债券持有期间的收益率 本题中，投资者的收益率=（115-110+100*5%*2）/（110*2）*100%=6.82%
2、假设一只债券的存续期是3年零2个月，票面利率为4%（复利频率为半年），求转换因子。
838568
.0100/]003.110003
.102.0[100/]02.002.1102
.102.0[6616661=-+=-+=∑∑
==t t t CF 转换因子
普通股股东按其所持有的股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。
（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
主要种类：
第二章证券市场
一、名词解释
1、证券市场：证券市场是股票、债券、债券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而使金融市场中最重要的组成部分。
2、金融资产：金融资产是与实物资产相对应的一种资产，是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，代表了对实物资产收益（或政府收益）的索取权。是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。
3、股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。
4、证券市场监管：是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。
二、简答题
1、证券市场的参与者与监管者包括哪些
答：证券的发行、投资、交易和证券市场的管理都有不同的参与主体。一般而言，证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织和证券监管机构。这些主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。其中，证券发行人包括公司（企业）、政府和政府机构；证券投资人包括机构投资者和个人投资者；证券市场中介机构包括证券公司和证券服务机构。我国证券市场监管机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。
2、简述证券市场的基本功能
答：证券市场综合反映了国民经济的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了最直接的指标，它的基本功能包括：
（1）筹资—投资功能。证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是投资工具又是筹资工具。在经济运行过程中，既有紫金英语这，又有资金短缺这。资金拥有者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券达到筹资目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资目的。筹资和投资时证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。
（2）资本定价功能。证券市场的第二大基础功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和供给者的竞争关系，这种竞争能够产生高投资回报的资本，市场的需求越大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。
（3）资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流
动，从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期回报率的高低决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高回报率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期回报率高，其市场价格也相对较高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高回报的企业或行业，是资本运用得到尽可能高的效率，从而实现资本的合理配置。
3、简述个人投资者的投资规划要点与投资决策过程
答：个人投资者的投资规划要点有三点：投资准备工作、投资者一生中的投资策略和生命周期投资目标。
投资准备工作：在开始投资规划前，个人投资者需要确保其他的需求已经得到满足，只有个人投资者的收入能够满足日常生活的需要，并且净储蓄时，才可以考虑投资，这部分主要考虑保险和现金储备两方面。人身保险是任何投资规划中不可缺少的一部分，它能够在意外发生时为我们的至亲提供生活保障或对冲其他风险，因此，投资规划的首要步骤之一就是购买足够的人身保险。现金储备不仅能够提供安全垫，还能够降低在突发状况出现时被迫变卖资产的风险，因此，有足够的现金储备来应对紧急情况、事业、意外支出以及好的投资机会等是非常重要的。
投资者一生中的投资策略：基本的保险需求及现金储备满足后，个人投资者就可以用净储蓄进行投资。投资者的生命周期可分为四个阶段：积累期、稳定期、消费期和捐赠期。由于生命周期各个阶段投资者的风险承受能力不同，个人投资者的投资策略也会相应发生变化。
生命周期投资目标：在个人投资生命周期中，人们会有很多投资目标。近期的首要投资目标是指投资者设立的、对于他们个人来讲很重要的短期购买目标，如支付房租或参加一次旅行；长期的首要目标的特征就是期限较长，通常包括财务独立等；次要目标则是锦上添花的东西，完善的投资规划会将次要目标分散到投资者的一生当中。
投资决策过程通常包括以下几个基本步骤：
（1）客户分析：了解投资者的风险偏好，确立个人及机构投资者的投资政策，包括投资目标、投资规模和投资对象三个方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。
（2）投资管理：即寻找最契合投资政策要求的投资工具。
（3）证券选择：主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。（4）投资实施：在投资实施过程中应注意控制交易频率和交易额度使得在总体上最大限度的实现现有证券组合的风险回报。
（5）投资评价：通过定期对投资组合进行业绩评估来评价投资的表现。
4、股票价格指数有哪几种编制方法
答：在计算股价指数时，通常将股价指数和股价平均数进行分别计算，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算数平均数表示；而股价指数是反映不同时期股价变动情况的相对指标，通过它，人们可以了解计算器的股价比基期的股价上升或下降的百分比。
股价平均数的计算：
（1）算数平均数：把采样股票的总价格平均分配到采样股票上。
（2）调整平均数：为了克服这股后平均数发生不合理下降的问题而做出的调整，有调整除数和调整股价两种方法。
股价指数的计算：（1）简单算术平均法（2）综合平均法（3）几何平均法
（4）加权综合法
第三章 资产定价理论及其发展
一、名词解释
1、资产组合理论：资产组合理论在现实的基础上，提出了资产组合均值—方差理论。用资产组合的均值代表期望收益，用方差代表组合的风险，投资者理性的投资方式是实现预期收益最大化（风险不变）或者风险最小化（预期收益不变）的资产组合方式。不同的市场组合代表着不同的均值—方差，投资者可以根据自己的风险偏好选择适合自己的投资组合。
2、CAPM ：CAPM 即资本资产定价模型，它从投资者效用最大化出发，认为在市场均衡条件下，单一资产或资产组合的收益由两方面组成，即无风险收益和风险溢价，并且这种组合方式可以用线性的形式表示，即
])([)(00R R E R R E m i i -?+=β
式中，)(0R E 为证券i 的期望收益；0R 为无风险收益；)(m R E 为市场组合的期望收益；i β为证券i 与市场组合之间的相关系数或者风险系数。
3、市场异象：在证券以及金融市场上，具有某些特征的资产或资产组合经过风险调整后，收益率仍然超过预期收益率，这种现象与市场有效性假说相悖，成为市场异象。
4、前景理论：基于投资者的非理性偏好，卡尼曼（Kahnneman ）和特维斯基（Tversky ）于1979年提出了著名的前景理论（prospect theory ），将投资者的非理性第一次模拟化。前景理论与传统理论最重要的区别在于，该理论提出了“价值函数”来替代预期效用函数。
二、简答题
1、现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破？ 答：虽资产定价理论的研究可追溯到18世纪早期，但现代资产定价理论，准确地说，系统地以数学符号表达金融思想的资产定价研究始于20世纪50年代。1952年马克维茨发表的《现代资产组合理论》标志着人们对风险的认识取得了突破性的进展，为资产定价理论的发展奠定了坚实的基础。资产组合理论否定了古典定价理论中关于投资者的单一预测假设，在现实的基础上，提出了资产组合均值—方差理论。该理论不仅解决了现实中投资者分散化投资的显示，而且还告诉投资者如何有效的形成分散化投资组合。1964年，夏普在马克维茨、托宾等人的研究基础之上，发展了资产选择理论，并且提出了风险资产定价的一般均衡理论，即资本资产定价模型（CAPM ）。CAPM 从投资者效用最大化出发，认为在市场均衡条件下，单一资产或资产组合的收益有两方面组成，即无风险收益和风险溢价。1976年，罗斯提出了套利定价理论（APT ），套利定价理论所做的假设比CAPM 少得多，其核心是假设不存在套利机会。APT 认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型。APT 在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对CAPM 而言更具实用性。1978年，卢卡斯提出了第一个CCAPM ，该模型继续假设投资者追求效用最大化，将投资视为将
来消费的资金来源或者资金保障，从而把产品市场、要素市场和金融市场上的各种变量通过消费和投资的关系联系起来，进而获得了真正意义上的资产组合决策的一般均衡分析。自20世纪80年代以来，与现代金融理论相矛盾的实证研究或“市场异象”的不断涌现，为行为金融的兴起种下了火种。行为金融学家基于投资者的非理性假设和有限套利，构建了各种资产定价理论，用以解释金融市场的“异象”。
2、资本定价模型与资产组合理论的联系是什么？
答：1952年马克维茨发表的《现代资产组合理论》标志着人们对风险的认识取得了突破性的进展，为资产定价理论的发展奠定了坚实的基础。虽然资产组合理论在形式上很完美，但在实际运用中却遇到了很大的麻烦。1964年，夏普在马克维茨、托宾等人的研究基础之上，发展了资产选择理论，并且提出了风险资产定价的一般均衡理论，即资本资产定价模型（CAPM）。
3、套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？
答：1976年，罗斯提出了套利定价理论（APT），套利定价理论所做的假设比CAPM 少得多，其核心是假设不存在套利机会。APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型。如果一种或多种因素发生变化，市场中的投机者将通过各种套利工具进行套利，从而导致资产价格向新的均衡点靠近，最终不存在无风险套利机会，进而保证市场的动态均衡。通过多因素模型，APT 在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对CAPM 而言更具实用性，并且其套利均衡的思想为将来期权定价的推导提供了重要的思想武器。
第四章证券投资的宏观经济分析
一、简答题
1、财政政策的变动对证券市场价格有何影响？
答：财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；而是改变政府转移支付水平；三是改变税率。当经济增长放缓、失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。当经济增长强劲、价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政府购买水平，降低转移支付水平，提高税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。
国家通过实行财政政策对证券市场产生影响，主要由以下几个途径：（1）综合来看，实行扩张性的财政政策，可加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，使居民收入增加，从而使证券市场价格上涨；反之，实行紧缩性财政政策，可减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，使过热的经济受到抑制，从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，证券市场价格就会下跌。（2）政府购买是社会总需求的一个重要部分，扩大政府购买水平，增加政府在道路，桥梁，港口等非竞争性领域的投资，可直接增加对相关产业的产品需求；这些产业的发展又成对其他产业的需求，以乘数的方式促进经济发展。这样，公司的利润增加，居民的收入水平也的到提高，从而可促使证券价格上扬，减少政府购买水平的效应正好与此相反。（3）改变政府转移支付水平主要从结构上改变社会购买力状况，从而影响总需求。提高政府转移支付水平，
如增加社会福利费用等，会使一部分人的收入水平的到提高，也间接促进了公司利润的增长，因此有主意证券价格的上扬，反之，降低政府转移支付水平将使证券价格下跌。（4）公司税的调整将在其他条件不变的情况下直接影响公司的净利润，并进一步影响到公司扩生产规模的能力和积极性，从而营销公司未来成长的潜力。
2、货币政策的变动对证券市场价格有何影响？
答：在一般情况下，中央银行的货币政策工具主要有：法定存款准备金率；再贴现率；公开市场业务。中央银行实施的货币政策对证券市场的影响，主要是通过以下几个方面产生的：（1）当增加货币供应量时，一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬；反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券市场价格价格呈回落趋势。（2）利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。当提高利率时，证券投资的机会成本提高，同时上市公司的营运成本提高，业绩下滑，从而使证券市场价格下跌；反之亦然。（3）中央银行在公开市场上买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；中央银行卖出证券时，证券的供给增加，从而证券价格下跌。
3、汇率政策的变动对证券市场价格有何影响？
答：在开放经济条件下，汇率对经济的影响十分显著。汇率的高低将影响资本的国际流动，也会影响本国的进出口贸易。如果以单位外币的本币标值来表示汇率，那么汇率对证券市场的影响主要通过以下几个途径：（1）汇率上升，本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业将受益，因而此类公司的证券价格就会上扬；相反，进口型企业将因成本增加而受损，此类公司的证券价格将因此下跌。汇率下跌的情形与此相反。（2）汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，因此，本国的证券市场需求减少，价格下跌；反之，汇率下跌，则资本流入本国，本国的证券市场将因需求旺盛而价格上涨。
第五章证券投资的产业分析
一、简答题
1、产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？
答：与世界上的万事万物一样，产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。（1）初创阶段。初创阶段是一个产业的起步阶段，在这一阶段，新产业刚刚诞生不久，具有明显的幼稚型。（2）成长阶段。是产业发展的黄金时期，在这一阶段，新产业快速增长，开始显露出其朝阳产业的风采。（3）成熟阶段。是产业发展的巅峰阶段，通常会持续相对较长的时期。在这一时期，通过激烈的市场竞争和优胜劣汰而生存下来的少数大厂基本垄断了整个产业市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额，由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小，因此成熟阶段也是产业发展的稳定阶段。（4）衰退阶段。是产业发展的暮年时期，衰退阶段的产业具有与初创阶段相类似的一些特征，如由于新产品和替代品的大量出现，原有产业的竞争力下降，市场需求开始逐渐减少，销售下降，价格下跌，利润降低，再加上其他更有利可图的产业的不断涌现，似的一些厂商不断地从原有产业撤出资金，原产业厂商数量
减少。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个产业便逐渐解体了。2、不同产业生命周期在证券市场上的表现如何？
答：（1）处于初创期的产业，由于产业创立不久、厂商较少、收益较少甚至亏损，因而在传统的证券市场上是不符合上市条件的。为了满足这些产业发展对资本的需求，推进经济结构的调整和升级，除风险投资基金外，许多国家和地区纷纷创立上市条件有别于传统证券市场的、便于新兴产业上市融资的新型证券市场。正是基于对未来高成长的预期，一些处于初创期的产业的证券表现常常极为出色，但由于这种价格的大幅扬升没有其业绩基础，而初创期产业的风险较大，因而必然是投机性的，证券价格的大幅波动不可避免。（2）处于成长期的产业由于利润快速成长，因而其证券价格叶城县快速上扬趋势。由于证券价格的上涨有业绩为基础，所以这种证券价格的上扬是明确的，并且具有长期性质。证券价格也会因对未来成长的过度预期和对这种过渡语气的纠正而出现中短期波动。另外，由于在产业快速成长的同时产业内部会出现厂商之间的分化，像影帝，证券价格也表现为在某一成长性产业的证券价格快速上涨的同时，个别证券却表现不佳。（3）处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地。由于处于成熟期的产业已经形成垄断，产业发展的空间已经不大，所以产业快速成长的可能性已经很小，但一般能保持适度成长，而且垄断利润丰厚。所以，其证券价格一般呈现稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性都不大，颇具长线持筹的价值。（4）处于衰退期的产业由于已丧失发展空间，所以在证券市场上全无优势，是绩平股、垃圾股的摇篮。一般情况下，这类产业的股票常常是低价股，不引人关注。但在我国目前的现实情况下，由于上市资格控制较严，因此衰退型产业的上市证券虽然也常常为低价股、绩差股或绩平股，但常常因买壳、借壳或资产重组而出现飙升行情。之一状况可能回随着证券发行审核制度的改革而逐步消失。
3、波特的五种竞争力模型包括哪些内容？
答：产业的竞争状况将会影响这个产业的整体获利水平。对产业竞争状况的分析一般采用哈佛大学教授迈克尔波特的五种竞争力模型。波特认为，在任何产业中，无论是国内还是国外，无论是生产一种产品还是提供一项服务，竞争规律都寓于五种竞争力量之中，即潜在进入者的威胁、购买方的议价能力、供应商的议价能力、替代产品的威胁和现有竞争者的威胁。这五种基本竞争力量的状况及综合强度决定着产业竞争的激烈程度，同时也决定了产业的最终获利能力。
第六章公司财务分析
一、简答题
1、简述杜邦分解的涵义及其对企业经营的意义
答：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
意义：杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
2、上市公司如何通过关联方交易来操纵利润？
答：上市公司更倾向于向关联交易人出售劳务活动来增加其他业务收入。与一般商品不同，有些劳务活动是独特的，很难找到公允价格。这些劳务主要包括出售
已有的研究开发成果、提供加工服务、提供经营管理服务、直接向集团公司收取收入；此外，上市公司也可以通过直接或间接让关联单位为期负担某些费用的方式减少费用开支、增加利润，具体有以下主要手段：（1）转让研究开发成果。会计制度规定，自行开发过程中发生的费用，计入当期费用。如果是自行开发并按法律程序申请取得的无形资产，按依法取得时发生的注册费、聘请律师费等费用，借记“无形资产”，贷记“银行存款”等科目。尽管这部分活动计入了费用，开发公司仍可转让其研究开发行为的成果，按实际取得的转让收入，借记“银行存款”，结转转让无形资产的摊余价值，借记“其他业务支出”，贷记“其他业务收入”，因此上市公司可以通过关联交易对其花费很少的研究活动收取大量金额来增加本年收入。（2）以费用分担方式转移期间费用。这种方式是以其他单位愿意承担上市公司某项费用的方式减少公司本年期间费用，从而使本年利润增加，如由集团公司承担保险费、运输费、广告费等。（3）向关联方出租资产与土地使用权来增加收益。会计制度对出售资产的要求是必须以公允价格成交，而且需要结转资产的成本。一般来说，通过公允价格处置长期资产不一定会得到净收益。由于会计制度对租金收入合理性的规定较少，所以上市公司往往通过向关联方出租长期资产的方式由外部转移收入，去的确定的大额收入。（4）向关联方借款融资，降低财务费用。对于资产负债率较高的上市公司来说，每年要负担固定的借款利息成本，为了降低财务费用从而提高主营业务利润，公司可以通过改向关联方借款来减少对银行的负债，因为向关联方借款的利息支出可以在双方之间灵活确定是否支出、何时支出及支出金额的大小。
二、计算题
1、%5.41%1008752352
5117609-8752352%100=?=?=总资产总负债资产负债率 %63.12%1005117609646223%100=?=?=
总资产净利润净资产收益率ROE 71.15117609
8752352===所有者权益总资产财务杠杆FL %12.14%1004576620
646223%100=?=?=销售额净利润销售净利率PM 52.08752352
4576620===总资产销售额总资产周转率TAT %38.7%1008752352646223%100=?=?=
总资产净利润总资产收益率ROA 通过杜邦分解可以看到，该公司ROE 的主要驱动因素为财务杠杆和总资产周转率，财务杠杆较大，股东收益较高。
第七章 公司价值分析
一、简答题
1、上市公司基本分析包括哪些内容？
答：证券投资的基本分析主要是通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评价证券的投资价值，判断证券的合理价位及其变动趋势，从而提出相应投资建议的一种分析方法。公司基本分析主要是一个定性分析的过程，分析的主要目的是了解公司的基本情况、公司的战略定位以及公司的竞争优势等，具体包括：
（1）公司基本情况分析。公司基本情况分析包括：公司概况及产业竞争地位分析；公司经济区位分析；公司价值链分析。（2）公司战略定位分析。基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。（3）公司竞争优势分析。企业选择了正确的竞争战略并不意味着能自动获得竞争优势，为了形成竞争优势，企业还必须具有实施和保持既定竞争战略的资源与核心能力。
2、上市公司有哪些竞争战略？
答：在现代经济社会中，由于资本在产业之间流动速度的加快和信息传播成本降低，致使每一个产业中的企业都面临着日趋激烈的竞争。对于任何一个企业而言，制定正确的竞争战略是确保其在行业中生存并得以发展的基础。基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。（1）成本领先战略。成本领先战略是指通过有效途径，是企业的总体成本低于竞争对手的成本，以获得同行业平均水平以上的利润。（2）差异化战略。所谓差异化战略，是指为使企业产品、服务和形象与竞争对手有明显的区别，形成与众不同的特点而采取的一种竞争战略。当一个企业确认自己的产品有某些不同于本行业其他产品的突出特点，而这一特点又能得到消费者的特别重视时，企业就可以采用差异化的竞争战略。（3）聚焦战略。聚焦战略是指公司主攻某个特定的顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场。
3、比较相对估值法和绝对估值法的特点
答：对于上市公司的估值方法，通常包括两类：绝对估值法和相对估值法。绝对估值法的核心理念是“股票是未来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。绝对估值法的关键在于对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确定。常用的绝对估值法包括股利贴现模型、自由现金流贴现模型、剩余收入贴现模型等。相对估值法也称成熟估值法，它的基本思想是：在运行良好的股票市场上，投资者对未来获利预期相同的资产应该支付相同的价格；或者说，投资者对相同质量的资产不会支付更高的价格。相对估值法的特点在于预测方法的计算相对简单，基准标杆的确定也相对简单。
二、计算题
1、（1）该公司2012年的股权价值：
首先通过资本资产定价模型计算企业权益资本的必要收益率k ：
由题目可知，%10=m r ，%4=f r ，3.1=β，
因此，%8.11%4-%103.1%4)(=?
+=-+=）（f m f r r r k β， 该公司2019年的FCFE 为：93.06*（1+5%）=97.71，
该公司2018年的股权价值为：91.1436%
5%8.1171.97)1(20191=-=-=+∑+∞=g k FCFE k FCFE t t t 该公司2012年的股权价值为：
08.1047%)8.111(91.1436%)8.111(06.93%)8.111(79.87%)8.111(05.82%)8.111(59.74)8.111(2.67%8.11160)1(6654321=+++++++++++++=+∑+∞
=t t t k FCFE （2）该公司2012年的公司价值：
因为公司的目标资产负债率D/E=1/3，因此，4
1311,43313=+==+=d e w w ，%35.10%64
1%8.1143=?+?=?+?=I w k w WACC d e 该公司2019年的FCFF 为：146.87*(1+5%)=154.21，
该公司2019年的公司价值为：
43.2882%5-%35.1021.154)1(20191==-=+∑+∞
=g WACC FCFF WACC FCFF t t t 该公司2012年的公司价值为：
86.2119%)35.101(43.2882%)35.101(87.146%)35.101(56.138%)35.101(49.129%)35.101(9.119%)35.101(110%35.101100)
1(6654321=+++++++++++++=+∑+∞
=t t t WACC FCFF
第八章 证券投资技术分析概述
一、名词解释
1、三个假设：技术分析赖以存在的理论基础是三大假设，假设1：市场行为包括一切信息；假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势；假设3：历史会重复。
二、简答题
1、技术分析方法的特点是什么？
答：技术分析的特点主要是：（1）量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。（2）驱使追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。（3）直观现实性：技术分析所提供的图表，是轨迹的纪录，无虚假与臆断的弊端。因此，技术分析首先是制作图表进行分析，再作判断。
2、技术分析主要分为哪几类？各自有什么特点？
答：由于不同的人有不同的侧重点和观测角度，因此他们进行技术分析的具体研究方式也就不同，这是产生多种技术分析类别的原因。技术分析大致可以分为以下六类：技术指标、支撑压力、形态、K 线、波浪理论、循环周期。这些技术分析指标的特点如下：（1）技术指标。考虑市场行为各个方面的数据，用数学公式进行计算，得到体现股票市场某个特定方面内在实质的数字称为技术指标值。技术指标的数值大小和前后数值之间的关系，直接反映了股票市场所处的状态，为操作行为提供了有益的建议。技术指标反映的内容大多数是从行情报表中不能直接得到的。（2）支撑压力。在技术图表中，按照一定的方式画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来有可能停顿的位置，这些直线就是支撑线
或压力线。支撑线和压力线向后的延伸对价格的波动起到一定的制约作用。（3）形态。从价格轨迹的形态中，可以推测股票市场处在一个什么样的大环境中，并对今后的行为给予一定的知道。（4）K线。实际上不局限于K线，而是一类表现价格的技术图表，但以K线最为著名，K线可用于推测市场中多空双方力量的对比。（5）波浪理论。波浪理论把价格的上下波动看成与波浪的上下起伏一样，波浪的起伏遵循自然界的规律，价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。（6）循环周期。该理论认为，价格的高点和地点的出现，在时间上存在一定的规律性，事物的发展兴衰有周期性，价格的上升和下降也存在某些周期的特征。
第九章技术分析的主要理论和方法
一、简答题
1、支撑线和压力线起什么作用？
答：支撑线起组织价格继续下跌的作用。当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至有可能回升。这个起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。压力线起组织价格继续上升的作用。当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。要维持下跌行情，就必须突破支撑线的阻力，创出新的低点；要维持上升行情，就必须突破压力线的阻力，创出新的高点。
2、如何理解波浪理论中价格走势的基本形态结构？
答：波浪理论中的周期，时间长短可以不同，一个大周期之中存在小的周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期，每个周期都以8浪结构的模式进行。这8个过程完结以后，周期结束，进入另一个周期，新的周期依然遵循上述模式。无论趋势是何种规模，8浪的基本形态结构是不会变化的，前面是5浪结构，后面是3浪结构。
3、什么是技术指标？
答：技术指标是按一定的数学方法对相关数据进行处理，处理之后所得到的数值就是技术指标值，不同的数学处理方法会产生不同的技术指标。每一个技术指标都是以一个特定的方式对市场进行观察，通过相应的数学公式计算技术指标数值。技术指标反映市场某一方面深层的内涵，仅仅通过原始数据是很难看出这些内涵的。技术指标将某些对市场的定性认识进行定量分析，可以使得具体操作的精确度提高。
4、应用技术指标的法则有哪几条？
答：应用技术指标主要应该从以下6个方面考虑：（1）指标的背离。指标的背离是指指标的走向与价格走向不一致，是技术指标提前于价格的反映；（2）指标的交叉。指标的交叉是指指标曲线图中的两条线发生了相交现象，金叉和死叉就属于这种情况，起的作用是加强技术指标信号；（3）指标的极端值。指标的极端值是指标的数值达到了一个极其少见的高值或低值，是判断超买、超卖的依据；（4）指标的形态。指标的形态是指标呈现某些反转形态，同样是加强技术指标的信号；（5）指标的转折。指标的转折是指标的曲线发生了调头，这种调头有时是价格一个趋势的结束；（6）指标的趋势。指标的趋势是指标本身波动的方向，也是加强技术指标的信号。
5、在下图中的B点前后出现了何种形态？买卖信号在哪里？技术指标MACD 在哪里发出了卖出的信号？为什么？
答：在B点前总体上升趋势，在B点后总体呈下降趋势，出现了反转突破形态中的头肩顶形态；AB出现了顶背离，有卖出信号；在B点发出卖出信号，因为MACD与价格形成顶背离
第十章证券组合管理
一、名词解释
1、资产组合的有效边界：在资产组合理论中，假设资产互不相关，三个以上风险资产进行组合时各种不同风险与收益水平的资产组合分布在一个双曲线或者和伞形的区间内。伞形的断点的上部分边缘上的各种资产和资产组合，不仅满足同等收益水平下风险最小的条件，还满足同等风险水平下收益最高，是理性投资者的理想选择。因此，伞形区间上半部分的边缘被称为资产组合的有效边界。
2、风险资产：指商业银行及非银行金融机构资产结构中未来收益率不确定且有可能招致损失的那部分高风险资产，如股票和衍生金融产品。
二、简答题
1、相对于传统投资管理而言，组合管理有什么重要意义？
答：传统投资管理思维方式的着眼点在于证券个体，是个体管理的简单集合。组合管理则是以资产组合整体为对象和基础，或者说以拥有整个资产组合投资者的效用最大化为目标所进行的管理，而资产个体的风险和收益特征并不是组合管理所关注的焦点，其重点在于资产之间的相互关系以及组合整体的风险收益特征，即风险与收益的权衡。
2、证券组合的种类主要有哪些？分别适用于哪些投资者？
答：（1）避税型证券组合：主要服务于处于高税率档次的客人；（2）收入型证券组合：年纪较大的投资者，需要负担家庭生活及教育费用的投资者以及有定期支出的机构投资者（如养老基金等）；（3）增长型证券组合：以资本升值为目标的投资者，适合朝气蓬勃的年轻人及高税率阶层；（4）收入-增长型证券组合：适用于追求在收入与资本增长、收益与风险之间达到均衡的投资者；（5）货币市场型证券组合：适合中小投资者；（6）国际型证券组合：适合于投资于海外不同国家的投资者；（7）指数化型证券组合：适用于信奉效益市场理论的机构投资者。
3、组合管理的基本步骤有哪些？
答：（1）确定组合管理目标；（2）判定组合管理政策；（3）构建证券组合；（4）修订证券组合资产结构；（5）证券组合资产的业绩评估。
4、什么是系统性风险和非系统性风险？
答：系统性风险是与市场整体运动相关的风险，通常表现为某个领域、某个金融市场或某个行业部门的整体变化。它涉及面广，往往使整个一类或一组证券发生价格波动。来源于宏观因素变化对市场整体的影响，因而称为“宏观风险”；非系统性风险基本上只与某个具体的股票、债券相关联，而与其他有价证券无关，也与整体市场无关。来源与企业内部的微观因素，因而称为“微观风险”。
5、利用β值进行投资决策时需注意什么问题？
答：对于单个资产来说，β值的预测能力很差，随着资产组合的扩大，β值的预测能力才有所改善，因此，用历史的β值来预测未来的可靠性是一个重要的问题。
三、计算题
1、
%
57.11686.0%10314.0%15)()(0373.0686
.0-1314.000704.0224.0)(0484
.00704.0112.021
22222222=?+?=+======-=+-=++==+B B A A p p A B A A A p A A B A AB B A B B A A p B A r E x r E x r E x x x x dx d x x x x x x x x ）（收益率为，
风险为因此，最小方差组合的，因此解得使得方差最小，则令σσσσβσσσ
2、
4:9:36比例为最优投资组合中各自的这三种风险资产构成的、、由,49
41因此，499,4936，解得0因为,0）181826（)(0）181820（)(令）91818181310（)94()3()2(的相关系数为零，因此
、、由于)()()()(）（，因此1由于3、2、的标准差为、、),(为三种资产的期望收益均、、设22222
222
2222222222C B A x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x C B A r E r E x r E x r E x rp E x x x C B A r E C B A B A C B A A B B p B A A p B A B A B A C B A C B A p C B A C B A =--===≠???
????=-+=??=-+=??+--++=++=++==++==++σσσσσσσσσσσσσσ
第十一章 风险资产的定价与证券组合管理的应用
一、名词解释
1、资本市场线：是在以预期收益和标准差为轴的坐标系中，表示风险资产的有效组合与一种无风险资产（通常为国债或货币市场账户）再组合的有效率的组合线，或者说是资本配置线自货币市场账户（或国债账户）通过市场资本组合的延伸线。
2、证券市场线：当资本市场处于均衡状态时，任何一种资产（包括风险资产或无风险资产）的预期收益与其承担的与市场风险相关的β值之间呈线性关系，之一线性关系表示在以预期收益和β值为坐标轴的坐标平面上就是一条射线，即证券市场线。
3、市场风险：指在证券市场中因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。
二、简答题
1、传统CAPM 的假设条件有哪些？
答：（1）所有投资者都依据马克维茨模型选择资产组合，即投资者都使用预期收益率和标准差两个指标来选择投资组合，选择资产和资产组合的决策过程是一样的。
（2）所有投资者具有相同的投资期限。
（3）所有投资者以相同的方法对信息进行分析和处理，具有相同的预期。
（4）资本市场是完全的，没有税负，没有交易成本。
（5）所有资产都是无限可分的，即资产的任何一部分都是可以单独买卖的。
（6）所有投资者都具有风险厌恶的特征。
（7）投资者永不满足。
（8）存在无风险利率，且所有投资者可以在这利率水平不受限制地待出或借入资金。
（9）市场是完全竞争的。
（10）信息充分、免费且立即可得。
2、分析CAPM 与APT 的异同。
答：
相同：投资者都有相同的预期，投资者追求效用最大化，市场是完美的。
不同：APT 的假设条件和价格形成过程与CAPM 相比存在较大的差异。APT 既不像CAPM 那样依赖于市场组合，也没有假设只有市场风险影响资产的预期收益，而是认为资产的收益可能会受到几种风险的影响，到底是哪几种风险会产生影响，以及这些风险具体是什么则无关紧要。因此，APT 的限制条件不像CAPM 那样严格。此外，APT 也没有下列CAPM 所需要的假设：只是一个时期的投资水平；不考虑税收因素；以无风险利率借贷；投资者根据预期收益和方差选择资产组合。
3、已知两种股票A 、B ，其收益率标准差分别为0.25和0.6，与市场的相关系数分别为0.4和0.7，市场指数的回报率和标准差分别为0.15和0.1，无风险利率05.0=f r 。
（1）计算股票A 、B 和B A 2
121+组合的β值。 （2）利用CAPM 计算股票A 、B 和B A 2
121+组合的预期收益率。 答：（1）
6.22.42
1121,2.41.0042.0),cov(,11.001.0),cov(,
042.01.06.07.0),cov(,01.01.025.04.0),cov(,,,),cov(,),cov(212122222=?+?=∴======
∴=??==??=∴===+B A m m B B m m A A m B m A m
m i i m A im m i r r r r r r r r m B A i r r r r βσβσβσβσσρ (2)
31
.06.2)05.015.0(05.0)(47
.02.4)05.015.0(05.0)(15
.01)05.015.0(05.0)(])([)(2121=?-+==?-+==?-+=∴?-+=+B A B A i
f m f i r E r E r E r r E r r E β
三、计算题
1、假设市场指数的回报率为)(m r E ，无风险利率为f r ，
根据题目已知条件得：)(A r E =0.12，)(B r E =0.09，A β=1.2，B β=0.8
??
???-?+=-?+=∴])([8.009.0])([2.112.0f m f f m f r r E r r r E r 解得105.0)(,03.0==m f r E r
2、构造一个组合，设由该看涨期权空头与某股股票x 构成，
令42x-3=38x ，解得x=0.75，即该组合中股票的股数为0.75，
该投资组合的价值为38x=28.5，
因此，该组合的现值为元31.285.2808333.008.0=?-e
令40x-c=28.31，解得c=1.69元
第十二章 投资组合管理业绩评价模型
一、名词解释
1、信息比率：资产组合的α值除以其非系统风险，它测算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益，衡量该风险组合中积极型组合业绩的指标。
2、业绩分解：法马将投资组合的收益分解成四种收益：第一种收益是无风险资产的收益；第二种收益来自于投资者因事前愿意承受的风险而获得的收益；第三种收益来自于基金经理人把握市场时机的能力；第四种收益来源于基金经理人选择股票的能力。
二、简答题
1、什么是夏普指数？它成立的前提条件是什么？
答：夏普指数使用资产组合的长期平均超额收益除以这个时期该资产组合的收益的标准差。当采用夏普指数评估模型时，首先要计算市场上各种组合在样本期内的夏普指数，然后进行比较，较大的夏普指数表示较好的绩效。同时考虑系统风险和非系统风险。
2、什么是特雷诺指数？它成立的条件是什么？
答：特雷诺指数用TP 表示，是每单位风险获得的风险溢价，是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中是否有利于投资者的判断指标。成立条件是假设非系统风险已全部消除。
3、什么是信息比率？它成立的条件是什么？
答：信息比率是指资产组合的α值除以其非系统风险，它测算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益，衡量该风险组合中积极型组合业绩的指标。成立条件包括如下假设：市场无法预测，收益率服从多元正态分布，所有投资组合经理人的效用函数都是指数型的，所有投资组合持有的所有投资资产都是可交易的。
4、以上三个指数在评价投资组合业绩时各有什么优点和缺点？
答：特雷诺指数只考虑系统性风险，而夏普指数同时考虑了系统性风险和非系统性风险，因此，夏普指数还能够反映经理人分散和降低非系统风险的能力。特雷诺指数不能反映经理人分散和降低非系统风险的能力。信息比率对投资组合业绩进行排序的稳定性较高，适于预测投资组合的未来相对表现。
三、计算题
1、
不成功也不失败。该经理人的投资策略既于市场均衡水平，
，该投资组合的业绩处不显著区别于零，因此由于带入数据计算
由已知得，p p f m p p f p p m f p r r r r r r r ααβαβ0
%)6%14(5.0-%6-%10),(%,
10%,14%,6,5.0=-?=∴-+=-====
第十三章 债券组合管理
一、名词解释
1、利率期限结构：即期利率随着期限的不同而出现变化，就是利率期限结构。
2、凸度：价格—收益率曲线是凸的，在收益率更高时变得更加平缓，在收益率更低时变得更加陡峭，凸度与价格—收益率函数的二阶导数相对应，其数学定义为P
dy P d C 122?=。 3、久期：价格变化的百分比除以收益率变化的百分比，即)
1/(/)1/()1(/y y P P y y P P D +??-=++??=，式中P 为债券的初始价格；P ?为债券的价格变化值；y 为初始收益率；）（y +?1（或y ?）为收益率的变化值，之所以加负
号是因为债券价格与收益率变化的方向相反。
二、简答题
1、某只新发行的债券，票面利率为8%（年末付息一次），期限为5年。发行者按面值出售该债券。
（1）请计算该债券的凸度和久期。
（2）如果投资者期望的到期收益率为10%，能否按面值发行？如果希望全部发行，则发行价格是多少？
答：（1）设债券的票面价值为P ，发行价格也为P ，则到期收益率为：
08.05
)508.01(-=?-?+=?=P P P y 偿还期限发行价格发行价格到期本息和
各期现金流的现值分别为：
4
55443
322108.108.108.1,08.108.0,08.108.0,08.108.008.108.0P P CF P CF P CF P CF P CF ======， P CF
t t =∑=51, 各期权重分别为：
07352.00588.00635.00686.0,0741.008.108.05432511
1=======∑=w w w w CF
CF w t t
，，，同理，年
久期为313.47352.050588.040635.030686.020741.015
1=?+?+?+?+?=?∴∑=t t w t 0509
.21)7350.0650686.0320741.021(08
.11)1(08.112512=??+?+??+???=?+=∴∑=t t w t t C 凸度为（2）如果投资者期望的到期收益率为10%，则该债券的现值为：
=++++54321
.108.11.108.01.108.01.108.01.108.0P P P P P 0.9243P 因此，不能按面值发行，发行价应该为票面值的92.43%。
2、假设债券市场中，国债的面值为100元的1年期零息债券的价格为94元，2年期零息债券的价格为88元。如果某投资者准备按面值购买新发行的2年期国债，国债面值为100元，年票息率为10%。
（1）求2年期零息债券的到期收益率。
（2）求第2年的远期利率。
（3）如果无偏预期理论成立，求新发行国债第1年末的预期价格和预期到期收益率。
答：
（1）%6.6,88)
1(1002=∴=+y y （2）
%82.6%
38.61%)6.61(1)1()1()1()1)(1(%,
6.6%,38.6194/10021222
,1222,1121=++=-++=+=++==-=s s f s f s s s 可知，
根据公式
（3）若无偏预期理论成立，则%82.62,12,1==es f ，
设预期价格为P ，到期收益率为y ，则P(1+6.82%)=100*(1+10%)
98.102%)
82.61(%)101(100=++?=P 解得，预期价格， 预期到期收益率%82.6198
.102%)101(100=-+?=y
3、休斯在1月初持有一个价值为10万元的债券组合，该组合6个月的平均久期为9年。如果6月份国债期货的现价是108元，当期货到期时可以选择交割的债券久期为8.8年。请问休斯应该如何规避6个月的利率风险？
答：
一般而言，在加息通道，应该持有久期短的债券。在减息通道，持有久期长的债券。因为，下跌时，久期短的债券，跌幅小。上涨时，久期长的债券涨幅大。 国债期货的债券久期小于休斯的债券组合久期，一方面说明休斯所持债券组合面临的利率风险更大，另一方面说明市场利率处在加息通道（利率上升导致投资者要求的收益率上升，进而导致久期减小）。
因此，根据题意，基于以上原因和判断，可以考虑卖出组合中久期大于8.8年的债券，增持国债期货；或者原组合不变，通过国债期货交易对冲利率风险。
管理经济学习题及答案
精心整理管理经济学试题 一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1 律C. 2 C. 3、 上升 4 5 量C. 6、当劳动的边际产量为负值时，生产处于（C）A.劳动投入的第一阶段 B.劳动投入的第二阶段C.劳动投入的第三阶段 D.资本投入的第二阶段 7、随着产量的增加,平均固定成本（D）A.在开始时下降,然后趋于上升 B.在开始时上升,然后趋于下降C.一直趋于上升 D.一直趋于下降
8、从原点出发与TC曲线相切的直线的斜率（A）A.等于AC的最低值 B.大于MCC.等于AVC的最高值 D.等于AFC的最低值 9、在完全竞争市场上，厂商短期均衡条件是（C）A.P=AR B.P=MRC.P=MC D.P=AC 10、寡头垄断和垄断竞争之间的主要区别是（C）A.厂商的广告开支不同 B.非价格竞争的手段不同C.厂商之间相互影响的程度不同 D.价格决定的机制不同 11产出 水平 12 13 14 15 益量 16 经济利润是销售收入减去机会成本。 17、需求量 需求量是在一定时期内，在一定条件下，消费者愿意购买并能够买得起的某种商品或劳务的数量。 18、等成本曲线
等成本曲线是指在这条曲线上，投入要素的不同组合都不会使总成本发生变化。19、产品转换曲线 产品转换曲线是指在这条曲线上任何点，都代表企业在资源给定的条件下能够生产的各种产品最大可能产量的可能组合。 20、完全竞争的市场结构 21 1 理5 6 22 23 1 24 在寡头垄断企业的行为之间存在着相互制约关系：1、如果一家企业提价，别的企业一般不跟着提价，如果一家企业降价，别的企业一般也跟着降价。2、这样首先提价或降价的企业不但不能从中得到好处，而且还要吃亏，因为如果对方降价，自己再降价这样竞争下去可能造成价格降到成本之下，最后两败俱伤。 四、计算题(本大题共10小题，每小题10分，共30分)
社会统计学复习题(有答案)
社会统计学课程期末复习题 一、填空题(计算结果一般保留两位小数） １、第五次人口普查南京市和上海市的人口总数之比为 比较 相对指标;某企业男女职工人数之比为 比例 相对指标；某产品的废品率为 结构 相对指标；某地区福利机构网点密度为 强度 相对指标。 2、各变量值与其算术平均数离差之和为 零 ;各变量值与其算术平均数离差的平方和为 最小值 。 3、在回归分析中，各实际观测值y 与估计值y ?的离差平方和称为 剩余 变差。 4、平均增长速度＝ 平均发展速度 —1（或100%）。 5、 正J 形 反J 形 曲线的特征是变量值分布的次数随变量值的增大而逐步增多; 曲线的特征是变量值分布的次数随变量值的增大而逐步减少。 6、调查宝钢、鞍钢等几家主要钢铁企业来了解我国钢铁生产的基本情况，这种调查方式属于 重点 调查。 7、要了解某市大学多媒体教学设备情况，则总体是 该市大学中的全部多媒体教学设备 ；总体单位是 该市大学中的每一套多媒体教学设备； 。 8、若某厂计划规定A 产品单位成本较上年降低6%,实际降低了7%，则A 产品单位成本计划超额完成程度为 100%7% A 100% 1.06%100%6% -=-=-产品单位成本计划超额完成程度 ;若某厂计划规定B 产品产量较上年增长5％,实际增长了1０％，则B 产品产量计划超额完成程度为 100%10% 100% 4.76%100%5% +=-=+B 产品产量计划超额完成程度 。 9、按照标志表现划分,学生的民族、性别、籍贯属于 品质 标志;学生的体重、年龄、成绩属于 数量 标志。 １0、从内容上看，统计表由 主词 和 宾词 两个部分组成;从格式上看，统计表由 总标题 、 横行标题 、 纵栏标题 和 指标数值（或统计数值）; 四个部分组成。 11、从变量间的变化方向来看，企业广告费支出与销售额的相关关系，单位产品成本与单位产品原材料消耗量的相关关系属于 正 相关;而市场价格与消费者需求数量的相关关系，单位产品成本与产品产量的相关关系属于 负 相关。 12、按指标所反映的数量性质不同划分，国民生产总值属于 数量 指标；单位成本属于 质量 指标。 13、如果相关系数ｒ=0，则表明两个变量之间 不存在线性相关关系 。 二、判断题
管理经济学试题与答案1
姓名学号 《管理经济学》试题 （90分钟） 一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.管理经济学的理论支柱不包括（ ．．．．B．）． A.边际分析法 B.价格理论 C.机会成本原理 D.需求弹性理论 2.正常利润（A） A.是机会成本的一部分 B.是经济利润的一部分 C.不是经济成本的一部分 D.与企业决策不相关 3.如果其他因素保持不变，下列哪种情况一定会使需求减少?（D） A.收入增加，同时替代品的价格下降 B.收入减少，同时互补品的价格下降 C.收入增加，同时替代品的价格上涨 D.收入减少，同时互补品的价格上涨 4.一种产品的市场处于均衡状态是指（C） A.买和卖的量相等 B.需求曲线向右下方倾斜，供给曲线向右上方倾斜 C.消费者想要购买的数量恰好等于供给者想要出售的数量 D.整个社会的总需求等于整个社会的总供给 5.可以采取薄利多销政策的情况是(B) A.价格弹性小于1时 B.价格弹性大于1时 C.收入弹性大于1时 D.任何时候都可以薄利多销 6.对一个不吃猪肉的人来说，猪肉的需求量和牛肉价格之间的交叉弹性是(C) A.非弹性 B.负值 C.0 D.弹性大小不一定 7.如果边际收入大于边际成本，那么减少产量就会(A) A.使总利润减少 B.使总利润增加 C.对利润无影响 D.使单位利润不变 8.对投入要素之间不能完全替代的等产量曲线来说，只要在生产的合理阶段，其边际技术替代率(B) A.总为负值，但不一定递减 B.总为负值，其绝对值是递减的 C.总为负值，它的值是递减的 D.它的值是递减的，但不一定为负值
山东大学人因工程学试卷及解答(I)
人因工程学试卷 一、填空题（10分） 1、美国的人因工程学命名多采用（）。 2、静态作业的特征是（），却很容易疲劳。 3、一般认为，短时间大强度体力劳动所引起的局部肌肉疲劳是（）所致。 4、疲劳不仅是生理反应，而且也包含着大量的（）和环境因素等。 5、视觉疲劳可以通过（）、反应时间与眨眼次数等方法间接测定。 6、我国的《工业企业噪声卫生标准》是基于作业者的（）提出来的。 7、彩色系列可以根据色调、饱和度和（）来辨别。 8、我国《工业企业设计卫生标准》规定，车间空气中的有害物质最高容许浓度采用 （）浓度表示法。 9、在工作日快结束时，可能出现工作效率提高的现象，这种现象称为（）。 10、视觉的明暗适应特征，要求工作场所的照度（），避免频繁的适应。 二、判断题（10分） 1、工效学研究应注意测试方法的有效性，有效性是指测试结果能一致的反映所评价的内容。（） 2、个体或小组测试法是一种借助器械进行实际测量的方法。（） 3、劳动强度不同，单位时间内人体所消耗的能量也不同。因此作业均可用能量消耗划分劳动强度。（） 4、气流速度对人体散热的影响呈线性关系，所以，当气流速度增加时，将会显著增加人体的散热量。（） 5、视力不仅受注视物体亮度的影响，还与周围亮度有关，当周围亮度与中心亮度相同时，由于缺少良好的对比度，视力最差。（） 6、某一瞬间亮度的主观感觉不如正常值的主观亮度感觉强，所以指示灯光常用短暂的强光刺激达到醒目的目的（）。 7、不用视觉的情况下，对垂直布置的控制器的操作准确性优于水平布置的。（） 8、意识层次模型将大脑意识水平分为５个层次，第０层次表明无意识或神智丧失，注意力为零；第１层次为意识水平低下，注意迟钝。因此，层次越高，意识水平越高，注意范围越广泛（）。 9、大强度作业时，氧需超过氧上限，这种作业不能持久。但作业停止后，机体的耗氧
全国管理经济学2010年07月高等教育自学考试试题与答案
全国2010年7月自学考试管理经济学试题 课程代码：02628 一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.管理经济学的任务就是要帮助企业进行( C )绪论-3 A．管理活动 B.经济活动 C.经济决策D．组织管理 2.某化工厂有一台设备A，原购入价30 000元，已运行5年，每年折旧3 000元，现账面价值(净值)15 000元。如果现在把它变卖出去，只能卖5 000元。该设备也可经过改造完全替代本厂急需的另一种设备B，设备B目前的价格是20 000元，但改造费用为4 000元。问设备A的机会成本应是多少?( D )绪论-8 A．5 000元 B.10 000元 C.15 000元D．16 000元 3.如果其他因素保持不变，下列四种情况一定会使需求减少的是( B )1-13 A．收入增加，同时替代品的价格上涨 B.收入减少，同时互补品的价格上涨 C.收入增加，同时替代品的价格下降D．收入减少，同时互补品的价格下降 4.下列价格变动中，哪种变动使销售收入不变？( C )2-36 A．当需求是弹性时，价格下降 B.当需求是弹性时，价格上升 C.当需求是单元弹性时，价格下降D．当需求是非弹性时，价格上升 5.当需求的收入弹性为正值时，则这种产品应为( B )2-39 A．低档货 B.正常货 C.高档货D．都有可能 6.长期生产函数的概念是( A )3-51 A．生产函数中所有投入要素的投入量都是可变的 B.生产函数中所有投入要素的投入量都是不可变的 C.生产函数中有的投入要素的投入量是可变的，有的固定不变 D.生产函数中仅有一种投入要素的投入量是可变的 .
管理经济学试题及答案
管理经济学试题 一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分,共１5分) 在每小题列出得四个备选项中只有一个就是符合题目要求得,请将其代码填写在题后得括号内。错选、多选或未选均无分。 1、研究管理经济学得目得就是( A ) A.解决企业决策问题Ｂ、发现企业行为得一般规律Ｃ、谋取企业短期赢利最大化?D、揭示价格机制如何实现资源优化配置 2、用作判断资源就是否真正得到了最优使用得成本概念就是(B A、会计成本?B、机会成本C、固定成本D、沉没成本 3、在某一时期内彩色电视机得需求曲线向左平移得原因就是( C ）A、彩色电视机得价格上升B、消费者对彩色电视机得预期价格上升C、消费者对彩色电视机得预期价格下降Ｄ、黑白电视机得价格上升 4、当两种商品中一种商品得价格发生变化时,这两种商品得需求量都同时增加或减少,则这两种商品得需求得交叉价格弹性系数为(B）A、正数?B、负数Ｃ、０Ｄ、1 ５、在边际收益递减规律作用下，边际产量会发生递减。在这种情况下，如果要增加相同数量得产出,应该( C ）A、停止增加可变生产要素?B、减少可变生产要素得投入量C、增加可变生产要素得投入量?D、减少固定生产要素 ６、当劳动得边际产量为负值时,生产处于（C)A、劳动投入得第一阶段B、劳动投入得第二阶段Ｃ、劳动投入得第三阶段D、资本投入得第二阶段 ７、随着产量得增加,平均固定成本（Ｄ）A、在开始时下降，然后趋于上升B、在开始时上升,然后趋于下降C、一直趋于上升?D、一直趋于下降 8、从原点出发与ＴＣ曲线相切得直线得斜率（Ａ) A、等于AC得最低值B、大于MC C、等于ＡＶC得最高值?Ｄ、等于AFC得最低值 ９、在完全竞争市场上，厂商短期均衡条件就是（Ｃ）A、P=ＡR?Ｂ、Ｐ=MR C、P＝MC Ｄ、P=AＣ １０、寡头垄断与垄断竞争之间得主要区别就是（C) Ａ、厂商得广告开支不同?B、非价格竞争得手段不同C、厂商之间相互影响得程度不同?Ｄ、价格决定得机制不同11、当成本相同时，垄断厂商与竞争厂商一致得就是( A ）A、利润最大化目标?B、产出水平C、生产效率?D、长期得经济利润 1２、如果某新产品顾客弹性小,而且具有试制期长与规模经济不显著等特征,那么该新产品定价策略适合于（ B ) A、渗透定价?Ｂ、撇油定价C、心理定价?D、折扣定价13、如果中间产品具有外部市场(完全竞争）,中间产品转移价格应（ C )A、大于市场价格?B、小于市场价格C、等于市场价格D、大于边际成本 1４、如果管理者能够预测执行决策将来可能会得出得几种结果与每种结果得概率就是多少，这种决策叫做( B ）A、确定条件下得决策?B、风险条件下得决策C、不确定条件下得决策D、随机决策
社会统计学习题和答案--相关与回归分析报告
第十二章 相关与回归分析 第一节 变量之间的相关关系 相关程度与方向·因果关系与对称关系 第二节 定类变量的相关 双变量交互分类（列联表）·削减误差比例（PRE ）·λ系数与τ系数 第三节 定序变量的相关分析 同序对、异序对和同分对·Gamma 系数·肯德尔等级相关系数（τa 系数、τb 与τc 系数）·萨默斯系数（d 系数）·斯皮尔曼等级相关（ρ相关）·肯德尔和谐系数 第四节 定距变量的相关分析 相关表和相关图·积差系数的导出和计算·积差系数的性质 第五节 回归分析 线性回归·积差系数的PRE 性质·相关指数R 第六节 曲线相关与回归 可线性化的非线性函数·实例分析（二次曲线指数曲线） 一、填空 1．对于表现为因果关系的相关关系来说，自变量一般都是确定性变量，依变量则一般是（ 随机性 ）变量。 2．变量间的相关程度，可以用不知Y 与X 有关系时预测Y 的全部误差E 1，减去知道Y 与X 有关系时预测Y 的联系误差E 2，再将其化为比例来度量，这就是（ 削减误差比例 ）。 3．依据数理统计原理，在样本容量较大的情况下，可以作出以下两个假定：（1）实际观察值Y 围绕每个估计值c Y 是服从（ ）；（2）分布中围绕每个可能的c Y 值的（ ）是相同的。 4．在数量上表现为现象依存关系的两个变量，通常称为自变量和因变量。自变量是作为（ 变化根据 ）的变量，因变量是随（ 自变量 ）的变化而发生相应变化的变量。 5．根据资料，分析现象之间是否存在相关关系，其表现形式或类型如何，并对具有相关关系的现象之间数量变化的议案关系进行测定，即建立一个相关的数学表达式，称为（ 回归方程 ），并据以进行估计和预测。这种分析方法，通常又称为（ 回归分析 ）。 6．积差系数r 是（ 协方差 ）与X 和Y 的标准差的乘积之比。 二、单项选择 1．当x 按一定数额增加时，y 也近似地按一定数额随之增加，那么可以说x 与y 之间 存在（ A ）关系。 A 直线正相关 B 直线负相关 C 曲线正相关 D 曲线负相关
人因工程学课后习题及解答
课 后 习 题 集 解 答 第一章 一、简述人因工程学的定义。 答：人因工程学就是按照人的特性设计和改进人一机一环境系统的科学。人一机一环境系统是指由共处于同一时间和空间的人与其所操纵的机器 以及他们所处的周围环境所构成的系统，也可以简称为人一机系统。 为了实现人、机、环境之间的最佳匹配，人因工程学把人的工作优化问题作为追求的重要目标。其标志是使处于不同条件下的人能高效、安全、健康、舒适地工作和生活。 二、人因工程学的发展历程经历了哪几个阶段？ 答：
发 世纪初期）萌芽时期（20 1940—人因工程学的兴起时期（1910 展 1.人因工程学的萌芽时期 20世纪初，美国人泰勒(科学管理的创始人)进行了着名的铁铲实验和时间研究实验，他还对工人的操作进行了时间研究，改进操作方法，制定标准时间，在不增加劳动强度的条件下提高了工作效率。 与泰勒同一时期的吉尔布雷斯夫妇开展了动作研究，创立了通过动素分析改进操作动作的方法。 在这一时期，德国心理学家闵斯托伯格倡导将心理学应用于生产实践，其代表作是《心理学与工业效率》，提出了心理学对人在工作中的适应与提高效率的重要性。 20世纪初，虽然已孕育着人因工程学的思想萌芽，但人机关系总的特点是以机器为中心，通过选拔和培训使人去适应机器。由于机器进步很快，使人难以适应，因此大量存在着伤害人身心的问题。 2.人因工程学的兴起时期 这一阶段处于第一次世界大战至第二次世界大战之前。第一次世界大战为工作效率研究提供了重要背景。该阶段主要研究如何减轻疲劳及人对机器
的适应问题。 自1924年开始，在美国芝加哥西方电气公司的霍桑工厂进行了长达8年的“霍桑实验”，这是对人的工作效率研究中的一个重要里程碑。实验得到的结论是工作效率不仅受物理的、生理的因素影响，还发现组织因素、工作气氛和人际关系等都是不容忽视的因素。 3.人因工程学的成长时期 这一阶段包括第二次世界大战至20世纪60年代。二战以前，人与机器装备的匹配，主要是通过选拔和培训，使人去适应机器装备。 二战期间，由于战争的需要，首先在军事领域开始了与设计相关学科的综合研． 究与应用，使人适应机器转入到使机器适应人的新阶段。 1945年第二次世界大战结束时，本学科的研究与应用逐渐从军事领域向工业等领域发展。并逐步应用军事领域的研究成果来解决工业与工程设计中的问题。 此外，美国、日本和欧洲的许多国家先后成立了学会。为了加强国际间交流，1960年正式成立了国际人类工效学会(IEA)，标志着该学科已经发展成熟，该组织为推动各国的人因工程发展起了重要作用。 4.人因工程学的发展时期 20世纪60年以后，人因工程学进入了一个新的发展时期。这个时期人因工程学的发展有三大基本趋向。 （1）研究领域不断扩大。研究领域扩大到：人与工程设施、人与生产制造、人与技术工艺、人与方法标准、人与生活服务、人与组织管理等要素
管理经济学复习题及答案
一、单项选择题 1. 在总产量曲线的拐点处，有：（ D ） A.总产量最大 B.平均产量最大 C.边际产量为零 D.边际产量最大 2. 利息支付，财产税和折旧都属于( C ) A．可变成本 B．短期成本 C．固定成本 D．以上都对 3. 请对下面两句话的对错进行判断：答案：a Ⅰ. 在长期内初级铜的供给比在短期内更有弹性 Ⅱ. 在短期内再生铜的供给比初级铜更有弹性 a) I和II都是正确的 b) I正确，II错误 c) I错误，II正确 d) I和II都是错误的 注意理解：供给弹性与需求弹性 4. 如果某厂商的需求曲线D=P=AR＞MR，则可判断该厂商为：（ D ） A.完全垄断 B.垄断竞争 C.寡头垄断 D.以上情况都有可能 5.随着产量的增加，其数值会不断下降的成本是：...................................（B ） A.固定成本 B.平均固定成本 C.平均变动成本 D.边际成本 6.随着产量的增加，AC、AVC、MC到达最低点的顺序为：......................（B ） A.MC、AC、AVC B.MC、AVC、AC C.AC、MC、AVC D.AC、AVC、MC 7.已知产量为8个单位时,总成本为80元,当产量增加到9个单位时,平均成本为11元,那么此时的边际成本为 [B] A.1元 B.19元 C.88元 D.20元 E.无法确定 8、若商品价格上升2%，其需求量下降10%，则该商品的需求价格弹性是（B ）A．缺乏弹性的 B．富有弹性的
C．有单位弹性的 D．无法确定 E．具有无限弹性 9、寡头垄断厂商的产品是（C ） A 同质的； B 有差异的； C 既可以是同质的又可以是有差异的； D 以上都不对 10、等成本线是指（ A ） A．企业在一定数额的成本预算下能够购买两种投入的各种组合 B．企业生产一定量产出的最低开支 C．企业生产一定量产出的最大开支 D．企业购买两种投入的最低开支 11、私人商品与公共产品的主要区别在于（C ） A．前者是私人提供的，后者是政府提供的 B．前者是私人使用的，后者是使用提供的 C．前者具有竞争性和排他性，后者则没有 D．前者具有非竞争性和非排他性，后者则没有 12、随着产量的增加，短期固定成本（ C ） A．增加 B．减少 C．不变 D．先增后减 E．无法确定 13.假定一个厂商在完全竞争的市场中,当投入要素价格为5元,该投入的边际产量为1/2时，获得了最大的利润,那么，商品的价格一定是 [B] A.2.5元 B.10元 C.1元 D.0.1元 14.当边际产量大于平均产量时,( A) A.平均产量增加 B.平均产量减少 C.平均产量不变 D.平均产量达到最低点 15．消费者对某商品的消费量随着消费者收入的增加而减少，则该商品是（ D ） A．替代品
管理经济学试卷习题及答案
一、简答： 1、何为边际成本、机会成本，二者关系如何？ 2、何为企业价值、如何表达，企业价值与风险有什么关系？ 3、多种投入要素的最优组合比例是怎样确定的？ 4、如何确定内部收益率，采用内部收益率决策的原则？ 5、销售收入与需求价格弹性的关系，边际收入与需求价格弹性的关系？ 6、差别定价有哪三个先决条件，差别定价最优化的条件是什么？ 二、计算： 1、某餐厅目前平均每月就餐人数为5000人次，每人次就餐平均收费为16元，目前固定成 本为20000元，平均变动成本为5元 （1）求该餐厅目前每月利润是多少？ （2）如果该餐厅决定增加固定成本5000元，并使变动成本增加1元，价格增加4元，利润增加20000元，问达到预期利润目标的每月就餐人数应达到多 少，平均每天（每月按30天计算）应餐吸引多少顾客。 2、大陆公司的总变动成本函数为：TVC=50Q -102Q +3Q （Q 为产量）问： （1）边际成本最低时的产量是多少？ （2）平均变动成本最低时的产量是多少？ （3）在题（2）的产量上，平均变动成本和边际成本各为多少？ 三、论述题1、企业定价有多少种方法，各有什么特点？ 2、垄断是否只有“罪恶”，请做分析说明。 3、房地产企业行为分析。 4、请结合当前形势（2010.10.1以后）分析武汉市住宅市场投资价值。 一、简答： 1．答：边际成本是最后一个产品的成本。而机会成本是资源用于某种用途而放弃的次优收入。二者没有关系。 2.答：企业价值是指企业未来预期利润收入的现值之和，（更准确地讲应为预期现金流量的现 值之和），企业价值π=1(1)n t t t i π=+∑ ，t π为第t 年的预期利润，i 为资金利息率，n 为企业的 预期寿命。企业的经营风险越大，资金成本（利息率i ）越高，企业的价值越小。反之则反。 3.答：多种投入要素的最优组合比例的标准为1X P M ／1X P ＝2X P M ／2X P ＝……＝X n P M ／n X P ，其中 1X P 为要素1X 的单价，1 X P M 为要素1X 的边际产出（价值型）。其余类推。 4.答：内部收益率是使项目净现值为零的贴现率，如果内部收益率大于资金成本，该项目可取。否则不可取。
人因工程学总结试题及答案
一名词解释 1. 掩蔽效应：不同的声音传到人耳时，只能听到最强的声音，而较弱的声音就听不到了，即弱声被掩盖了。这种一个声音被其它声音的干扰而听觉发生困难，只有提高该声音的强度才能产生听觉，这种现象称为声音的掩蔽。被掩蔽声音的听阈提高的现象，称为掩蔽效应 2. 人机界面：人与机之间存在一个互相作用的“面”，所有人机交流的信息都发生在这个作用面上，通常称为人机界面。 3. 大小编码：以相同形状而不同大小来区别控制器的功能和用途，这种形式的编码应用范围较小，通常在同一系统中只能设计大、中、小三种规格。 4. 局部照明：是指增加某一指定地点的照度而设置的照明。 5. 强度效应：是指光的刺激强度只有达到一定数量才能引起视感觉的特性。因此，可见光不仅可以用波长来表示，也可以用强度来表示。光的强度可用照射在某平面上的光通量，即照度来表示，其单位是勒克司 1．作业空间：人体在作业时或进行其他活动时（如进出工作岗位、在工作岗位进行短暂的放松与休息等），人体自由活动所需要的范围。 2. 视野：指人眼能观察到的范围，一般以角度表示。视野按眼球的工作状态可分为：静视野、注视野和动视野三类。 3. 局部照明：为满足某些部位（通常限定在很小范围，如工作台面）的特殊需要而设置的照明。 4. 反应时指从刺激呈现，到人开始作出外部反应的时间间隔，也称为反应潜伏期。 5. 感觉阈值外界刺激都要达到一定的强度才能被人感受到，这一强度下的刺激量值称为该种感觉的感觉阈值。 1安全人机工程学：是从安全的角度和着眼点，运用人机工程学的原理和方法去解决人机结合面的安全问题的一门新兴学科。 2、人机结合面：就是人和机在信息交换和功能上接触或互相影响的领域（或称“界面”）。 3、人机功能分配：对人和机的特性进行权衡分析，将系统的不同功能恰当地分配给人或机，称为人机的功能分配。（或“对人和机的特性进行权衡分析，将系统的不同功能恰当地分配给人或机，称为人机的功能分配。”） 4、反应时间：人从接收外界刺激到作出反应的时间，叫做反应时间。它由知觉时间（ta）和动作时间(tg)两部分构成，即 T=ta+tg 。（或反应时间是指人从机械或外界获得信息，经过大脑加工分析发出指令到运动器官开始执行动作所需的时间。）
《管理经济学》补充试题及参考答案
《管理经济学》补充试题 一、单项选择题 1．如果在竞争市场的厂商面临边际成本大于边际收益的局面（）。 A.厂商增加产量利润不变 B.厂商增加产量便会增加利润 C.厂商减少产量便会增加利润 D.厂商减少产量便会减少利润 2．下列哪一个不是垄断竞争的特征（）。 A.企业数量很少 B.进出该行业容易 C.需求曲线向下倾斜 D.企业忽略其竞争对手的反应 3．对完全竞争的企业来说，如果产品的平均变动成本高于价格，它就应当（）。 A.边生产边整顿，争取扭亏为盈 B.暂时维持生产，以减少亏损 C.立即停产 D.是否需要停产视市场情况而定 4．管理经济学的研究对象是（）。 A.抽象的企业 B.企业行为的一般规律 C.现实的企业 D.市场 5．一种行为的机会成本是指（）。 A.为这种行为所花费的钱 B.为这种行为所花费的时间的价值 C.当你不必为这种行为付钱时就等于零 D.投入这种行为的全部资源的其它可能的用途 6．某垄断企业实行价格歧视，他将在两个市场上（）。 A.在需求价格弹性较高的市场制定较低的价格 B.确定产品价格和销售量使两个市场上的需求价格弹性相同；
C.在需求价格弹性较高的市场出售较多的产品； D.以上说法都不对 7．需求曲线是一条向（）倾斜的曲线。 A.右上方 B.右下方 C.左下方 D.左上方 8．垄断势力来源于（）。 A.规模经济性 B.专利权 C.对资源的控制 D.以上都是 9．卡特尔制定价格的原则是（）。 A.使整个卡特尔的利润最大； B.使整个卡特尔的产量最大 C.使整个卡特尔的成本最小 D.使卡特尔中各企业的利润最大 10．某企业在评估一项市场营销方案，其未来可能的各种状态、概率及预期收益如下表，其期望收益为（）。 经济条件各 种 条 件 发 生 的 概 率 年收 益（万 元） 衰退0.1 200 正常0.6 300 繁荣0.3 600 A.300万元
社会统计学复习题有答案
社会统计学复习题有答 案 集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#
社会统计学课程期末复习题 一、填空题（计算结果一般保留两位小数） 1、第五次人口普查南京市和上海市的人口总数之比为 比较 相对指标；某企业男女职工人数之比为 比例 相对指标；某产品的废品率为 结构 相对指标；某地区福利机构网点密度为 强度 相对指标。 2、各变量值与其算术平均数离差之和为 零 ；各变量值与其算术平均数离差的平方和为 最小值 。 3、在回归分析中，各实际观测值y 与估计值y ?的离差平方和称为 剩余 变差。 4、平均增长速度= 平均发展速度 —1（或100%）。 5、 正J 形 反J 形 曲线的特征是变量值分布的次数随变量值的增大而逐步增多； 曲线的特征是变量值分布的次数随变量值的增大而逐步减少。 6、调查宝钢、鞍钢等几家主要钢铁企业来了解我国钢铁生产的基本情况，这种调查方式属于 重点 调查。 7、要了解某市大学多媒体教学设备情况，则总体是 该市大学中的全部多媒体教学设备 ；总体单位是 该市大学中的每一套多媒体教学设备； 。 8、若某厂计划规定A 产品单位成本较上年降低6％，实际降低了7％，则A 产品单位成本计划超额完成程度为 100%7% A 100% 1.06%100%6% -=- =-产品单位成本计划超额完成程度 ；若某厂计划规定B 产品产量较上年增长5％，实际增长了10％，则B 产品产量计划超额完成程度为 100%10% 100% 4.76%100%5% += -=+B 产品产量计划超额完成程度 。
9、按照标志表现划分，学生的民族、性别、籍贯属于品质标志；学生的体重、年龄、成绩属于数量标志。 10、从内容上看，统计表由主词和宾词两个部分组成；从格式上看，统计表由 总标题、横行标题、纵栏标题和指标数值（或统计数值）； 四个部分组成。 11、从变量间的变化方向来看，企业广告费支出与销售额的相关关系，单位产品成本与单位产品原材料消耗量的相关关系属于正相关；而市场价格与消费者需求数量的相关关系，单位产品成本与产品产量的相关关系属于负相关。 12、按指标所反映的数量性质不同划分，国民生产总值属于数量指标；单位成本属于质量指标。 13、如果相关系数r=0，则表明两个变量之间不存在线性相关关系。 二、判断题 1、在季节变动分析中，若季节比率大于100%，说明现象处在淡季；若季节比率小于100%，说明现象处在旺季。（×；答案提示：在季节变动分析中，若季节比率大于100%，说明现象处在旺季；若季节比率小于100%，说明现象处在淡季。 ） 2、工业产值属于离散变量；设备数量属于连续变量。（×；答案提示：工业产值属于连续变量；设备数量属于离散变量） 3、中位数与众数不容易受到原始数据中极值的影响。（√；） 4、有意识地选择十个具有代表性的城市调查居民消费情况，这种调查方式属于典型调查。（√）
人因工程学 期末考试 简答题复习题目及答案
人因工程学期末考试简答题复习题目及答案 1. 造成人为失误的原因可分成哪大类？而降低人为失误的方法有那三大项？ 2. 如何从管理控制上减少工作时骨骼肌肉之伤害？ 3. 什么是反应时间？如何控制刺激信号以缩短反应时间？ 4. 生活中常见的水表显示装置的形式如下图所示。试分析其是否符合显示装置 设计的人机工程学原则。 5. 某小型零件装配在线坐姿工作的工作台为一类似于办公桌的矩形工作台，工 作台的一侧为输送待装件的输送带。工作台上有多种零件及工具沿工作台长度方 向一字摆开。试分析此工作场地布置的不足之处并提出改进措施。 6. 人在操作计算机时易产生眼睛干涩、身体疲劳等现象，导致工作效率降低。为 了舒适而高效的工作，请从人机工程学的角度分析其原因并提出你的一些建议。 7. 人因工程学主要研究的是人、机、环境三者之间的关系，简述这三者的含义。 8. 人因工程学研究的目标有哪些？ 9. 一般情况下，人耳对多少Hz频率范围内的声音较敏感？ 10. 如何进行工作房间的色彩调节？ 11. 眩光的危害及控制措施？12. 作业位置与视距的关系？ 13. 建立人机系统评价的目的与原则？ 14. 开环人机系统的特征是什么？15. 什么叫系统评价？16. 人机系统设计的步骤？ 17. 简述工作场所通风的重要性及换气的方法？ 18. 描述你所熟悉的一个车间或办公场所的色彩环境，说明其特点和不足之处。 19. 请提出如何才能克服体力劳动中单调感的方法，并举出具体的应用例子。 20. 试比较感觉与知觉。 21. 简述感觉与知觉的区别与联系。 22. 确定作业姿势的因素有哪些? 23. 哪些情况下适合采用立位操作? 24. 立位工作有哪些缺点? 25. 哪些情况下适合采用坐姿操作? 26. 坐姿操作有哪些缺点? 27. 简述噪声的控制方法。 28. 照明条件与作业效率有何关系?是否照度值越高﹐作业效率越高? 29. 照度与事故有何关系? 30. 简述系统的功能。 31. 功能分配的一般原则是什么? 32. 信号显示有何特点? 33. 信号装置有什么作用? 34. 使用荧光屏显示信息有何优点? 35. 简述目标的视见度与呈现时间之间的关系。 36. 控制器为何要进行编码?常见的控制器编码方式有哪些? 37. 何谓控制–显示相合性? 38. 简述事故的特性。 39. 事故控制的主要方法和基本对策是什么? 40. 何谓系统安全分析? 41. 简述系统安全分析的基本内容。 42．对人体有影响的振动因素有哪些？ 43．请简述噪声控制方法 44．简述控制与显示系统的设计原则。 45．简述提高机器设备可靠性的方法。 46简述适应域与百分位的关系 47依据右图简答人机系统的运行过程 48照度和亮度的关系
社会统计学习题和答案--相关与回归分析
第十二章 相关与回归分析 第一节 变量之间的相关关系 相关程度与方向·因果关系与对称关系 第二节 定类变量的相关 双变量交互分类(列联表)·削减误差比例(PRE)·λ系数与τ系数 第三节 定序变量的相关分析 同序对、异序对与同分对·Gamma 系数·肯德尔等级相关系数(τa 系数、τb 与τc 系数)·萨默斯系数(d 系数)·斯皮尔曼等级相关(ρ相关)·肯德尔与谐系数 第四节 定距变量的相关分析 相关表与相关图·积差系数的导出与计算·积差系数的性质 第五节 回归分析 线性回归·积差系数的PRE 性质·相关指数R 第六节 曲线相关与回归 可线性化的非线性函数·实例分析(二次曲线指数曲线) 一、填空 1.对于表现为因果关系的相关关系来说,自变量一般都就是确定性变量,依变量则一般就是( 随机性 )变量。 2.变量间的相关程度,可以用不知Y 与X 有关系时预测Y 的全部误差E 1,减去知道Y 与X 有关系时预测Y 的联系误差E 2,再将其化为比例来度量,这就就是( 削减误差比例 )。 3.依据数理统计原理,在样本容量较大的情况下,可以作出以下两个假定:(1)实际观察值Y 围绕每个估计值c Y 就是服从( );(2)分布中围绕每个可能的c Y 值的( )就是相同的。 4.在数量上表现为现象依存关系的两个变量,通常称为自变量与因变量。自变量就是作为( 变化根据 )的变量,因变量就是随( 自变量 )的变化而发生相应变化的变量。 5.根据资料,分析现象之间就是否存在相关关系,其表现形式或类型如何,并对具有相关关系的现象之间数量变化的议案关系进行测定,即建立一个相关的数学表达式,称为( 回归方程 ),并据以进行估计与预测。这种分析方法,通常又称为( 回归分析 )。 6.积差系数r 就是( 协方差 )与X 与Y 的标准差的乘积之比。 二、单项选择 1.当x 按一定数额增加时,y 也近似地按一定数额随之增加,那么可以说x 与y 之间 存在( A )关系。 A 直线正相关 B 直线负相关 C 曲线正相关 D 曲线负相关 2.评价直线相关关系的密切程度,当r 在0、5～0、8之间时,表示( C )。 A 无相关 B 低度相关 C 中等相关 D 高度相关 3.相关分析与回归分析相辅相成,又各有特点,下面正确的描述有( D )。 A 在相关分析中,相关的两变量都不就是随机的;
人因工程学试卷及解答
人因工程学试卷 一、填空题（15分，每题1分） 1、静态作业的特征是（），却很容易疲劳。 2、维持生命所必需的能量程为（）。 3、用能量消耗划分劳动强度，只适用于以（）为主的作业。 4、以能量消耗的相对指标评价劳动强度标准的典型代表是（）。 5、在工作日快结束时，可能出现工作效率提高的现象，这种现象称为（）。 6、疲劳不仅是生理反应，而且也包含着大量的（）和环境因素等。 7、视觉疲劳可以通过（），反应时间与眨眼次数等方法间接测定。 8、意识第Ⅱ层次是正常意识的（）。 9、不考虑特殊局部需要，为照亮整个假定工作面而设置的照明，称为（）。 10、把频率与强度的对应关系所表示的图形成为（）。 11、我国的《工业企业噪声卫生标准》是基于作业者的（）提出来的。 12、彩色系列可以根据色调、饱和度和（）来辨别。 13、我国《工业企业设计卫生标准》规定，车间空气中的有害物质最高容许浓度采用 （）浓度表示法。 14、狭义的人机系统是指（）。 15、视觉显示装置按显示的性质分类，可分为（）和指针显示两大类。 二、判断题（10分，每题1分） 1、各感觉器官对其感受信号变化的感觉，不仅取决于信号变化的绝对量，还取决于信号变化的相对增量（）。 2、静态作业的能量消耗不会超过氧上限，作业停止后，机体的耗氧量迅速降到安静状态时的耗氧水平（）。 3、色彩之间的区别主要以色调对比为主（）。 4、RMR和劳动强度指数Ⅰ主要反应体力劳动强度（）。 5、气流速度对人体散热的影响呈线性关系，所以，当气流速度增加时，将会显著增加人体的散热量（）。 6、综合温标WBGT能评价环境微气候条件，但有效温度是最简单和最适当的方法 （）。 7、提高照度值可以提高识别速度和立体感觉，从而提高作业效率，因此，增加照度值与作业效率的增长相关（） 8、耳塞和耳罩可以降低人耳对噪声的感觉，而有利于听清楚对方的谈话内容（）。 9、一般照明方式适用于工作地较分散或作业时工作地不固定的场所（）。 10、打开收音机开关，选择所需节目这一过程是人机对应连接（）。 三、名词解释（10分，每小题2分） 1.人因工程学 2.色彩调节 3.人机系统
管理经济学复习题库及答案
你认为世界上为什么会有“企业”这种东西？是因为企业的存在可以节省交易成本。 企业的规模为什么不能无限扩大？ 随着企业规模的扩大，企业内部的组织成本就会上升。 什么是交易成本，它包括哪些成本？ 完成一项市场交易的成本，它包括信息搜寻的费用、签订合约的费用和保证合同履行的费用。 某企业在未来4年的收益分别为10、12、15、16万元，第4年的残差预计为20万元。若年贴现率为8%，则请： （1）列出企业价值的计算公式 （2）若 、 、 则企业价值为多少？ 解：(1)根据价值公式pv=n n r j r r )1()1(122 1 +++++++πππΛ得， 该企业价值的计算公式为： pv=4 32%)81(2016%)81(15%)81(12%8110++++++++ (2) ∵ ∴pv=10*0.93+12*0.86+15*0.79+36*0.74 =58.11(万元) 某人用银行贷款购买了一辆小轿车：贷款年利率为12%，约定3年还清，每月归还2000元。请问该小轿车的销售价格是多少？ 销售价格= 解：∵贷款年利率为12%， ∴月利率为12%/12=1% 根据价值公式pv=n n r j r r )1()1(1221 +++++++πππΛ得， 该小轿车的销售价格=362%) 11(2000%)11(2000%112000++++++Λ = =2000*30.103 =60206（元） 举例说明影响需求的因素（商场购买商品：自身价格、相关商品的价格、预期、收入、偏好） 什么是需求价格弹性？ 需求对价格变化的反应程度，或者说，当价格变化1%时，需求量变化的百分比。 为什么需求价格弹性一般为负数 因为需求量与价格变化方向相反。 什么是需求法则？ 一般地说，不考虑其他因素，商品自身价格与需求量成反方向变动：价格越高，买的人越少；价格越低，买的人越多 以下对“薄利多销”的看法正确的是：D A 薄利多销适合于所有商品； B 薄利多销适合于所有消费者； C 对同一商品任何价位都可以搞薄利多销； D 以上都不对。 74.0)08.11(4=93.008.11=86.0)08 .11(2=79.0)08.11(3=93.008.11=86.0)08.11(2=
(完整版)社会统计学复习题(有答案),DOC
o o 海量资源，欢迎共阅 社会统计学课程期末复习题 一、填空题（计算结果一般保留两位小数） 1、第五次人口普查南京市和上海市的人口总数之比为比较相对指标；某企业男女职工人数之比为比例相对指标；某产品的废品率为结构相对指标；某地区福利机构网点密度为强度相 对指标。2最小 值。345、正J 6于 重点7；总 8计划超额完成程度为；若某 100%7% A 100% 1.06%100%6% -=- =-产品单位成本计划超额完成程度厂计划规定B 产品产量较上年增长5％，实际增长了10％，则B 产品产量计划超额完成程 度为。 100%10% 100% 4.76%100%5% += -=+B 产品产量计划超额完成程度9、按照标志表现划分，学生的民族、性别、籍贯属于品质标志；学生的体重、年龄、成绩属于数量标志。
海量资源，欢迎共阅 10、从内容上看，统计表由主词和宾词两个部分组成；从格式上看，统计表由 总标题、横行标题、纵栏标题和指标数值（或统计数值）； 四个部分组成。 11、从变量间的变化方向来看，企业广告费支出与销售额的相关关系，单位产品成本与单位产品原材料消耗量的相关关系属于正相关；而市场价格与消费者需求数量的相关关系，单位 13 1 100%， ） 2 3 4、有意识地选择十个具有代表性的城市调查居民消费情况，这种调查方式属于典型调查。（√） 5、统计调查按调查范围划分可以分为全面调查和非全面调查。（√） 6、用移动平均法修匀时间数列时，如果移动项数为偶数项，只要进行一次移动平均；如果移动项数为奇数项，则要进行二次移动平均。（×；答案提示：用移动平均法修匀时间数列 时，如果移动项数为奇数项，只要进行一次移动平均；如果移动项数为偶数项，则要进行二
最新0609管理经济学复习题及答案
《管理经济学》试题 一、论述题（每题12分） 1. 试述边际效用递减规律和边际替代率递减规律，推导边际效用和边际替代率的关系。 边际效用递减规律：在一定时间内，在其他商品的消费数量保持不变的前提下，随着消费者对某种商品消费量的增加，消费者从该商品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量即边际效用是递减的。 边际替代率递减规律：在维持效用水平不变的前提下，随着一种商品的消费数量的连续增加，消费者为得到每一单位的这种商品所需要放弃的另一种商品的消费数量是递减的。 2. 论述并推导需求价格弹性与边际收益的关系。 需求价格弹性是指一种商品的需求量对自身价格变动的反应灵敏程度，是需求量变化的百分比与商品自身价格变化的百分比之间的比值。用E代表需求弧价格弹性，Q代表需求量，P代表价格，则需求价格弹性的基本计算公式为： E= / / Q Q Q P P P ?? = ?? · P Q 接文字（手写版） 由上式可得以下三种情况： 当｜εp ｜>1，有MR>0。此时，TR曲线斜率为正，表示厂商总收益TR随销售量Q的增加而增加。 当｜εp ｜<1时，有MR<0。此时，TR曲线斜率为负，表示厂商总收益TR随销售量Q的增加而减少。 当｜εp ｜=1时，有MR=0。此时，TR曲线斜率为零，表示厂商的总收益TR达极大值点。 3. 试述短期生产的三个阶段。 图手写版上画完图接着写文字 设平均产量最高时，可变要素投入量为OA；总产量最高时，可变要素投入量为OB。则A、B 两点把生产划分为三个阶段： 第一阶段，可变要素投入量小于OA。在这一阶段，总产量、平均产量都呈上升趋势；边际产量先升后降，但始终高于平均产量。 第二阶段，可变要素投入数量在OA和OB之间。在这一阶段，总产量继续上升，但平均产量开始下降；边际产量下降到平均产量以下，且继续下降。